本报记者 韩 昱 2024年，经全国人大批准，财政部安排新增地方政府专项债券额度3.9万亿元，为历年来规模最大的一 年。加上2023年结转的1000亿元，财政部下达各地2024年新增专项债券额度达4万亿元。 巨丰投顾高级投资顾问朱华雷告诉《证券日报》记者，今年新增专项债券额度为历年来规模最大，显示 了我国政府实施积极财政政策的决心。这样的规模有助于扩大有效投资，稳定宏观经济，促进经济持续 回升向好，也能更好地促进经济的稳定增长和高质量发展。 《证券日报》记者从财政部了解到，总体来看，2024年专项债券发行使用有以下三个特点： （责任编辑：蔡情） 二是重点支持重大项目。2024年1月份至10月份专项债券投向项目3万余个，支持了一大批具有较强经济 社会效益的项目建设，切实发挥了推动地方经济社会平稳发展的积极作用。 三是带动投资作用明显。2024年1月份至10月份，各地用作项目资本金超3000亿元，主要集中在交通基 础设施领域，重点用于国家重大战略项目，有效发挥政府投资"四两拨千斤"的撬动作用。 此外，财政部11月18日发布的数据显示，今年1月份至10月份，全国政府性基金预算支出达到70107亿 元。 东方金诚研究 ...

本报记者 韩 昱 自11月8日全国人大常委会审议批准增加6万亿元地方政府债务限额用于置换存量隐性债务政策以来，多 地地方政府迅速谋划、主动作为，化债工作加速落地。 在从侧重于防风险向防风险、促发展并重转变方面，文章表示，增加地方政府债务限额、安排专项债券 额度支持置换存量隐性债务，是今年一系列增量政策的"重头戏"，也是增强经济活力、提振发展信心 的"及时雨"，推动地方加大科技创新、教育就业、生态环保等重点领域保障力度，促进经济持续健康发 展。 受访专家也普遍表示，各地快速发行再融资专项债券置换存量隐性债务，预计对地方经济可产生诸多积 极影响。 杨海平分析，一方面，可大大缓减地方财政的支付压力，压降未来的财务费用，也为地方财政保民生、 促发展腾出空间；另一方面，部分隐性债务得到解决，能够消除由此形成的债务链条，有助于修复部分 经济主体资产负债表，释放发展潜能。 "各地快速发行再融资专项债券置换存量隐性债务，对地方经济的影响是多方面的、多层次的。"宋向清 表示，从宏观经济角度分析，置换存量隐性债务后，地方政府可将原本用于偿债的资金转投到基础设施 建设、产业扶持、科技创新等领域，有利于推动经济增长，增强市场信心，扩 ...

2025年地方政府债券（以下简称"地方债"）即将开始发行。根据湖北省财政厅、青岛市财政局发布的有 关通知，湖北、青岛两地将于1月13日发行专项债券，这是今年最先发行的地方债。 本报记者 张芗逸 "湖北省和青岛市将于1月13日发行地方债，拉开2025年地方债发行序幕，2025年地方债的发债时间较 2024年（1月17日）有所提前。"中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，2025 年地方债的发行节奏预计将快于2024年。 "2025年我国财政政策将更加积极，这就要求今年的地方债发行节奏进一步加快，尽快形成实物工作 量。"中央财经大学财税学院教授白彦锋表示。 东方金诚研究发展部执行总监冯琳也认为，2025年地方债发行将较2024年明显前置。专项债管理机制的 优化有利于专项债发行和使用效率提升，带动专项债发行节奏加快。 （责任编辑：关婧） 据《证券日报》记者统计，目前已有江苏、湖南、四川、贵州等16地发布2025年一季度发债计划，拟发 行金额合计超9200亿元。从已公布的发行计划来看，2025年一季度各地拟发行专项债券合计7200余亿 元，其中，新增专项债发行规模合计超3000亿元，再融资专项债发 ...

