公司研究 | 动态跟踪 兴发集团 600141.SH 买入 （维持） 龙头资源端稀缺性凸显，静待景气回升 股价（2024年06月21日） 19.93元 目标价格 21.42元 52周最高价/最低价 25.3/13.9元 总股本/流通A股（万股） 110,325/110,325 A股市值（百万元） 21,988 核心观点 国家/地区 中国 行业 基础化工 ⚫ 短期业绩承压。公司近期发布 2024 年一季报，一季度实现营业收入 68.9 亿元，同 报告发布日期 2024年06月21日 比+4.8%；实现归母净利润3.8亿元，同比-15.1%。环比来看，一季度较上一季度收 入变动+11.5%，归母净利润-14.3%。盈利水平方面，公司一季度综合毛利率为 1周 1月 3月 12月 14.4%，同比变动-1.6pct，环比变动-12.4pct；净利率为 5.5%，同比变动-1.6pct， 绝对表现% -3.05 -10.34 10.17 -4.54 环比变动-1.1pct。 相对表现% -1.75 -5.43 12.56 4.99 ⚫ 化工品板块景气筑底，龙头磷矿资源端稀缺性凸显。目前公司整体化工品板块景气 沪深300 ...

华英证券有限责任公司 关于湖北兴发化工集团股份有限公司全资子公司吸收合并 暨变更部分募投项目实施主体的核查意见 华英证券有限责任公司（以下简称"华英证券"或"保荐机构"）作为湖北 兴发化工集团股份有限公司（以下简称"兴发集团"或"公司"）2022 年公开 发行可转换公司债券的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上 海证券交易所股票上市规则》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金 管理和使用的监管要求》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规 范运作》等有关法律法规的要求，现就兴发集团关于全资子公司吸收合并暨变更 部分募投项目实施主体事项进行审慎核查，并发表意见如下： 一、吸收合并双方基本情况 （一）吸收合并方基本情况 8．股权结构：公司全资子公司湖北兴瑞硅材料有限公司持有谷城兴发 100% 股权 1 / 7 1．公司名称：谷城兴发新材料有限公司（以下简称"谷城兴发"） 2．统一社会信用代码：91420625688457542D 3．成立时间：2009 年 5 月 12 日 4．公司性质：有限责任公司 5．注册地址：湖北谷城县南河镇三岔村 6．法定代表人：蔡宽 7．注册资本：1 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 湖北兴发化工集团股份有限公司（以下简称"公司"）于2024 年6 月21 日以电子通讯方式召开十一届二次董事会及十一届二次监事会，审议通过了 《关于全资子公司吸收合并暨变更部分募投项目实施主体的议案》，同意公司 全资子公司谷城兴发新材料有限公司（以下简称"谷城兴发"）吸收合并其全 资子公司湖北瑞佳硅材料有限公司（以下简称"湖北瑞佳"）。吸收合并完成 后，谷城兴发继续存续，湖北瑞佳法人主体资格将依法注销，其全部资产、债 权、债务、人员和业务由谷城兴发依法继承，公司 2022 年公开发行可转换公 司债券募集资金投资项目（以下简称"募投项目"）"5 万吨/年光伏胶项目 中的光伏胶装置部分"实施主体相应由湖北瑞佳变更为谷城兴发，该项目的投 资金额、用途、实施地点等其他计划不变。 证券代码：600141 证券简称：兴发集团 公告编号：临2024-041 转债代码：110089 转债简称：兴发转债 湖北兴发化工集团股份有限公司 关于全资子公司吸收合并暨变更部分募投项目实施主体的 公 告 ...

