自云机场 (600004.SH) 买入(维持评级) 证券研究报告 业绩简评 2024 年 8 月 30 日，白云机场发布 2024 年半年度报告。2024H1 公 司实现营业收入 34.6 亿元，同比增长 19.7%，实现归母净利润 4.4 亿元，同比增长 177.0%；其中 Q2 实现营业收入 18.0 亿元，同比 增长 17.4%；实现归母净利润 2.5 亿元，同比增长 120.8%。 经营分析 2024H1 经营加速恢复，推动收入增长。2024H1 公司生产经营活动 逐步恢复，实现飞机起降架次 24.84 万架次、旅客吞吐量 3665.28 万人次、货邮吞吐量 114.05 万吨，分别同比增长 15.17%、26.67%、 25.53%，带动公司航空性业务及非航业务收入增长。2024H1 分业 务看，航空性收入 14.4 亿元，同比增长 26.62%，非航空性收入 20.21 亿元，同比增长 15.24%。 毛利率同比大增，费用率小幅下降。公司成本相对固定，收入增 长带动盈利改善，2024Q2 公司营业成本仅增长 5.4%，毛利率为 29.4%，同比增长 8pct。费用率方面，公司 2024Q2 期间费 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for the first half of 2024 reached CNY 3,460,271,426.09, an increase of 19.72% compared to CNY 2,890,411,446.82 in the same period last year[15]. - Net profit attributable to shareholders was CNY 437,791,469.90, reflecting a significant increase of 177.04% from CNY 158,022,499.50 year-on-year[15]. - The net cash flow from operating activities amounted to CNY 1,969,548,873.21, up 94.88% from CNY 1,010,641,723.39 in the previous year[15]. - The basic earnings per share rose to CNY 0.18, a 157.14% increase compared to CNY 0.07 in the same period last year[16]. - The net profit after deducting non-recurring gains and losses was CNY 425,067,327.33, which is a 204.25% increase from CNY 139,708,902.78 in the previous year[15]. - Operating revenue for the first half of 2024 was approximately RMB 3.46 billion, up 19.72% from RMB 2.89 billion in the same period last year[27]. - Operating profit for the first half of 2024 was ¥636,932,721.83, compared to ¥224,480,088.43 in the first half of 2023, reflecting a significant increase[104]. - The company reported a total comprehensive income of ¥475,701,575.27 for the first half of 2024, compared to ¥170,430,299.56 in the previous year[105]. Assets and Liabilities - The total assets of the company at the end of the reporting period were CNY 26,955,339,254.33, representing a 2.92% increase from CNY 26,190,045,631.21 at the end of the previous year[15]. - The company's net assets attributable to shareholders at the end of the reporting period were CNY 17,844,474,402.14, a slight increase of 1.43% from CNY 17,593,268,620.81 at the end of the previous year[15]. - Cash and cash equivalents at the end of the period reached ¥3,953,748,506.71, accounting for 14.67% of total assets, a 56.42% increase from ¥2,527,675,601.25 last year[30]. - Total liabilities increased to ¥10,960,882,882.56, up from ¥10,078,556,073.37 year-over-year[103]. - Current liabilities rose to ¥6,435,865,596.62, up from ¥5,904,546,676.41, indicating an increase of about 8.99%[100]. Operational Efficiency - The number of aircraft takeoffs and landings increased by 15.17%, while passenger throughput grew by 26.67% year-on-year[16]. - The company is enhancing its operational efficiency and has become the first airport in China to fully transfer ground control operations for airports with over 30 million passengers[21]. - The company maintained a strong focus on cost control, implementing measures to enhance efficiency and reduce operational costs[23]. - The company reported a decrease in construction in progress by 56.29% to ¥496,935,389.29, now accounting for 1.84% of total assets[30]. Market Position and Growth - The company achieved a record annual passenger volume, ranking first domestically for four consecutive years, and ranked second in cargo and mail throughput nationwide[21]. - The company is actively expanding its international route network and has increased peak hour capacity to 83 aircraft movements[21]. - The company introduced nearly 40 new or restored international passenger routes and added 6 new passenger destinations, including London Gatwick and Budapest[23]. - The company plans to continue expanding its market presence and investing in new technologies to drive future growth[104]. Environmental and Safety Initiatives - The company has established a safety management system (SMS) and has maintained a solid safety record for 31 consecutive years[22]. - The company reported a total wastewater treatment of 3.9815 million tons in the first half of 2024, with no instances of exceeding discharge standards[50]. - The company has committed to environmental protection measures, including the construction of a sewage treatment plant and a waste incineration facility as part of its airport expansion project[51]. - The company replaced 50 high-power 1000W lights with 400W LED lights, significantly reducing energy consumption[59]. Shareholder Information - The company has a total of 87,279 common shareholders as of the end of the reporting period[75]. - Guangdong Airport Management Group Co., Ltd. holds 57.2% of the company's shares, totaling 1,353,744,552 shares[76]. - The total owner's equity at the end of the reporting period is CNY 15,583,998,275.85, with a significant increase from the previous period[118]. Regulatory and Compliance - The company is subject to industry policy risks, as changes in government regulations can impact future performance[40]. - The company has not reported any major lawsuits or penalties against its directors or senior management during the reporting period[70]. - The company has established a self-monitoring plan in accordance with the technical guidelines for pollutant discharge monitoring, including monitoring points and indicators[55]. Accounting and Financial Reporting - The financial statements are prepared based on the going concern assumption, in accordance with the relevant accounting standards and regulations[123]. - The company confirms that significant receivables and other receivables are subject to bad debt provisions if they exceed 1% of total receivables or amount to more than 1 million RMB[125]. - The audit opinion confirmed that the financial statements fairly reflect the company's financial position as of June 30, 2024[86]. - The company recognizes revenue when control of goods or services is obtained by the customer, which indicates the transfer of economic benefits[189].

