上 市 公 司 公 投资要点： 市场数据： 2025 年 06 月 20 日 收盘价（元） 138.10 一年内最高/最低（元） 164.49/75.50 市净率 5.1 股息率%（分红/股价） 0.71 流通 A 股市值（百万元） 18,717 上证指数/深证成指 3,359.90/10,005.03 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 26.84 | | 资产负债率% | 6.15 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 136/136 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 06-20 07-20 08-20 09-20 10-20 11-20 12-20 01-20 02-20 03-20 04-20 05-20 06-20 -50% 0% 50% 华峰测控 沪深300指数 (收益率) 2025 年 06 月 23 日 华峰测控 (688200) ——半导体 ATE 领军，从模拟到 SoC，从中国走向世界 报告原因：强调原有的投资评级 买入（维 ...

证券研究报告 华峰测控 (688200 CH) 1Q25 毛利率明显改善，新品持续推进 | 华泰研究 | | 季报点评 | | --- | --- | --- | | 2025 年 4 月 | 30 日│中国内地 | 半导体 | 公司公布 2025 一季报：1Q25 收入 1.98 亿元，同比增长 44.46%，环比下 降 30.44%；归母净利润 0.62 亿元，同比增长 164.23%，环比下降 48.74%。 公司 1Q25 营收同比增长主要来源于市场需求持续提升带动核心产品持续 放量，环比下滑主要来源于季节性因素，在收入增长以及毛利率水平提升的 带动下归母净利润同比大幅增长。我们看好公司下游客户需求修复持续性以 及新品拓展打开长期成长空间，维持"买入"评级。 经营预测指标与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 (人民币百万) | 690.86 | 905.35 | 1,120 | 1,324 | 1,585 | | +/-% | (35.47) | 3 ...