第三，他们错误地判断了盟友的忠诚度。特朗普政府试图组建"关税同盟"以孤立中国，然而，欧盟对哈雷摩托加征报复性关税；日本石破茂一边谴责"不公 平贸易"，一边却签署了百亿美元的对华芯片订单；韩国三星将百亿美元的工厂从得克萨斯州迁往东南亚。法国总统马克龙更是直斥单边主义是"愚蠢的决 策"，美国最终陷入孤立无援的境地。 2025年7月4日，美国商务部戏剧性地宣布恢复对华EDA软件、飞机发动机及乙烷出口。 这一逆转的背后，是英特尔、通用电气等巨头迫于失去中国市场将 导致百亿美元营收蒸发的压力，进行的集体游说。曾经高举关税大棒的特朗普政府，最终在谈判中默默接受了中方的平等对话、取消施压等条件。 白宫决 策室里，那张标注着145%关税的地图已被撤下，取而代之的是对中国实力的重新评估。 这场始于2025年春天"雷霆攻势"的贸易战，最终成为教科书级的案例，证明了霸权思维在多极化世界中的失效，以及单边主义与体系韧性之间的致命冲突。 美国企业研究所的报告直言不讳地承认："我们严重低估了中国市场深度和技术反制能力，误以为还是1995年。" 特朗普政府最初的目标是通过将中国商品 关税从54%猛增至145%，复制上世纪80年代压服日本的 ...

重要内容提示： 中化国际（控股）股份有限公司（以下简称"公司"或"中化国际"）预计 元 ； 归 属 于母 公 司 所有 者的 扣 除 非经 常 性损 益的净 利润为 -76,067 万元 到 -89,490 万元。 中化国际（控股）股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、 本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 （二）业绩预告情况 经初步测算，预计公司 2025 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为 -80,675 万元到-94,911 万元；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利 润为-76,067 万元到-89,490 万元。 （三）本次业绩预告未经注册会计师审计。 二、 上年同期业绩情况 （一）归属于母公司所有者的净利润 1,232 万元；归属于母公司所有者的扣 除非经常性损益的净利润-82,525 万元。 （二）每股收益 0.003 元。 三、 本期业绩预亏的主要原因 （一） 主营业务影响 各板块 2025 年上半年的具体情况如下： 量增长约 30%-45%，毛利率较上年同期增长约 ...

纯碱市场分析 今日国内纯碱市场整体持稳，局部地区重碱价格小幅回落。截至目前，华北地区轻质纯碱价格在1170-1250元/吨，重质纯碱 价格在1220-1340元/吨；东北地区轻质纯碱价格在1250-1360元/吨，重质纯碱价格在1310-1460元/吨。今日市场成交情况不 佳，下游拿货意愿偏淡，多为刚需补库；供应端窄幅震荡，安徽德邦纯碱装置停车检修，青海发投恢复正常运行，中盐昆山 计划明日开车运行；当前市场缺乏明显利好支撑，交投氛围延续清淡。 纯碱指数分析 | 规格 | 市场 | 7月7日 | 7月8日 | 日 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 轻质纯碱 | 华北市场 | 1170-1250 | 1170-1250 | 0/0 | | | 华东市场 | 1140-1420 | 1140-1420 | 0/0 | | | 华中市场 | 1090-1310 | 1090-1310 | 0/0 | | | 西北市场 | 940-1140 | -940-1140 | 0/0 | | | 西南市场 | 1200-1310 | 1200-1310 | 0/0 | | | 华南市 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年7月9日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 PTA 每日观点 1、基本面：周二，乙二醇价格重心窄幅整理，市场商谈一般。日内乙二醇基差较为稳定，现货商谈成交在09合约升水70-72元/吨 附近，低位适量聚酯工厂参与点价。美金方面，乙二醇外盘重心低位整理，近期船货商谈在507-510美元/吨附近，7月中下船货 508-510美元/吨附近成交，个别贸易商参与接盘。中性 2、基差：现货4343，09合约基差68，盘面贴水 偏多 3、库存：华东地区合计库存53.2万吨，环比增加2.73万吨 偏空 4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下 偏空 5、主力持仓：主力净空 空减 偏空 6、预期：乙二醇 ...

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | 增产压力逐渐上升，短期旺季存支撑。7 月 6 日，沙特、俄罗斯、伊拉克 | | 原油 | 盘整 | 等 8 个 OPEC+国家计划于 8 月份增产 54.8 万桶/日；从供需基本面看， | | | | OPEC+从 4 月份开始正式增产，油价供给过剩压力逐渐上升，油价下行压 | | | | 力较大。策略：轻仓试空并购买看涨期权保护。SC【500-520】 | | | | 跟随成本端油价盘整。OPEC+加速增产，成本端油价承压；下游化工需求 | | LPG | 盘整 | 有所下降，PDH 开工回落；库存端利好，厂内和港口库存均下降。策略： | | | | 走势偏弱，可轻仓布局空单。PG【4150-4250】 | | | | 社会库存继续累库，下游淡季成交偏弱，远期进口货源增加，华北基差为 -47（环比-5）。近期装置检修加强，新装置暂未释放，供给压力边际缓解， | | L | 空头盘整 | 预计本周产量降至 60.5 万吨。需求淡季，下游刚需拿货为主，关注后续库 | | ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-07-08甲醇早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 检修状况 甲醇2509： 1、基本面：港口方面，短期尚有部分内地货源流入套利，且本周进口到货集中，库存或有累积风险，另随着伊朗装置 逐步恢复，后续进口量回升预期下，短期业者信心不足，不过伊朗中止与联合国核监督机构合作，宏观面尚存支撑，短 期港口甲醇多空博弈下震荡为主。内地方面，上游甲醇企业库存不多，加之近期产区甲醇装置集中检修，供应端并无压 力，对行情有一定支撑。但同时当前产业链利润多集中在甲醇，多数下游亏损严重尤其是MTO，成本转嫁困难，另外销 区下游用户原料库存在高位，产区甲醇价格经过上周反弹后，贸易商追涨情绪谨慎，且场内供应并无缺口，多空交 ...