本报记者 韩 昱 2月5日，财政部公布，根据有关工作安排，财政部将于2月19日在香港特别行政区发行2025年首期人民 币国债，发行规模为125亿元，具体发行安排将在香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）公 布。 《证券日报》记者注意到，与2024年相比，今年财政部在香港发行人民币国债时间有所提前。2024年， 财政部在香港分六期发行了550亿元人民币国债，其中在3月13日发行了首期120亿元人民币国债，彼时 的发行时间已较往年有所提前，受到市场欢迎。 从对香港金融市场的影响看，宋向清认为，财政部在香港常态化发行人民币国债，一方面能扩大香港债 券市场规模，带动其他机构在香港发债融资，丰富香港市场高信用等级人民币投资产品系列；另一方 面，也有利于形成更加完善的香港人民币债券收益率曲线，为金融产品定价提供更准确的参考依据。此 外，还可吸引更多国际投资者参与香港金融市场交易，增加市场资金量和活跃度，提升香港作为国际金 融中心和全球离岸人民币业务枢纽的地位，增强香港金融市场在全球的竞争力和影响力。 "财政部常态化在香港发行人民币国债，既是香港金融市场发展的重大机遇，也是对人民币国际化进程 的重要推动力。"朱华雷表 ...

提高产业债融资比重，是健全多层次债券市场体系的重要一环，对支持实体经济高质量发展具有重要意 义。中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，产业债募集资金可用于补充运营 资金、项目建设等，助力企业发展与产业升级。而且，产业债支持的多为新兴产业和实体经济重点领 域，有助于推动经济的高质量发展。 本报记者 吴晓璐 近日，中国证监会主席吴清在《求是》杂志刊发了题为《奋力开创资本市场高质量发展新局面》的署名 文章。在"强化功能发挥，有力支持经济回升向好"方面，文章提出，健全多层次债券市场体系，提高产 业债融资比重。 对于进一步健全多层次债券市场体系，财达证券资本市场总部总经理郝晓姝表示，未来，需要进一步建 立健全法律法规体系，明确各方权利义务和监管职责，统一监管标准；发展高收益债市场，如设立"垃 圾债"板块，引入专业机构投资者；进一步深化对外开放，丰富境外投资者类型和数量，加强与国际债 券市场的规则对接和监管合作，提升我国债券市场在国际金融市场中的地位和影响力。 多方面入手提高融资比重 目前，国内产业债发行规模和占比较低，从交易所债市来看，产业债发行规模占比不足10%。据Wind 资讯数据统计，今年以来 ...

本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒 国家金融监督管理总局近日披露了一季度保险业原保险保费收入（以下简称为"保费收入"）情况。数据 显示，今年一季度，保险业实现保费收入2.17万亿元，同比微增。其中，财产险公司保费收入同比稳健 增长，人身险公司保费收入同比微降，有所分化。 受访专家表示，不同类型的险企保费收入增速分化主要受到行业步入转型期、人身险产品销售结构调整 等因素影响。随着市场需求的逐步释放和行业转型的深入推进，保险业有望实现高质量发展。 健康险保费增速亮眼 受行业发展转型、产品销售结构调整等因素影响，一季度人身险公司与财险公司的保费收入有所分化。 数据显示，今年一季度，保险业实现保费收入21745亿元，同比增长0.93%。其中，财产险公司实现保 费收入5155亿元，同比增长5.10%；人身险公司实现保费收入16590亿元，同比下降0.29%。 对此，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表 示，对于人身险公司而言，险企今年一季度销售整体面临较大挑战，一方面是因为行业为了应对市场利 率下行而主动调整产品策略，加大浮动收益类产品的占比，产品对消费者的吸引力有所下降， ...

随着险企一季度偿付能力报告陆续披露，财险公司的经营情况也随之揭晓。记者根据中国保险行业 协会数据统计，截至5月7日记者发稿时，已公布今年一季度经营情况的85家财险公司，合计实现保险业 务收入约5161.45亿元，合计实现净利润约256.04亿元。 受访专家表示，财险行业今年以来表现较好，主要受行业车险业务优化、去年投资收益逐渐释放等 因素影响。 4家财险公司净利均超10亿元 具体来看，上述85家财险公司中，中国人民财产保险股份有限公司（以下简称"人保财险"）以 1816.75亿元的保险业务收入居首，也是一季度唯一一家保险业务收入超千亿元的财险公司；中国平安 财产保险股份有限公司（以下简称"平安产险"）、中国太平洋财产保险股份有限公司（以下简称"太保 产险"）紧随其后，分别以852.83亿元、633.16亿元保险业务收入暂列第二、第三位。 净利润方面，人保财险以133.09亿元居首，也是一季度唯一一家净利润超过百亿元的财险公司。除 人保财险外，净利润超过10亿元的财险公司有3家，为平安产险、太保产险和中国人寿财产保险股份有 限公司（以下简称"国寿财险"），分别实现净利润33.70亿元、20.39亿元、14.03 ...

