手握海量红人资源，以大消费客户为基，主业稳健增长公司以WEIQ 红人营销平台、红人加速器 IMsocial、克劳锐TOPKLOUT、SMART社交全案服务等四大平台为核心，构筑红人经济基础设施。 WEIQ 在2024H1 注册商家客户数为20.3 万，注册红人数为319.8 万，同比均保持增长。客户类型方面， 公司铆定消费类客户，护肤品、食品饮料、网服电商、3C 数码、化妆品类客户位居前列，已累计服务 华为、欧莱雅、雅诗兰黛、宝洁等众多知名品牌客户。 风险提示：毛利率下滑风险、创新业务发展不及预期风险、应收账款回款风险。 红人端供给持续增长，客户端优势显著，平台内红人生态持续繁荣。 天下秀(600556)：深耕红人营销 "拓平台+出海"驱动 增长飞轮 外延式发展、布局出海市场、AI 赋能营销主业，共同驱动未来增长（1）孵化自有品牌：公司 IMSOCIAL 加速器已孵化"鱼太闲"等自有IP，并通过并购/孵化了宅猫日记、Heaven Pink 等新兴消费品 牌，以外延式发展驱动增长。 深耕红人营销十六载，新兴平台、出海、AI 打开成长空间公司深耕红人营销经济行业，红人资源丰 富，沉淀超20 万注册商家客户，超32 ...

传媒/广告营销 深耕红人营销，"拓平台+出海"驱动增长飞轮 2025 年 03 月 26 日 投资评级：买入（首次） | 日期 | 2025/3/25 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 5.08 | | 一年最高最低(元) | 8.30/3.27 | | 总市值(亿元) | 91.83 | | 流通市值(亿元) | 91.83 | | 总股本(亿股) | 18.08 | | 流通股本(亿股) | 18.08 | | 近 3 个月换手率(%) | 358.61 | 股价走势图 数据来源：聚源 -60% -30% 0% 30% 60% 90% 2024-03 2024-07 2024-11 天下秀 沪深300 方光照（分析师） 肖江洁（联系人） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 xiaojiangjie@kysec.cn 证书编号：S0790124070035 深耕红人营销十六载，新兴平台、出海、AI 打开成长空间 公司深耕红人营销经济行业，红人资源丰富，沉淀超 20 万注册商家客户，超 320 万注册红人，持续夯实商家和红人之间"高效连接 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, marking its first coverage [2]. Core Insights - The company has a strong foothold in the influencer marketing sector, leveraging platforms like Xiaohongshu and Douyin for growth, while also expanding into overseas markets and utilizing AI products to enhance its marketing capabilities. Revenue projections for 2024, 2025, and 2026 are estimated at 44.03 billion, 45.93 billion, and 47.92 billion yuan respectively, with corresponding price-to-sales ratios of 2.1, 2.0, and 1.9 [4][76]. Summary by Sections Company Overview - The company has been deeply involved in the influencer marketing industry for 16 years, establishing a robust network of over 200,000 registered merchant clients and more than 3.2 million registered influencers. It aims to serve as an efficient connector between merchants and influencers [4][21]. Business Growth and Strategy - The company focuses on high-growth platforms such as Xiaohongshu and Douyin, while also incubating and acquiring new consumer brands to tap into overseas markets. AI products like "Linggan Island" are being developed to empower its marketing operations, creating new growth opportunities [4][6]. Financial Performance - The company reported stable revenue growth, with 2024 projected revenues of 44.03 billion yuan, reflecting a year-on-year increase of 4.8%. The net profit for 2024 is expected to be 980 million yuan, with a growth rate of 5.1% [7][76]. Market Position - The influencer marketing industry in China is expected to reach a market size of 64,254.8 billion yuan in 2023, with projections to exceed 80 trillion yuan by 2025. The company is well-positioned to capitalize on this growth due to its extensive resources and established client relationships [26][27]. Competitive Landscape - The company operates in a competitive environment with a focus on consumer brands, having served notable clients such as Huawei and L'Oréal. Its platforms, including WEIQ and IMSOCIAL, are designed to facilitate efficient connections within the influencer ecosystem [5][36]. Future Outlook - The global influencer marketing market is anticipated to grow rapidly, with estimates reaching 32.55 billion USD by 2025. The company is actively expanding its overseas operations and has become a partner for TikTok's North American business, which is expected to drive future revenue growth [52][54].

