智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，维持农夫山泉(09633)25-27年EPS为1.35/1.62/1.91元，给予35 倍PE(25E)，目标价51.92港元/股(港元兑人民币0.91汇率计算)，维持"增持"评级。考虑到旺季旺销，低 基数效应，以及聚酯瓶片有利价格，继续看好25H2业绩良好表现。 新关联交易金额上限增速体现部分产品良好需求潜力 2025年12月17日公司披露《重续持续关联交易》公告。公司向养生堂集团采购部分瓶盖(例如尖叫)、养 生堂集团产品、以及部分水果原料、饮品原料并构成关联交易。参照公告，26-28年最新采购框架协议 中的上限金额分别为4.345/5.285/6.295亿元，若以25年前10个月实际发生的3.228亿元关联交易额进行计 算，则26-28年关联交易额上限同比增速为34.60%/21.63%/19.11%。该行认为公司关联交易金额的良好 增速亦反映出公司下游部分产品未来旺盛需求的潜力。 饮料旺季集中在Q3且一般呈现旺季旺销特点，因此从22年以及23年历史业绩来看，公司下半年收入同 比增速均较上半年加速(24年由于网络事件影响导致销售节奏异常，不具备参考意义)。此外25H ...

投资要点： 股 票 研 预期不变，信心充沛 农夫山泉(9633) 农夫山泉（9633）跟踪点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 訾猛(分析师) | 021-38676442 | zimeng@gtht.com | S0880513120002 | | | | 颜慧菁(分析师) | 021-23183952 | yanhuijing@gtht.com | S0880525040022 | [当前价格 Table_CurPrice] (港元)： | 45.84 | | 张宇轩(分析师) | 021-23154172 | zhangyuxuan@gtht.com | S0880525040039 | | | 本报告导读： 考虑到旺季旺销，低基数效应，以及聚酯瓶片有利价格，继续看好 25H2 业绩良好 表现。 | | | 风险提示。（1）食安风险，（2）需求不及预期，（3）成本波动。 | | | | | --- | --- | --- | - ...

据媒体报道，此前，有多位消费者表示曾购买过 "东方爽茶""东方元甄"等产品，且以为它就是"东方树叶"，因此上当受骗 。 时隔数月，媒体回访发现，报道涉及的 山寨产品已全部下架，涉事企业也被处以18万元罚款 。 有监管部门提示，购买食品时，务必仔细核对商品名称、商标、生产厂家、包装细节等信息，注意观察字体清晰度、图案印刷质量及包装密封情况，避免 因外观相似而盲目选购。 在社交平台上有多位消费者表示曾购买过这款产品。另一位网友晒出了自己在网店购买的东方爽茶， 产品名称为"茉莉花茶味饮料500ml*9瓶/箱"，售价 为17.9元 。数据显示，该产品已售出3.2万瓶。 而东方树叶天猫官方旗舰店显示，该品牌的茉莉花茶500ml*15瓶装售价为63元，折合每瓶4.2元。 据了解，被网友吐槽的"东方爽茶"，其 配料表显示该产品使用了8种添加剂，且未采用茶叶萃取工艺 。据"东方爽茶"的包装上显示，生产商是菏泽市优佳 食品厂。天眼查信息显示，优佳食品厂成立于2010年12月29日，是一家以从事食品制造业为主的企业。 今年7月14日，农夫山泉表示，2024年初，农夫山泉向该企业所在的属地市场监督管理部门发起举报，并运用诉讼等司法 ...

香港 交易及結 算所有限公司 及香港聯 合交易所有限 公司對本 公告的內容概 不負責， 對其準 確性 或完整性 亦不發表任何 聲明，並 明確表示，概 不對因本 公告全部或任 何部分內 容而產 生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 重續現有持續關連交易 茲提述本公司日期為2022年12月14日的公告（"公告"），當中披露（其中包括）採購 框架協議及基礎研發及檢測服務框架協議項下擬進行之持續關連交易。 由 於 誠 如公 告 所披露 ， 採 購框 架 協議及 基 礎 研發 及 檢測服 務 框 架協 議 各將於 2 0 2 5年1 2月3 1日屆滿，而本公司期望於2 0 2 5年1 2月3 1日後繼續進行該等協議 項下的相關交易，故經本公司董事會決議，各訂約方於2 0 2 5年1 2月1 6日訂立 新採購框架協議及新基礎研發及檢測服務框架協議以重續該等協議，新採購框 架協議及新基礎研發及檢測服務框架協議自2 0 2 6年1月1日起至2 0 2 8年1 2月3 1 日止為期三年，並就截至2 0 2 8年1 2月3 1日止三個年度之新採購框架協議及新 基礎研發及檢測服務框架協議項下擬進行的上述交易設立年度上限 ...

