中泰证券股份有限公司（以下简称"中泰证券"或"保荐机构"）作为山东 华阳迪尔化工股份有限公司（以下简称"迪尔化工"或"公司"）向不特定合格 投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的保荐机构，负责公司的持续督导 工作。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《北京证券交易所股票上市规则》 《北京证券交易所上市公司持续监管指引第 14 号——保荐机构持续督导》等有 关法律法规、规范性文件的规定，对公司进行 2025 年度定期现场核查并出具核 查报告。 一、本次现场核查的基本情况 （一）现场核查时间 2025 年 12 月 23 日至 24 日 （二）现场核查地点 迪尔化工现场 （三）现场核查人员 保荐代表人：丁邵楠 中泰证券股份有限公司 关于山东华阳迪尔化工股份有限公司 2025 年度定期现场核查报告 | （3）访谈公司有关人员。 | | --- | | 1.公司人员、资产、财务、机构、业务等方面是否独立 √ | | 2.公司与控股股东及实际控制人是否不存在同业竞争 √ | | 3.公司与控股股东、实际控制人及其他关联方是否不存在异常资金往来 √ | | （五）信息披露情况 | | 现场检查手段及获取的资料： | ...

证券代码：920304 证券简称：迪尔化工 公告编号：2026-006 山东华阳迪尔化工股份有限公司 关于召开 2026 年第一次临时股东会通知公告（提供网络投票） 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 （四）会议召开方式 本次会议采用现场投票和网络投票相结合方式召开。 一、会议召开基本情况 （一）股东会届次 本次会议为 2026 年第一次临时股东会。 （二）召集人 本次股东会的召集人为董事会。 （三）会议召开的合法合规性 本次股东会的召集程序符合《公司法》《公司章程》及《股东会议事规则》 等有关规定，无需其他相关部门批准或履行其他程序。 公司同一股东只能选择现场投票、网络投票中的一种方式，如果同一表决 权出现重复投票表决的，以第一次投票表决结果为准。 （五）会议召开日期和时间 1、现场会议召开时间：2026 年 1 月 28 日 15:00。 2、网络投票起止时间：2026 年 1 月 27 日 15:00—2026 年 1 月 28 日 15:00。 登记在册的股东可通过中国证券登记结算有 ...

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 证券代码：920304________证券简称：迪尔化工________公告编号：2025-001 山东华阳迪尔化工股份有限公司 第五届董事会第四次会议决议公告 6.会议列席人员：高级管理人员 7.召开情况合法合规的说明： 本次会议的召集、召开符合《公司法》《公司章程》及《董事会议事规则》 的相关规定。 （二）会议出席情况 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2026 年 01 月 10 日 2.会议召开地点：泰安市宁阳县经济开发区葛石路 06 号迪尔化工会议室 3.会议召开方式：现场 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2025 年 12 月 31 日以书面方式发出 5.会议主持人：董事长孙立辉先生 会议应出席董事 9 人，出席和授权出席董事 8 人。 董事刘勇先生因工作原因缺席，未委托其他董事代为表决。 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于公司<2026 年股权激励计划（草案）>的议案》 1.议案内容： 为了进一步建立、健全 ...

证券代码：920304 证券简称：迪尔化工 公告编号：2026-004 山东华阳迪尔化工股份有限公司 2026 年股权激励计划实施考核管理办法 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 二、考核原则 考核评价必须坚持公正、公开、公平的原则，严格按照本办法和激励对象的 业绩进行评价，以实现股权激励计划与激励对象的工作业绩、贡献紧密结合，从 而提高公司整体业绩，实现公司与全体股东利益最大化。 三、考核范围 本办法适用于参与本激励计划的所有激励对象。 四、考核机构 （一）公司董事会是股权激励计划的执行管理机构，负责股权激励计划的实 施，负责领导和组织本办法规定的对激励对象的考核工作。 （二）公司财务部、人力资源部等相关部门负责相关考核数据的收集和提供 ，并对数据的真实性和可靠性负责，人力资源部负责具体实施考核工作。 山东华阳迪尔化工股份有限公司（以下简称"公司"）为进一步健全公司长 效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心团队的积极性，有效地将 股东利益、公司利益和核心团队个人利益紧密捆绑在一起 ...

