本报记者 田鹏 毛艺融 2019年7月22日，科创板在黄浦江畔鸣锣开市，正式扬帆起航。作为资本市场赋能科技创新的"试验田"与"先行者"，科创 板以制度创新为钥，开启了助力科创企业从技术攻坚到产业扎根的全新征程。 六载耕耘间，科创板以注册制改革为纲，构建起"以信息披露为核心"的发行上市新范式。未盈利企业上市、红筹企业归航 等创新举措迭出，推动注册制向全市场纵深拓展，为资本市场改革镌刻下浓墨重彩的印记。近600家"硬科技"企业陆续在此扎 根拔节，聚合成覆盖集成电路、生物医药等领域的创新矩阵；超1.1万亿元融资如甘泉滋壤，催生出12万项发明专利，"技术破 壁—资本润色—产业跃升"的正向循环已然成型，为创新中国注入不竭动力。 立足当下，在科技创新与产业变革加速演进的背景下，科创板以"焕新出发"的姿态主动破题，"1+6"改革方案应势落地 ——科创成长层梯度培育体系为企业铺设进阶通道，预先审阅机制通过流程再造提升服务效能，试点引入的资深专业机构投资 者制度则强化专业赋能……这一系列精准施策的改革举措，不仅激活了资本市场服务科创的新动能，更将为科创企业穿越发展 周期、实现持续突破提供坚实支撑。 展望未来，带着六载耕耘的扎实 ...

六年前，科创板鸣锣开市，以突破性的制度创新打破资本市场服务科技创新的壁垒，让资本与科技的对 接齿轮加速运转。这里是科创企业的发展"加速器"——既以充足资金为技术研发和前沿探索注入源头活 水，又通过平台赋能提升品牌能级，推动产业升级与市场拓展提速增效；这里是创新主体的包容"培育 皿"——多元上市标准、科创成长层等制度设计，突破盈利门槛束缚，让长期研发型企业获得资本市场 的耐心滋养与持续支持；这里更是资本市场改革的实践"试验田"，在探索中不断畅通"科技—产业—金 融"良性循环，为创新生态的构建提供坚实支撑。 六载耕耘，硕果初显；初心如磐，未来可期。值此科创板开市六周年之际，《证券日报》邀请15位见证 者共话科创板的成长与蜕变，展望改革深化下的机遇与未来。 中信证券董事长张佑君 六年来，科创板作为注册制改革的"试验田"，始终坚守"硬科技"定位，推动制度创新与市场活力相互融 合，在服务创新驱动发展战略、培育新质生产力、推动我国经济高质量发展等方面取得显著成效。 作为首批参与科创板市场的证券公司，中信证券依托"投行+投资+研究"综合金融服务模式，已累计完 成138单科创板股权项目，为"硬科技"企业提供了专业的资本市场服 ...

盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员江瀚对《证券日报》记者表示："当前证券行业竞争已 从'牌照红利'转向'科技红利'，分支机构作为直接触达客户的终端，其数字化水平直接影响客户体验。 券商通过加强信息科技建设，可实现业务线上化、服务智能化，提升运营效率。" 《证券日报》记者从券商处获悉，为全面了解券商在分支机构信息科技工作管理的现状以及在工作开展 过程中所面临的挑战，中国证券业协会（以下简称"中证协"）近日在行业内开展调研，重点围绕基础设 施、技术能力（涵盖人工智能、大数据、数据安全）与制度建设三大核心维度展开，旨在通过系统性梳 理行业现状与挑战，为推动分支机构信息科技建设管理的标准化与效能提升提供有力依据。 近年来，在数字化转型浪潮推动下，券商为提升运营效率、优化网点资源配置，普遍加快了分支机构的 整合与转型步伐。在此背景下，中证协在本次调研中，对基础设施相关内容给予了高度关注。 从信息系统建设类型来看，调研详细询问了券商设置A型、B型、C型分支机构（含分公司）的具体数 量。其中，A型证券营业部作为部署现场交易信息系统、提供线下服务的核心载体，其数量变化直接反 映券商线下服务网络的战略调整，因此调研特别 ...

