Investment Rating - The industry rating is "Overweight" [2] Core Views - The rare earth permanent magnet industry experienced a decline of 1.96% last week, outperforming the benchmark by 1.71 percentage points [2] - The industry valuation (TTM P/E ratio) decreased by 0.76x to 36.21x, reaching a historical percentile of 38.1% [2] - The demand for neodymium iron boron remains weak, with significant price pressure from downstream procurement [4] Market Trends - Last week, the prices of light rare earth minerals remained stable, while medium and heavy rare earth mineral prices rebounded [2] - The average price of mixed carbonate rare earth minerals was stable at 20,000 CNY/ton, with heavy rare earth prices showing slight increases [2] - The average price of praseodymium-neodymium rose slightly, with the national average reaching 363,000 CNY/ton [2][4] Industry Chain Tracking - The retail market for narrow passenger vehicles in July is estimated to be around 1.73 million units, a year-on-year decrease of 2.2% [4] - The retail sales of new energy vehicles are expected to be approximately 860,000 units, maintaining a year-on-year growth of 34.1% [4] - The demand for air conditioning is expected to decline, while external demand remains strong [4] Investment Suggestions - The raw material prices have strengthened due to tightening low-price sources, providing some support for neodymium iron boron costs [4] - Despite the cost support, the demand remains low, and the pressure on profit levels continues due to aggressive pricing from end-users [4] - The industry is currently in a bottoming phase, and further performance improvement is needed for valuation adjustments [4]

证券研究报告 2024 年 07 月 31 日 湘财证券研究所 行业研究 锂电材料行业周报 上周负极材料开工大幅下行，隔膜供需压力加大 相关研究： 核心要点： ❑ 市场行情：上周锂电材料行业下跌 3%，估值回落至 20.57x 《上周正极材料量增但价格仍显弱势，负极 需求走弱量跌库增》 20240723 《上周行业反弹，三元材料量增，隔膜库存 压力推动价格小幅下降》 20240716 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -60% -40% -20% 0% 20% 锂电材料行业涨跌幅 对比基准:沪深300累计涨跌幅-右 -30% -15% 0% 15% 30% | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|---------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -7 | -14 | -38 | | 绝对收益 | -9 | -19 | -51 | | | | | | 分析师：王攀 证书编号：S0500520120001 Tel：(8621) 50293524 Email：wangpan2@xcsc.com 地 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 31 日 湘财证券研究所 行业研究 医疗耗材行业周报 国产血管介入高值耗材产品获批，看好行业国产替代潜力 相关研究： | --- | --- | |----------|------------| | 1. | | | | | | | 2024.07.24 | | 2. | | | 资机会》 | 2024.07.10 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 10.00% -40.00% 沪深300 医疗耗材 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|---------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -5 | -6 | -12 | | 绝对收益 | -5 | -10 | -28 | | | | | | 分析师：聂孟依 证书编号：S0500524040001 Tel：(8621) 50299667 Email：nmy06967@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路 88 号 中国人寿金融中心 10 楼 核心要点： ❑ 医药板块整体下行，医疗耗材上周下跌 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 31 日 湘财证券研究所 行业研究 中药行业周报 上海发布创新药全链条支持政策，中药创新值得持续关注 相关研究： 资机会》 20240727 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -30 -20 -10 0 10 23/07 23/10 24/01 24/04 24/07 沪深300_累计 中药_累计 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|---------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | | | | | 绝对收益 | | | | | | | | | 分析师：许雯 证书编号：S0500517110001 Tel：(8621) 50293534 Email：xw3315@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 市场表现：上周中药Ⅱ下跌 4.79%，医药子板块普跌，中药表现相对靠后 上周（2024.07.22-2024.07.26）医药生物报收 6469.65 点，下跌 4.02%；中药Ⅱ报 收 5983.03 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 30 日 湘财证券研究所 行业研究 银行业周报 MLF 降息缓解资金成本压力 相关研究： 1.