证券代码：920304 证券简称：迪尔化工 公告编号：2026-003 山东华阳迪尔化工股份有限公司 2026 年股权激励计划授予的激励对象名单 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 | | | 获授的限制 | 占本激励计划授 | 占本激励计划草案 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 姓名 | 职务 | 性股票数量 | 予限制性股票总 | 公告日公司股本总 | | | | （万股） | 量的比例（%） | 额的比例（%） | | 高斌 | 董事、总经理 | 30.00 | 3.85% | 0.18% | | 张峰 | 董事 | 25.00 | 3.21% | 0.15% | | 卢英华 | 副总经理、财务负责 | 30.00 | 3.85% | 0.18% | | | 人、董事会秘书 | | | | | 刘国洪 | 副总经理 | 25.00 | 3.21% | 0.15% | | 许振江 | 副总经理 | 25.00 | 3.21% | 0.15% | | ...

证券代码：920304 证券简称：迪尔化工 公告编号：2026-005 山东华阳迪尔化工股份有限公司 独立董事专门会议 关于 2026 年股权激励计划（草案）的核查意见 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 山东华阳迪尔化工股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事专门会议，根 据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券 法》（以下简称《证券法》）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称《管 理办法》）、《北京证券交易所上市公司持续监管办法（试行）》（以下简称《持 续监管办法》）、《北京证券交易所股票上市规则》（以下简称《上市规则》）、 《北京证券交易所上市公司持续监管指引第 3 号——股权激励和员工持股计划》 （以下简称《监管指引第 3 号》）等有关法律、法规和规范性文件以及《山东华 阳迪尔化工股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关规定，对《山 东华阳迪尔化工股份有限公司 2026 年股权激励计划（草案）》（以下简称"本激 励计划"、"激励计划"）进行了核 ...

山东华阳迪尔化工股份有限公司 2026 年股权激励计划（草案） 证券代码：920304 证券简称：迪尔化工 公告编号：2026-002 山东华阳迪尔化工股份有限公司 2026年股权激励计划 （草案） 山东华阳迪尔化工股份有限公司 2026年1月 1 山东华阳迪尔化工股份有限公司 2026 年股权激励计划（草案） 声 明 本公司及董事、高级管理人员保证本股权激励计划相关信息披露文件不存在 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担个别 及连带责任。 所有激励对象承诺：公司因信息披露文件中有虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，导致不符合授予权益或行使权益安排的，激励对象应当自相关信息披露 文件被确认存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏后，将由股权激励计划所获 得的全部利益返还公司。 2 山东华阳迪尔化工股份有限公司 2026 年股权激励计划（草案） 特别提示 一、《山东华阳迪尔化工股份有限公司 2026 年股权激励计划（草案）》（以 下简称"本激励计划"、"本计划"）由山东华阳迪尔化工股份有限公司（以下 简称"迪尔化工""公司""本公司"）依据《中华人民共和国公司法》《中华 人民共和国证券 ...

北京浩天(济南)律师事务所 关于 山东华阳迪尔化工股份有限公司 2026年股权激励计划(草案)的 法律意见书 邮编:250102 济南市高新区·经十东路7000号·汉峪金谷A3-5栋16层 传真(Fax): (0531) 88876911 电话(Tel): (0531) 88876911 二〇二六年一月 法律意见书 目 录 | .. | | --- | | 下文 | | 一、公司实施本次激励计划的主体资格 | | (一)迪尔化工为依法设立并有效存续的上市公司 . | | (一)公司不存在不得实施本次激励计划的情形 | | 二、本次激励计划主要内容的合法合规性 … | | (一)本次激励计划载明喜项的主要内容 | | (二)本次激励计划的目的与原则 | | (三)激励对象的确定依据和范围 | | ( 四) 股权激励计划拟授出的权益情况及分配情况 ………………………………… 5 | | (五)木激励计划的有效期及限制性股票的授予目、限售期及解限售女排.6 | | (六) 限制性股票的授予价格及确定方法 | | (十) 限制使股重的投音三解除限售条件 | | (八)本次激励计划的调整方法和程序 | | (九) 股权 ...