7月21日，记者获悉，京东集团股份有限公司(以下简称"京东")已完成对3家具身智能领域头部企业的投 资。 对此，京东方面相关人士对《证券日报》记者表示，京东高度重视包括具身智能、大模型在内的技术热 点，聚焦供应链场景，推动创新应用。京东持续通过内部技术创新和外部投资等方式来构建技术创新生 态，让技术为产业和消费者创造价值。 资本涌入具身智能领域 7月21日，多家具身智能领域企业相继披露了融资消息，背后均有京东的身影。 其中，千寻智能(杭州)科技有限公司完成6亿元PreA+轮融资，由京东领投，中国互联网投资基金、浙江 省科创母基金、华泰紫金、复星锐正等知名机构跟投。 深圳市众擎机器人科技有限公司宣布完成两轮融资。其中，A1轮融资由京东领投，宁德时代 （300750）旗下溥泉资本、银泰集团等产投，以及华控基金、达晨财智旗下国晨基金、黄浦江资本等参 投。 同日，深圳逐际动力科技有限公司(以下简称"逐际动力")宣布完成新一轮融资，由京东战略领投。此次 融资将深化逐际动力和京东在零售、物流和服务等领域的协同探索。 "我们重点关注可产品化、能够解决用户问题的新技术，并通过共性软硬件技术平台赋能生态伙伴。将 持续强化产品能 ...

Core Viewpoint - The adjustment of the consumption tax policy for ultra-luxury cars in China, lowering the threshold from 1.3 million yuan to 900,000 yuan, is expected to significantly impact the market dynamics and pricing strategies of luxury car manufacturers [1][4]. Group 1: Market Reaction - Prior to the policy implementation, there was a surge in demand for ultra-luxury cars, with some dealerships reporting sales up to three times their usual volume [1]. - After the new tax regulation took effect, customer traffic in dealerships quickly returned to normal levels, indicating a short-lived buying frenzy [1]. Group 2: Tax Implications - The new consumption tax threshold means that only vehicles priced above 1.017 million yuan (including VAT) will incur the tax, affecting the pricing of many popular luxury models [2]. - The adjustment is expected to increase the purchase costs of several high-end models, with price increases ranging from 100,000 to 150,000 yuan for various vehicles [3]. Group 3: Market Structure Changes - The policy change reflects a significant shift in the automotive market, as the previous tax threshold no longer aligns with current vehicle pricing trends [4]. - The new tax structure aims to create a more equitable competitive environment between traditional fuel vehicles and new energy vehicles, while also benefiting the second-hand luxury car market by exempting it from the consumption tax [4]. Group 4: Company Strategies - In response to the tax changes, some car manufacturers have introduced "safety net" policies to mitigate the impact on consumers, such as covering the additional tax costs for purchases made within a specific timeframe [5]. - These strategies highlight the competitive pressures within the ultra-luxury car market and the need for companies to adapt quickly to regulatory changes [5].

人形机器人企业进入收获期。继上海智元新创技术有限公司（以下简称"智元机器人"）与杭州宇树科技 股份有限公司（以下简称"宇树科技"）揽获1.2亿元大单后，近日，深圳市优必选科技股份有限公司 （以下简称"优必选"）中标9051.15万元机器人设备采购项目，这是目前公开信息中业内单笔中标金额 最大的采购订单。 3月份，优必选科技联合北京人形机器人创新中心推出172cm全尺寸科研教育人形机器人"天工行者"。 公司预计，今年仅教育科研领域的"天工行者"人形机器人交付就将超过300台。 此前，智元机器人与宇树科技在中国移动通信有限公司旗下公司的采购项目中脱颖而出。智元机器人中 标全尺寸人形双足机器人采购包，宇树科技拿下小尺寸人形双足机器人等采购包。总预算达1.2亿元， 成为国内人形机器人商业化进程的重要里程碑。 "银发经济"兴起的当下，人形机器人也化身养老助老"好帮手"。今年6月份，具身智能企业星尘智能 （深圳）有限公司与深圳市养老护理院达成深度战略合作。该公司相关人士向《证券日报》记者表示， 双方合作聚焦AI养老机器人研发、多模态数据训练及智慧照护系统落地，将探索具身智能技术在生活 辅助、健康监测、情感陪伴等养老场景的 ...

