多晶硅日报 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 行业 日期 2025 年 06 月 13 日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA/MEG） ...

（阎晓宇） 本周多晶硅有一定的成交量，价格再度出现下滑。n型复投料成交价格区间为3.50-3.80万元/吨，成 交均价3.67万元/吨，环比下降2.13%。n型颗粒硅成交价格区间为3.40-3.50万元/吨，成交均价为3.45万 元/吨，环比持平。p型多晶硅成交价格区间为2.80-3.30万元/吨，成交均价为3.07万元/吨，环比下降 1.92%。 本周行业成交均价出现下降。具体来看，一线大厂及颗粒硅价格较为稳定，部分企业的混包料或搭 配售卖产品价格下滑较为严重。造成本周价格下跌的主要原因仍为需求萎缩。企业在价格持续下行周期 销售压力较大，部分企业迫于出货压力或检修压力跟随主流价格跌价出货。目前非头部企业的低价库存 基本售空，仅剩少量产线转换中的开炉料。后续价格走势需密切关注下游企业排产和采购节奏。就目前 情况看暂未得到改善，本月硅片端开工将较上月有轻微下滑，故下游企业仍以谨慎采购性价比优先的产 品为主。 截至目前，多晶硅在产企业数量为11家，基本全部处于降负荷运作状态。6月多晶硅企业提升开工 率的传言较多，经了解后多为产线切换或产能置换，6月份整体产出基本持稳，并未增加供应压力。7月 多晶硅企业新增2家企业 ...

本周为节后首周，订单成交数量有限，价格暂时维持稳定。 n型复投料成交价格区间为3.60- 3.80万元/吨，成交均价为3.75万元/吨，环比持平。n型颗粒硅成交价格区间为3.40-3.50万元/ 吨，成交均价为3.45万元/吨，环比持平。p型多晶硅成交价格区间为3.00-3.30万元/吨，成交均 价为3.13万元/吨，环比持平。 由于端午休假影响，本周大多数订单还未落地，目前仅 3-4家企业有新签订单。根据企业反 馈，近期已签订订单价格暂时保持稳定，数量较少。下游后续仍有一定的硅料采购需求，因此价格 还要根据新一轮签单情况决定，预期下降空间已极为有限。本月终端抢装已经正式结束，目前下游 拉晶厂采购硅料压价力度仍然较强，企业挺价难度加剧，若价格出现进一步下跌，预计会有更多企 业加速实施停产检修策略，积极应对极端市场行情。 截至目前，多晶硅在产企业数量为 11家，基本全部处于降负荷运作状态。2025年5月，我国 多晶硅产量为10.16万吨，环比上涨2.52%。本月多晶硅企业将进行产能置换，部分基地或产生一 定产量增量，整体来看当月供应基本维持稳定，预计在三季度月度供应量将逐渐开始下降，供需关 系逐渐缓和，市场有望 ...

（阎晓宇） 本周多晶硅企业开始有一定量的签单，价格小幅下滑。 n型复投料成交价格区间为 3. 6 0-4. 1 0 万元 / 吨，成交均价为 3. 86 万元 / 吨，环比下降 1.53 % ； n 型颗粒硅成交价格区间为 3. 5 0-3. 7 0 万元 / 吨，成交均价为 3. 6 0 万元 / 吨，环比 持平 ； p 型多晶硅成交价格区间为 3. 0 0-3.50 万元 / 吨，成交均价为 3. 1 3 万元 / 吨，环比下降 3.10 % 。 造成本周多晶硅市场价格出现小幅下跌的主要原因依旧为库存存量过大及下游产品价格快速下 跌两方面。从行业库存的角度来看，目前月度勉强能达到供需平衡的状态，若后续下游开工持续下 滑，硅料端由于产线调整不灵活，很有可能出现月度累库的情况。从下游企业角度看，在前两月签 单数量较小的前提下，本月应有一定幅度的补库，但由于前期下游产品价格剧烈下降，出于避险心 态考虑，大批量签单较为谨慎，可能会采取高频率、小批量采购多晶硅的策略， 这种小规模采购会 带来相对行业平均更高的价格，将减缓多晶硅价格下跌幅度。 截至本周已有 2家企业进入停产检修状态，在产企业数量减少至11家。据统计， ...