证券代码：600556 证券简称：天下秀 公告编号：临 2025-005 天下秀数字科技（集团）股份有限公司 关于变更保荐代表人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 天下秀数字科技（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到中 信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"）出具的《关于更换保荐代表人的 函》，现将有关情况公告如下： 中信证券作为公司非公开发行股票持续督导项目的保荐人，原委派保荐代 表人为李钊先生和刘振峰先生。因刘振峰先生工作变动，不再担任公司的保荐 代表人，中信证券现委派王金杨先生接替刘振峰先生继续担任保荐代表人，履 行后续的持续督导职责。此次变更后，公司非公开发行股票持续督导项目的保 荐代表人为李钊先生和王金杨先生。王金杨先生的简历见附件。 保荐代表人王金杨先生简历 王金杨先生，保荐代表人，硕士研究生学历，现任中信证券股份有限公司 高级经理。曾参与天音控股非公开项目、国元证券配股项目、神州泰岳非公开 项目、中国移动财务顾问项目、青岛海发集团间接收购澳柯玛等项目。 附件： 公司董事会对刘振峰 ...

本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：本次担保金额为人民币 11,000 万元、126.50 万美元（折合人民币约为 907.57 万元）及 90,000 万日元 （折合人民币约为 4,316.40 万元），合计约为 16,223.97 万元（美元及日元按照 2025 年 3 月 3 日国家外汇管理局公布的人民币汇率中间价折算，下同）。截至 公告披露日，公司及合并报表范围内的子公司累计提供且尚在存续期的担保总 额为 191,223.97 万元（不同担保主体对同一被担保主体提供担保的，担保金额 不重复计算），占公司最近一期经审计净资产的 49.88%。其中，公司为向金融 机构申请综合授信提供的担保金额为人民币 158,223.97 万元，公司为子公司提 供的业务担保金额为人民币 33,000 万元。上述担保均在 2023 年年度股东会核定 的担保额度范围内。 证券代码：600556 证券简称：天下秀 公告编号：临 2025-004 天下秀数字科技（集团）股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 ...

证券代码：600556 证券简称：天下秀 公告编号：临 2025-003 天下秀数字科技（集团）股份有限公司 关于公司股票交易异常波动的公告 近期公司股价波动幅度较大，敬请广大投资者注意二级市场交易风险， 理性决策、审慎投资。 一、股票交易异常波动的具体情况 公司股票于 2025 年 1 月 20 日、2025 年 1 月 21 日、2025 年 1 月 22 日连续 三个交易日内日收盘价格跌幅偏离值累计达到 20%，根据《上海证券交易所交 易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情形。 二、公司关注并核实的相关情况 针对公司股票异常波动，公司对有关事项进行了核查，并询问了公司实际 控制人，现将有关情况说明如下： （一）生产经营情况 经公司自查，公司目前经营情况正常，市场环境、行业政策不存在重大调 整，不存在应披露而未披露的影响股价异常波动的事项。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 天下秀数字科技（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）股票于 2025 年 1 月 20 日、2025 年 1 月 ...

证券时报网讯，天下秀(600556)今日上涨5.68%，全天换手率31.23%，成交额37.62亿元，振幅14.45%。 龙虎榜数据显示，沪股通净买入0.45万元，营业部席位合计净买入1.77亿元。 上交所公开信息显示，当日该股因日换手率达31.23%上榜，沪股通净买入0.45万元。 ...

证券代码：600556 证券简称：天下秀 公告编号：临 2025-002 天下秀数字科技（集团）股份有限公司 关于公司股票交易异常波动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 经公司自查并向公司实际控制人发函查证，截至本公告披露日，确认不 存在应披露而未披露的重大信息。 近期公司股价波动幅度较大，敬请广大投资者注意二级市场交易风险， 并理性决策、审慎投资。 一、股票交易异常波动的具体情况 公司股票于 2025 年 1 月 14 日、2025 年 1 月 15 日、2025 年 1 月 16 日连续 三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，根据《上海证券交易所交 易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情形。 二、公司关注并核实的相关情况 针对公司股票异常波动，公司对有关事项进行了核查，并询问了公司实际 控制人，现将有关情况说明如下： （一）生产经营情况 经公司自查，公司目前经营情况正常，市场环境、行业政策不存在重大调 整，不存在应披露而未披露的影响股价异常波动的事项。 （二）重大事项情 ...