航天电子（600879） 2024 年报点评：完成航天电工 51%股权转 让，盈利能力显著提升 买入（维持） 证券研究报告·公司点评报告·航天装备Ⅱ | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 18727 | 14280 | 14810 | 18185 | 20043 | | 同比 | 7.16 | (23.75) | 3.71 | 22.78 | 10.22 | | 归母净利润（百万元） | 524.85 | 548.02 | 735.32 | 958.38 | 1,232.89 | | 同比 | (14.35) | 4.42 | 34.18 | 30.34 | 28.64 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.16 | 0.17 | 0.22 | 0.29 | 0.37 | | P/E（现价&最新摊薄） | 59.53 | 57.01 | 42.49 | 32.60 | 25.34 | [Table_Tag] [ ...

证券研究报告 航天电子 (600879 CH) 收入质量有望提升，无人系统发展向好 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 3 月 | 27 日│中国内地 | 航空航天 | 航天电子发布年报，2024 年实现营收 142.80 亿元（yoy-23.75%），归母净 利 5.48 亿元（yoy+4.42%），扣非净利 1.67 亿元（yoy-59.44%），低于我 们此前预测的 6.98 亿元归母净利润，主要系公司宇航电子业务下游景气度 较弱所致。考虑到 25 年是"十四五"末年，国防建设需要完成既定规划， 我们判断此前积压的需求将快速释放，同时公司无人系统业务持续高景气， 叠加多款新产品持续放量，预计公司 25-27 年归母净利润将实现较快增长。 维持"买入"评级。 盈利预测与估值 资产整合持续推进，收入质量有望提升 公司航天军品业务 24 年实现收入 118.20 亿元（yoy-17.36%），主要系行业 需求放缓。24 年公司加强业务和资源整合优化力度，于 24 年 8 月完成了子 公司航天电工 51%股权转让事宜，24 年航天电工 ...

证券研究报告·公司点评报告·航天装备Ⅱ 航天电子（600879） [Table_Tag] [Table_Summary] 事件：公司发布2024年报，2024年实现营业收入142.80亿元，同比-23.75%； 归母净利润 5.48 亿元，同比+4.42%。 投资要点 ◼ 集中主业深入航天电子业务，航天电工不再纳入合并范围：2024 年，航 天电子实现营业收入 142.80 亿元，较上年同期的 187.27 亿元下降 23.75%；归属于上市公司股东的净利润为 5.48 亿元，较上年同期增长 4.42%。公司营收下降主要是航天产品交付比上年同期减少以及电线电 缆业务收入减少，该业务于 2024 年 8 月起不再纳入合并报表。净利润 增长得益于转让航天电工股权带来的投资收益。公司经营活动产生的现 金流量净额为-4.03 亿元，较上期发生额的-10.20 亿元同比增长 60.53%， 主要是购买商品、接受劳务的现金流出减少。净利润增长则主要得益于 转让航天电工股权带来的投资收益大幅增加。此外，公司加强成本控制， 使得销售费用、管理费用和财务费用均有所减少，进一步提升了净利润 水平。 ◼ 无人系统领域取得显著进展， ...

中信证券股份有限公司 关于航天时代电子技术股份有限公司 2024 年度募集资金存放与实际使用情况的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为航天时 代电子技术股份有限公司（以下简称"航天电子"或"公司"）向特定对象发行 A 股股票的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所 股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 以及《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》 等相关规定，对航天电子 2024 年度募集资金存放与使用情况发表核查意见，具 体情况如下： 一、募集资金基本情况 2023 年 7 月，公司完成 2021 年向特定对象发行 A 股股票工作，募集资金 总额为 413,560.00 万元，扣除不含税的发行费用后，实际募集资金净额为 411,591.39 万元。上述募集资金已于 2023 年 7 月 18 日到账，经中兴财光华会 计师事务所（特殊普通合伙）验证并出具了《航天时代电子技术股份有限公司 验资报告》（中兴财光华审验字（2023）第 400003 号）。 截止 2024 年 12 月 31 ...

中信证券股份有限公司 关于航天时代电子技术股份有限公司 2024 年度 金融服务协议及相关风险控制措施执行情况的专项核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为航天时 代电子技术股份有限公司（以下简称"航天电子"或"公司"）向特定对象发行 A 股股票的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所 股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——交易与关联交易》等相关规定， 对航天电子 2024 年度金融服务协议及相关风险控制措施执行情况发表核查意 见，具体情况如下： 一、金融服务协议条款的完备性 （一）金融服务协议条款内容 经 2024 年第一次临时股东大会审议，公司与航天科技财务有限责任公司 （以下简称"财务公司"）于 2024 年 5 月 20 日签订了 2024 年度《金融服务协 议》。 《金融服务协议》主要条款内容如下： 1、交易双方 甲方：航天时代电子技术股份有限公司 乙方：航天科技财务有限责任公司 2、交易内 ...

航天时代电子技术股份有限公司 2024 年度 内部控制审计报告 目 录 内部控制审计报告 1-2 中证天通会计师事务所（特殊普通合伙） 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业 内部控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效 性是航天电子公司董事会的责任。 中证天通会计师事务所 （特殊普通合伙） 中国·北京 海淀区西直门北大街 43 号 金运大厦 B座 13层 邮编 100044 电话 010 6221 2990 传真 010 6225 4941 网址 www.zzttcpa.com 内部控制审计报告 中证天通（2025）证专审 21100001 号 航天时代电子技术股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要 求，我们审计了航天时代电子技术股份有限公司（以下简称航天电子公司） 2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性 发表审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的 ...

