Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the power equipment industry [1] Core Views - The energy storage lithium battery sector is experiencing an upward trend, while Europe and North America continue to face electricity shortages [1] - The report highlights the strong demand for energy storage and the ongoing positive outlook for the industry, driven by various government policies and market dynamics [3][7] Industry Trends - The report notes significant price increases in various segments, including lithium carbonate and battery materials, indicating a robust market environment [3] - The energy storage capacity in the U.S. is projected to grow significantly, with expectations of 51% year-on-year growth in 2026 [7] - The report emphasizes the importance of new energy policies in various regions, including the U.S. and Europe, which are expected to further stimulate demand for energy storage solutions [3][19] Company Performance - Notable companies such as CATL and Tianqi Lithium are highlighted for their strong financial performance, with CATL's net profit expected to reach 72.2 billion yuan in 2025, a year-on-year increase of 42.3% [3] - The report mentions several companies with significant growth potential, including Ningde Times, Sunshine Power, and others, which are positioned well in the energy storage and lithium battery markets [3][6] Investment Strategy - The report suggests a focus on leading companies in the energy storage and lithium battery sectors, recommending investments in firms like CATL, Yihua Lithium Energy, and others due to their strong growth prospects and market positions [3][6] - The report also indicates a favorable outlook for companies involved in the development of solid-state batteries and advanced energy storage technologies [3][4]

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 电力设备行业跟踪周报 储能锂电景气上行、欧洲海风北美缺电持续 2026 年 03 月 16 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 -18% -10% -2% 6% 14% 22% 30% 38% 46% 54% 2025/3/17 2025/7/15 2025/11/12 2026/3/12 电力设备 沪深300 相关研究 《缺电电力设备高景气、储能需求持 续向好》 2026-03-08 《缺电带来电网 Supercycle，户储景气 向好》 2026-03-02 东吴证券研究所 1 / 50 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 电气设备 11620 上涨 4.55%，表现强于大盘。（本周，3 月 9 日-3 月 13 日，下同），风电涨 12.9%，光伏 涨 8.21%，锂电池涨 5.37%，发 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·煤炭开采 煤炭开采行业跟踪周报 传统淡季来临，港口煤价环比下跌 2026 年 03 月 15 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 行业近况 本周（3 月 9 日至 3 月 13 日）港口动力煤现货价环比下跌 14 元/吨，报 收 729 元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量200.35万吨，环比上周增加10.60 万吨，增幅 5.59%；本周产地供应较为稳定，港口供应量环比略有增长。 需求端，本周环渤海四港区日均调出量 175.15 万吨，环比上周增加 3.20 万吨，增幅 1.86%；日均锚地船舶共 63 艘，环比降幅 30%；环渤海四 港区库存端 2655.00 万吨，环比上周增加 107 万吨，增幅 4.19% 。本周 港口调出量增加，库存环比增加，虽绝对值不高，但进入淡季，下游需 求较弱，带动煤价下跌。 我们分析认为：本周港口动力煤基本面依旧较弱，供给较为宽松同时下 游需求较弱，后续煤炭进入淡季，预计煤价维持震荡走势。 估值与建议： 仍旧关注保险资金增量；保费收入维持正增长，且向头部保险集中。固 收类资产荒依旧，叠加红利资产已经 ...

证券研究报告·公司点评报告·纺织制造 华利集团（300979） 2025 年业绩快报点评：Q4 订单及盈利承压， 全年分红率提升 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 20,114 | 24,006 | 24,982 | 26,859 | 29,381 | | 同比（%） | (2.21) | 19.35 | 4.06 | 7.52 | 9.39 | | 归母净利润（百万元） | 3,200 | 3,840 | 3,207 | 3,543 | 4,056 | | 同比（%） | (0.86) | 20.00 | (16.50) | 10.49 | 14.49 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 2.74 | 3.29 | 2.75 | 3.04 | 3.48 | | P/E（现价&最新摊薄） | 17.19 | 14.32 | 17.16 | 15.53 | 13.56 | -26% -21% -1 ...

证券分析师 赵艺原 执业证书：S0600522090003 zhaoyy@dwzq.com.cn 证券研究报告·公司点评报告·纺织制造 华利集团（300979） 2025 年业绩快报点评：Q4 订单及盈利承压， 全年分红率提升 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 20,114 | 24,006 | 24,982 | 26,859 | 29,381 | | 同比（%） | (2.21) | 19.35 | 4.06 | 7.52 | 9.39 | | 归母净利润（百万元） | 3,200 | 3,840 | 3,207 | 3,543 | 4,056 | | 同比（%） | (0.86) | 20.00 | (16.50) | 10.49 | 14.49 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 2.74 | 3.29 | 2.75 | 3.04 | 3.48 | | P/E（现价&最新摊薄） | 17. ...