据数据统计，截至7月21日，按申银万国行业类划分，A股共有59家汽车零部件上市公司披露了半年度 业绩预告，其中38家预喜，包括27家预增、6家略增、5家扭亏；与之相对应的是，有21家汽车零部件上 市公司预减或亏损。整体而言，汽车零部件上市公司的半年报业绩预告呈现两极分化态势。 国际智能运载科技协会秘书长张翔对《证券日报》记者表示："具有知名品牌、领先技术的汽车零部件 上市公司往往具有较强的盈利能力，而深陷产品同质化困境的公司，则面临经营挑战。" 按净利润同比增幅上限排序，上述59家汽车零部件上市公司中，有20家上市公司预计业绩增幅超过 100%。多家业绩向好的汽车零部件上市公司表示，在新能源汽车市场保持增长势头的大背景下，公司 订单持续放量，实现盈利增长。 例如，襄阳长源东谷实业股份有限公司（以下简称"长源东谷"）预计，今年上半年实现归属于上市公司 股东的净利润1.55亿元至1.8亿元，同比增长62.65%到88.88%。长源东谷表示，报告期内，商用车市场 的主要客户需求稳定向好，同时新能源市场快速发展。公司在保证商用车市场销量稳中有增的情况下， 新能源混动缸体缸盖销量同比稳步提升，综合带来销售收入的增长和盈 ...

Core Viewpoint - The real estate industry in China is transitioning from a "guarantee delivery" phase to a new stage of development, with delivery pressures easing as the peak delivery period has passed [1][2]. Group 1: Delivery Performance - In the first half of 2025, 55 real estate companies delivered over 500,000 units, showing a significant decline compared to the same period last year [1]. - The top five companies accounted for approximately 230,000 units delivered, with Poly Developments leading at 65,000 units, followed by Vanke with 45,000 units, and China Overseas Land & Investment with 42,100 units [1]. - Overall, one company delivered over 50,000 units, and 15 companies delivered over 10,000 units, indicating a general decline in delivery numbers compared to the previous year [2]. Group 2: Strategic Shifts - Many companies are now focusing on completing their delivery obligations, with some like Sunac China aiming to deliver over 50,000 units by the end of 2025, having already delivered over 668,000 units from 2022 to 2024 [2]. - Country Garden has also committed to a tailored approach for remaining construction projects, actively communicating with stakeholders to align with current market conditions and financial situations [2]. - Companies that successfully complete their delivery obligations are expected to regain sustainable operational development, rebuild credit, restore financing capabilities, and enhance market share [2].

在笔者看来，商业的本质应是创造价值，而非透支价值。在短时间内，这种卷价格的"外卖大战"似乎让消费者享受到了价 格优惠、让商家骑手获得更多订单、让平台企业获得更多市场份额，但长远来看，一味卷价格是对良好行业生态的破坏，最 终，消费者、商家、平台企业、实体经济的利益均会受损，没有赢家。 近几个月来，外卖行业的补贴引发了各界的广泛关注，"0元购""20减18"等大额优惠券满天飞，从而吸引消费者涌入外卖 平台疯狂下单。 ■韩昱 从消费者角度看，似乎"外卖大战"的首要获益者就是广大的消费者，大额的补贴也确实让消费者在下单外卖时享受到了实 惠。过往的类似经历表明，这种依靠平台补贴形成的低价格不可持续，消费者看似短期得利，实际早已埋下长期隐患。长久的 低价势必会增加部分商家为降低成本继而降低品质的可能性。短时间内省的钱，最终将会成为所购商品品质上的折扣。 7月18日，市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，要求相关平台企业严格遵守《中华人民共和国电子商务 法》《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国食品安全法》等法律法规规定，严格落实主体责任，进一步规范促 销行为，理性参与竞争，共同构建消费者、商家、外卖骑 ...

本报记者 刘琪 在账户开立、资金划转及汇兑方面，其中提到，试点资管产品为发行机构直销的，投资本金汇入投资账户后，应当先划转 至发行机构的人民币资金募集账户，再划入试点资管产品托管账户；试点资管产品为其他金融机构代销的，投资本金应当先由 代销机构划转至发行机构的人民币资金募集账户，再划入试点资管产品托管账户。 在试点规模管理方面，《实施细则》明确，跨境资管试点实施规模管理。试点规模指境外投资者购买的试点资管产品资金 净流入规模，在任何时点不得超过试点总规模上限。试点总规模为中国人民银行海南省分行同意各家发行机构申请的试点规模 之和。中国人民银行海南省分行在中国人民银行指导下，根据海南自贸港经济金融发展、国际收支形势、市场实际需求等，设 定及动态调整跨境资管试点总规模上限，并通过官方网站及时公布。初始试点总规模上限设定为100亿元人民币。 在境外投资者保护及纠纷化解方面，其中提到，跨境资管试点投资者保护工作，应当按照业务发生地原则，遵循中国境内 有关法律法规，由试点管理部门负责监督管理。各试点管理部门应当加强境外投资者保护监管合作，共同做好境外投资者保护 工作。 在统计监测及监督管理方面，《实施细则》要求，发行机 ...