《2024年度策略：量质均衡，进 而致远》 2023.12.23 资产风险》 2024.01.31 3.《中期策略：预期渐收敛，配置 价值延续》 2024.06.21 预期》 2024.07.22 5.《存款挂牌利率全面下调，助力 缓解息差压力》 2024.07.29 % 1 个月 3 个月 12 个月 注：相对收益与沪深 300 相比 相对收益 -0.45 5.03 19.48 绝对收益 -1.75 0.15 6.84 证书编号：S0500523080002 Tel：(8621) 50295327 Email：guoyp@xcsc.com 国人寿金融中心10楼 核心要点： 市场回顾：银行指数下跌 3.22%，国有大行表现居前 2.《地产融资支持加强，助力缓释 4.《LPR全面下调，降息幅度符合 行业评级：增持 近十二个月行业表现 本周（截至 2024.07.28）银行(申万) 指数下跌 3.22%，行业排名 21/31，表 现优于沪深 300 指数 0.44 个百分点。大型银行 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 29 日 湘财证券研究所 行业研究 银行业事件点评 存款挂牌利率全面下调，助力缓解息差压力 相关研究： 而致远》 2023.12.23 2.《地产融资支持加强，助力缓释 资产风险》 2024.01.31 价值延续》 2024.06.21 动结构性工具落地》 2024.07.03 优化》 2024.07.15 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 0.51 2.21 20.52 绝对收益 -0.90 -1.21 7.60 分析师：郭怡萍 证书编号：S0500523080002 Tel：(8621) 50295327 Email：guoyp@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 事件： 近日，国有大型银行和股份制银行迎来新一轮存款挂牌利率全面下调。活 期存款利率下调 5 个基点，一年期及以下定期存款利率下调 10 个基点，中 长期存款利率降幅达 20 个基点。 1.《2024年度策略：量质均衡，进 核心要点： 3.《中期策略：预期渐收敛，配置 存款挂牌利率全面下调，存贷基准利差保持稳定 近日，国有大型银行和股份制银行迎来新一轮存款 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 29 日 湘财证券研究所 行业研究 医疗耗材事件点评 从三中全会看医疗耗材领域投资机会 相关研究： | --- | --- | |--------------------------------|------------| | 1.《国家集采持续推进，关注业绩 | | | 稳定性高的耗材个股》 | 2024.06.19 | | 2.《医疗行业利好政策再出台，板 | | | 块基本面边际向好》 | 2024.07.10 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 沪深300 医疗耗材 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|---------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -3 | -6 | -13 | | 绝对收益 | -5 | -10 | -27 | | | | | | 分析师：聂孟依 证书编号：S0500524040001 Tel：(8621) 50299667 Email：nmy06967@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路 88 号 中国人寿 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 28 日 湘财证券研究所 行业研究 疫苗行业周报 疫苗行业继续调整，估值安全边际不断增厚 核心要点： 市场表现：上周疫苗下跌 6.33%，13 个医药子板块普跌 相关研究： | --- | |----------------------------| | 1. | | 报业绩预报》 | | 2. | | 技术性疫苗行业迎更大发展空 | 间》 20240722 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -60 -40 -20 0 20 23/07 23/10 24/01 24/04 24/07 沪深300_累计 疫苗_累计 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|---------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | | | | | 绝对收益 | | | | | | | | | 分析师：许雯 证书编号：S0500517110001 Tel：021-50293534 Email：xw3315@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 上周 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 30 日 湘财证券研究所 行业研究 半导体行业周报 AI 领域投资回报率&回报周期引市场关注 相关研究： | --- | --- | |------------|------------| | 1. | DXI | | 指数回落》 | | | 2. | | | 头Q2 | 2024.07.08 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|----------|---------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | 3.82 | 10.5 | -5.9 | | 绝对收益 | 2.4 | 7.1 | -18.8 | | | | 300 相比 | | 分析师：王文瑞 证书编号：S0500523010001 Tel：(8621) 50293694 Email：wangwr2@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路 88 号 中国人寿金融中心 10 楼 核心要点： ❑ 2024 年 7 月 22 日-2024 年 7 月 26 日，半导体行业指数回 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 30 日 湘财证券研究所 行业研究 医疗服务行业周报 DRG/DIP 支付 2.0 版发布，支付方式不断改进 --医疗服务行业周报 7.22-7.26 相关研究： 核心要点： 上周医药生物下跌 4.02%，位列申万一级行业第 27 位 | --- | --- | |----------------|---------------| | 1. | CRO 增量，ICL | | 需求有望回暖》 | | | | 2024.07.15 | | 2. | | | 医疗需求旺盛》 | | | | 2024.07.22 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -60.00% -40.00% -20.00% 0.00% 20.00% 23/7 23/8 23/9 23/10 23/11 23/12 24/1 24/2 24/3 24/4 24/5 24/6 沪深300 医疗服务II % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 1 -8 -29 绝对收益 -1 -11 -44 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：蒋栋 证书编号：S0500521050001 Tel：021-5029 ...