[Table_RightTitle] 证券研究报告|消费 [Table_Title] 加快培育完整内需体系,关注消费税改革进 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) 程 [Table_ReportType] ——二十届三中全会消费行业跟踪报告[Table_ReportDate] 2024 年 07 月 22 日 [事件Table_Summary] : 二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改 革、推进中国式现代化的决定》于 7 月 21 日全文正式发 布。《决定》在消费领域的改革目标主要聚焦两大方面:加 快培育完整内需体系与深化财税体制改革。 投资要点: 证 券 研 究 报 告 行业跟踪报告 行业研究 3301 重点方向一:加快培育完整内需体系。《决定》在构建全国统一 大市场中重申"加快培育完整内需体系",并在消费领域提出 "完善扩大消费长效机制,减少限制性措施,合理增加公共消 费,积极推进首发经济"四个要点。我们认为,内需体系的逐渐 完善有望扩大消费市场规模,推动消费结构升级,促进消费行业 整体增长和转型。①完善扩大消费长效机制:通过稳定居民收入 预期、促进消费持续恢复、推动消 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 2024 ChinaJoy 展商名单正式公布,抖音启 动微短剧经营扶持计划 [Table_ReportType] ——传媒行业周观点(07.15-07.21) [Table_ReportDate] 2024 年 07 月 22 日 证 券 研 究 报 告 行业周观点 行业研究 3301 [行业核心观点: Table_Summary] 上周传媒行业(申万)下跌 0.21%,居市场第 14 位,跑输沪深 300 指 数。2024 ChinaJoy 展商名单正式公布。2024 年第二十一届 ChinaJoy 展会以"初心'游'在,精彩无限"为主题,将于 7 月 26 日至 7 月 29 日如期举办。本届展会汇集了法国、美国、加拿大、德国、英国、日本 等全球 31 个国家和地区的 600 余家知名企业参展,整体展出面积 13 万 平米,外资企业近两百家,占比 30%。伴随全球业界对于今年 ChinaJoy 展会关注度的不断提升,组委会不断收到来自世界各地观众的咨询,预 期展会期间将会有众多观众入场参观。抖音启动微短剧经营扶持计划。 ...

[Table_Title] 关注人工智能和网络安全领域投资机会 [Table_ReportType] ——计算机行业周观点(07.15-07.21) [Table_ReportDate] 2024 年 07 月 22 日 [Table_Summary] 行业核心观点: 上周沪深300指数上涨1.92%,申万计算机行业下跌0.26%,落后于指数 2.18pct,在申万一级行业中排名第15位。本周建议重点关注人工智能 产业链和网络安全领域的投资机会。 投资要点: 证 券 研 究 报 告 行业周观点 行业研究 3301 产业动态:(1)政策:《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国 式现代化的决定》发布,提到要健全网络综合治理体系。(2)人工智 能:科大讯飞7月18日宣布,讯飞星火API正式开放长上下文版本—— Spark Pro-128K大模型,价格最低0.21元/万tokens。(3)人工智能: 7月18日据CNBC报道,OpenAI发布了全新的AI模型"GPT-4o mini",这 是OpenAI为扩大其聊天机器人的使用范围所做的最新努力。(4)人工 智能:以其同名机器翻译器闻名的语言人工智能公司DeepL德 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|计算机 [Table_Title] 三中全会强调发展新质生产力,高度重视科 技创新 [Table_ReportType] ——计算机行业快评报告[Table_ReportDate] 2024 年 07 月 22 日 [事件Table_Summary] : 中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议,于 2024 年 7 月 15 日 至 18 日在北京举行。会议审议通过了《中共中央关于进一步全面深化 改革、推进中国式现代化的决定》(以下简称《决定》)。 投资要点: 再次强调发展新质生产力,提升全要素生产率:发展新质生产力是我国 2024 年的首要政府工作任务,也是推动高质量发展的内在要求和重要 着力点。此次《决定》再次强调要健全因地制宜发展新质生产力体制机 制,体现发展新质生产力的重要性。新质生产力具有高科技、高效能、 高质量特征,以全要素生产率大幅提升为核心标志。《决定》提出要健 全相关规则和政策,加快形成同新质生产力更相适应的生产关系,促进 各类先进生产要素向发展新质生产力集聚,大幅提升全要素生产率。 证 券 研 究 报 告 行业快评报告 行业研究 33 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|银行 [Table_Title] 完善制度体系建设 增强政策取向一致性 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——银行行业快评报告[Table_ReportDate] 2024 年 07 月 22 日 [事件Table_Summary] : 2024 年 7 月 18 日中国共产党第二十届中央委员会第三次全 体会议通过《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国 式现代化的决定》,7 月 21 日《决定》全文正式发布。 投资要点: 《决定》在健全宏观经济治理体系部分表示统筹推进财税、金 融等重点领域改革:科学的宏观调控、有效的政府治理是发挥 社会主义市场经济体制优势的内在要求。必须完善宏观调控 制度体系,统筹推进财税、金融等重点领域改革,增强宏观政 策取向一致性。 ⚫ 金融体制改革的重点和方向:加快完善中央银行制度,畅通货 币政策传导机制。积极发展科技金融、绿色金融、普惠金融、 养老金融、数字金融,加强对重大战略、重点领域、薄弱环节 的优质金融服务。完善金融机构定位和治理,健全服务实体经 济的激励约束 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 电子 沪深300 [Table_Title] 智能手机市场延续复苏,台积电上调资本支 出下限 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电子行业周观点(07.15-07.21) [Table_ReportDate] 2024 年 07 月 22 日 [行业核心观点: Table_Summary] [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 2024 年 7 月 15 日至 7 月 21 日期间,沪深 300 指数上涨 1.92%,申万电子 指数上涨 0.46%,在 31 个申万一级行业中排第 9,跑输沪深 300 指数 1.46 个百分点。把握 AI 浪潮下算力建设与终端创新的双主线机遇,关注 PCB、 AI 终端、HBM、先进封装、存储芯片、面板等领域呈现的结构化投资机会。 证 券 研 究 报 告 行业周观点 行业研究 3301 产业动态:(1)智能手机:2024 年第二季度,全球智能手机 ...

