本报记者 刘 琪 6月11日，中国人民银行（以下简称"央行"）以固定利率、数量招标方式开展了1640亿元7天期逆回购操 作，操作利率仍为1.40%。由于当日有2149亿元逆回购到期，故央行公开市场实现净回笼509亿元。截 至6月11日，按逆回购口径计算，央行6月份以来净回笼资金8047亿元。 为保持银行体系流动性充裕，除日常的逆回购操作外，6月5日央行罕见提前预告了买断式逆回购操作。 以往央行通常在每月月末发布公开市场买断式逆回购业务公告，公布当月的操作规模。公告显示，6月6 日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91 天）。 对此，天风证券研究所固定收益首席分析师谭逸鸣认为，由于此前主要于月末公告当月操作情况，操作 节奏并未向市场"明牌"。本次改为招标公告也意味着月内操作时点的透明化，有助于加强央行与市场的 沟通，起到稳定预期的效果。 同时，谭逸鸣认为，公告节奏前置，不排除月内再度操作的可能。此前买断式逆回购虽然每月公告一 次，但可能并不完全对应着操作上每月一次的情况，故而也不排除月内再度进行操作的可能，操作节奏 或可观测政府债供给压力、存单到期、中长期 ...

6月13日晚间，苏农银行发布公告，因可转债转股及资本公积转增，该行注册资本拟由18.03亿元变更为 20.19亿元。 《证券日报》记者注意到，今年区域性城商行和农商行等中小银行增资扩股动作频频，采取的方式包括 引入外部股东、可转债转股、定向增发等。随着增资扩股的实施，部分银行的股权结构出现调整，地方 国资背景股东的持股比例有所上升。 本报记者 熊 悦 部分银行股权结构调整 伴随着区域性中小银行增资扩股，部分银行的股权结构发生调整，地方国资频现股东名单。 根据国家金融监督管理总局浙江监管局3月份发布的关于浙江民泰商业银行增资扩股方案及有关股东资 格的批复，同意浙江民泰商业银行的增资扩股方案；同时，同意温岭市国有资产经营有限公司的股东资 格。此次增资扩股后，温岭市国有资产经营有限公司持有该行7.47亿股。资料显示，温岭市国有资产经 营有限公司实控人为温州市财政局。 今年汉口银行增资扩股也已落定。该行官网此前公告，已完成8.7353亿股股份发行，并按相关规定办理 注册资本变更登记等手续，总股本由48.28亿股增至57.01亿股。同时，根据该行定向发行情况报告书， 本次发行对象为符合要求的11位法人股东，合计募资规模 ...

本报记者 杨 洁 具体来看，中国银行向特定对象发行A股股票，募集资金规模1650亿元已完成缴款验资。本次发行由财 政部以现金方式全额认购，在扣除相关发行费用后全部用于增加中国银行核心一级资本，以支持该行未 来业务发展。 交通银行在《交通银行向特定对象发行A股股票发行情况报告书》中披露了其向财政部、中国烟草总公 司及其全资子公司双维投资定向增发A股股票已完成缴款、验资的情况。本次定向增发共发行约141亿 股A股股票，每股发行价格为8.51元，募集资金合计1200亿元。此次募集资金总额在扣除发行费用后的 净额将全部用于补充交通银行核心一级资本。 今年《政府工作报告》明确提出，拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。今年3 月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行集体发布向特定对象发行A股股票预案的公告。财 政部将以现金方式认购中国银行、建设银行全部新发行股份，并包揽交通银行、邮储银行超过九成的新 发行股份，合计出资规模达5000亿元。 除了中国银行和交通银行，建设银行和邮储银行的增资"进度条"也在更新中。建设银行5月30日发布了 关于向特定对象发行A股股票申请获得上海证券交易所审核通过的 ...

