Investment Rating - The report assigns an "Outperform" rating to the company with a target price of 27.20 CNY, based on a projected 2025 PE of 30 times [1][5]. Core Insights - The company is expected to benefit from the acquisition of Yili Technology, which will enhance resource integration and eliminate competition in the telecommunications procurement sector [5][26]. - The company is positioned to take advantage of the ongoing digital transformation in the energy sector, with significant investments in the power grid projected to exceed 650 billion CNY in 2025 [5][34]. - The report highlights the company's diversified business strategy aimed at reducing reliance on related party transactions, with a commitment to lower such transactions to below 50% by 2029 [5][31]. Financial Summary - Revenue is projected to grow from 7,673 million CNY in 2023 to 11,339 million CNY by 2026, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 15% [3][12]. - Net profit attributable to the parent company is expected to increase from 828 million CNY in 2023 to 1,275 million CNY in 2026, with a CAGR of about 17.1% [3][12]. - The company's earnings per share (EPS) is forecasted to rise from 0.69 CNY in 2023 to 1.06 CNY in 2026 [3][12]. Business Development - The acquisition of Yili Technology is anticipated to significantly enhance the company's scale and operational performance, with Yili contributing approximately 38.7% of the company's revenue and 34.2% of its net profit in the first three quarters of 2024 [5][30]. - The company is actively pursuing a diversified business model to capitalize on opportunities in the digital transformation of the energy sector, focusing on areas such as smart energy and digital infrastructure [5][42]. - The report emphasizes the importance of digital technology in the new power system, which is crucial for achieving carbon neutrality goals and managing the complexities of energy supply and demand [8][41]. Market Position - The company is recognized as a key player in supporting the digital transformation of the State Grid, leveraging its extensive experience in the energy sector [5][42]. - The ongoing investment in high-voltage power transmission and digital infrastructure is expected to drive significant growth opportunities for the company [5][34]. - The report notes that the company has established a comprehensive business framework that includes foundational network infrastructure, computing resources, and energy application services, enhancing its competitive advantage [5][42].

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and it is maintained [7]. Core Views - The company's 2024 full-year revenue is projected at 7.32 billion yuan, a year-on-year decrease of 4.7% - The net profit attributable to shareholders is expected to be 680 million yuan, down 17.6% year-on-year - The first quarter of 2025 shows a revenue increase of 9.1% year-on-year, reaching 1.11 billion yuan, with a net profit increase of 117.2% to 30 million yuan [2][5]. Financial Performance Summary - For 2024, the company's digital infrastructure revenue is 3.365 billion yuan, up 1.56% year-on-year, while power digitalization revenue is 2.254 billion yuan, up 7.45% year-on-year - The company’s gross margin for 2024 is 20.17%, a decrease of 1.39 percentage points year-on-year, with a gross margin of 19.14% in Q4 2024, down 3.48 percentage points year-on-year [10]. - The company expects a revenue of 8.22 billion yuan for 2025, representing a year-on-year increase of 12.3% [10].

Core Viewpoint - The company, State Grid Information Communication (国网信通), reported a revenue of 7.315 billion yuan and a net profit of 682 million yuan for the year 2024, while also emphasizing its commitment to ESG (Environmental, Social, and Governance) principles through its comprehensive ESG report [1] Group 1: Financial Performance - The company achieved an operating income of 7.315 billion yuan and a net profit attributable to shareholders of 682 million yuan in 2024 [1] - The company received nine ESG-related honors in recognition of its sustainable development efforts [1] Group 2: Technological Innovation - The company is focusing on digital transformation in the energy sector, leveraging its technological and resource advantages in areas such as artificial intelligence, power 5G, and power information innovation [2] - In 2024, the company published 332 scientific papers, filed 363 patent applications, and invested 624 million yuan in R&D [2] - The company enhanced its data transmission platform's capacity by 30 times through technological upgrades, supporting the digitalization of the power sector [2] Group 3: Environmental Management - The company invested 21,830 yuan in environmental management to improve its environmental governance capabilities [3] - The company’s subsidiaries have obtained ISO14001 certification for their environmental management systems, demonstrating a commitment to environmental standards [3] - The green certificate trading platform developed by the company achieved a transaction volume of over 108 million certificates, accounting for 65% of the national total [3] Group 4: Social Responsibility - The company has established a network of 1,285 suppliers, with a significant number certified under ISO14001 and ISO45001, reflecting high standards of social responsibility [4] - In 2024, the company invested 382,000 yuan in charitable activities and organized 485 volunteer service hours, contributing to community welfare [4] Group 5: Corporate Governance - The company has established a clear governance structure and conducted multiple meetings to enhance transparency and communication with stakeholders [5] - In 2024, the company conducted 13 audit projects, identifying 94 issues and providing recommendations to improve internal controls [5] Group 6: Safety and Future Outlook - The company reported zero safety incidents in 2024, achieving a 100% coverage rate for employee safety training [6] - The chairman expressed the company's commitment to continue adhering to ESG principles and contributing to China's modernization efforts through digital transformation and sustainable practices [6]