每经编辑｜程鹏 今年7月15日，据新京报报道，有多位消费者表示曾购买过"东方爽茶""东方元甄"等产品，且以为它就是"东方树叶"，因此上当受骗。 时隔数月，记者再次回访发现，报道涉及的山寨产品已全部下架，涉事企业也被处以18万元罚款。 有监管部门提示，购买食品时，务必仔细核对商品名称、商标、生产厂家、包装细节等信息，注意观察字体清晰度、图案印刷质量及包装密封情况，避免 因外观相似而盲目选购。 "在社交平台刷到这个产品时，我以为是东方树叶，价格还便宜，结果买来发现根本不是。"一位消费者在社交平台发文吐槽，称自己买到了与农夫山泉旗 下无糖茶品牌东方树叶高度相似的"东方爽茶"。 ▲一位消费者在社交平台发文吐槽，称自己买到了与农夫山泉旗下无糖茶品牌东方树叶高度相似的"东方爽茶"。社交平台截图 东方树叶是农夫山泉公司出品的一款茶饮料，用农夫山泉泡制，严选优质茶叶，还原传统的中国茶味，主打0糖、0脂、0卡、0香精、0防腐剂。 据了解，被网友吐槽的"东方爽茶"，并未采用茶叶萃取工艺，而是使用的茶粉。其配料表显示该产品使用了8种添加剂，包括水、速溶茉莉花茶粉（绿茶 茶胚）（添加量≥10mg/100ml）、磷酸、苯甲酸钠、柠檬酸 ...

时间： 2024年12月-2025年11月为整体（下文记作MAT202511或MAT2511，即自2025年11月起算向前回滚12个月），同比时间周期则为2023年12月-2024年11月为 整体（下文记作MAT202411或MAT2411，即自2024年11月起算向前回滚12个月） TOP100选取方式： 2025年已经接近尾声，未来两周马上赢情报站也将开启"年终盘点模式"。与往年类似，今年的年终盘点系列依然从饮料新品开始，通过回顾2024年12 月-2025年11月饮料市场的TOP100单品，以及与上一年同一时间段的对比，来观察在过去一年，饮料市场有什么新的趋势与走向。在下一周，我们将对饮 料各类目中的TOP集团及其份额变动进行盘点，敬请关注！ 本次盘点拉取的时间、TOP100新品选取方式、特别说明及数据说明如下： 将所有在时间周期内上市的SKU，以其在饮料大类中的销售额市占率进行降序排列，取前100个SKU，限制条件为不含自有品牌产品、不含组合装（内装 数＞1的套组、箱、礼盒等），数据模型为马上赢全量门店模型。 特别说明： Top100新品上市时间虽然都在期内，但实际上市时间各不相同，因此客观上会出现上 ...

时隔数月，记者再次回访发现，报道涉及的山寨产品已全部下架，涉事企业也被处以18万元罚款。有监 管部门提示，购买食品时，务必仔细核对商品名称、商标、生产厂家、包装细节等信息，注意观察字体 清晰度、图案印刷质量及包装密封情况，避免因外观相似而盲目选购。 "东方爽茶"全部下架 即饮茶通常指瓶装茶饮料，依据产品含糖或不含糖的不同属性，可分为有糖即饮茶与无糖即饮茶两类。 需要明确的是，仅添加代糖的产品，因符合国标中对于"无糖"宣称的要求，也被划分为无糖即饮茶产 品。 饮料行业的山寨现象一直存在。除了农夫山泉外，可口可乐、元气森林、三得利、果子熟了等品牌都曾 遭遇山寨问题。随着无糖茶饮日益走红，该品类也成为这些山寨品牌的重点"目标"。 根据消费者在社交平台发布的图片信息，该饮料瓶身下半部分采用了与东方树叶类似的方形包装设计。 瓶贴上半部分为弧形，"茉莉花茶"四个字位于瓶贴的右上角。整体瓶贴呈暗黄色，配有茶园、树木的图 案。与东方树叶的圆柱形瓶身上半部分不同，东方爽茶采用了上窄下宽的圆台造型。圆台部分的包装同 样采用了与东方树叶类似的墨绿色，但上面写的是"东方爽茶"。 有报道称，东方爽茶的生产公司工作人员表示，该产品与东方 ...