Core Viewpoint - Data is being recognized as the fifth production factor, significantly reshaping the balance sheets of commercial banks as they actively explore the integration of data resources into their financial statements [1][2][3]. Group 1: Importance of Data Resource Integration - The integration of data resources into financial statements is crucial for commercial banks to accelerate digital transformation and enhance their ability to serve the real economy [1][2]. - The implementation of the "Interim Regulations on Accounting Treatment Related to Enterprise Data Resources" has provided a framework for converting data resources into data assets [2][5]. - Data resource integration is seen as a response to national policy initiatives aimed at developing digital finance and improving data governance [7][9]. Group 2: Current Practices and Developments - Several national joint-stock banks and city commercial banks have begun to establish standardized processes for data resource integration, including inventory, rights confirmation, and valuation [3][4]. - As of the end of 2024, banks like Hengfeng Bank and Citic Bank have reported data resource values in the range of hundreds of thousands to millions of yuan, with Everbright Bank leading at over 18 million yuan [3][4]. - City commercial banks are also actively participating, with Ningbo Bank reporting a data resource value of 6 million yuan and Hangzhou Bank at 327.4 thousand yuan [4]. Group 3: Challenges and Future Outlook - The current stage of data resource integration is exploratory, with the actual scale of integration remaining limited compared to other industries [5][8]. - The primary challenges include the valuation and rights confirmation of data resources, which are complicated by the diverse types and uses of data [8][9]. - The establishment of a comprehensive data asset valuation framework by the China Banking Association aims to address these challenges and facilitate the marketization of data resources [8][9]. Group 4: Strategic Recommendations - To enhance the integration of data resources, banks are encouraged to strengthen data governance, improve IT infrastructure, and develop a clear lifecycle management system for data assets [9][10]. - Collaboration among government, industry associations, and enterprises is essential to create standardized valuation methods and operational guidelines for data resource integration [9][10].

■ 苏向杲 6月18日，国家金融监督管理总局局长李云泽在2025陆家嘴论坛上表示："过去5年中国信托、理财、保 险资管受托管理资产规模年均增速约8%，已成为全球第二大资产和财富管理市场。我们支持外资机构 在理财投资、资产配置、保险规划等领域加大布局，更好满足客户财富保值增值等综合化金融需求，促 进财富管理行业提质升级。" 财富管理行业的提质升级，意味着产品设计将更注重长期性，资产配置更重视基于基本面研究的价值投 资。这有利于为资本市场引入并沉淀更多长期资本，显著改善投资者结构，平抑市场短期非理性波动。 更为关键的是，升级后的财富管理资金，将更契合科技创新、产业升级等长周期项目的融资需求，有力 贯通储蓄向投资转化的渠道，为资本市场深化改革、实现投融资平衡提供坚实保障。 最后，有助于引导资金流向更具增长潜力的领域，助力经济转型升级。 财富管理行业的提质升级意味着，各类资管机构需通过更科学、合理的产品设计，推动资金精准、高效 地投向更具价值、更有增长潜力的领域，实现社会整体经济效益的最大化。当前，我国经济加速转型， 科技创新正在从点状突破向系统集成加快推进，技术突破向市场应用加快转化，诸多领域都迎来激动人 心的新进 ...

本报记者 昌校宇 由王鹏掌舵的中信建投中证A500指数增强基金即将发行，该产品将通过量化模型在跟踪基准指数的基 础上获取稳定超额收益。王鹏介绍称："指数增强策略的核心在于利用'AI技术+量化模型'对成份股进行 精细化筛选和动态权重优化。团队通过深度学习模型处理多维信息，包括量价数据、基本面指标、宏观 政策甚至文本信息，从而更精准地预测个股未来表现。" 近年来，指数化投资呈现蓬勃发展态势，越来越受到机构投资者和个人投资者的青睐。在这一趋势下， 人工智能与量化模型的深度融合，为指数增强策略开辟了新的发展空间。 近日，中信建投基金指数与量化投资部行政负责人王鹏在接受《证券日报》记者专访时表示："指数化 投资不仅是产品创新的重要方向，更是实现投资者利益最大化的有效工具。而通过'AI+量化'赋能的指 数增强基金，能够在更精准地进行风险控制和资产配置的同时，力争为投资者创造持续超越市场的长期 回报。" 增强回报稳定性 近年来，境内指数化投资的快速发展深刻改变了公募基金行业的产品布局和竞争格局。王鹏表示，指数 基金凭借其低成本、高透明度和分散风险等特点，吸引了大量资金流入，促使基金公司不断优化产品 线，提升投资策略的精细化 ...

