兴业银行（601166.SH） 证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 08 月 29 日 业绩增速转正，资产质量稳定 总量研究/银行 兴业银行披露 2025 年半年报。25H1 营业收入、PPOP、归母利润同比增速分 别为-2.29%、-3.08%、0.21%，增速分别较25Q1上升1.29pct、1.27pct、2.43pct， 业绩增速由负转正。累计业绩驱动上，规模、中收、拨备计提形成正贡献，息 差收窄、其他非息、成本收入比、有效税率上升形成负贡献。 核心观点： （1）资负结构优化，息差保持相对韧性。上半年兴业银行总贷款、总资产分别 同比增长 4.13%和 2.55%，总存款和总负债分别同比增长 8.89%和 2.42%，存 贷的增速超过整体资负的增速，也使得贷款占总资产的比重和存款占总负债的 比重分别较年初提升了 1.02pct 和 2.8pct 至 55.62%和 61.36%，资负结构进一 步优化。受此推动，25H1 兴业银行披露口径净息差为 1.75%，较年初下降 7bp， 保持相对韧性。详细数据见表 8-13。 （2）资管财富表现突出，其他非息收入降幅收窄。在中收方面，上半年兴业银 行中 ...

（兴业银行） 截至报告期末，兴银理财总资产188.60亿元，所有者权益182.52亿元；报告期内实现营业收入18.86亿 元，净利润12.62亿元。 8月28日，兴业银行半年报中披露的信息显示，截至报告期末，兴银理财管理产品规模23,155.77亿元， 其中，固定收益类产品规模22,738.72亿元，权益类产品规模67.32亿元，混合类产品规模349.32亿元，商 品及金融衍生品类规模0.41亿元。 ...

证券研究报告 | 2025年08月29日 兴业银行（601166.SH）2025 年半年报点评 中性 业绩增速由负转正 业绩增速由负转正。2025 年上半年实现营收 1104.6 亿元，同比下降 2.3%， 降幅较一季度收窄 1.3 个百分点；实现归母净利润 431.4 亿元，同比增长 0.2%，增速由负转正，一季度同比下降了 2.2%。。 净息差同比降幅略有扩大，拖累净利息收入增速转负。上半年利息净收入同 比下降 1.5%，一季度同比增长 1.3%，主要是净息差同比降幅略有扩大。上 半年净息差 1.75%，一季度净息差 1.80%，同比分别收窄 11bps 和 7bps，二 季度降幅虽略有扩大但在对标同业中表现依然尚可。其中，上半年负债付息 率同比下降 40bps，存款付息率同比下降 30bps。 规模小幅扩张，积极优化结构。期末资产总额 10.61 万亿元，较年初增长 1.0%，贷款总额 5.90 万亿元，较年初增长 2.9%，期末贷款净额占总资产比 重为 54.4%，较年初提升 1.1 个百分点。 三张名片保持特色。期末绿色贷款余额 1.08 万亿元，较年初增长 15.61%； 大投行 FPA 余额 4 ...

8月28日，兴业银行半年报中披露的信息显示，截至报告期末，兴业基金资产管理总规模5,061.38亿元， 较上年末增长23.20%；公募基金管理规模4,480.23亿元，较上年末增长28.93%；其中，非货基金管理规 模2,740.64亿元，较上年末增长23.30%。总资产58.15亿元，所有者权益52.55亿元；报告期内实现营业 收入6.95亿元，净利润2.4亿元。 （兴业银行） ...

Group 1: Snow Peak Technology (603227) - The company is positioned as a leader in the civil explosives and chemical industry in Xinjiang, with a dual business layout of "civil explosives + chemicals" [10][12] - Revenue forecasts for 2025-2027 are projected at 6.582 billion, 7.665 billion, and 8.613 billion yuan, with corresponding net profits of 545 million, 820 million, and 1.035 billion yuan, indicating growth rates of -19%, 51%, and 26% respectively [12] - The company benefits from a significant regional advantage in Xinjiang, where the scarcity of ammonium nitrate is highlighted, and the entry of Guangdong Hongda is expected to facilitate the scale-up of explosives production [12] Group 2: Meituan (03690) - The company maintains a "buy" rating despite a decrease in profits due to increased competition in the food delivery and instant retail sectors, with adjusted net profits for 2025-2027 revised to -4.5 billion, 38.5 billion, and 57.6 billion yuan [11][15] - The core local business revenue grew by 7.7% year-on-year to 65.3 billion yuan, but operating profit fell by 75.6% to 3.7 billion yuan, indicating significant pressure on profit margins [13][15] - The company is actively expanding its logistics network and enhancing service quality, with a peak daily order volume exceeding 150 million in July [13][15] Group 3: Banking Sector Insights - Industrial Bank (601166) reported a revenue of 110.5 billion yuan in 1H25, a decrease of 2.3%, but net profit increased by 0.2% to 43.1 billion yuan, indicating a recovery in profitability [17][19] - CITIC Bank (601998) achieved a revenue of 105.8 billion yuan in 1H25, down 3%, while net profit rose by 2.8% to 36.5 billion yuan, reflecting stable asset quality [21][23] - Su Nong Bank (603323) reported a slight revenue increase of 0.2% to 2.28 billion yuan in 1H25, with net profit growing by 5.2% to 1.18 billion yuan, showcasing a robust fundamental performance [25][26]

