将会议内容和相关信息对外公布转发转载传播复制编辑修改等如有上述违法行为中兴公司保留追究相关方法律责任的权利This meeting is a closed-door meeting of China International Capital Corporation Limited, CICC, and only invited guests allowed to attend.Without the written permission of CICC and the speaker, No organization or individual is allowed to punish, forward, reprint, disseminate, copy, edit or modify the matching contents and relevant information in any form.CICC reserves the right to investigate the relevant legal liability. 各位投资者大家下午好我是中金公司的研究员刘嘉尼那今天的下午我们是邀 ...

任何机构和个人不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公布转发转载传播复制编辑修改等如有上述违法行为中金公司保留追究相关方法律责任的权利This meeting is a closed-door meeting of China International Capital Corporation Limited, CICCand only invited guests allowed to attend 没有CICC和评论员的写作允许,无许组织或人员允许处罚、推进、重新印刷、分析、複制、删除或改编相关内容或相关资讯。CICC具有权利调查相关法律责任。 各位投资者大家下午好我是中金公司的研究员刘嘉尼那今天的下午我们是邀请到了公司的董秘赵总来给我们开展这一场就是内蒙华电一季度后的这个近况的一个交流首先非常感谢赵总赵总能听得清楚吗 您听到谢谢加油好的好的那今天也非常感谢您能参加这个电话会议那今天呢我们可能就给到就是投资者就是一些提问的这个时间所以呢我们先让这个会议秘书播报一下提问方式投资者这边如果有任何关于内蒙华电的这个问题都随时可以举手提问或者文字提问麻烦会议秘书大家好如期提问 电话端的参会者请先按话机上的星号键再 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2] Core Views - The company's 2023 annual report and 2024 Q1 report indicate a decline in revenue but an increase in net profit, primarily due to asset disposals and carbon emission rights purchases [2] - The company plans to distribute a cash dividend of 0.185 yuan per share, resulting in a dividend yield of 4.12% based on the closing price on April 26 [2] - The report highlights a significant drop in electricity and heat prices, which has negatively impacted short-term performance but emphasizes the long-term value due to high dividends [2] Financial Summary - In 2023, the company achieved total revenue of 22.525 billion yuan, a decrease of 2.34% year-on-year, while net profit attributable to shareholders was 2.005 billion yuan, an increase of 13.44% [4] - For Q1 2024, the company reported revenue of 5.572 billion yuan, down 7.43% year-on-year, and a net profit of 888 million yuan, up 2.96% [4] - The average selling price of electricity decreased by 7.42% in Q1 2024, while the average coal price fell by 6.84% [2] Segment Performance - The company's revenue from electricity, heat, and coal in 2023 was 19.354 billion yuan, 489 million yuan, and 2.501 billion yuan, reflecting year-on-year changes of -6.8%, -0.97%, and +43.02% respectively [2] - The total power generation in 2023 was 607.13 billion kWh, a slight decrease of 0.59% year-on-year, while heat supply increased by 5.51% [2] Future Outlook - The company is expected to increase coal production capacity to 15 million tons per year, which will enhance profitability in the coal segment [2] - The report anticipates that the company's renewable energy projects will contribute to revenue growth, with installed capacity reaching 1.8262 million kW, accounting for 13.81% of total capacity [2] - Profit forecasts for 2024 and 2025 have been adjusted to 2.619 billion yuan and 2.815 billion yuan respectively, with a projected dividend yield of 5.97% for 2024 [2]

证券研究报告 ＃industryId＃ 公用事业 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d内yCo蒙mpa华ny＃电 （ 600863 ） investSug 增持 ( 维ges持tionC）h 000009 ＃title＃ 煤炭产能释放持续优化成本结构，现金分红稳定兑现 ange＃ ＃createTime1＃ 2024年4月29 日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃sum事ma件ry＃：内蒙华电发布2023年报及2024年一季报，2023年全年公司实现营业 日期 2024/4/26 收入225.25亿元，同比-2.34%，归母净利润20.05亿元，同比+13.44%。2024Q1 收盘价（元） 4.49 实现营业收入55.72亿元，同比-7.43%，归母净利润8.88亿元，同比+2.96%。 总股本（百万股） 6,527 此外，公司2023年预计对应税前分红金额为12.07亿元。结合公司经营数据， 我们点评如下： 流通股本（百万股） 6,527  煤电：煤矿产能释放改良公司成本结构，负荷承压影响煤电利润释放。公司 净资产（百万元） 19,315 2023年全年负荷端面临压力，全年完成 ...