随着各家保险公司一季度偿付能力报告陆续出炉，人身险公司一季度经营情况也随之揭晓。据《证 券日报》记者统计，截至5月9日，共有72家人身险公司同时披露了保险业务收入和净利润情况。72家人 身险公司合计实现保险业务收入1.35万亿元；实现净利润861.43亿元。 受访专家表示，受行业产品结构定价优化、全渠道"报行合一"深化推进、去年投资收益陆续释放等 因素共同影响，人身险公司今年一季度经营业绩表现较好。 49家人身险公司盈利 记者据中国保险行业协会数据统计，截至5月9日，已有75家人身险公司披露了一季度偿付能力报 告。其中，3家险企因数据口径不适用等因素，未披露保险业务收入或净利润情况，其余72家险企同时 披露了上述两项指标。 从保险业务收入情况来看，今年一季度，72家人身险公司合计实现保险业务收入1.35万亿元。其 中，中国人寿保险股份有限公司（以下简称"中国人寿"）、中国平安人寿保险股份有限公司（以下简 称"平安人寿"）、中国太平洋人寿保险股份有限公司保险业务收入均超过千亿元，分别为3544.09亿 元、1738.46亿元、1002.16亿元。此外，中邮人寿保险股份有限公司、新华人寿保险股份有限公司、泰 康人 ...

截至目前，除华夏久盈资产管理有限责任公司暂缓披露去年年度报告外，其余34家保险资管机构（包含 一家养老险公司）均已披露去年年报。数据显示，34家保险资管机构去年合计实现营业收入416.00亿 元，同比增长14%；合计实现净利润183.52亿元，同比增长18%。 受访专家表示，保险资管机构去年整体业绩表现突出，与权益市场表现较好、多项新型业务拓展业务增 长点、保险行业资金增长等因素相关。 21家净利润同比增长 今年以来，监管部门多措并举，拓宽险资入市空间，引导险资加强权益投资。 净利润方面，34家保险资管机构中，有33家实现盈利，盈利额总计183.68亿元；1家亏损0.16亿元。具体 来看，国寿资产、泰康资产、平安资管和国寿投资净利润均超过10亿元，其中，国寿资产实现净利润 38.57亿元，位列第一名。 从趋势来看，21家保险资管机构实现净利润同比正增长，1家保险资管机构扭亏为盈，1家保险资管机构 亏损扩大，11家保险资管机构净利润同比下降。 普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾补充说，绝大部分保险资管机构 的业绩都和其股东的保险业务表现呈现出高度的正相关性。2024年，保险行业的保费 ...

本报记者 刘 琪 6月11日，中国人民银行（以下简称"央行"）以固定利率、数量招标方式开展了1640亿元7天期逆回购操 作，操作利率仍为1.40%。由于当日有2149亿元逆回购到期，故央行公开市场实现净回笼509亿元。截 至6月11日，按逆回购口径计算，央行6月份以来净回笼资金8047亿元。 为保持银行体系流动性充裕，除日常的逆回购操作外，6月5日央行罕见提前预告了买断式逆回购操作。 以往央行通常在每月月末发布公开市场买断式逆回购业务公告，公布当月的操作规模。公告显示，6月6 日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91 天）。 对此，天风证券研究所固定收益首席分析师谭逸鸣认为，由于此前主要于月末公告当月操作情况，操作 节奏并未向市场"明牌"。本次改为招标公告也意味着月内操作时点的透明化，有助于加强央行与市场的 沟通，起到稳定预期的效果。 同时，谭逸鸣认为，公告节奏前置，不排除月内再度操作的可能。此前买断式逆回购虽然每月公告一 次，但可能并不完全对应着操作上每月一次的情况，故而也不排除月内再度进行操作的可能，操作节奏 或可观测政府债供给压力、存单到期、中长期 ...