证券代码：600141 证券简称：兴发集团 公告编号：2024-039 转债代码：110089 转债简称：兴发转债 湖北兴发化工集团股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.60 元（含税） 相关日期 | 股份类别 | | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | A | 股 | 2024/6/19 | － | 2024/6/20 | 2024/6/20 | 差异化分红送转：否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 4 月 25 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： | 股份类别 | | 股权登记 ...

| 证券代码：600141 | 证券简称：兴发集团 | 公告编号：2024-040 | | --- | --- | --- | | 转债代码：110089 | 转债简称：兴发转债 | | 湖北兴发化工集团股份有限公司 关于因 2023 年度利润分配调整可转债转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 因实施 2023 年度权益分派,本公司的相关证券停复牌情况如下： | 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起 | 停 | 牌 | 停牌终止日 | 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 始日 | 期间 | | | | | 110089 | 兴发转债 | 可转债转股复牌 | | | | 2024/6/19 | 2024/6/20 | 二、转股价格调整公式与调整结果 根据公司《募集说明书》相关条款规定，当公司派送现金股利时， 将按下述公式进行转股价格的调整（保留小数点后两位，最后 ...

证券代码：600141 证券简称：兴发集团 公告编号：临2024-038 转债代码：110089 转债简称：兴发转债 湖北兴发化工集团股份有限公司 关于控股股东增持公司股份计划时间过半的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 二、本次增持计划的主要内容 基于对公司未来发展前景的信心以及对公司长期投资价值的认可，公司控 股股东宜昌兴发拟自2023 年12 月12 日起12 个月内，通过上海证券交易所允 许的方式（包括但不限于集中竞价交易、大宗交易等），以自有资金增持公司 股份，增持总金额不低于人民币1 亿元（含本数），不超过人民币2 亿元（含 本数）。具体内容详见公司于 2023 年 12 月 12 日披露的《关于控股股东增持 公司股份计划的公告》（公告编号：临2023-102）。 重要内容提示： ●本次增持计划内容：基于对公司未来发展前景的信心及中长期投资价值 的认可，湖北兴发化工集团股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东宜昌 兴发集团有限责任公司（以下简称"宜昌兴发"）拟自 2023 年 12 月 ...

证券代码：600141 证券简称：兴发集团 公告编号：临2024-036 转债代码：110089 转债简称：兴发转债 董事会 2024 年6 月1 日 截至本公告披露日，公司2024 年员工持股计划尚未开始购买公司股票。 公司将持续关注本次员工持股计划的实施进展情况，并按照相关规定及时 履行信息披露义务。敬请广大投资者关注公司相关公告并注意投资风险。 特此公告。 湖北兴发化工集团股份有限公司 湖北兴发化工集团股份有限公司 关于 2024 年员工持股计划实施进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 湖北兴发化工集团股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 4 月26 日、2024 年5 月13 日召开十一届一次董事会和2024 年第二次临时股东 大会，审议通过了《关于2024 年员工持股计划（草案）及其摘要的议案》《关 于 2024 年员工持股计划管理办法的议案》《关于提请股东大会授权董事会办 理公司 2024 年员工持股计划相关事宜的议案》等相关议案，具体内容详见公 司于 2024 年 4 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [5][6]. Core Views - The company reported a Q1 2024 revenue of 6.89 billion yuan, representing a year-on-year increase of 4.8% and a quarter-on-quarter increase of 11.5%. However, the net profit attributable to shareholders was 380 million yuan, down 15.1% year-on-year and 14.3% quarter-on-quarter [5][6]. - The company's core products, including glyphosate, organic silicon, yellow phosphorus, and phosphate ammonium, continue to experience low prices, impacting operational efficiency. Recent price increases in glyphosate indicate a potential recovery in demand [6][7]. - The company plans to implement an employee stock ownership plan, aiming to raise up to 360 million yuan, which reflects its commitment to long-term development [6][7]. - The company is focusing on both organic growth and acquisitions, with several key projects underway that are expected to create new profit growth points [7]. - The company maintains a strong R&D capability, with an annual investment of 1.12 billion yuan, which is expected to drive future growth [7]. Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2024, the company achieved a revenue of 6.89 billion yuan, with a year-on-year increase of 4.8% and a quarter-on-quarter increase of 11.5%. The net profit attributable to shareholders was 380 million yuan, down 15.1% year-on-year and 14.3% quarter-on-quarter [5][6]. - The average prices for key products in Q1 2024 were as follows: glyphosate at 25,612 yuan/ton (down 40.8% year-on-year), organic silicon DMC at 15,453 yuan/ton (down 9.1% year-on-year), and yellow phosphorus at 23,053 yuan/ton (down 20.9% year-on-year) [6]. Strategic Initiatives - The company is launching an employee stock ownership plan involving up to 1,681,500 shares, which is 1.5% of the total share capital, to bind core employees and demonstrate its long-term ambitions [6][7]. - Key projects include the production of electronic-grade phosphoric acid and etching liquids, which are expected to contribute to new profit growth [7]. Market Outlook - The company is positioned as a leader in the phosphorus chemical industry with a complete industrial chain and strong R&D capabilities. Despite short-term pressures from low product prices, the company is expected to benefit from demand recovery and new project implementations [7]. - The projected net profits for 2024-2026 are estimated at 1.84 billion yuan, 2.28 billion yuan, and 2.73 billion yuan, respectively [7].

