[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 行 [Table_Title] [Table_IndustryRank] 业 存储巨头宣布超千亿元扩产计划，国产量子 强于大市 研 (维持) 究 芯片交付 [Table_ReportType] [Table_ReportDate] ——电子行业周观点(04.22-04.28) 2024年04月29日 [行Ta业ble核_S心um观m点ar：y] [行Ta业ble相_C对ha沪rt] 深 300 指数表现 2024年4月22日至4月28日期间，沪深300指数上涨1.20%，申万电子 电子 沪深300 指数上涨5.21%，在31个申万一级行业中排第4，跑赢沪深300指数4.01 10% 5% 个百分点。把握终端复苏和AI产业链加速建设的催化下，AIPC、AI手机、 0% 行 HBM、先进封装、存储芯片、面板等领域呈现的结构化投资机会。 -5% -10% 业 -15% 投资要点： -20% 周 -25% 观 产业动态：（1）消费电子：根据Counterpoint的手机销量周度报告数据， -30% -35% 点 2024年第一季度中国智能手机销量同比增长1.5 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 行 [Table_Title] [Table_IndustryRank] 业 强于大市 研 五一档影片供给量提升，票房表现有望维持 (维持) 究 [Table_ReportType] [Table_ReportDate] ——传媒行业跟踪报告 2024年04月29日 [行Ta业ble核_S心um观m点ar：y] [行Ta业ble相_C对ha沪rt] 深 300 指数表现 2024年五一档共上映8部重点影片，包括《九龙城寨之围城》、《维和防 传媒 沪深300 暴队》、《间谍过家家 代号：白》、《哈尔的移动城堡》、《没有一顿火 10% 锅解决不了的事》、《末路狂花钱》、《穿过月亮的旅行》、《猪猪侠大 0% 行 电影·星际行动》。 -10% 业 -20% 跟 投资要点： -30% 踪 整体票房：五一档影片供给量提升，票房表现有望维持。五一档作为电影 -40% 报 市场黄金档期之一，历来被市场寄予厚望。今年五一小长假为期5天，相 -50% 告 较其他仅有3天的假期，市场空间更加广阔，也更具突破潜力。回顾之前 数据来源：聚源，万联证券研究所 票房情况，总票房自2 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Add" [14] Core Views - The company has achieved significant breakthroughs in channel transformation, with its second brand, PL Lianhuo, showing remarkable performance [7][12] - The company reported a revenue of 2.226 billion yuan in 2023, representing a year-on-year growth of 28.52%, and a net profit of 259 million yuan, up 48.93% year-on-year [3][4] - The online channel accounted for over 80% of total revenue, with online sales reaching 1.871 billion yuan, a 50.40% increase year-on-year [4] Financial Summary - For 2023, the company achieved a gross margin of 70.69% and a net margin of 12.47%, with both margins showing improvements compared to the previous year [4][9] - The forecast for 2024-2026 indicates a net profit of 356 million yuan, 412 million yuan, and 486 million yuan respectively, with growth rates of 37.10%, 15.90%, and 17.82% [7][9] - The earnings per share (EPS) are projected to be 0.89 yuan, 1.03 yuan, and 1.21 yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively [7][9] Business Strategy - The company has shifted its sales model from a traditional distribution and offline focus to an online and direct sales approach, enhancing its operational thinking to be more consumer-centric [4][7] - The main brand, Marubi, continues to focus on a big product strategy, while the second brand, PL Lianhuo, has achieved a revenue of 643 million yuan, growing 125.14% year-on-year [7][12] - The company emphasizes research and development, with 76 new patent applications in 2023 and collaborations with over 20 domestic and international research institutions [7][12]

[Table_MeetReportDate] 2024 年 04 月 29 日 星期一 核心观点 上周五，A 股放量大涨，上证综指涨 1.17%，报 3088.64 点，深证成 指涨 2.15%，创业板指涨 3.34%。A 股两市全天成交额约 10,860.92 亿 元人民币，北向资金净买入 224.49 亿元人民币，其中，沪股通净买 入 113.23 亿元人民币，深股通净买入 111.26 亿元人民币；南向资金 净买入 11.74 亿港元。A 股两市个股超 3700 只上涨。申万行业方面， 非银金融、房地产行业领涨，银行、煤炭行业领跌；概念板块方面， 量子科技、期货概念指数涨幅居前，ST 板块、PEEK 材料概念指数跌 幅居前。港股方面，香港恒生指数涨 2.12%，恒生科技指数涨 4.61%。 海外方面，美国三大股指全线上涨，道指涨 0.40%，标普 500 指数涨 1.02%，纳指跌 2.03%。欧洲股市亦全线上涨，亚太股市主要股指则涨 跌不一。 【重要新闻】 【中美达成五点共识】4 月 26 日，中共中央政治局委员、外交部长 王毅在北京同美国国务卿布林肯举行会谈，双方在全面交换意见基础 上形成五点共识。 ...

