1月22日早盘，军工板块表现强劲，中证军工指数成份股方面，三角防务20CM涨停，钢研高纳涨超 13%，中国长城一度涨停，天海防务、航发动力涨超6%。 热门ETF方面，军工ETF华宝（512810）直线冲高2.45%，成交额快速突破2100万元。 消息面上，第三届北京商业航天产业高质量发展推进会将于1月23日至24日在北京经开区举行，本次大 会以"聚力赋新 质向空天"为主题，汇聚政府部门、航天院所及企业代表共商商业航天发展新机遇。届 时北京经开区将正式发布多个创新服务平台，优化火箭大街发展生态，同时推出一系列产业项目，进一 步扩展商业航天产业版图。 国新证券指出，十五五规划提出高质量推进国防和军队现代化，新域新质作战力量建设将加快先进武器 装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球 竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。在全球冲突多发和 地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。 【投军工，选"八一"】代码有"八一"的军工ETF华宝（512810）（原国防军工ETF）覆盖"商业航天、低 空经济、大飞机、 ...

一、董事会会议召开情况 1、本次董事会会议的召开符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的有关规定。 2、公司于2026年1月16日发出召开董事会会议的书面通知。 3、本次董事会会议于2026年1月20日（星期二）以通讯表决方式召开。 证券代码：600879 证券简称：航天电子 公告编号：临2026-006 航天时代电子技术股份有限公司 董事会2026年第一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 4、本次董事会会议应出席董事9人，实际出席董事9人。公司董事姜梁先生、王海涛先生、阎俊武先 生、戴利民先生、杨雨先生、陈建国先生，独立董事张松岩先生、唐水源先生、胡文华女士全部亲自参 加投票表决。 二、董事会会议审议情况 公司2026年度日常经营性关联交易的议案 本议案同意3票，反对0票，弃权0票，回避6票。 本次议案涉及关联交易，关联董事姜梁先生、王海涛先生、阎俊武先生、戴利民先生、杨雨先生、陈建 国先生回避了表决。 会议以投票表决方式通过《公司2026年度日常经营性关联交易的议案》。 2025年，公司与实 ...

点击 最 下方 关注《材料汇》 ， 点击"在看"和" "并分享 添加 小编微信 ，遇见 志同道合 的你 正文 报告要点： 本报告核心结论 2026 年中国商业航天进入运力降本拐点。 低轨星座集中部署带动高频发射常态化，可复用火箭临近突破推动单位入轨成本阶梯下行。行业商业模式将从 国家任务驱动转向市场盈利驱动，随应用场景与商业模式重构，产业估值逻辑向"空间基础设施"切换。 2026 年有望成为中国商业航天景气元年，多星座发射节奏加速转向规模化部署，火箭发射频次有望快速抬升 我们预计： 1）中国商业火箭发射服务市场规模将由2025 年102.6 亿元提升至2030 年473.9 亿元，对应CAGR 约35.8%，主要受低轨星座密集部署带来的高频发射需求 拉动。从价值量结构看， 发动机（54%）与箭体结构（24%） 合计在火箭发射服务环节价值量占比达78%。 2）行业景气度具备中长期延续性：中国已申报低轨星座中，超23.7 万颗卫星需按ITU 规则在2039 年前完成部署；Starlink 当前在轨卫星超过9,000 颗，频 轨资源持续收紧，后续发射需求具备较强刚性。 本质上，商业火箭是"太空物流"生意，核心变量在 ...

利民股份：2025年净利润同比预增471.55%–514.57% 1月21日晚，利民股份(002734)发布业绩预告，预计2025年归母净利润为4.65亿-5亿元，同比增长 471.55%-514.57%。 广汇能源：2025年净利润同比预降50.03%–55.13% 1月21日晚，广汇能源(600256)发布业绩预告，预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为13.2亿元 至14.7亿元，同比下降50.03%至55.13%。 1月21日晚，格林达(603931)发布公告称，持股16.87%的股东聚合投资拟通过上海证券交易所交易系统 以集中竞价方式、大宗交易方式减持公司股份合计不超过598.67万股，即不超过公司总股本的3%。 腾景科技：签订1280万美元二维准直器阵列的采购订单 祥和实业：2025年净利润预增59.17%–96.31% 家家悦：2025年净利润预增50.06%–72.79% 1月21日晚，家家悦(603708)发布业绩预告，预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润1.98亿元至 2.28亿元，同比增长50.06%至72.79%。 千金药业：国家药品监督管理局批准公司的补血益母丸为首 ...

证券研究报告 行业研究/行业深度 2026 年 01 月 21 日 机械设备 相关研究 《智能制造行业周报：看好 2026 年中国商业 航天产业拐点确立》2026-01-20 《神开股份（002278.SZ）首次覆盖报告：深 海装备国产化破局，AI 驱动数字油服商业模式 升级》2025-12-20 《芯碁微装（688630.SH）首次覆盖：PCB 与 先进封装共振，直写光刻龙头乘势起》 2025-12-12 《智能制造行业周报：晶圆产能持续扩张，看 好薄膜沉积设备需求上行》2025-12-02 《智能制造行业周报：人形机器人：产业链协 同开启规模化时代》2025-11-24 王凯 S0820524120002 021-32229888-25522 wangkai526@ajzq.com 行业及产业 以第一性原理推演中国商业航天降本革命 ——商业航天行业深度系列（一） 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 投资要点： 强于大市 本报告核心结论：2026 年中国商业航天进入运力降本拐点。低轨星座集中部署带动高频发射 常态化，可复用火箭临近突破推动单位入轨成本阶梯下行。行 ...