本周多晶硅现货市场成交较少，价格逐渐松动。 n型复投料成交价格区间为3.70-4.50万元/吨，成交均价为3.92万元/吨，环比下降 2.73%；n型颗粒硅成交价格区间为3.60-3.80万元/吨，成交均价为3.70万元/吨，环比下降2.63%；p型多晶硅成交价格区间为3.10- 3.50万元/吨，成交均价为3.23万元/吨，环比下降2.12%。 本周多晶硅市场买卖双方博弈情绪依旧较强，下游企业采购心理预期价格较低，签单积极性较弱，多数企业仍在观望五一节后市场变 化。从市场供需的角度看，全社会多晶硅库存略有减少，但由于下游采购放缓，硅料库存向上游集中。 本轮行情多晶硅企业面临的困境主 要在于有价无市。 一方面，目前下游企业的预期价格过低，为绝大多数多晶硅企业难以承受的水平，已经严重偏离行业平均生产成本。另 一方面，本年光伏抢装带来的需求前置过于显著，导致 5月及6月下游企业开工就将开始出现一定下调。对多晶硅企业来讲，既不利于其稳 定产品价格，也不利于企业维持正常出货。目前部分多晶硅企业已经在积极评估筹划减停产方案以应对本次极端市场行情。 截至目前，我国所有在产多晶硅企业基本处于降负荷运行状态。预计 5月多晶硅 ...

相比之下，硅片跌幅更大。硅业分会数据显示，本周，N型G10L单晶硅片交均价在1.12元/片，周环比 跌幅8.20%；N型G12R单晶硅片成交均价在1.30元/片，周环比跌幅9.09%；P型G12单晶硅片成交均价在 1.63元/片，周环比持平；N型G12单晶硅片成交均价在1.46元/片，周环比跌幅4.58%。 硅业分会指出，本周硅片价格保持下行态势，其主要原因是下游终端组件需求快速回落，导致电池排产 下降，对硅片需求大幅减弱，市场活跃度明显萧条，上下游成交氛围低迷。特别是市场在政策节点将至 的情形下，看跌后市，部分硅片企业恐慌性降价出货。 中国有色金属工业协会硅业分会发布的数据显示，本周多晶硅现货市场鲜少成交，价格震荡下行。其 中，N型复投料成交均价为4.03万元/吨，环比下降1.71%；N型颗粒硅成交均价为3.80万元/吨，环比下 降2.56%；P型多晶硅成交均价为3.30万元/吨，环比下降1.49%。 本周，多晶硅市场处于僵持博弈状态，买方与卖方暂时没有达成较为一致的价格共识。根据企业反馈， 部分硅料企业试探性对下游降低报价，下游仍以不符合价格预期为由拒绝签单，选择采购更具有价格优 势的菜花珊瑚料或等外品。 ...

本周多晶硅市场处于僵持博弈状态，买方与卖方暂时没有达成较为一致的价格共识。根据企业反馈，目前部分硅料企业试探性对下游降低报 价，下游仍以不符合价格预期为由拒绝签单，选择采购更具有价格优势的菜花珊瑚料或等外品。因此，在本阶段多晶硅市场成交量较少，虽价格走 势较为 明确 ，但无法完全反映到实际的成交价格上面。 协鑫科技控股有限公司 东方希望集团有限公司 青海丽蒙清能股份有限公司 新疆晶诺新能源产业发展有限公司 内蒙古鄂尔多斯多晶硅业有限公司 数据来源:安泰科 本周多晶硅价格再度出现小幅下滑，主要原因在于目前二季度硅片产出不及预期。 4月硅料签单水平整体来看不及3月，而5月硅片开工预计出 现下滑，企业节后补库意愿不明确，很有可能继续维持小规模按需采购状态，硅料库存无法得到有效消纳。目前，大部分头部企业依旧处于减少签 单的挺价状态，但随着挺价企业的出货压力累积，硅料价格预计将迎来一次小幅的调整。 截至目前，我国所有在产多晶硅企业基本处于降负荷运行状态，本月 总计 1家企业 进入检修状态，预计对整体产量影响较为有限。 2025年3 月，我国多晶硅进口2906.05吨，环比减少7.10%。我国多晶硅出口2005.65吨， ...

