二、兴业银行应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定，自兴业银行政许可决 定作出之日起3个月内到任，并按要求在到任后10日内报告到任情况。未在上述规定期限内到任的，本 批复文件失效，由决定机关办理行政许可注销手续。 三、兴业银行应督促上述核准任职资格人员持续学习和掌握经济金融有关法律法规，牢固树立风险合规 意识，熟悉任职岗位职责，忠实勤勉履职。 2025年10月24日，珠海金融监管分局发布批复称，《兴业银行广州分行关于张树满任职资格核准的请 示》（兴银粤〔2025〕532号）及相关补正材料收悉。经审核，现批复如下： 一、核准张树满兴业银行股份有限公司珠海分行行长助理的任职资格。 ...

10月30日，兴业银行发布2025年三季度经营业绩报告。报告显示，截至9月末，兴业银行总资产达 10.67万亿元，较上年末增长1.57%；实现营业收入1612.34亿元，降幅较半年度收窄0.47个百分点；实现 净利润630.83亿元，同比增长0.12%。 从三季报来看，兴业银行新发生不良资产规模及不良生成率实现"双降"，房地产、地方政府融资平 台、信用卡三大领域从风险高发转向收敛，风险集中暴露高峰期已经过去。截至三季度末，该行不良贷 款率1.08%，与6月末持平；关注类贷款率1.67%，较上年末下降0.04个百分点。计提资产减值损失 423.13亿元，同比下降11.30%；拨备覆盖率227.81%，保持充足水平。 责任编辑：杨喜亭 值得关注的是，在三季报发布的同日，兴业银行公告称，经董事会审议通过，该行计划实施2025年 中期分红，这是兴业银行首次实施中期分红。据介绍，自2007年上市以来，兴业银行已累计分红2161亿 元，是普通股融资的2.3倍，并且连续15年提升分红率，去年分红率更是首次突破30%，延续分红的持 续性、稳定性，持续向市场传递价值信号。 ...

随着A股上市银行2025年三季报披露完毕，股东结构变化也随之曝光。 经历去年以来的银行股强势行情后，A股上市银行板块在今年三季度大幅回调，单季度整体最大跌幅超 过13%。但同时，作为长线资金的代表，保险资金继续增持银行股。 数据显示，三季度共有6家险企新进6家A股上市银行前十大股东序列。此外，此前已进入上市银行前十 大股东的多家险企三季度继续增持，提升持股比例，甚至争取董事席位。 据券商中国记者不完全统计，截至9月末，已有12家上市银行的前十大股东名单中出现至少两家险资。 其中，浙商银行云集4家险资股东以自有资金入股。 新进十大股东 10月30日，工商银行披露2025年第三季度报告显示，"中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产 品"于三季度新进该行前十大股东，至9月末持有7.57亿股，持股比例为0.21%。 无锡银行、南京银行、常熟银行的前十大股东名单也在三季度分别迎来新的险资身影。 其中，除工商银行外，"中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品"还在三季度新进南京银行前十 大股东序列。截至9月末，其持股数量约2.568亿股，持股比例为2.08%。 利安人寿也在三季度新进无锡银行前十大股东序列，至9月 ...

2025 年 11 月 03 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2025 年第 186 期 观点精粹: 最新报告摘要 2025Q3 归母净利润同比+168%，国内唯一一家央企控股轮胎上市公司迈入成长快车道--风神股份/汽车零部 件(600469/212802) 公司点评 钾肥景气周期充分受益，三季度业绩同比高增--东方铁塔/农化制品(002545/212208) 公司点评 2025Q3 归母净利润受钛白粉价格拖累，多措并举加快全球化布局--龙佰集团/化学原料(002601/212202) 公 司点评 Q3 自产煤毛利率环比提升，业绩环比较为稳定--山煤国际/煤炭开采(600546/217401) 公司点评 点位优化显成效，头部客户服务能力增强--分众传媒/广告营销(002027/217205) 公司点评 不良贷款比例环比收窄，盈利保持平稳增长--渝农商行/农商行Ⅱ(601077/214805) 公司点评 Q3 归母净利润同环比高增，先进制程验证机台进入规模量产阶段--拓荆科技/半导体(6880 ...

Group 1 - The report highlights that the stock-bond allocation value has retreated from historical extremes, with the equity risk premium (ERP) stabilizing below one standard deviation [1] - The overall A-share index PE valuation stands at 22.0, with most broad-based indices around the 60th percentile historically, indicating relatively low valuations [1][29] - Market trading indicators show a decline in trading heat, with turnover rates and transaction volumes decreasing compared to the previous month, suggesting a cooling market sentiment [1][29] Group 2 - The "15th Five-Year Plan" suggestions have been officially released, marking a new phase in China's modernization process, emphasizing the importance of building a modern industrial system and financial strength [2] - The report indicates that local governments are likely to draft their own five-year plans by the end of the year, following the central government's guidelines [2] - The AI infrastructure investment is expected to significantly increase, with companies like Microsoft planning to expand their global AI infrastructure spending to meet growing demand [2] Group 3 - The report identifies green methanol as a key alternative fuel, with a projected demand of approximately 6.79 million tons from new methanol-fueled vessels expected to launch in the coming years [5] - China's green methanol production capacity is anticipated to achieve scale ahead of other regions, with a significant portion of global projects being developed in China [5] - The report recommends focusing on green methanol producers and related equipment manufacturers, highlighting companies like Goldwind Technology and Donghua Technology [5] Group 4 - The report notes that the AI server and cloud computing business is experiencing rapid growth, with a significant increase in revenue and profitability for companies involved in AI infrastructure [4] - The demand for AI computing power continues to rise, with GPU server shipments increasing by over five times year-on-year [4] - The report emphasizes the importance of technological advancements and market demand in driving the performance of companies in the AI sector [4] Group 5 - The report discusses the transition from UPS to HVDC technology, with major companies like Meta and NVIDIA making significant advancements in this area [7] - The domestic market is expected to see sustained demand for HVDC technology driven by initiatives like "East Data West Computing" [7] - Investment recommendations include focusing on domestic leaders in HVDC technology and companies that can benefit from the transition from UPS to HVDC [7]

