证券研究报告·公司点评报告·电网设备 东方电缆（603606） 2025 年报点评：海外收入同比高增，存货及 合同负债创历史新高 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 9,093 | 10,843 | 13,379 | 15,641 | 17,518 | | 同比（%） | 24.38 | 19.26 | 23.38 | 16.91 | 12.00 | | 归母净利润（百万元） | 1,008 | 1,271 | 1,858 | 2,363 | 2,834 | | 同比（%） | 0.81 | 26.11 | 46.17 | 27.14 | 19.94 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.47 | 1.85 | 2.70 | 3.44 | 4.12 | | P/E（现价&最新摊薄） | 39.39 | 31.24 | 21.37 | 16.81 | 14.02 | [Table_Tag] [Ta ...

证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 福莱特（601865） 2025 年报点评：行业竞争优化，盈利有所改 善 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 18,683 | 15,567 | 16,919 | 19,948 | 23,419 | | 同比（%） | (13.20) | (16.68) | 8.69 | 17.90 | 17.40 | | 归母净利润（百万元） | 1,006.60 | 980.57 | 1,292.50 | 1,703.35 | 2,060.18 | | 同比（%） | (63.52) | (2.59) | 31.81 | 31.79 | 20.95 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.43 | 0.42 | 0.55 | 0.73 | 0.88 | | P/E（现价&最新摊薄） | 35.84 | 36.80 | 27.92 | 21.18 | 17.51 | [Ta ...

证券研究报告·公司点评报告·乘用车 比亚迪（002594） 2025 年年报点评：单车盈利修复，出海空间 广阔 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 777,102 | 803,965 | 891,515 | 1,003,781 | 1,104,934 | | 同比（%） | 29.02 | 3.46 | 10.89 | 12.59 | 10.08 | | 归母净利润（百万元） | 40,254 | 32,619 | 40,367 | 50,504 | 63,563 | | 同比（%） | 34.00 | (18.97) | 23.75 | 25.11 | 25.86 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 4.42 | 3.58 | 4.43 | 5.54 | 6.97 | | P/E（现价&最新摊薄） | 23.85 | 29.43 | 23.78 | 19.01 | 15.10 | [Table_ ...

TCE 或将下一个 BD 风口，建议关注泽璟制 药-U、康诺亚、德琪医药等 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2026 年 03 月 29 日 证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物 医药生物行业跟踪周报 证券分析师 朱国广 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 行业走势 -8% -5% -2% 1% 4% 7% 10% 13% 16% 19% 22% 25% 2025/3/31 2025/7/29 2025/11/26 2026/3/26 医药生物 沪深300 相关研究 《BD 放量及再融资，创新药龙头现金 流充裕》 2026-03-22 《十五五"聚焦脑机接口、首款产品 获批，关注：微创脑科学、翔宇医疗、 爱朋医疗等》 2026-03-15 东吴证券研究所 1 / 30 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 本周、年初至今 A 股医药指数涨跌幅分别为-1.26%、-1.38%，相对沪 深 300 的超额收益分别为 2.31%、1.37%；本周、年初至今恒生生物科 技指数涨跌幅分别为+4.03%、+2.52%，相对于恒生科技指 ...

2025 年报点评：Q4 盈利水平超预期，机器人 进展顺利 科达利（002850） 买入（维持） 证券研究报告·公司点评报告·电池 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 ruanqy@dwzq.com.cn 证券分析师 岳斯瑶 执业证书：S0600522090009 | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 12,030 | 15,213 | 20,623 | 25,208 | 31,372 | | 同比（%） | 14.44 | 26.46 | 35.56 | 22.23 | 24.45 | | 归母净利润（百万元） | 1,472 | 1,764 | 2,383 | 3,127 | 4,074 | | 同比（%） | 22.55 | 19.87 | 35.08 | 31.24 | 30.27 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物 医药生物行业跟踪周报 TCE 或将下一个 BD 风口，建议关注泽璟制 药-U、康诺亚、德琪医药等 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2026 年 03 月 29 日 证券分析师 朱国广 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 行业走势 -8% -5% -2% 1% 4% 7% 10% 13% 16% 19% 22% 25% 2025/3/31 2025/7/29 2025/11/26 2026/3/26 医药生物 沪深300 相关研究 | 1. 本周及年初至今各医药股收益情况 | 4 | | --- | --- | | 2. TCE：冉冉升起的肿瘤及自免治疗新星 7 | | | 3. 研发进展与企业动态 | 13 | | 3.1. 创新药/改良药研发进展（获批上市/申报上市/获批临床） 13 | | | 3.2. 仿制药及生物类似物上市、临床申报情况 18 | | | 3.3. 重要研发管线一览 24 | | | 4. 行业洞察与监管洞察 | 25 | | 5. 行情回顾 | 25 | | ...