根据《上市公司治理准则》《上海证券交易所股票上市规则》《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关规 范性文件以及《公司章程》《公司董事会审计委员会工作细则》《公司 董事会审计委员会年报工作规程》等制度规定，公司董事会审计委员 会（以下简称"审计委员会"）本着勤勉尽责的原则，积极开展工作， 认真履行职责，现将本年度履职工作报告如下： 一、公司董事会审计委员会构成情况 公司第九届董事会审计委员会由独立董事刘用明先生、张擎女士 和董事王伟先生 3 名委员组成，其中独立董事刘用明先生担任召集 人。审计委员会各委员的任职资格均符合中国证监会、上海证券交易 所及公司的相关规定。 二、公司董事会审计委员会 2024 年度会议召开情况 2024 年度内，审计委员会针对公司财务报告、审计报告、ESG 报 告、变更年度财务及内部控制审计机构、关联交易、内部控制等事项， | 2 | 独立董事、审 计 委 2024 年第二 次 会 | 员 议 | 1、沟通 2023 年度财务报告审计过程中发现的主要 2024 4 月 问题或重要事项等内容； 会 2 日 2、汇报公司 2023 年审计工作总结和 2024 年 ...

国网信息通信股份有限公司 关于中国电力财务有限公司的风险持续评估报告 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——交易与 关联交易》的要求，国网信息通信股份有限公司（以下简称"公司"） 通过查验中国电力财务有限公司（以下简称"中国电财"）《金融许 可证》、《营业执照》等资料，取得并审阅中国电财的财务报表，对 中国电财的经营资质、业务和风险状况进行了评估，具体情况报告如 下： 一、中国电财基本情况 中国电财是经国家金融监督管理总局批准成立的非银行金融机 构，由国家电网有限公司控股 51%、国网英大国际控股集团有限公司 参股 49%，注册资本金 280 亿元。 法定代表人：谭永香 注册地址：北京市东城区建国门内大街乙 18 号院 1 号楼 企业类型：有限责任公司（国有控股） 1、内部控制组织架构 中国电财建立了以股东会、董事会、监事会及高级管理层为主体 的公司治理组织架构，并对各治理主体在风险管理中的责任进行了明 确。股东会决定中国电财的经营方针和投资计划，负责审议批准董事 会、监事会报告，批准财务预决算、利润分配方案等事项。董事会对 股东会负责，执行股东会决议，决定经营计划和投资方案；董事会设 立战略 ...

证券代码：600131 证券简称：国网信通 公告编号：2025-020号 国网信息通信股份有限公司 第九届监事会第十二次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 公司监事会于 2025 年 4 月 13 日以电子邮件的方式向各位监事发 出了召开第九届监事会第十二次会议的通知和会议资料，公司第九届 监事会第十二次会议于 2025 年 4 月 23 日以现场会议方式召开，会议 应表决监事 4 名，实际表决监事 4 名。会议由监事沈剑萍女士主持， 会议的召开符合《公司法》《公司章程》和《公司监事会议事规则》 的有关规定。会议审议了如下议案： 一、以 4 票同意、0 票反对、0 票弃权，审议通过了《公司 2024 年度监事会工作报告的议案》。 本议案尚需提交公司股东大会审议批准。 二、以 4 票同意、0 票反对、0 票弃权，审议通过了《公司 2024 年年度报告及摘要的议案》。 公司监事会对 2024 年年度报告及摘要进行了严格审议，并提出 如下审核意见，与会全体监事一致认为： （一）公司 2024 年年度报告的 ...