持续火热的即饮茶，成为各大品牌争相发力的热门品类。与此同时，一些山寨产品也陆续出现，扰乱市 场秩序。今年7月15日，新京报刊发《想买东方树叶，收到"东方爽茶"？起底"山寨大牌"无糖茶》一文 （全文链接：https://m.bjnews.com.cn/detail/1752582640168549.html）。报道显示，有多位消费者表示曾 购买过"东方爽茶""东方元甄"等产品，且以为它就是"东方树叶"，因此上当受骗。 时隔数月，记者再次回访发现，报道涉及的山寨产品已全部下架，涉事企业也被处以18万元罚款。有监 管部门提示，购买食品时，务必仔细核对商品名称、商标、生产厂家、包装细节等信息，注意观察字体 清晰度、图案印刷质量及包装密封情况，避免因外观相似而盲目选购。 "东方爽茶"全部下架 即饮茶通常指瓶装茶饮料，依据产品含糖或不含糖的不同属性，可分为有糖即饮茶与无糖即饮茶两类。 需要明确的是，仅添加代糖的产品，因符合国标中对于"无糖"宣称的要求，也被划分为无糖即饮茶产 品。 饮料行业的山寨现象一直存在。除了农夫山泉外，可口可乐、元气森林、三得利、果子熟了等品牌都曾 遭遇山寨问题。随着无糖茶饮日益走红，该品类也成为这 ...

Group 1 - The National Market Supervision Administration has proposed a guideline requiring car sales to be clearly priced, prompting responses from major automakers like BYD, Xpeng, and BAIC [2][3] - Xiaomi has clarified that it does not prohibit the sale of its products, countering claims of misinformation regarding its brand [1][2] - OpenAI's CEO announced that the adult mode for ChatGPT is expected to launch in the first quarter of 2026, focusing on improving age prediction capabilities first [1][2] Group 2 - Shenzhen Romashi Technology Co., Ltd. was fined over 1.24 million yuan for violating mandatory certification regulations and false advertising [2] - JD.com plans to invest 22 billion yuan over the next five years to provide 150,000 "delivery personnel homes" [7] - Lululemon reported a 7% year-on-year increase in global net revenue for Q3 of fiscal year 2025, reaching 2.6 billion USD [18] Group 3 - The first fully autonomous humanoid robot tour guide solution was launched, integrating various advanced capabilities for diverse applications [8] - Retatrutide, a new weight loss drug from Eli Lilly, showed promising results in clinical trials, with participants losing an average of 23.7% of their body weight [9][10] - NVIDIA's CEO stated that artificial intelligence could potentially increase global GDP fivefold [10] Group 4 - OpenAI released the latest version of its AI model, GPT-5.2, in response to competitive pressures in the generative AI field [22][23] - Samsung launched its first tri-fold smartphone, Galaxy Z Trifold, in South Korea, priced at approximately 1.72 million KRW [22]

Group 1 - The pre-prepared food market is experiencing a paradox of consumer trust issues and capital enthusiasm, driven by urbanization and the demand for convenient dining [3][4]. - The "zero additives" concept is being phased out in favor of "clean label" standards, emphasizing ingredient transparency and natural prioritization [5][6]. - The energy drink industry is undergoing rapid transformation with ingredient innovation and scene segmentation, focusing on health trends and diverse flavors [7][8]. Group 2 - The nut import market in China is projected to reach $2.386 billion in 2024, with a significant increase in demand for high-end varieties like pistachios [10]. - The beverage market is facing a downturn, with sales declining due to the rise of on-demand drink services and aggressive pricing strategies [14][15]. - The convenience food industry in China is shifting towards value creation, with a market size expected to grow from 673.6 billion yuan in 2023 to 960.3 billion yuan by 2026 [18]. Group 3 - The dairy industry is seeing a shift from ambient milk to fresh milk, with companies like Bright Dairy exploring new growth areas in the pet food market [20]. - Wangwang is facing challenges in the milk market, prompting the company to diversify into AD calcium milk to regain market share [21]. - The plant-based food sector is experiencing a downturn, with companies focusing on technological innovation and localization to meet market demands [17]. Group 4 - JD.com is enhancing its pre-prepared food strategy, aiming to strengthen its supply chain and align with the growing demand for ready-to-eat meals [31]. - China Resources Beverage is entering the ready-to-drink coffee market, competing against established brands like Nestlé and Starbucks [32]. - Wanglaoji is diversifying into the functional beverage market by acquiring distribution rights for Red Bull in southern China, aiming for significant sales growth [33].