证券研究报告 原油周报：中东冲突升级，国际油价继续上涨 大化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA 执业证书编号：S0600523020004 联系方式：chensx@dwzq.com.cn 石化化工证券分析师：周少玟 执业证书编号：S0600525070005 联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn 2026年3月15日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 投资要点 ◼ 【美国原油】 2 ◼ 1）原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别96.5/92.0美元/桶，较上周分别+12.7/+13.5美元/桶。 ◼ 2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.6/4.4/4.2/0.3亿桶，环比 +383/+382/+0/+12万桶。 ◼ 3）原油产量：美国原油产量为1368万桶/天，环比-2万桶/天。美国活跃原油钻机本周412台，环比+1台。美国活跃压 裂车队本周170部，环比+2部。 ◼ 4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1617万桶/天，环比+33万桶/天；美国炼厂原油开工率为90.8%，环比+1.6pct。 ◼ 5）原油进出口量：美国原油进口量、出口量、净进口 ...

证券研究报告 汽车零部件&机器人主线周报： 特斯拉发布人形机器人比心图，Figure AI发布机器人做家务视频 证券分析师：黄细里 执业证书编号：S0600520010001 证券分析师：郭雨蒙 执业证书编号：S0600525030002 2026年3月15日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 核心结论 注： "本周"代表2026.3.9-2026.3.13；"最新交易日"均代表2026.3.13，年初至今基准日为上一个自然年的最后一个交易日 2 ◼ 零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-3.90%（2026年初至今-1.14%），在SW汽车中排名第5；以2010年- 2026.3.13数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的77.88%分位；PB(LF)处于历史的74.05%分位。 ◼ 机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数-1.41%（2026年初至今-4.37%），较SW汽零超额收益为+2.49%； 最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的57.45%分位，PB(LF)处于2025年以来的54.96%分位。当前 人形机器人交易热度已跌至2025年以来的冰点。 （ ◼ 核心覆盖 ...

证券研究报告·海外公司深度·旅游及消闲设施(HS) 如祺出行（09680.HK） 三角协同构筑商业闭环，开放平台加速 L4 落 地 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,161 | 2,463 | 5,323 | 10,478 | 15,796 | | 同比(%) | 57.93 | 13.99 | 116.10 | 96.84 | 50.74 | | 归母净利润（百万元） | (692.79) | (564.18) | (305.23) | (200.88) | 20.42 | | 同比(%) | (10.53) | 18.56 | 45.90 | 34.19 | 110.17 | | EPS-最新摊薄（元/股） | (3.39) | (2.76) | (1.50) | (0.98) | 0.10 | | P/E（现价&最新摊薄） | (2.25) | (2.76) | (5.10) | (7.7 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融 非银金融行业跟踪周报 估值提升空间大，期待季报催化 2026 年 03 月 15 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 luoyk@dwzq.com.cn 行业走势 -13% -10% -7% -4% -1% 2% 5% 8% 11% 14% 17% 2025/3/17 2025/7/15 2025/11/12 2026/3/12 非银金融 沪深300 相关研究 《市场活跃度仍高，非银蓄势待发》 2026-03-08 《无惧短期调整，继续看好保险基本 面改善与估值提升》 2026-03-01 东吴证券研究所 1 / 15 请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 罗宇康 执业证书：S0600525090002 ◼ 非银行金融子行业近期表现：最近 5 个交易日（2026 年 03 月 09 日-2026 年 03 月 13 日）非银金融各子板块均跑输沪深 300 指数。证券行业下跌 1.72%，保险行业下跌 2.05%，多元金融行业下 ...

证券研究报告·海外公司深度·旅游及消闲设施(HS) 如祺出行（09680.HK） 三角协同构筑商业闭环，开放平台加速 L4 落 地 买入（首次） 执业证书：S0600516070001 021-60199793 zhanglw@dwzq.com.cn 证券分析师 黄细里 执业证书：S0600520010001 021-60199793 | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,161 | 2,463 | 5,323 | 10,478 | 15,796 | | 同比(%) | 57.93 | 13.99 | 116.10 | 96.84 | 50.74 | | 归母净利润（百万元） | (692.79) | (564.18) | (305.23) | (200.88) | 20.42 | | 同比(%) | (10.53) | 18.56 | 45.90 | 34.19 | 110.17 | | EPS-最新摊薄（元/ ...