广州白云国际机场股份有限公司 关于子公司签订仲裁协议的公告 证券代码：600004 股票简称：白云机场 公告编号：2024－038 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 广州白云国际机场股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公 司广州白云国际广告有限公司（以下简称"广告公司"）与迪岸双赢 集团有限公司（以下简称"迪岸公司"）签署了《2023 年广州白云国 际机场 T1 航站楼广告经营合同》（以下简称"《T1 广告经营合同》"） （详见公司 2023 年 5 月 12 日披露的《关于签订 T1 航站楼广告经营 合同的公告》（公告编号：2023-027）），现迪岸公司单方面主张因 重大客观情况出现变化，合同存在履约不能，要求提前终止《T1 广告 经营合同》。双方根据《中华人民共和国民法典》以及相关法律、法 规，在遵循平等自愿、协商一致、诚实信用的原则下，签署了《仲裁 协议》。涉案合同尚未正式提请仲裁，公司将根据案件提请仲裁情况 依法履行信息披露义务。 一、协议双方基本情况 甲方：广州白云国际广告有限公司 法定代表人：姚红 ...

证券代码：600004 股票简称：白云机场 公告编号：2024-037 广州白云国际机场股份有限公司 2024 年 7 月生产经营数据快报 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要说明： 一、上述数据本月数为快报数据，与实际数据可能存在差异。 二、因存在其他形式的飞行，部分项目分项数字之和与总计数存在 差异。 三、上述运输生产数据源自公司内部统计，仅供投资者参考。 广州白云国际机场股份有限公司董事会 2024 年 8 月 7 日 项目 月度 累计 本月数 同比增长 累计数 同比增长 一、起降架次（架次） 44,862.00 9.63% 293,223.00 14.29% 其中：国内航线 35,375.00 3.78% 233,758.00 5.28% 地区航线 386.00 -1.78% 2,673.00 27.65% 国际航线 9,101.00 41.25% 56,792.00 75.06% 二、旅客吞吐量（人次） 6,699,941.00 10.83% 43,352,741.00 23.93% 其中：国内航线 ...

证券代码：600004 证券简称：白云机场 公告编号：2024-036 广州白云国际机场股份有限公司 2023 年年度权益分派 实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.0747 元（含税） 相关日期 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 6 月 20 日的 2023 年年度股东大会审 议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： 重要内容提示： | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/8/8 | － | 2024/8/9 | 2024/8/9 | 东账户。 2. 自行发放对象 广东省机场管理集团有限公司 算有限责任公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记 在册的本公司全体股东。 ...

2024 年度向特定对象发行 A 股股票预案 公司声明 1、公司及董事会全体成员保证本预案内容真实、准确、完整，并确认不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 2、本次向特定对象发行 A 股股票完成后，公司经营与收益的变化，由公司 自行负责；因本次向特定对象发行 A 股股票引致的投资风险，由投资者自行负 责。 3、本预案是公司董事会对本次向特定对象发行 A 股股票的说明，任何与之 相反的声明均属不实陈述。 4、投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或 其他专业顾问。 5、本预案所述事项并不代表审批机关对于本次向特定对象发行 A 股股票相 关事项的实质性判断、确认、批准或核准，本预案所述本次向特定对象发行 A 股股票相关事项的生效和完成尚待取得有关审批机关的批准或注册。 1 2024 年度向特定对象发行 A 股股票预案 特别提示 本部分所述的词语或简称与本预案"释义"中所定义的词语或简称具有相同 的含义。 1、本次向特定对象发行 A 股股票相关事项已经 2024 年 7 月 12 日召开的白 云机场第七届董事会第十三次（临时）会议审议通过。 ...

