证券研究报告·宏观报告·宏观点评 宏观点评 20260306 资本市场护航产业变革向新而行 2026 年 03 月 06 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 事件 2026 年 3 月 6 日，中国证监会主席吴清在十四届全国人大四次会议经 济主题记者会上表示，证监会近期将推出深化创业板改革和优化再融资 机制两大核心增量政策，旨在推动要素资源向新质生产力领域聚集，强 化资本市场对科技创新、产业升级的服务能力。 观点 证监会近年聚焦服务现代化产业体系和新质生产力发展，推出了一系列 资本市场改革举措，"科八条"、"并六条"、科创板"1+6"改革、常态化 绿色通道机制等政策举措，形成了"以科创板改革为示范、以制度创新 为核心"的政策体系，且落地成效显著，为本次增量政策奠定了坚实基 础。本次公布的深化创业板改革和优化再融资机制的两大增量政策是资 本市场服务新质生产力发展的关键升级，既立足当下补齐制度短板，又 着眼长远完善服务体系，将进一步夯实资本市场服务实体经济的基础， 为新兴产业发展、传统产业转型提供更有力的资本支撑。 ◼ 加强服务于新质生产力的两项增量政策 1、深化创业板改革：复制科创板经验 ...

证券研究报告·公司点评报告·风电设备 大金重工（002487） 2025 年年报点评：业绩符合预期，从产品提 供商向综合解决方案服务商进发！ 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3,780 | 6,174 | 9,092 | 11,867 | 14,055 | | 同比（%） | (12.61) | 63.34 | 47.27 | 30.53 | 18.44 | | 归母净利润（百万元） | 473.87 | 1,103.30 | 1,719.02 | 2,543.14 | 3,282.81 | | 同比（%） | 11.46 | 132.82 | 55.81 | 47.94 | 29.08 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.74 | 1.73 | 2.70 | 3.99 | 5.15 | | P/E（现价&最新摊薄） | 94.73 | 40.69 | 26.11 | 17.65 | 13 ...

证券研究报告·公司点评报告·半导体 长川科技（300604） 2026 年 03 月 06 日 盛合晶微核心设备供应商、看好去日化公司 份额持续提升 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,775 | 3,642 | 6,697 | 11,409 | 14,333 | | 同比（%） | (31.11) | 105.15 | 83.91 | 70.36 | 25.62 | | 归母净利润（百万元） | 45.16 | 458.43 | 1,253.18 | 2,296.78 | 2,936.91 | | 同比（%） | (90.21) | 915.14 | 173.36 | 83.28 | 27.87 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.07 | 0.72 | 1.98 | 3.62 | 4.63 | | P/E（现价&最新摊薄） | 1,813.60 | 178.65 | 65.36 | 3 ...

证券研究报告·公司点评报告·半导体 长川科技（300604） 盛合晶微核心设备供应商、看好去日化公司 份额持续提升 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,775 | 3,642 | 6,697 | 11,409 | 14,333 | | 同比（%） | (31.11) | 105.15 | 83.91 | 70.36 | 25.62 | | 归母净利润（百万元） | 45.16 | 458.43 | 1,253.18 | 2,296.78 | 2,936.91 | | 同比（%） | (90.21) | 915.14 | 173.36 | 83.28 | 27.87 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.07 | 0.72 | 1.98 | 3.62 | 4.63 | | P/E（现价&最新摊薄） | 1,813.60 | 178.65 | 65.36 | 35.66 | 27.89 | [T ...

证券研究报告·公司点评报告·半导体 长川科技（300604） 盛合晶微核心设备供应商、看好去日化公司 份额持续提升 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,775 | 3,642 | 6,697 | 11,409 | 14,333 | | 同比（%） | (31.11) | 105.15 | 83.91 | 70.36 | 25.62 | | 归母净利润（百万元） | 45.16 | 458.43 | 1,253.18 | 2,296.78 | 2,936.91 | | 同比（%） | (90.21) | 915.14 | 173.36 | 83.28 | 27.87 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.07 | 0.72 | 1.98 | 3.62 | 4.63 | | P/E（现价&最新摊薄） | 1,813.60 | 178.65 | 65.36 | 35.66 | 27.89 | [T ...

证券研究报告·公司点评报告·风电设备 大金重工（002487） 2025 年年报点评：业绩符合预期，从产品提 供商向综合解决方案服务商进发！ 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3,780 | 6,174 | 9,092 | 11,867 | 14,055 | | 同比（%） | (12.61) | 63.34 | 47.27 | 30.53 | 18.44 | | 归母净利润（百万元） | 473.87 | 1,103.30 | 1,719.02 | 2,543.14 | 3,282.81 | | 同比（%） | 11.46 | 132.82 | 55.81 | 47.94 | 29.08 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.74 | 1.73 | 2.70 | 3.99 | 5.15 | | P/E（现价&最新摊薄） | 94.73 | 40.69 | 26.11 | 17.65 | 13 ...