航天时代电子技术股份有限公司独立董事 2024 年度述职报告 （张松岩） 2024 年，本人作为公司独立董事，严格按照《公司法》、《上市公司独立董 事管理办法》等法律法规以及《公司章程》、《公司独立董事工作规定》等要求， 恪尽职守、勤勉尽责，详细了解公司运作情况，忠实履行独立董事职责，积极出 席相关会议，认真审议董事会各项议案，对相关事项发表独立意见，充分发挥了 独立董事的作用，维护了公司和股东尤其是社会公众股东的利益。现将本人 2024 年度工作情况报告如下： 一、基本情况 本人张松岩，历任北京百灵无线电总厂助理法律经济师，北京市大成律师事 务所律师。现任北京市嘉和律师事务所合伙人、律师。 2023 年 6 月 21 日，公司董事会完成换届工作，本人作为法律方面专家继续 当选为公司第十三届董事会独立董事，同时当选公司董事会薪酬与考核委员会召 集人、审计委员会、提名委员会、关联交易控制委员会委员。 作为公司独立董事，本人未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未在 公司股东单位担任职务，不存在影响独立性的情况。 2、出席股东大会情况 2024 年度公司共召开了 3 次股东大会，本人亲自出席全部会议并充分履行 ...

航天时代电子技术股份有限公司独立董事 2024 年度述职报告 （朱南军） 2024 年，本人作为公司独立董事，严格按照《公司法》、《上市公司独立董 事管理办法》等法律法规以及《公司章程》、《公司独立董事工作规定》等要求， 恪尽职守、勤勉尽责，详细了解公司运作情况，忠实履行独立董事职责，积极出 席相关会议，认真审议董事会各项议案，对相关事项发表独立意见，充分发挥了 独立董事的作用，维护了公司和股东尤其是社会公众股东的利益。现将本人 2024 年度工作情况报告如下： 一、基本情况 本人朱南军，历任北京大学经济学院金融学博士后、讲师、副教授。现任北 京大学经济学院教授、博士生导师。 2023 年 6 月 21 日，公司董事会完成换届工作，本人作为会计方面专家继续 当选为公司第十三届董事会独立董事，同时当选公司董事会审计委员会召集人、 关联交易控制委员会召集人、薪酬与考核委员会委员。 作为公司独立董事，本人未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未在 公司股东单位担任职务，不存在影响独立性的情况。 二、2024年度履职概况 1、出席董事会会议情况 | 姓名 | 本年度应参 | 亲自出 | 以通讯 | 委托 | 缺席 ...

航天时代电子技术股份有限公司独立董事 2024 年度述职报告 （唐水源） 2024 年，本人作为公司独立董事，严格按照《公司法》、《上市公司独立董 事管理办法》等法律法规以及《公司章程》、《公司独立董事工作规定》等要求， 恪尽职守、勤勉尽责，详细了解公司运作情况，忠实履行独立董事职责，积极出 席相关会议，认真审议董事会各项议案，对相关事项发表独立意见，充分发挥了 独立董事的作用，维护了公司和股东尤其是社会公众股东的利益。现将本人 2024 年度工作情况报告如下： 一、基本情况 本人唐水源，历任北京理工大学机械与车辆学院常务副院长，深圳北理莫斯 科大学代理校长，北京理工大学前沿交叉科学研究院院长。现任北京理工大学机 械与车辆学院研究员，湖南省兵器工业集团股份有限公司独立董事。 2023 年 6 月 21 日，公司 2023 年第一次临时股东大会审议通过了关于公司 董事会换届的议案，本人作为业务方面专家当选为公司第十三届董事会独立董事， 同时当选公司董事会提名委员会召集人、薪酬与考核委员会委员、关联交易控制 委员会委员。 作为公司独立董事，本人未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未在 公司股东单位担任职务，不 ...

航天时代电子技术股份有限公司在航天科技财务有限责任公司 存款业务的风险处置预案 为有效防范航天时代电子技术股份有限公司（以下简称"公司"）在航天科 技财务有限责任公司（以下简称"财务公司"）存款业务的资金风险，保障资金 安全，根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——交易与关联交易》 的规定，特制定本风险处置预案。 第一章 风险处置组织机构及职责 第一条 公司成立存款风险处置领导小组（以下简称"领导小组"），由公司 总裁任组长，公司财务总监任副组长，领导小组成员包括财务部、审计与风险管 理部/法律事务部、经营投资部/证券部等相关部门负责人。负责组织开展存款风 险的防范和处置工作。领导小组下设办公室，办公地点设在财务部，财务部为风 险处置办公室的常设机构，具体负责财务公司日常的监督与管理工作。 第二条 存款风险处置机构职责： （一）领导小组统一领导存款风险的应急处置工作，全面负责公司在财务公 司存款风险的防范和处置工作； （二）财务部、审计与风险管理部/法律事务部、经营投资部/证券部及相关 部门按照职责分工，积极筹划落实各项防范风险措施，相互协调，共同防范和化 解风险。 （三）风险处置办公室实时关注 ...