Group 1: JD (京东) Analysis - The revenue for Q4 2025 is projected to decline by 0.4% year-on-year to 345.5 billion yuan, with adjusted net profit expected to be 216 million yuan, resulting in a net profit margin of 0.1% [2][12] - JD's retail revenue is anticipated to decrease by 4.7% year-on-year to 292.6 billion yuan in Q4 2025, primarily due to a high base effect from the previous year driven by national subsidies [3][12] - The company is expected to face pressure on growth in the battery-powered category, while the daily necessities category is projected to maintain relatively stable growth [3][12] - JD is actively responding to market changes by increasing subsidies, which may lead to a decline in retail profit margins year-on-year [3][12] - The company is focusing on its food delivery and international business, with expectations of narrowing losses in the food delivery segment in Q4 [12] - JD has launched "JD Review" to innovate the local life service ecosystem, aiming to provide objective consumer references [12] Group 2: Deer Chemical (迪尔化工) Analysis - Deer Chemical is transitioning from a cyclical business model to a growth-oriented one by integrating its nitrate production with molten salt energy storage [4][11] - The company is expected to see a gradual increase in production capacity starting in 2025, which will enhance its sales and overall performance [4][11] - The traditional business is anticipated to recover as the chemical industry stabilizes, with nitrate prices supported by liquid ammonia [11][13] - The demand for molten salt is projected to grow significantly due to its applications in concentrated solar power and flexible coal power generation [13][16] - The company aims to establish a complete product matrix involving potassium nitrate and sodium nitrate, enhancing its competitive edge in the energy storage market [16] Group 3: Unisoc (紫光国微) Analysis - Unisoc is collaborating with Ningde Times to establish a leading platform for automotive-grade chips, enhancing its market competitiveness [15][16] - The establishment of Unisoc Tongxin aims to optimize capital structure and improve performance in the automotive domain [16] - The company is expected to benefit from the growing demand for special integrated circuits driven by national defense and commercial aerospace sectors [16] - Unisoc maintains its profit forecasts for 2025-2027, projecting net profits of 1.723 billion, 2.460 billion, and 3.495 billion yuan respectively, with a strong growth outlook [16]

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the company, indicating a positive outlook for investment [6][7]. Core Insights - The company is transitioning from a cyclical to a growth-oriented business model, focusing on molten salt energy storage, which is expected to enhance both performance and valuation, leading to a "Davis Double" effect [6][7]. - The traditional business is showing signs of recovery, supported by acquisitions that strengthen the company's foundational operations [6][7]. - The molten salt energy storage market is projected to grow significantly, driven by applications in concentrated solar power and flexible coal power generation, with an expected cumulative installed capacity of 19.1 GW by 2030 [6][7]. Summary by Sections 1. Transition from Cyclical to Growth - The company, established in 2001, has built an integrated production chain for nitric acid and its derivatives, becoming a major player in the domestic market [16]. - The company began generating revenue from molten salt-grade potassium nitrate in 2021 and is expected to see significant sales growth in 2025 as production capacity ramps up [16]. 2. Recovery of Traditional Business - Nitric acid prices are expected to stabilize due to a supportive raw material environment, particularly liquid ammonia, which is crucial for production [40][45]. - The company is strategically positioned to benefit from a recovery in nitric acid and potassium nitrate prices, aided by its integrated production capabilities [6][7]. 3. Growth Engine of Molten Salt Energy Storage - The company is developing a complete product matrix for molten salt, with projects in concentrated solar power and compressed air energy storage expected to drive demand [6][7]. - The molten salt market is anticipated to require 206,000 tons by 2030, with significant contributions from the solar power sector as costs decrease [6][7]. 4. Financial Forecast and Valuation - The company is projected to achieve net profits of 58 million, 86 million, and 115 million yuan from 2025 to 2027, with corresponding price-to-earnings ratios of 39, 26, and 20 [5][7]. - The target market capitalization is estimated at 2.4 billion yuan, indicating a potential upside of 9% from current levels [7]. 5. Market Dynamics and Competitive Position - The company benefits from a flexible production system that allows for cost optimization and efficient resource allocation across its product lines [62]. - The agricultural-grade potassium nitrate market is expected to grow due to increasing demand for high-quality crops and supportive government policies [50][52].