行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年03月04日 [table_invest] [锦Tabl波e_N生ewT物itle] 业绩亮眼，关注38大促表现 标配 行 ——美容护理行业周报(2024/2/26-2024/3/1) 业 [table_main] 周 [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 报 任晓帆 S0630522070001 rxf@longone.com.cn ➢ 市场表现：（1）美容护理板块：本周沪深300指数上涨1.38%，申万美容护理指数上涨 联系人 0.16%，行业跑输大盘1.22pcts，涨幅在全部申万一级行业中排第23位。（2）个股方面： 陈宜权 美 chenyq@longone.com.cn 本周板块涨幅前五的个股分别为百亚股份（8.75%）、科思股份（7.09%）、润本股份 容 （6.61%）、丸美股份（4.12%）、华熙生物（3.96%）；跌幅较大前五的个股分别是*ST美 护 [table_stockTrend] 12% 谷（-13.16%）、倍加洁（-5.13%）、青岛金王（-4.84%）、诺邦股份（-3.80%）、爱美客（- 理 1 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年03月04日 [table_invest] [以Tabl旧e_N换ewT新itle] 政策持续落地，理想Mega正式 标配 行 上市 业 ——汽车行业周报（2024/02/26-2024/03/03） 周 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u：th ors] 投资要点： 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn ➢ 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨1.38%；汽车板块整体上涨4.55%，涨幅在 汽 [table_stockTrend] 31个行业中排第7。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板 车 块分别变动5.60%、7.58%、5.24%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系 统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动3.96%、2.78%、3.20%、 3.57%、4.16%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动1.87%、4.48%。 （4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动6.93%、 ...

央行专项再贷款规模有望继续攀升。2022 年 9 月，央行设立"设备更新改造专项再贷 款"，贷款额度 2000 亿元以上，按照金融机构发放符合要求的贷款本金 100%提供资金支 持，再贷款利率为 1.75%。金融机构以不高于 3.2%的利率向制造业、中小微企业等主体提 供贷款，同时中央财政贴息 2.5%，实际贷款成本不高于 0.7%。按照"贷款期限 1 年，可展 期 2 次，每次展期 1 年"的规定，2022 年发放的设备更新贷款最晚将于 2025 年到期，主 要支持节能降碳改造、充电桩、地下综合管廊等领域。2023 年 2 月，国家发改委等多部门 联合印发《关于统筹节能降碳和回收利用 加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》，提 出到 2025 年，进一步提升高效节能产品设备市场占有率。首批聚焦锅炉、电机、电力变压 器、制冷、照明、家用电器等产品设备，推动相关使用企业和单位开展更新改造。新一轮大 规模设备更新或将覆盖更多领域、更多主体，专项再贷款规模有望随之继续攀升。 新能源汽车增长空间仍大。中央财经委员会第四次会议提到"鼓励汽车、家电等传统消 费品以旧换新"。汽车方面，2022 年我国电动汽车销量渗透率为 ...

资料来源：Wind， 东海证券研究所 资料来源：Wind， 东海证券研究所 东海证券 12 ● 2020年以来，我国生产体系较稳定，出口形势很好，出口总规模较大。2023年虽然有回撤，但总规模仍较大，对 2024年增速仍会有一定压力。 1200 1400 1600 1800 2000 2200 2400 2600 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2023 2022 2021 2020 2019 资料来源：Wind， 东海证券研究所 资料来源：Wind， 东海证券研究所 14 ● 2023全年，船舶、航空航天技术产品、计算机集成制造产品出口金额累计同比分别为28%、24.9%、13.8%。 ● 中越命运共同体，推动中越跨境标准轨铁路联通。 资料来源：Wind， 东海证券研究所 资料来源：Wind， 东海证券研究所 2009-012009-082010-032010-102011-052011-122012-072013-022013-092014-042014-112015-062016-012016-082017-032017-102018-052018-1220 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年03月01日 [table_invest] [美Tabl国e_N制ewT裁itle] 俄罗斯铝镍对全球供应格局影 标配 行 响 业 ——有色金属研究系列（一） 简 评 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 张季恺 S0630521110001 有 zjk@longone.com.cn 色 ➢ 事件：2024年2月23日，美国总统拜登宣布对俄罗斯新增500多项新制裁，欧洲各国也随 证券分析师 金 即推出了第13轮制裁。本次制裁内容主要包括更大规模的航线禁运和贸易限制，以及对俄 谢建斌 S0630522020001 属 xjb@longone.com.cn 罗斯众多经济部门与项目的限制。消息公告后，铝和镍价格短线跳涨；但后期仍随供需基 本面回落。 [table_stockTrend] 12% ➢ 俄罗斯是世界主要的铝、镍、黄金供应国。根据钢联数据，2023年俄罗斯的金属铝、镍、 3% 黄金产量分别达到了400万吨、19万吨、310吨，均位列世界前五大原产国行列，其中铝镍 -6% 是世界最主要的出口国之一。预 ...