好的 这里给大家再重复一下这两个数字一个是外销的量是155万吨然后那个利润是3.7 大概是这个样子利润总额 强调一下这个不是一个税后的数字好的 然后惠美说 继续 好的下一个问题想请问领导今年派系率似乎没有到70%具体是怎么计算的谢谢这个我在大家如果看到我们的这个分红公告的话实际上是到70的因为我前年实现的规模经济论是20个亿但是呢我要提取盈利攻击站在母公司的角度呢因为我们家吧其实一直以来是比较诚信和这个 就是我们公司就是本着为投资者负责所以我们一直用的是规模就是合并口径的规模经营院这个是要按照站在单体角度我们是要提取盈余公积的那么提了1.7个亿1.69亿1.7个亿的盈余公积还有就是我有30个亿的可需期公司债它的一个利息呢是在利润表里面是算的进入到规模经营院的但是在这个分红的时候它其实不属于 我的可分配利润那么扣掉这两个数字之后我们按照这个目前的美食股1.85元来分配的话实际上是占到我可分配利润的70.11%就是超过70%的我们严格履行这个承诺的 网络端的参会者您可以在直播间互动区域内文字提问领导 我再补充问一个问题就是我们一季度因为就是每天的产量比较低嘛其实大家应该也都感受到了那未来的话如果还要追上来的话想问 ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 04月 26日 （维持） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 4.45元 内蒙华电（600863） 公用事业 目标价： 5.41元（6个月） 煤价平滑电价风险，利润正向增长 投资要点 西南证券研究发展中心 [T a事ble件_S：u公mm司a发ry布] 2023年年报及 2024年一季报，2023年公司实现营收 225亿 [分Ta析bl师e_：Au池th天or惠] 元，同比下降2.3%；实现归母净利润20.1亿元，同比增长 13.4%；24Q1实现 执业证号：S1250522100001 归母净利润 55.7亿元，同比下降 7.4%，实现归母净利润 8.9亿元，同比增长 电话：13003109597 3%。 邮箱：cth@swsc.com.cn  标煤价格降低平滑电价风险。报告期内公司电力产品销售实现收入193.5亿元， 分析师：刘洋 同比下降6.8%，毛利率16.34%，同比增长 0.97pp，实现上网电量563亿千瓦 执业证号：S1250523070005 电话：18019200867 时，同比下降 0.6%，其中市场化交易电量占比 97. ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 04月 26日 （维持） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 4.45元 内蒙华电（600863） 公用事业 目标价： 5.41元（6个月） 煤价平滑电价风险，利润正向增长 投资要点 西南证券研究发展中心 [T a事ble件_S：u公mm司a发ry布] 2023年年报及 2024年一季报，2023年公司实现营收 225亿 [分Ta析bl师e_：Au池th天or惠] 元，同比下降2.3%；实现归母净利润20.1亿元，同比增长 13.4%；24Q1实现 执业证号：S1250522100001 归母净利润 55.7亿元，同比下降 7.4%，实现归母净利润 8.9亿元，同比增长 电话：13003109597 3%。 邮箱：cth@swsc.com.cn  标煤价格降低平滑电价风险。报告期内公司电力产品销售实现收入193.5亿元， 分析师：刘洋 同比下降6.8%，毛利率16.34%，同比增长 0.97pp，实现上网电量563亿千瓦 执业证号：S1250523070005 电话：18019200867 时，同比下降 0.6%，其中市场化交易电量占比 97. ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Inner Mongolia Huadian Power (600863) with a target price of CNY 5.16, up from the previous target of CNY 4.73 [1][2] - The company's valuation is based on a 12x PE multiple for 2025, reflecting improved profit stability and dividend value [1] Core Views - Inner Mongolia Huadian Power's 1Q24 performance met expectations, with revenue of CNY 5.57 billion (-7.4% YoY) and net profit of CNY 890 million (+3.0% YoY) [1] - The company's cost and expense improvements, along with reduced minority interests, contributed to profit growth [1] - Coal and electricity synergy, capacity pricing, and the expansion of the Weijiamao coal mine are expected to enhance profit stability [1] - The company's dividend payout ratio is better than peers, with a planned dividend of CNY 0.185 per share for 2023, representing 70.1% of distributable profits [1][5] Financial Performance - 1Q24 operating profit was CNY 1.22 billion (+0.4% YoY), with net profit of CNY 1.06 billion (-1.1% YoY) [1] - The company's coal production in 1Q24 was 3.29 million tons (-0.1% YoY, +11.5% QoQ), with an average coal price of CNY 417/ton (-2.5% YoY, +2.8% QoQ) [1] - EPS for 2024E is forecasted at CNY 0.36, increasing to CNY 0.43 in 2025E and CNY 0.46 in 2026E [1][2] Industry Comparison - Inner Mongolia Huadian Power's 2025E PE ratio of 10x is in line with peers such as GD Power (10x), China Shenhua (13x), Huaneng Power (10x), and Fujian Funeng (8x) [4] - The company's dividend payout ratio of 70% is higher than peers like GD Power (30%), China Shenhua (60%), and Huaneng Power (50%) [5] Valuation and Forecast - The report forecasts 2024E revenue of CNY 21.997 billion (-2% YoY), with operating profit of CNY 3.62 billion (-4% YoY) and net profit of CNY 2.356 billion (+17% YoY) [2] - By 2026E, revenue is expected to grow to CNY 22.789 billion (+1% YoY), with net profit reaching CNY 3.009 billion (+7% YoY) [2] - The company's EV/EBITDA is projected to decline from 5.88x in 2024E to 4.77x in 2026E, reflecting improved valuation metrics [2]