为响应和落实以上政策，实现高质量发展目标，易方达基金经过充分论证和准备，于2023年5月份 提交了设立财富管理子公司的申请。据易方达基金相关人士介绍，两年来，公司积极根据监管部门的反 馈完善相关准备工作，同时稳妥推进投顾业务，组建了涵盖投研、顾问、系统开发、金融科技、解决方 案、合规风控等100余人的团队，构建并不断完善多层次的服务体系和多元化的业务模式，依托多层次 顾问队伍，为客户提供持续、及时的顾问服务。 近年来，国家大力支持投顾业务发展，助力财富管理转型。今年年初发布的《关于资本市场做好金 融"五篇大文章"的实施意见》指出，"推动证券基金经营机构加快财富管理转型""完善投资顾问制度规 则，推动公募基金投顾业务试点转常规，探索构建行业执业标准，培育壮大人才队伍，有序扩大可投产 品范围"。近期发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》提出，"出台《证券基金投资咨询业务管理 办法》《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定》，促进基金投顾业务规范发展""支持优质头部 基金公司业务创新发展，促进资产管理和综合财富管理能力双提升"。 近日，中国证监会发布《关于核准易方达基金管理有限公司设立子公司的批复》，核准易方达 ...

此外，投资者教育的深入开展也为债券指数"上新"提供了有力支撑。随着投资者教育工作的不断推进， 投资者对债券指数产品的认知与接受程度大幅提升。以今年上市的首批基准做市信用债ETF为例，自上 市以来至3月31日，首批8只基准做市公司债ETF合计吸引了超70亿元资金净流入，成为一季度信用债 ETF资金净流入的主力军。 显而易见，越来越多的投资者认识到债券指数是评估债券市场整体表现的重要参照，债券指数基金、 ETF等产品具备分散投资风险、交易成本低、透明度高以及投资标的清晰等特点，契合了不同风险偏好 投资者的资产配置需求。投资者认知与行为的这种积极转变，为债券指数"上新"筑牢了坚实的市场基 础，进一步激发了市场对创新债券指数产品的开发与推广热情。 未来，随着债券指数数量的持续增加，债券ETF产品拥有了更为丰富的可跟踪标的，得以开发出更多产 品，满足不同投资者的多样化需求。进一步来看，丰富的债券指数产品和活跃的债券ETF市场，为中长 期资金提供了更多优质投资选择，有利于引导中长期资金持续流入债券市场，不仅为市场注入稳定资 金，增强市场稳定性与韧性，还将进一步促进债券指数产品在设计、管理等方面的优化升级，形成"以 需求促 ...

8月1日，财政部进行2025年超长期特别国债（三期）第一次续发行工作。本次续发行国债为50年期 固定利率附息债，竞争性招标面值总额350亿元，票面利率与之前发行的同期国债相同，为2.10%。 据《证券日报》记者梳理，在刚刚过去的7月份，共有3期超长期特别国债完成发行，规模总计达到 2060亿元，涉及20年期限与30年期限两个品种，发行规模分别为400亿元和1660亿元。记者注意到，7月 份2060亿元的发行规模仅次于5月份的2420亿元，为年内单月发行规模第二。 从整体进度看，今年我国拟发行超长期特别国债1.3万亿元，比上年增加3000亿元，截至8月1日， 超长期特别国债已经发行7960亿元，发行进度达到61%。 中国商业经济学会副会长宋向清在接受《证券日报》记者采访时表示，超长期特别国债整体的发行 节奏体现出今年更加积极的财政政策靠前发力，及时释放资金形成实物工作量，凸显财政政策的逆周期 调节作用。 陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷告诉《证券日报》记者，从发行节奏来看，今 年超长期特别国债发行整体较快，为"两重"建设提供了更大力度的支持。 国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人蒋毅在8月1日 ...

本报记者 杨笑寒 《办法》规定金融机构发行或者销售、交易的收益具有不确定性且可能导致本金损失的投资型产品，以 及保险产品，其适当性管理适用《办法》。 针对保险产品，《办法》进一步规定，金融机构销售保险产品的，应当综合考虑保险产品类型、产品保 障责任、保单利益是否确定等因素，对保险产品进行分类分级。金融机构销售保险产品的，应当加强对 销售人员、销售行为、销售渠道的管理，建立保险销售资质分级管理体系，以销售人员的保险知识、合 规记录、销售履历等为主要标准，对其进行分级，并与保险产品分级管理制度相衔接，区分销售资质实 行差别授权，明确不同资质可以销售的保险产品类别。 《办法》提出，保险合同订立前，金融机构判断投保人与保险产品不具备适当性的，应当建议投保人终 止投保。投保人不接受终止投保建议，仍然要求订立保险合同的，金融机构应当充分说明有关风险，并 书面确认是投保人基于充分了解产品信息后的自主选择。 同时，对于具有不确定投资收益的保险产品，《办法》明确，金融机构销售分红型、万能型、投资连结 型、变额型等保单利益不确定的人身保险产品，当存在以下四种情况之一的，应当在取得投保人签名确 认的投保声明后方可承保：一是趸交保费 ...