广州白云国际机场股份有限公司 截至2024年3月31日止前次募集资金使用情况报告 根据中国证券监督管理委员会印发的《监管规则适用指引一发行类第7号》的 规定，广州白云国际机场股份有限公司（以下简称"白云机场"、"公司"或"本 公司"）截至2024年3月31日前次募集资金使用情况报告如下: 一、 前次募集资金基本情况 (一) 实际募集资金金额和资金到账时间 经中国证券监督管理委员会《关于核准广州白云国际机场股份有限公 司非公开发行股票的批复》（证监许可[2020]2409 号）批准，广州白云国际 机场股份有限公司（以下简称"白云机场"或"本公司"）于 2020 年 11 月 6 日，公开刊登了《广州白云国际机场股份有限公司非公开发行 A 股股票 发行情况报告书》，实际非公开发行股票 297,397,769 股，发行价格为人民 币 10.76 元/股，发行对象为广东省机场管理集团有限公司（以下简称"机 场集团"），发行募集资金总额为人民币 3,199,999,994.44 元，扣除保荐承销 费及其他发行相关费用总计人民币 12,535,280.92 元（不含增值税），公司 实际募集资金净额为人民币 3,187,4 ...

证券代码：600004 股票简称：白云机场 公告编号：2024－033 广州白云国际机场股份有限公司 关于本次向特定对象发行 A 股股票不存在直接或通 过利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助或 补偿的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 广州白云国际机场股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 12 日召开第七届董事会第十三次（临时）会议和第七届监事会 第六次（临时）会议，审议通过了关于公司向特定对象发行 A 股股票 的相关议案，现公司就本次发行不存在直接或通过利益相关方向参与 认购的投资者提供财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排情形承 诺如下： 公司不存在向本次发行参与认购的投资者作出保底保收益或变 相保底保收益承诺的情形；不存在直接或通过利益相关方向本次发行 参与认购的投资者提供财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排的 情形。 特此公告。 广州白云国际机场股份有限公司董事会 2024 年 7 月 13 日 ...

BAIYUNPORT 广州白云国际机场股份有限公司 2024 年度向特建对象发扬 A 股股票 募集资金使用可行性分析研究报告 二〇二四年七月 2024 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使用可行性分析研究报告 释义 在本报告中，除非文义另有所指，下列简称具有如下含义： | 白云机场/公司/本公司/上 | 指 | 广州白云国际机场股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 市公司/发行人 | | | | 机场集团/控股股东/公司 | 指 | 广东省机场管理集团有限公司 | | 控股股东 | | | | 董事会 | 指 | 广州白云国际机场股份有限公司董事会 | | A股 | 指 | 经上海证券交易所和中国证监会批准向境内投资者发 行、在境内证券交易所上市和交易、每股面值为人民 | | | | 币1.00元的普通股 | | 本次向特定对象发行A 股股票、本次向特定对 | 指 | 本公司以向特定对象发行股票的方式向机场集团发行 | | 象发行股票、本次发行 | | A股股票的行为 | | 本报告 | 指 | 广州白云国际机场股份有限公司2024年度向特定对象 | | | | 发行A股股票募集资 ...

证券代码：600004 证券简称：白云机场 公告编号：2024－031 广州白云国际机场股份有限公司 关于向特定对象发行 A 股股票摊薄即期回报、填补措施和相关主体 承诺的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 4、根据未经审计财务数据，公司 2024 年 1-3 月扣除非经常性损益后归属于 母公司所有者的净利润为人民币 18,616.15 万元，在不出现重大经营风险的前提 下，亦不考虑季节性变动的因素，按照目前利润额，假设 2024 年全年扣除非经 常 性 损 益 后 归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 利 润 约 为 人 民 币 18,616.15 万 元 /0.25=74,464.60 万元。上述测算不代表公司 2024 年盈利预测，投资者不应据此 进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。 结合目前航空业逐步复苏的良好趋势，假设 2024 年归属于上市公司股东的 净利润和扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润与 2024 年一季度数 据计算的年化值一致进行测算。该假设分 ...