兴业银行(601166) 报告日期：2025 年 08 月 29 日 经营进入改善通道 ——兴业银行 2025 年中报点评 ❑ 数据概览 25H1 兴业银行营收、归母净利润同比分别-2.3%、+0.2%，分别较 25Q1 改善 1.3pc、2.4pc；25Q2 末兴业银行不良率环比持平于 1.08%，25Q2 末兴业银行拨备 覆盖率 229%。 ❑ 盈利动能改善 25H1 兴业银行营收、归母净利润同比分别-2.3%、+0.2%，分别较 25Q1 改善 1.3pc、2.4pc。驱动因素来看，得益于非息降幅收敛、减值贡献加大。①非息： 25H1 非息收入同比下降 3.8%，降幅较 25Q1 的 12.4%显著改善，支撑盈利。其 中，其他非息同比降幅由 25Q1 的 21.5%改善至 25H1 的 7.0%，主要得益于 Q2 债市行情修复，同时兑现部分浮盈。②减值：25H1 减值损失同比下降 12.2%， 降幅较 25Q1 扩大 0.8pc，支撑盈利。展望未来，随着息差同比降幅收窄，预计 兴业银行核心盈利动能将进入改善通道。 投资要点 ❑ 兴业银行盈利动能修复，资产质量改善。 证券研究报告 | 公司点评 | 股份制 ...

据智通财经，日前，多位业内知情人士向智通财经记者透露，四川省内的成都银行、成都农商银行和四 川银行计划联合申设银行理财公司，前期相关准备工作已经展开。知情人士透露，三家银行对联合申设 拿到牌照一事"较有信心"。 NO.3 头部银行加速布局证券开户业务 近期A股市场显著回暖，市场交易活跃度大幅提升。上交所官网数据显示，2025年7月A股市场新增投资 者数量达196.36万户，同比增幅高达70.54%。在此背景下，银行业与证券业联动加强，通过多元化策略 布局银证合作业务，形成"开户引流+服务增值"的双向互动格局。《每日经济新闻》记者观察到，中国 银行、招商银行、兴业银行等多家头部银行纷纷在手机银行App醒目位置布局证券开户活动。 ｜2025年8月29日 星期五｜ NO.1在岸、离岸人民币对美元汇率盘中升破7.14关口 8月28日，在岸人民币、离岸人民币对美元汇率盘中双双升破7.14整数关口。 点评：中国银行研究院主管王有鑫表示，人民币对美元汇率明显走升是内外部因素共振的结果。从外部 因素看，美联储政策转向为人民币打开升值空间。从内部因素看，国内资本市场近期快速回暖，A股市 场交投活跃，风险偏好回升推动跨境资金增配 ...

格隆汇8月28日丨兴业银行(601166.SH)发布2025年半年度报告，上半年实现营业收入1104.58亿元，同比 下降2.29%；实现归属于母公司股东的净利润431.41亿元，同比增长0.21%。 资产端，资产总额达到10.61万亿元，较上年末增长1.01%。负债端，落实自律机制要求，推进织网工 程、布局场景金融等，客户存款余额5.87万亿元，较上年末增长6.10%；存款付息率1.76%，较上年全年 下降22个基点；通过加大金融基础设施机构服务，发力要素市场交易和清结算，同业存款付息率 1.76%，较上年全年下降47个基点；计息负债平均成本率1.86%，较上年全年下降31个基点。 资产质量方面，2025年上半年，兴业银行不良贷款余额634.93亿元，较上年末增加20.16亿元，不良贷款 率1.08%，与一季度持平，较上年末上升0.01个百分点；拨备覆盖率228.54%，保持充足水平；核心一级 资本充足率9.54%，较上年同期上升0.06个百分点。 ...

其他非息净收入236.28亿元，同比下降7.00%，降幅较一季度收窄14.5个百分点，主要是较好平衡投资 与交易，把握波段机会，二季度实现其他非息净收入同比增长11.7%。 规模增长方面，资产总额达到106143.76亿元，较上年末增长1.01%。本外币各项贷款余额59034.33亿 元，较上年末增长2.91%。本外币各项存款余额58698.30亿元，较上年末增长6.10%。 来源：上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 马慜）8月28日，兴业银行发布的2025年半年报显示，该行上半年实现营业 收入1104.58亿元，同比下降2.29%，降幅较一季度收窄1.29个百分点。实现归属于母公司股东的净利润 431.41亿元，同比增长0.21%，增速较一季度由负转正。 从营收结构来看，各项收入增速均同比下降。其中，利息净收入737.55亿元，同比下降1.52%，主要受 息差收窄影响，该行较好平衡负债与资产，将负债稳规模、降成本摆在首要位置，有效控制净息差降 幅，净息差1.75%，较上年全年下降7个基点。 非息净收入367.03亿元，同比下降3.80%，主要受市场利率波动影响。手续费及佣金净收入130.75亿 ...

绿色贷款、科技贷款、制造业中长期贷款保持较快增长。 8月28日晚间，兴业银行发布2025年度中期业绩。报告期内，该行实现营业收入1104.58亿元，同比下降 2.29%，但降幅较一季度收窄1.29个百分点。实现归属于母公司股东的净利润431.41亿元，同比增长 0.21%，增速较一季度由负转正。 其中，利息净收入737.55亿元，同比下降1.52%，兴业银行称，主要受息差收窄影响，公司较好平衡负 债与资产，将负债稳规模、降成本摆在首要位置，有效控制净息差降幅，净息差1.75%，较上年全年下 降7个基点。 在负债端，客户存款余额5.87万亿元，较上年末增长6.10%；存款付息率1.76%，较上年全年下降22个基 点；另外，兴业银行通过加大金融基础设施机构服务，发力要素市场交易和清结算，同业存款付息率为 1.76%，较上年全年下降47个基点；计息负债平均成本率为1.86%，较上年全年下降31个基点。 在资产质量方面，报告期内，兴业银行启动风险管理体制机制改革，围绕优化体制机制、完善风险管理 系统、提升风控专业能力、增强责任担当意识等四个方面，系统剖析现有风险管理体系的不足，全面推 进风险管理体制机制改革。 截至报 ...