本周多晶硅 市场成交量清淡，价格僵持 。 n 型复投料成交价格区间为 3.90-4. 5 0 万元 / 吨，成交均价为 4.17 万元 / 吨， n 型颗粒硅成交价格区间为 3.80-4.10 万元 / 吨，成交均价为 3.90 万元 / 吨， p 型多晶硅成交价格区间为 3.20-3.60 万元 / 吨，成交均价为 3.40 万元 / 吨。 本周多晶硅企业成交数量极少，大多数企业反馈下游采购需求不足， 4月订单难以落地。根据 企业反馈，目前市场处于僵持状态，大多数下游企业暂未有意向签单， 已经成交的较少订单及极少 有意愿新签订的订单处于跌价状态，市场预期较为悲观。 截至目前，我国所有在产 多晶硅企业基本处于降负荷运行状态，本月新增 1家企业进入检修状 态，小幅缓解多晶硅价格压力。2024年3月我国多晶硅产量为10.55万吨，产量增长的主要原因为 企业产线优化及正常的生产波动。根据4月多晶硅企业排产，对多晶硅产量预期 维持在 10.5万吨 左右。 （阎晓宇） 本周价格持稳的主要原因在于实际成交数据的不足。包括部分主要大厂在内， 本周企业的对外 报价普遍有所松动， 行业也大多认为市场价格暂时的表面稳定是因为新订 ...

本周多晶硅企业成交数量较少，大多数企业订单暂未落地。本周 n型多晶硅有成交的企业数量 为4家。根据企业反馈，目前下 游观望态度较为显著，企业采购积极性不高，去硅料库存意愿较为 显著。受行业 40万吨库存影响，部分企业面临较大出货压力，下游压价动机较强。就目前情况来 看，目前暂未出现规模性调价成交，实际成交价格还需节后定论。 3月28日缅甸地震对我国云南、 四川地区单晶拉棒产能造成一定影响，部分多晶硅订单也随之出现了交付延后现象，4月多晶硅去 库有速度放缓预期。 截至目前，我国所有在产多晶硅企业基本处于降负荷运行状态，截至目前暂无新增停产检修计 划。根据 4月多晶硅企业排产，预计将有少量新增产能投放，对总量影响较小，整体产量预测在10 万吨左右。 （阎晓宇） 本周多晶硅价格维持稳定。 n 型复投料成交价格区间为 3.90-4.60 万元 / 吨，成交均价为 4.17 万元 / 吨， n 型颗粒硅成交价格区间为 3.80-4.10 万元 / 吨，成交均价为 3.90 万元 / 吨， p 型多晶硅成交价格区间为 3.20-3.60 万元 / 吨，成交均价为 3.40 万元 / 吨。 ...

本周多晶硅价格维持稳定。n型复投料成交价格区间为3.90-4.60万元/吨，成交均价为4.17万元/ 吨，n型颗粒硅成交价格区间为3.80-4.10万元/吨，成交均价为3.90万元/吨，p型多晶硅成交价格区 间为3.20-3.60万元/吨，成交均价为3.40万元/吨。 （阎晓宇） 本周少数多晶硅企业已经签完本月订单，其余企业仍有签单空间。本周n型多晶硅有成交的企 业数量为7家。根据企业反馈，本月成交量处于较低水平，下游企业原料库存依旧维持高位，仅进 行刚需采购。下游企业原料库存过大及采购频率较低两方面很大程度上影响到了本轮产业链价格顺 利传导至硅料环节，致使本轮抢装中多晶硅价格持续低位平稳运行。4月即将进行仓单注册，部分 企业已经开始积极提升致密料产品占比。仓单注册后贸易商及期现商需求将更为明确，或将迎来全 新增长点。 截至目前，我国所有在产多晶硅企业基本处于降负荷运行状态，本月预期的企业检修计划进行 推迟，月内无企业进行检修。根据企业4月排产计划，预计整体需求有所上升，多晶硅环节能够维 持小幅去库态势。 ...