s 中国生能 内蒙古蒙电华能热电股份有限公司 POLILANTALOGIAL ULINENG TUEDIAL POWER CORRED LEIGHLER 8 联系人:内蒙古蒙电华能热电股份有限公司证券事务代表 □ 电话: 0471-6222388 □ 电子邮箱：nmhd@nmhdwz.com (2 地址:内蒙古自治区呼和浩特市锡林南路电力科技楼 董事会声明 公司董事会将实现企业可持续发展作为所有行动的最终目标，并坚信 ESG 不 仅是衡量企业可持续发展水平的关键指标，更是衡量企业综合绩效和社会责任 实践水平的重要标准。在经营过程中，公司董事会秉持"华能三色文化"，为 ESG 理念的落地生根提供深厚的土壤，为构建具有自身特色的 ESG 管理与实践 体系提供强大助力。 公司董事会持续关注国内外 ESG 领域前沿动态，始终保持与内外部利益相关方 的密切沟通，对标研究 ISO26000、GRI standards、国务院国资委《央企控股 上市公司 ESG 专项报告参考指标体系》、上海证券交易所《上市公司自律监 管指引第 14 号――可持续发展报告（试行）》等国内外 ESG 标准，确保公司 ESG 工作紧跟政策导向，全 ...

证券简称：内蒙华电 公告编号：临 2024-012 债券代码：185193 债券简称：21 蒙电 Y1 债券代码：240363 债券简称：23 蒙电 Y1 债券代码：240364 债券简称：23 蒙电 Y2 内蒙古蒙电华能热电股份有限公司 关于前期会计差错更正的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●公司第十一届董事会第八次会议、十一届监事会第八次会议审 议批准了《关于前期会计差错更正的议案》。根据《企业会计准则第 28号——会计政策、会计估计变更和差错更正》和《公开发行证券的 公司信息披露编报规则第19号——财务信息的更正及相关披露》等相 关规定，公司采用追溯重述法对2006年度至2022年度、2023年1至3季 度财务报表进行追溯调整。 ●本次会计差错更正累计调增2022年末资产总额3,171.14万元、 调增2006年度至2022年度净利润3,171.14万元、调增2023年1至3季度 净利润339.66万元。本次调整未对公司的财务状况、经营成果、现金 流量产生实质性影响。更正后的信息能够 ...