开源证券认为，2026年，国内商业航天有望迎来"政策+技术+资本"三重共振，值得高度期待。火箭产 业链：受益标的航天动力、西部材料（002149）、航天工程（603698）、飞沃科技（301232）、天力复 合、航天机电（600151）、超捷股份、斯瑞新材、高华科技、银邦股份（300337）、航天发展 （000547）等。卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技（002544）、亚信安全、 永信至诚等，受益标的星图测控、顺灏股份（002565）、旭升集团（603305）、佳缘科技（301117）、 中国卫星、上海港湾（605598）、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电（300342）、上 海瀚讯、乾照光电（300102）。 央视新闻消息，2025年，我国商业航天保持快速发展。全年完成发射50次，占比我国全年宇航发射总数 54%。其中，商业运载火箭发射25次；海南商业航天发射场投入使用并实施9次发射，建成以来累计完 成10次发射；其他商业卫星发射16次。全年入轨商业卫星311颗，占比我国全年入轨卫星总数84%。可 重复使用运载火箭技术加速突破，朱雀三号重复使用运载火箭完成首飞，实现二子 ...

证券代码：600879 证券简称：航天电子 公告编号：2026-007 航天时代电子技术股份有限公司 关于公司 2026 年度日常经营性关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本关联交易尚需提交公司股东会审议； 公司与关联方发生的日常经营性关联交易均为公司日常生产经营所需， 遵循公平、公正、自愿、诚信的原则，不存在损害交易各方利益的情况，不会损 害公司及中小股东的利益。 一、日常经营性关联交易基本情况 航天时代电子技术股份有限公司（下称"公司"）（含子公司）2026 年度日 常经营性关联交易主要为与中国航天科技集团有限公司（下称"集团公司"）所 属成员单位发生的销售商品、购买原材料及燃料动力、提供或接受服务、出租或 租赁房屋和机器设备等的日常经营性关联交易。 （一）日常经营性关联交易履行的审议程序 1、2026 年 1 月 20 日，公司召开董事会 2026 年第一次会议，审议通过了《公 司 2026 年度日常经营性关联交易的议案》，本议案同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票，回避 ...

证券代码：600879 证券简称：航天电子 公告编号：临 2026-006 航天时代电子技术股份有限公司 董事会 2026 年第一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 1、本次董事会会议的召开符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》 的有关规定。 2、公司于 2026 年 1 月 16 日发出召开董事会会议的书面通知。 3、本次董事会会议于 2026 年 1 月 20 日（星期二）以通讯表决方式召开。 4、本次董事会会议应出席董事9人，实际出席董事9人。公司董事姜梁先生、 王海涛先生、阎俊武先生、戴利民先生、杨雨先生、陈建国先生，独立董事张松 岩先生、唐水源先生、胡文华女士全部亲自参加投票表决。 二、董事会会议审议情况 公司 2026 年度日常经营性关联交易的议案 本议案同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票，回避 6 票。 本次议案涉及关联交易，关联董事姜梁先生、王海涛先生、阎俊武先生、戴 利民先生、杨雨先生、陈建国先生回避了表决。 会议以投票表决方式通过《公司 2026 ...

航天电子公告，公司2026年度日常经营性关联交易总额预计不超过107.2亿元。2025年度实际发生金额 为92.92亿元。交易主要为中国航天科技集团有限公司所属成员单位发生的销售商品、购买原材料及燃 料动力、提供或接受服务、出租或租赁房屋和机器设备等。 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the commercial aerospace industry [1] Core Insights - The aerospace sector is transitioning from being viewed as a "cost center" driven by national will to a "growth engine" driven by commercial demand, with significant investments and strategic planning from both the US and China [6][9] - The global aerospace economy is projected to reach $613 billion in 2024, with commercial aerospace contributing 78%, and is expected to exceed $1 trillion by 2032 [6][9] - The value chain of commercial aerospace is divided into five core levels: "space, ground, terminal, rocket, and application," each presenting unique market opportunities and technical challenges from 2026 to 2030 [10][29] Summary by Sections 1. Space: Satellite Manufacturing - The satellite manufacturing market in China is expected to grow from approximately 7.1 billion yuan in 2025 to about 39.4 billion yuan by 2030, reflecting a shift from sporadic research models to continuous, batch engineering deliveries [16][18] 2. Ground: Ground Systems - The ground systems market is projected to increase from around 1.2 billion yuan in 2025 to approximately 39.1 billion yuan by 2030, evolving from a supporting role to a core infrastructure essential for stable satellite constellation operations [21][22] 3. Terminal: Key Variable for Commercial Aerospace - The terminal market is anticipated to grow from 500 million yuan in 2025 to about 141.9 billion yuan by 2030, driven by multiple vertical industries and potential consumer scenarios [23][24] 4. Rocket: Core Constraint - The cost of rocket launches is a critical constraint, with reusable technology expected to reduce costs by 80%-90% compared to traditional expendable rockets. The market for rocket launch services is projected to grow from approximately 10.7 billion yuan in 2025 to about 34.3 billion yuan by 2030 [25][26] 5. Application: Final Value Realization - The application market is expected to expand from 200 million yuan in 2025 to 525 billion yuan by 2030, with the revenue share from applications projected to rise from single digits to over 67% by around 2030 [27][28] 6. Investment Opportunities - Investment opportunities in commercial aerospace can be categorized into three main tracks: 1. Launch and manufacturing segments, which are expected to benefit directly from increased orders and visibility 2. Core components and systems, characterized by high technical barriers and critical for long-term competitiveness 3. Downstream applications and operational services, which, while currently limited in scale, hold the greatest long-term potential for value realization [29][30]