事件：3 月 1 日，国家统计局公布 2 月官方 PMI 数据。2 月，制造业 PMI 为 49.1%， 前值 49.2%；非制造业 PMI 为 51.4%，前值 50.7%。 图1 GDP 增速与 PMI，% 30 35 40 45 50 55 60 -10 -5 0 5 10 15 20 2010-012010-072011-012011-072012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-01 GDP增速 % PMI %（右轴） 资料来源：Wind，东海证券研究所 1.制造业 PMI：总体平稳，新动能需求较好 制造业 PMI 弱于季节性。2023 年四季度制造业 PMI 连续 3 个月环比回落之后，今年 1 月制造业 PMI 环比上升 0.2 个百分点至 49.2%，景气水平有所改善。2 月制造业 PMI 环比 ...

Investment Rating - The report suggests a positive investment outlook for the basic chemical industry, particularly focusing on the opportunities arising from China's cooperation with the Middle East [8]. Core Insights - The report highlights the strategic partnership between Sumitomo Chemical and Saudi Aramco in the Rabigh Refining and Petrochemical Company, emphasizing the integration of refining and petrochemical processes to enhance revenue growth despite profit volatility due to market cycles [8][23]. - It underscores the importance of independent foreign policy and technological capabilities as key factors for successful international expansion in the chemical sector, contrasting Japan's historical challenges with China's current advantages [9][25]. - The report advocates for investment in major Chinese energy companies, including China National Petroleum Corporation (CNPC) and China Petroleum & Chemical Corporation (Sinopec), as well as private refining companies like Hengli Petrochemical and Rongsheng Petrochemical, which are expected to benefit from overseas expansion [9][34]. Summary by Sections 1. Rabigh Refining and Petrochemical Project - The project combines technological and resource advantages, with a total investment of $10.3 billion, aimed at creating an integrated refining and petrochemical complex [8][18]. - The first phase of the project began operations in 2009, producing 17.18 million tons of refined products and 2.4 million tons of petrochemical products annually [19][23]. - The second phase, approved in 2015, focuses on expanding ethylene and aromatic production, with an investment of approximately $8 billion [18][19]. 2. Lessons and Insights - China's independent foreign policy is seen as a foundation for successful overseas investments, contrasting with Japan's historically constrained approach [9][25]. - The report emphasizes the advancements in China's refining engineering technology, which have reached a world-leading level, enabling the construction of large-scale refining and petrochemical facilities [26][27]. - The report notes the diverse cooperation forms between China and the Middle East, including oil and gas trade, resource development, and technology partnerships [34]. 3. Investment Recommendations - The report recommends focusing on major energy companies like CNPC and Sinopec, as well as private refining leaders such as Hengli and Rongsheng, which are well-positioned to capitalize on overseas opportunities [9][34].

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年02月29日 [table_invest] [预Tabl制e_N菜ewT风itle] 起云涌，全景梳理探发展 超配 行 ——大众品系列研究（二） 业 [table_main] [Table_Authors] 深 证券分析师 投资要点： 度 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn ➢ 供需两侧发力，释放预制菜消费新潜力。预制菜是指经过预先处理的半成品或者成品菜， 联系人 本质为速冻“食材+复合调味料”。预制菜行业景气度高，且未来中长期趋势向好，根据艾 食 陈宜权 媒咨询数据，2022年预制菜市场规模达4196亿元，增速为21.31%，预计2022-2025年复 品 chenyq@longone.com.cn 合增速达29.25%。从需求侧来看，1）B端：预制菜有效降低B端餐饮业运营成本，根据 饮 [table_stockTrend] 《2022年中国连锁餐饮行业报告》数据，引入预制菜的餐厅成本可以节约达8个点。在餐 11% 料 饮连锁化率提升、团餐行业增长与外卖发展共同推动下，预制菜持续发展。2）C端：我国 3% ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年02月26日 [table_invest] [LTaPbleR_N下ewT调itle] 释放流动性，市场秩序优化下 超配 行 的β属性激活可期 业 周 ——非银金融行业周报（20240219-20240225） 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn 非 ➢ 行情回顾：上周非银指数上涨2.8%，弱于沪深300涨幅0.9pp，其中券商与保险指数呈现同 银 [table_stockTrend] 步上涨态势，分别为2.35%和3.39%，保险指数超额明显。市场数据方面，上周市场股基 22% 金 日均成交额10437亿元，环比上一周降低11%，两融余额1.46万亿元，环比上一周增长 13% 融 2.5%，股票质押市值2.54万亿元，环比上一周增长5.5%。 4% -4% ➢ 证券：加大上市公司监管力度推动市场秩序优化，LPR下调释放流动性有利于激发市场活 -13% 力。春节假期归来，证监会召开多场座谈会，广泛听取各方意见，并对财务造假 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年02月26日 [table_invest] [春Tabl节e_N假ewT期itle] 扰动短期增速，以旧换新政策 标配 行 有望提振汽车消费 业 ——汽车行业周报（2024/02/19-2024/02/25） 周 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u：th ors] 投资要点： 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn ➢ 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨3.71%；汽车板块整体上涨5.82%，涨幅在 汽 [table_stockTrend] 31个行业中排第15。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板 车 块分别变动5.84%、5.64%、6.83%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系 统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动3.80%、7.99%、5.00%、 10.14%、6.61%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动6.38%、6.77%。 （4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动 ...