策略研究|策略跟踪报告 证 券 研 究 报 告 策略跟踪报告 策略研究 证券研究报告|策略报告 ⚫ 4 月新"国九条"发布，资本市场改革持续深化。证监会及 交易所出台系列配套政策，公募基金降费改革稳步推进。 证监会表示通过规范基金管理人证券交易佣金及分配管 理,保护基金份额持有人合法权益,提升证券公司机构投资 者服务能力。预计后续政策仍将继续细化，以更加有力有 效措施，着力稳市场、稳信心。当前国内经济继续回升向 好，有望带动企业盈利预期逐步改善。叠加市场估值仍处 于相对低位，若流动性和市场情绪进一步回暖，A 股的配置 性价比将更为突出。行业配置方面：（1）把握发展新质生 产力主线配置机遇，关注人工智能、新能源、新材料、数字 经济等方向。（2）年报及一季报中业绩改善幅度较大，且 具备高分红、低估值属性的标的。 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第2 页共13 页 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

证券研究报告|食品饮料 [Table_StockName] ——广州酒家（603043）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 04 月 26 日 投资要点: | --- | --- | |------------------|------------------| | | | | 基础数据 | [Table_BaseData] | | 总股本（百万股） | | | 流通 A | 股（百万股） | | 收盘价（元） | | | 总市值（亿元） | | | 流通 | A 股市值（亿元） | -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 广州酒家 沪深300 | --- | --- | |--------------------------|---------------------| | | | | [Table_Authors] 分析师 : | 陈雯 | | 执业证书编号： | S0270519060001 | | 电话： | 02032255207 | | 邮箱： | chenwen@wlzq.com.cn | | 分析师 : | 叶柏良 | | 执业证书编号： | ...

[Table_Title] 万联晨会 [Table_Summary] 核心观点 产能延续去化态势，预计生猪养殖利润逐季提升 业绩增速放缓，研发投入持续加强 2023 年业绩稳步增长，加强内容精细化运营 营收小幅增长，净利润增速提升 多个治疗领域收入高增长，整体盈利能力提升 | --- | --- | --- | |-------------------------------|---------------------|----------| | [Table_InterIndex] \n指数名称 | 国际市场表现 \n收盘 | 涨跌幅 % | | 道琼斯 | 38,085.80 | -0.98% | | S&P500 | 5,048.42 | -0.46% | | 纳斯达克 | 15,611.76 | -0.64% | | 日经 225 | 37,628.48 | -2.16% | | 恒生指数 | 17,284.54 | 0.48% | | 美元指数 | 106.15 | 0.00% | | [Table_MeetContact] 主持人: | 李中港 | | 万千财富，与您相连 【市场回顾】 [Tabl ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|美容护理 公 [Table_Title] [Table_StockRank] 司 买入 研 业绩增速放缓，研发投入持续加强 (维持) 究 [Table_StockName] [Table_ReportDate] ——爱美客（300896）2024Q1 业绩点评报告 2024年04月25日 [报Ta告ble关_S键um要m素ar:y ] [基Ta础ble数_B据ase Data] 2024 年 4 月 24 日，公司发布 2024 年一季报。2024Q1,公司实现营收 总股本（百万股） 216.36 8.08亿元（同比+28.24%），归母净利润5.27亿元（同比+27.38%）， 流通A股（百万股） 149.24 扣非归母净利润5.28亿元（同比+36.53%）。 收盘价（元） 287.86 公 总市值（亿元） 622.81 司 投资要点: 流通A股市值（亿元） 429.59 点 业绩持续增长，但增速有所放缓：2024Q1,公司实现营收8.08亿元（同 [个Ta股ble相_C对ha沪rt] 深 300 指数表现 评 比+28.24%），归母净利润5.27亿元 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [5][17]. Core Views - The company has shown steady growth in revenue and profit for 2023, with revenue reaching 1.523 billion yuan (YoY +6.64%) and net profit of 708 million yuan (YoY +2.36%). The first quarter of 2024 saw revenue of 401 million yuan (YoY +12.30%), although net profit decreased by 13.19% due to the removal of corporate income tax exemptions [2][12]. - The company is focusing on enhancing content operations and user experience in its IPTV business, maintaining stable partnerships with major telecom operators and improving product offerings [3][10]. - The company is actively exploring XR and ultra-high-definition fields, collaborating with industry leaders to innovate and enhance its technological capabilities [11][12]. Financial Summary - For 2023, the company achieved a revenue of 1.523 billion yuan, with a projected revenue of 1.634 billion yuan for 2024, reflecting a growth rate of 7.25% [4][14]. - The net profit for 2023 was 708 million yuan, with a forecasted decline to 680 million yuan in 2024 due to tax rate adjustments [4][12]. - The earnings per share (EPS) for 2023 was 3.06 yuan, expected to decrease to 2.94 yuan in 2024, with a projected recovery in subsequent years [4][12]. Business Operations - The IPTV basic business generated revenue of 808.93 million yuan in 2023, with effective users reaching 19.51 million [3][10]. - The company has integrated high-quality content from various providers, enhancing user engagement and platform activity, resulting in a revenue of 400.43 million yuan from IPTV value-added services [3][10]. - The overall business revenue reached 205.14 million yuan, with a 7.96% year-on-year growth, and the number of effective smart terminal devices serviced by the company increased by 22% [10].

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 公 [Table_Title] [Table_StockRank] 司 增持 研 营收小幅增长，净利润增速提升 (维持) 究 [Table_StockName] [Table_ReportDate] ——珠江啤酒（002461）2024Q1 业绩点评 2024年04月25日 [报Ta告ble关_S键um要m素ar:y ] [基Ta础ble数_B据ase Data] 4 月25日，公司发布2024年第一季度报告。报告显示，公司2024年 总股本（百万股） 2,213.33 第一季度实现营业收入11.08亿元（YoY+7.05%），实现归母净利润1.21 流通A股（百万股） 2,213.33 亿元（YoY+39.37%），实现扣非归母净利润1.04亿元（YoY+45.79%）。 收盘价（元） 8.15 公 总市值（亿元） 180.39 司 投资要点: 流通A股市值（亿元） 180.39 点 ⚫ 公司业绩稳步增长，净利润保持较高增速。2024Q1公司实现营收11.08 [个Ta股ble相_C对ha沪rt] 深 300 指数表现 评 亿元（同比+7.05% ...