北京中伦（武汉）律师事务所 关于湖北兴发化工集团股份有限公司 2024 年员工持股计划的 法律意见书 二〇二四年五月 北京 • 上海 • 深圳 • 广州 • 武汉 • 成都 • 重庆 • 青岛 • 杭州 • 南京 • 海口 • 东京 • 香港 • 伦敦 • 纽约 • 洛杉矶 • 旧金山 • 阿拉木图 Beijing • Shanghai • Shenzhen • Guangzhou • Wuhan • Chengdu • Chongqing • Qingdao • Hangzhou • Nanjing • Haikou • Tokyo • Hong Kong • London • New York • Los Angeles • San Francisco • Almaty | 一、本次员工持股计划的主体资格 2 | | --- | | 二、本次员工持股计划的合法合规性 3 | | 三、本次员工持股计划履行的法定程序 6 | | 四、本次员工持股计划的信息披露 7 | | 五、结论意见 8 | 湖北省武汉市江汉区建设大道 568 号新世界国贸大厦 I 座 50 层 邮编：430022 50/F, Tower ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the company [1]. Core Views - The company reported its Q1 2024 results, which met expectations, with revenue of 6.888 billion yuan (up 4.8% year-on-year, up 11.5% quarter-on-quarter) and a net profit attributable to shareholders of 382 million yuan (down 15.1% year-on-year, down 14.3% quarter-on-quarter) [1]. - The decline in profit is primarily attributed to falling prices and profitability of specialty chemicals, glyphosate, phosphate fertilizers, and organosilicon products [1]. - The company is focusing on expanding its specialty chemicals segment and aims to transition into a technology-driven green chemical new materials enterprise [1]. Summary by Sections Financial Performance - Q1 2024 revenue was 6.888 billion yuan, with a year-on-year increase of 4.8% and a quarter-on-quarter increase of 11.5% [2]. - The net profit attributable to shareholders was 382 million yuan, reflecting a year-on-year decrease of 15.1% [2]. - The overall gross margin for Q1 2024 decreased to 14.45%, down 1.58 percentage points year-on-year and 12.44 percentage points quarter-on-quarter [1]. Business Segments - The mining and specialty chemicals segments contributed significantly to profits, while glyphosate and organosilicon products faced declining prices and profitability [1]. - Phosphate rock prices remained high, supporting stable profits in the phosphate mining business, despite a 4.0% year-on-year decline in fertilizer prices [1]. - The company plans to enhance its production capacity in various segments, including organic silicon and specialty chemicals, to improve profitability [1]. Future Outlook - The company aims to achieve a revenue target of 30.2 billion yuan in 2024 and is focused on key project developments while controlling investment scale [1]. - The forecasted net profits for 2024-2026 are 1.765 billion yuan, 2.195 billion yuan, and 2.634 billion yuan, respectively, with corresponding EPS of 1.60, 1.99, and 2.39 yuan [2][1].