国产算力周跟踪：坚定看好国产超节点产业 趋势 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 风险提示：市场竞争风险，技术升级不及预期，地缘政治风险等 2026 年 03 月 29 日 证券分析师 陈海进 证券研究报告·行业点评报告·电子 电子行业点评报告 执业证书：S0600525020001 chenhj@dwzq.com.cn 证券分析师 李雅文 执业证书：S0600526010002 liyw@dwzq.com.cn 行业走势 -15% -7% 1% 9% 17% 25% 33% 41% 49% 57% 2025/3/31 2025/7/29 2025/11/26 2026/3/26 电子 沪深300 相关研究 《AI ASIC：从台系 ASIC 厂商发展历 程看国产产业链机遇》 2026-03-25 《2026 年度半导体设备行业策略：看 好存储&先进逻辑扩产，设备商国产 化迎新机遇》 2026-02-27 东吴证券研究所 1 / 3 请务必阅读正文之后的免责声明部分 图1：全球 tokens 市场份额及其竞争格局（单位：billion） 数据来源：OpenRou ...

证券研究报告·公司点评报告·旅游及景区 九华旅游（603199） 2025 年报点评：客流稳健增长，关注新项目 进展 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 764.44 | 878.56 | 961.67 | 1,059.57 | 1,167.68 | | 同比（%） | 5.64 | 14.93 | 9.46 | 10.18 | 10.20 | | 归母净利润（百万元） | 186.01 | 212.83 | 240.50 | 270.41 | 304.73 | | 同比（%） | 6.50 | 14.42 | 13.00 | 12.44 | 12.69 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.68 | 1.92 | 2.17 | 2.44 | 2.75 | | P/E（现价&最新摊薄） | 23.31 | 20.37 | 18.03 | 16.03 | 14.23 | 2026 年 03 月 2 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融 非银金融行业跟踪周报 券商 Q1 业绩预计延续高增长；保险短期利 润承压，中长期投资价值凸显 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2026 年 03 月 29 日 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 罗宇康 执业证书：S0600525090002 luoyk@dwzq.com.cn 行业走势 -9% -6% -3% 0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 21% 24% 2025/3/31 2025/7/29 2025/11/26 2026/3/26 非银金融 沪深300 相关研究 《保险行业 1-2 月月报：寿险开门红 表现强劲，车险保费增长短期承压》 2026-03-28 《券商出海系列报告之一：风正帆悬， 券商国际业务蓄势启新程》 2026-03-27 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 非银行金融子行业近期表现：最近 5 个交易日（2026 年 03 月 23 日-2026 年 03 月 27 日）非银金融各子板块 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融 非银金融行业跟踪周报 券商 Q1 业绩预计延续高增长；保险短期利 润承压，中长期投资价值凸显 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 罗宇康 执业证书：S0600525090002 luoyk@dwzq.com.cn 2026 年 03 月 29 日 证券分析师 孙婷 行业走势 -9% -6% -3% 0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 21% 24% 2025/3/31 2025/7/29 2025/11/26 2026/3/26 非银金融 沪深300 相关研究 《保险行业 1-2 月月报：寿险开门红 表现强劲，车险保费增长短期承压》 2026-03-28 《券商出海系列报告之一：风正帆悬， 券商国际业务蓄势启新程》 2026-03-27 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 非银行金融子行业近期表现：最近 5 个交易日（2026 年 03 月 23 日-2026 年 03 月 27 日）非银金融各子板块 ...