国网信息通信股份有限公司 内部控制审计报告书 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址：北京市丰台区丽泽路 20 号丽泽 SOHO Ｂ座 20 层 邮编：100073 电话：(010) 51423818 传真：(010) 51423816 目 录 一、内部控制审计报告 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审 计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 二、附件 1. 中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）营业执照复印件 2. 中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）执业证书复印件 3. 注册会计师执业证书复印件 中 兴 华 会 计 师 事 务 所 （ 特 殊 普 通 合 伙 ） Z H O N G X I N G H U A C E R T I F I E D P U B L I C A C C O U N T A N T S L L P 地 址 （ l o c a t i o n ）： 北 京 市 丰 台 区 丽 泽 路 2 0 号 ...

中国国际金融股份有限公司 关于国网信息通信股份有限公司 2024年度募集资金存放与使用情况的核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"或"独立财务顾问"）作为国网信 息通信股份有限公司（以下简称"国网信通"或"公司"，于2020年2月21日更名，曾用名 "四川岷江水利电力股份有限公司"）2020年度重大资产重组的独立财务顾问，根据 《上市公司重大资产重组管理办法》《上市公司监管指引第2号-上市公司募集资金管理 和使用的监管要求》《上海证券交易所股票上市规则》及《上海证券交易所上市公司自 律监管指引第1号-规范运作》有关规定，对国网信通2024年度募集资金存放与使用情况 等事项进行了审慎核查，并出具核查意见如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额及资金到账时间 经中国证券监督管理委员会《关于核准四川岷江水利电力股份有限公司重大资产重 组及向国网信息通信产业集团有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》 （证监许可[2019]2795号）核准，国网信息通信股份有限公司（于2020年2月21日更名， 以下简称"公司"）以非公开发行股份方式向12名特定投资者发行了人民币普通股 88,0 ...

国网信息通信股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 (余 振) 尊敬的各位股东： 作为国网信息通信股份有限公司(以下简称"公司")独立董事， 本人严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上市 公司独立董事管理办法》等法律法规以及《公司章程》《公司独立 董事工作制度》的有关规定，凭借自身专业技术能力和工作判断， 独立、忠实、诚信、勤勉地履行独立董事工作职责，维护了公司及 全体股东特别是中小股东的合法权益。现将2024年度履职情况报告 如下： 一、本人基本情况 作为公司独立董事，本人拥有专业资质及履职能力，任职过多 家上市公司独立董事，在从事的专业领域积累了丰富的经验。个人 工作履历、专业背景以及任职情况如下： 余振，男，1980年5月生，中共党员，经济学博士后，教授，现 任武汉大学弘毅学堂院长、博士生导师，兼任长江证券股份有限公 司独立董事、中国美国经济学会副会长兼秘书长、国家高端智库国 际法治研究院团队首席专家、教育部区域国别备案基地武汉大学美 加所所长。2023年12月起担任公司独立董事。 作为公司独立董事，任职期间，本人任职符合《上市公司独立 董事管理办法》第六条规定的独立性要求，不存在 ...

国网信息通信股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 (刘用明) 尊敬的各位股东： 作为国网信息通信股份有限公司(以下简称"公司")独立董事， 本人严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上市公司 独立董事管理办法》等法律法规以及《公司章程》《公司独立董事工 作制度》的有关规定，凭借自身专业技术能力和工作判断，独立、 忠实、诚信、勤勉地履行独立董事工作职责，维护了公司及全体股 东特别是中小股东的合法权益。现将 2024 年度履职情况报告如下： 一、本人基本情况 作为公司第九届董事会独立董事，本人拥有专业资质及履职能 力，在从事的财务、审计专业领域积累了丰富的经验。本人个人工 作履历、专业背景以及任职情况如下： 刘用明，男，1964 年 11 月出生，经济学博士，教授，现任四 川大学金融学系教授、博士生导师，成都市政协委员，中国世界经 济学会理事，美国堪萨斯州立大学访问学者。专业从事金融学、国 际贸易、财务管理领域的教学、科研及相关管理工作。2023 年 12 月起担任公司独立董事。 作为公司独立董事，任职期间，本人任职符合《上市公司独立 董事管理办法》第六条规定的独立性要求，不存在影响公司独立 ...