证券研究报告·金融工程·金工专题报告 金工专题报告 20260306 OpenClaw 深度测评与应用指南 2026 年 03 月 06 日 suns@dwzq.com.cn 证券分析师 吴彦锦 执业证书：S0600526020004 wuyanjin@dwzq.com.cn [Table_Summary] 以 OpenClaw 为代表的新一代 AI 智能体，正实现从"问答工具"到"可落 地执行的干活助手"的本质蜕变，可深度介入工作流、适配多场景需求， 为投研、办公等领域带来效率颠覆。本文以"低门槛实战指南"为定位，不 作硬核技术叙事，聚焦普通用户核心关切，助力读者高效尝鲜并感知其在 真实工作中的价值增量，专注于解答：OpenClaw 具备哪些独特能力？结 合真实投研场景，哪些事情是 OpenClaw 可以传统 AI 对话工具无法完成 的？ 相关研究 《深度学习系列之一： AI 重塑量化， 基于大语言模型驱动的因子改进与情 绪 Alpha 挖掘》 2026-01-10 证券分析师 于明明 执业证书：S0600525120002 yumm@dwzq.com.cn 证券分析师 孙石 执业证书：S060052602 ...

证券研究报告·金融工程·金工专题报告 金工专题报告 20260306 OpenClaw 深度测评与应用指南 2026 年 03 月 06 日 [Table_Summary] 以 OpenClaw 为代表的新一代 AI 智能体，正实现从"问答工具"到"可落 地执行的干活助手"的本质蜕变，可深度介入工作流、适配多场景需求， 为投研、办公等领域带来效率颠覆。本文以"低门槛实战指南"为定位，不 作硬核技术叙事，聚焦普通用户核心关切，助力读者高效尝鲜并感知其在 真实工作中的价值增量，专注于解答：OpenClaw 具备哪些独特能力？结 合真实投研场景，哪些事情是 OpenClaw 可以传统 AI 对话工具无法完成 的？ 证券分析师 于明明 执业证书：S0600525120002 yumm@dwzq.com.cn 证券分析师 孙石 执业证书：S0600526020001 suns@dwzq.com.cn 证券分析师 吴彦锦 执业证书：S0600526020004 wuyanjin@dwzq.com.cn 相关研究 《深度学习系列之一： AI 重塑量化， 基于大语言模型驱动的因子改进与情 绪 Alpha 挖掘》 2026-0 ...

证券研究报告·宏观报告·宏观点评 #海外政治 特朗普能够长期维持对伊朗的大规模军事行 动吗？ 2026 年 03 月 06 日 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 张佳炜 执业证书：S0600524120013 zhangjw@dwzq.com.cn 证券分析师 韦祎 执业证书：S0600525040002 weiy@dwzq.com.cn 证券分析师 王茁 执业证书：S0600526010001 wangzhuo@dwzq.com.cn 相关研究 《细微处见大势，关注 5 个信息—— 学习政府工作报告精神》 2026-03-05 《黄金 ETF，2026 年 2 月复盘与 3 月 展望》 2026-03-03 东吴证券研究所 1 / 6 请务必阅读正文之后的免责声明部分 议案给予特朗普军事行动的正式授权，则作为三军总司令需要在 30 天 内立刻撤出部署的部队。尽管当前共和党在参众两院席位数均超过 1/2， 但民主党将在流程上可利用冗长辩论（Filibuster）2阻止联合决议通过。 而由于目前共和党在参议院的席位仅有 53 席，少于结束冗 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Accumulate," indicating an expected outperformance of the industry index relative to the benchmark by more than 5% in the next six months [53]. Core Insights - The pet industry in China is experiencing continuous expansion in consumer demand, with a notable rise in the "cat economy." The market size is projected to grow from 249 billion yuan in 2020 to 312.6 billion yuan by 2025, reflecting a growth of 25.54% [6][9]. - The pet food market is solidifying its foundation, transitioning towards a more refined and value-driven approach to pet care. Pet food accounts for 46% of the market, with increasing demand for health products, indicating a shift from basic survival feeding to value-driven nurturing [17][19]. - Technological advancements in pet food are ongoing, with a rising demand for functional products. Categories such as baked, freeze-dried, and prescription foods are witnessing high growth, while pet snacks are evolving towards functional and interactive options [26][37]. Summary by Sections 1. Continuous Expansion of Pet Industry Demand - The pet industry in China is seeing a steady increase in the number of urban pets, with the market size expected to reach 312.6 billion yuan by 2025 [6][9]. - The proportion of pet cats is increasing, driven by urban lifestyle changes and emotional needs, with cat ownership projected to grow from 46.62 million in 2020 to 72.89 million by 2025 [9][10]. 2. Solid Foundation of Pet Food Market - The primary consumer group for pets consists of highly educated, young women, predominantly in first-tier and new first-tier cities, with over 60% being female [12]. - Pet food constitutes nearly half of the pet market, with a significant shift towards value-driven, refined pet care [17][19]. 3. Technological Upgrades in Pet Food - The market for pet food is seeing high growth in categories like baked and freeze-dried foods, with functional pet food becoming a new growth point [26]. - Pet snacks are increasingly focusing on functionality, with a notable shift towards health-oriented products [37]. 4. Broad Market Potential for Pet Food - The company "Lusi Co., Ltd." is highlighted as a pioneer in the pet food industry, transitioning from OEM to a full-category brand strategy, with a strong presence in both domestic and international markets [45].