Group 1 - The report highlights the core viewpoint of the 20th Central Committee's Third Plenary Session, emphasizing the comprehensive advancement of Chinese-style modernization reforms and establishing a roadmap for economic development over the next 5-10 years, with a focus on high-level socialist market economy and new productive forces [1][4][9] - Key directions include reforms in the fiscal and tax system, integration of education, technology, and talent, the establishment of a unified national market, land reforms, and the relationship between state-owned and private enterprises, with a strong emphasis on institutional construction [1][4][9] - The report indicates a heightened focus on safety, fairness, quality, and governance compared to previous sessions, with high-quality development and technological advancement being prioritized [1][4][9] Group 2 - The market review section notes that the A-share market experienced fluctuations with the Shanghai Composite Index closing up 0.17% at 2982.31 points, while the Shenzhen Component Index and the ChiNext Index rose by 0.27% and 0.45% respectively [3][5][8] - The report mentions significant inflows and outflows of capital, with northbound funds experiencing a net outflow of 5.979 billion yuan, while southbound funds saw a net inflow of 5.631 billion yuan [3][5][8] - The report also highlights the performance of various sectors, noting that the computer, defense, and food and beverage industries saw the largest gains, while real estate, non-ferrous metals, and oil and petrochemicals faced the largest declines [3][5][8] Group 3 - The report discusses the importance of deepening market reforms and constructing a unified national market as a key direction for expanding domestic demand, emphasizing the need for a high-level socialist market economy system [1][4][9] - It outlines the new fiscal and tax reform tasks, which include enhancing the budget system, improving the direct tax system, and increasing local fiscal autonomy, aimed at strengthening macroeconomic governance [4][12][9] - The report stresses the need for coordinated macro policies, with a focus on maintaining consistency across fiscal, monetary, and financial reforms to stabilize market performance [12][9]

Group 1 - The core viewpoint of the report highlights that major A-share indices rose during the week of July 15 to July 19, with the Sci-Tech 50 index showing the largest increase of 4.33%, followed by the ChiNext index at 2.49% and the CSI 300 at 1.92% [21][22] - The report notes that the average daily trading volume in the two markets decreased by 5.00% week-on-week, amounting to 6,594.75 billion yuan, with the electronics sector being the most active, recording a trading volume of 5,170.06 billion yuan [25][26] - It is indicated that there was a net outflow of funds from the A-share market, with a total inflow of 7,344.44 billion yuan and a net outflow of 671.56 billion yuan as of July 19 [68] Group 2 - The report states that most industry valuations remain below the historical 50th percentile level, with the dynamic price-to-earnings (P/E) ratio of the Shanghai Composite Index at approximately 67.19% of its historical percentile level since 2010 [30][73] - The investment suggestion emphasizes focusing on key reform areas mentioned in the Third Plenary Session and sectors with strong earnings growth expectations as the mid-year performance forecasts are disclosed [165] - The report also highlights that the U.S. economy is showing signs of slowing down, with retail sales growth at 2.28% year-on-year in June, which is lower than the previous value [165]

[Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2024 年 07 月 19 日 星期五 [Table_Summary] 核心观点 【二十届三中全会对进一步全面深化改革做出系统部署】中国共产党 第二十届中央委员会第三次全体会议，于 2024 年 7 月 15 日至 18 日 在北京举行。全会指出，当前和今后一个时期是以中国式现代化全面 推进强国建设、民族复兴伟业的关键时期。全会强调，进一步全面深 化改革的总目标是继续完善和发展中国特色社会主义制度，推进国家 治理体系和治理能力现代化。全会对进一步全面深化改革做出系统部 署，包括强调构建高水平社会主义市场经济体制，健全推动经济高质 量发展体制机制等。 【重要新闻】 Email: chenda@wlzq.com.cn 研报精选 万千财富，与您相连 [Table_Content] 核心观点 周四，A 股全天震荡反弹，上证综指涨 0.48%，报 2977.13 点，深证成指涨 0.50%，创业 板指涨 1.25%。A 股两市全天成交额约 6720.58 亿元人民币，北向资金净买入 13.52 亿元 人民币，其中，沪股通净买入 17. ...

[Table_AdressInfo] 万联证券股份有限公司 研究所 上海浦东新区世纪大道 1528 号陆家嘴基金大厦 北京西城区平安里西大街 28 号中海国际中心 深圳福田区深南大道 2007 号金地中心 广州天河区珠江东路 11 号高德置地广场 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第4页共4 页 [Table_RightTitle] [Table_Title] 收购绿十字，做大做强血液制品业务 [Table_StockName] ——博雅生物（300294）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 07 月 18 日 [Table_Summary] 报告关键要素: 2024 年 7 月 17 日，公司发布《关于收购绿十字香港控股有限公司 100% 股权的公告》及《关于签署战略合作框架协议的公告》。公司以自有资 金人民币 18.2 亿元收购 GC、Synaptic 及个人卖方合计持有的绿十字 （香港）100%股权，从而间接收购境内血液制品主体绿十字（中国）。 绿十字（中国）是国内少数同时拥有人源Ⅷ因子及重组Ⅷ因子销售权的 血液制品企业，是稀缺的标的资源。公司整合行业资源、拓展新浆站开 ...