[Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 宝信软件(600845)公司点评报告 2024年04月09日 [Table_Invest] [Tab盈le_T利itle能] 力持续提升，加快新兴产业布局 买入|维持 ——宝信软件(600845.SH)2023年年度报告点评 [当Ta前b价le_：T argetPr3ic6e.1] 2元 [事Ta件ble：_S ummary] 公司于2024年3月29日收盘后发布《2023年年度报告》。 [基Ta本bl数e_据Ba se] 点评： 52周最高/最低价（元）： 60.57 / 35.80  主要经营指标保持稳健增长，经营质量与效率效益持续提升 A股流通股（百万股）： 2338.32 2023年，公司坚持规划引领，通过战略转型进一步提升产品化、平台化能 A股总股本（百万股）： 2403.67 力，全年主要经营指标保持稳健增长，营收利润率进一步提高。公司全年实 流通市值（百万元）： 84459.97 现营业收入129.16亿元，同比减少1.78%，其中，软件开发及工程服务营 总市值（百万元）： 86820.73 业收入为93.22亿元，同比减 ...

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Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected stock price increase of over 20% in the next six months compared to the Shanghai Composite Index [26][45]. Core Insights - The company achieved significant revenue growth in 2023, with total revenue reaching 3.2515 billion yuan, a year-on-year increase of 43.50%. The net profit attributable to shareholders was 179.23 million yuan, up 75.66% year-on-year, and the net profit after deducting non-recurring items was 367 million yuan, reflecting a remarkable growth of 262.50% [1]. - The rapid growth in revenue is primarily driven by the sales of new energy charging piles and diagnostic products. The new energy charging pile segment saw an extraordinary revenue increase of 493.21%, reaching 567 million yuan [1]. - The company has successfully expanded its market presence in North America, signing contracts with several large enterprises ranked among the top 50 globally, and establishing an innovation center in Southern California to enhance product testing and quality control [5]. Financial Performance Summary - In 2023, the company reported a total revenue of 3.2515 billion yuan, with a year-on-year growth of 43.50% [10]. - The net profit attributable to shareholders was 179.23 million yuan, marking a 75.66% increase compared to the previous year [10]. - The company’s cash flow from operating activities reached 434.06 million yuan, a significant increase of 213.34% year-on-year [22]. - The forecast for future revenue is optimistic, with projected revenues of 3.864 billion yuan, 4.571 billion yuan, and 5.346 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively [45]. Product and Market Development - The company has solidified its leadership in the traditional fuel vehicle diagnostic market while expanding into the new energy vehicle diagnostic market through continuous product and technological innovation [2]. - The launch of the innovative product MS909CEV has positioned the company as a preferred solution provider for new energy vehicle diagnostics in the domestic market [2]. - The establishment of a production facility in North Carolina, USA, marks a historic achievement for the company, making it one of the few Chinese new energy companies to meet U.S. regulatory requirements [5].

[Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 广联达(002410)公司点评报告 2024年04月08日 [Table_Invest] [Tab经le_T营itle业] 绩短期承压，加大研发布局未来 买入|维持 ——广联达(002410.SZ)2023年年度报告点评 [当Ta前b价le_：T argetPr1ic1e.3] 2元 [事Ta件ble：_S ummary] 公司于2024年3月25日收盘后发布《2023年年度报告》。 [基Ta本bl数e_据Ba se] 点评： 52周最高/最低价（元）： 71.13 / 10.90  公司整体业务开展节奏受建筑行业开工情况影响，业绩有所承压 A股流通股（百万股）： 1588.83 2023年，受建筑行业开工情况影响，公司整体业务开展节奏受到影响，全 A股总股本（百万股）： 1664.87 年实现营业收入65.25亿元，同比下降0.42%，实现归母净利润1.16亿元， 流通市值（百万元）： 17985.61 同比下降88.02%，主要是人力成本、折旧摊销和资产减值增加所致。分产 总市值（百万元）： 18846.32 品看，数字成本业务实现 ...

[Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 用友网络(600588)公司点评报告 2024年04月08日 [Table_Invest] [Tab组le_T织itle模] 式升级完成，业务重回增长轨道 买入|维持 ——用友网络(600588.SH)2023年年度报告点评 [当Ta前b价le_：T argetPr1ic1e.7] 1元 [事Ta件ble：_S ummary] 公司于2024年3月29日收盘后发布《2023年年度报告》。 [基Ta本bl数e_据Ba se] 点评： 52周最高/最低价（元）： 26.19 / 9.92  坚定推进业务组织模式升级，公司业绩短期承压 A股流通股（百万股）： 3417.00 2023年，公司实现营业收入97.96亿元，同比增长5.8%；实现归母净利润 A股总股本（百万股）： 3418.52 -9.67亿元；实现扣非归母净利润-11.04亿元。2023年，公司启动了公司历 流通市值（百万元）： 40013.04 史上最大的一次业务组织模式升级，大型企业客户业务由原来以地区为主 总市值（百万元）： 40030.89 的组织模式升级为以行业为主的组 ...

[Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 [Table_Summary] 事件： 公司于 2024 年 3 月 26 日收盘后发布《2023 年年度报告》。 产品升级换代提速，核心产品订单大涨 随着教育数字化转型以及人工智能在教育领域的不断应用，教育对信息化 建设需求将维持稳定增长，市场将迎来更广阔的发展空间，公司有望充分受 益。预测公司 2024-2026 年的营业收入为 8.22、10.74、13.48 亿元，归母 净利润为 1.96、2.68、3.49 亿元，EPS 为 0.49、0.67、0.87 元/股，对应 的 PE 为 26.36、19.25、14.81 倍。考虑到行业的景气度和公司的未来的成 长空间，维持"买入"评级。 风险提示 政策延期落实的风险；行业依赖程度较高风险；毛利率波动风险；管理风险； 技术风险。 [Table_ 过去一年股价走势 PicQuote] -30% -6% 18% 42% 66% 3/31 6/30 9/29 12/29 3/29 佳发教育 沪深300 | --- | --- | |----------------------------| ...

分析师 耿军军 邮箱 gengjunjun@gyzq.com.cn 龙软科技(688078)公司点评报告 2024 年 04 月 08 日 点评： 电话 021-51097188-1856 [Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 ——龙软科技(688078.SH)2023 年年度报告点评 业绩实现稳健增长，各项业务健康发展 智能矿山建设持续推进，重点产品进一步推广 盈利预测与投资建议 风险提示 [Table_Invest]买入|维持 [Table_ 过去一年股价走势 PicQuote] -57% -38% -19% 1% 20% 4/9 7/8 10/6 1/4 4/3 龙软科技 沪深300 资料来源：Wind 《国元证券公司研究-龙软科技(688078.SH)2023 年半 年度报告点评：经营业绩稳健增长，新增订单势头良好》 2023.08.17 [Table_ 报告作者Author] 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 4 资产负债表 单位：百万元 利润表 单位：百万元 流动资产 730.42 823.93 904.35 ...

[Table_Invest] 推荐|维持 [Table_Main] 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报 2024 年 4 月 7 日 [Table_Title] 北美 AI 巨头斥资千亿美元投硬件，3GPP 敲定 6G 时间表 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2024.04.01-2024.04.03）上证综指上涨 0.92%，深 证成指上涨1.53%，创业板上涨1.22%。本周申万通信回调 2.22%。 考虑通信行业的高景气度延续，相关企业经营业绩的不断兑现可期， 我们给予通信及电子行业"推荐"评级。 细分行业方面：本周（2024.04.01-2024.04.03）通信板块三级子行 业中，通信终端及配件回调幅度最小，跌幅为 1.64%，通信应用增值 服务回调幅度最高，跌幅为 6.07%，本周各细分板块主要呈回调趋 势。 个股方面：本周（2024.04.01-2024.04.03）通信板块涨幅板块分析 方面，世嘉科技（33.05%）、天喻信息（18.94%）、ST 鹏博士 （15.47%）涨幅分列前三。 微软、Op ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected stock price increase of over 20% in the next six months [1][11]. Core Views - The company achieved an annual revenue of 1.616 billion yuan in 2023, representing a year-on-year growth of 11.68%, with a net profit of 173 million yuan, up 164.02% year-on-year [9]. - The company continues to maintain a high dividend payout ratio of 80% during the operational period, reflecting strong cash flow management [1]. - The home care segment shows steady growth, with online sales channels maintaining a stable proportion of total revenue [1]. Financial Performance - Revenue breakdown for 2023 includes home care at 1.472 billion yuan (up 13.49%), personal care at 61 million yuan (down 4.55%), and pet products at 77 million yuan (up 0.47%) [1]. - The company's gross margin and net margin for 2023 were 44.46% and 10.70%, respectively, both showing improvements of 2.89 and 6.17 percentage points year-on-year [1]. - The company’s cash and cash equivalents stood at 2.901 billion yuan as of December 31, 2023 [9]. Business Strategy - The home care segment remains the core business, with the company maintaining its leading market position in insecticides and home cleaning products while launching differentiated high-margin products [1]. - In the pet segment, the company is actively building its supply chain and distribution capabilities, expanding its presence through strategic partnerships and investments [1]. - The company is pursuing a multi-channel strategy, integrating online and offline sales to drive growth across various dimensions [1]. Earnings Forecast - Projected revenues for 2024, 2025, and 2026 are 1.788 billion yuan, 1.937 billion yuan, and 2.083 billion yuan, respectively, with corresponding net profits of 183 million yuan, 195 million yuan, and 210 million yuan [3][9]. - The expected earnings per share (EPS) for the same years are 0.14 yuan, 0.15 yuan, and 0.16 yuan, with price-to-earnings (P/E) ratios of 11.46, 10.80, and 10.02 [3][9].

表 1：[Table_Title] 宏观研究报告 证券研究报告 深圳成指： 9544.77 创业板指： 1840.41 《孔雀东南飞：关于企业出海的一切(下)》 执业证书编号 S0020521060001 邮箱 yangweixue@gyzq.com.cn 电话 021-51097188 基建支出对行业的影响： （1） 政府职能的加速转变要使得市场在资源配置中起决定性作用。政府要更 加尊重市场经济一般规律，最大限度减少对市场资源的直接配置和对微 观经济活动的直接干预。 （2） 理论上看，根据蒙代尔-弗莱明的模型，扩张财政政策在固定汇率制度 下有效而在浮动汇率制度下无效。 （3） 根据一些学者的研究，我国财政政策的挤出效应严重，对扩大内部总需 求无益处且政府投资产出弹性在下降，产出的边际贡献率也在降低，盲 目扩大财政支出容易引起资源浪费。 因此，我们认为未来财政支出更多是结构性变动带来的行业机会，在以上 资料来源：Wind 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 19 | --- | --- | |-------|------------------------------------------------ ...