上海市浦东新区世纪大道 210 号 10 楼 1001； 021-50591197 地址： 电话： 2025 年 7 月 7 日星期一 重庆市江北区金沙门路 32 号 23 层； 023-67070250 1 市场有风险 投资需谨慎 | | | | 铜： | | 17 | | --- | --- | --- | | 锡： | | 17 | | 镍： | | 17 | | 豆油、豆粕： | | 18 | | 棕榈油： | | 18 | | 菜粕、菜油： | | 19 | | 棉花： | | 19 | | 白糖： | | 20 | | 苹果： | | 21 | | 生猪： | | 22 | | 鸡蛋： | | 22 | | 玉米&淀粉： | | 23 | | 原木： | | 24 | | 免责声明 | | 25 | 国债： 上一交易日，国债期货收盘多数上涨，30 年期主力合约涨 0.11%报 121.200 元， 10 年期主力合约涨 0.03%报 109.100 元，5 年期主力合约涨 0.02%报 106.255 元，2 年 期主力合约持平于 102.508 元。 公开市场方面，央行公告称，7 月 4 日以固 ...

粘接资讯消息，2025年6月30日，湖南聚仁新材料股份公司（以下简称"聚仁新材"）北交所IPO获受理。 聚仁新材主要从事己内酯系列产品的研发、生产与销售。公司建成了国内首套万吨级己内酯系列产品连续化生产线，实现核心技术及生产装备的自主创 新，填补了国内规模化生产空白。 业绩方面，2022年至2024年，聚仁新材的营收分别为1.92亿元、2.82亿元、4.79亿元，保持高速增长态势；净利润节节攀升，分别为4726万元、7420万 元、8335万元。 本次IPO，聚仁新材拟募集资金投资额2.92亿元，分别用于4万吨/年特种聚己内酯智能化工厂项目、研发中心项目及补充流动资金。 聚仁新材： 依托环保型高分子材料国家地方联合实验室（四川大学）己内酯及其衍生物中试基地、湖南省工程技术研究中心及省级企业技术中心等创新平台，公司构 建了"基础研究-中试孵化-产业化"全链条技术转化体系，为技术研发和成果落地提供支持。通过持续优化产品结构并强化下游高附加值领域研发，公司构 建覆盖化工原料至终端制品的垂直化技术解决方案。公司获得国家专精特新重点"小巨人"企业、国家绿色工厂、高新技术企业等资质，通过携手可持续发 展组织（TFS）合格 ...

期 货 研 究 2025 年 07 月 07 日 对二甲苯：成本支撑偏弱 PTA：多 PX 空 PTA 止盈 MEG：单边震荡市 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin@gtht.com | 期货 | PX 主力 | PTA 主力 | MEG 主力 | PF 主力 | SC 主力 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨日收盘价 | 6672 | 4710 | 4277 | 6514 | 503.5 | | 涨跌 | 6740 | -36 | -11 | -50 | -2.8 | | 涨跌幅 | -68 | -0.76% | -0.26% | -0.76% | -0.55% | | 月差 | PX9-1 | PTA9-1 | MEG9-1 | PF8-9 | SC8-9 | | 昨日收盘价 | 90 | 60 | -36 | 116 | 4.4 | | 前日收盘价 | 130 | 84 | -36 | 120 | 5.7 | | 涨跌 | -40 | -24 | 0 | -4 | -1.3 | | 现货 | PX CFR 中国（美 | P ...

期货研究报告|丙烯专题 2025-07-07 丙烯系列报告-丙烯国内供应与进出口情况 研究院 化工组 研究员 梁宗泰 020-83901031 liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉 0755-82790795 yanglulu@htfc.com 从业资格号：F03128371 吴硕琮 从业资格号：F03119179 联系人 杨露露 020-83901135 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 刘启展 020-83901049 liuqizhan@htfc.com 丙烯装置的工艺以石脑油/轻烃裂解制丙烯装置和丙烷/混烷脱氢制丙烯为主，不同工艺 的生产利润是影响该工艺装置的开工率的最核心因素之一，其中 PDH 制丙烯工艺是利 润敏感度最高、反应速度最快的生产工艺。 我国需从海外进口大量丙烯满足国内需求，主要来自东北亚地区的韩国、日本，而出口 量保持极低水平，是丙烯的净进口国，随着近年国内丙烯产能快速扩张，装置大量投产 使得丙烯自给能力显著提升，国内丙烯市场以国内商品为主导，丙烯进口依存度持续走 ...