2025Q3公募基金持有转债规模占转债总市值的55.34%，环比上涨12.93pcts，仓位小幅上升0.09pcts。截止2025Q3，转债市场存量余额5720.72亿元，环比 25Q2减少10.96%。权益势强背景下，固收+配置需求仍在，尽管转债存量规模加速下滑，但机构持有转债比重持续增加。2025Q3公募基金持有转债市值 3165.7亿元，占转债总市值的55.34%，较二季度增加12.93pcts；公募基金持有转债仓位为0.82%，环比上升0.09pcts 。 可转债基金、二级债基加仓转债。从结构上看，持有转债较多的基金类型为债券型基金中的可转债基金（38.93%）、二级债基（35.27%）、一级债基 （19.83%）和混合型基金中的偏债混合型基金（3.95%）、灵活配置型基金（2.02%）。受基金产品定位与市场策略分化影响，环比25Q2，二级债基转债 市值增加205.96亿元（+2.55%，表示转债持有比重增加2.55%，下同），偏债混合型基金减少35.97亿元（-1.88%），灵活配置型基金减少8.71亿元 （-0.61%）。一级债基减持转债59.85亿元（-5.01%），可转债基金持有转债市值增加3 ...

□杨科佳 金友 活动中，兴业银行总行投资银行部副总经理徐海惠发表主题演讲。他指出，兴业银行一直秉持"为 金融改革探索路子、为经济建设多做贡献"的初心使命，依托"商行+投行"战略与集团多牌照协同 优势，建立起引领市场发展、产品体系完备、集团体系化强三大优势。当前，在成都加快建设"三 中心一基地"、专精特新企业不断涌现的背景下，兴业银行将立足当地发展实际，"一户一策"持续 深化与本地优质企业的合作，进一步发挥资本与金融工具的协同优势，助推四川省产业升级与高 质量发展再上新台阶。 在随后的专题分享环节，兴业研究专家以"反内卷：从GDP到ROE"为主题，分析并展望宏观经济 形势；兴业银行总行投资银行部相关专家围绕"并购融资综合金融服务"，结合案例拆解方案，支 持企业"强链补链"，同时详解定增、可转债与市值管理等知识，助力企业打通资本通道；兴业国 信解读"另类投资业务"，为企业拓展股权及另类投资渠道。分享之后，与会嘉宾围绕企业发展面 临的资本市场各类问题等进行深入交流，专家团队现场答疑并探讨个性化方案，获得参会企业代 表的一致认可与好评。 天府十月，秋高气爽。10月23日，兴业银行"投行万里行"系列活动之"聚焦资本战略 ...

◎记者 张琼斯 近期，政策性金融机构国家开发银行、农业发展银行、进出口银行，"六大行"工商银行、农业银行、中 国银行、建设银行、交通银行、邮储银行，以及股份行兴业银行等多家银行召开党委（扩大）会议，传 达学习贯彻党的二十届四中全会精神。 多家银行表示：贯彻落实党的二十届四中全会精神，准确把握国家"十五五"时期的发展导向和重点任 务，科学谋划本行"十五五"时期的发展规划；深入践行金融工作的政治性、人民性，更好统筹发展和安 全，更好发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的作用。 更好服务实体经济和维护金融稳定 多家银行明确"十五五"金融工作发力点 作为唯一的农业政策性银行，农业发展银行明确，要深刻把握全会对经济社会和"三农"发展的部署要 求，全力支持国家粮食安全、巩固拓展脱贫攻坚成果、城乡融合发展、农村生态文明建设、区域协调发 展、农业新质生产力等重点领域。 锚定建设全球最好官方出口信用机构目标，进出口银行提出：深化政策性金融改革，更好统筹发展和安 全，持续提高经营管理的协同运行效率，不断增强抵御内外部风险的能力；以专业性、特色化金融服 务，促进贸易创新发展，支持拓展双向投资合作空间，推动高质量共建"一带一路 ...

公司报告 | 季报点评 兴业银行（601166） 证券研究报告 营收增速逐步回暖，信贷投放维持稳定 事件： 兴业银行发布 2025 年三季度财报。2025 年前三季度，公司实现营收约 1612.34 亿元，同比下降 1.82%；归母净利润达 630.83 亿元，同比增长 0.12%。 点评摘要： 营收增速逐步回暖。2025 前三季度，兴业银行实现营收约 1612.34 亿元， 同比-1.82%，环比上半年增速提升 0.47pct。营收结构上，净利息收入 1109.59 亿元（YoY-0.56%），占总营收 68.82%；非息净收入 502.75 亿元，同比-4.47%，结构占比较上半年减少 2.1pct。拨备前利润 25H1、 1-3Q25 同比增速分别为-3.08%、-2.56%,归母净利润同比增速分别为 0.21%、0.12%。拨备计提规模较去年同期释放约 53.9 亿元利润空间，有 效支持利润增速向上改善。 2025 前三季度，兴业银行净息差录得 1.72%,较 25H1 下行 3bp。 非息收入方面，1-3Q25 公司手续费及佣金净收入 200.81 亿元， YoY+3.79% ； 投资 净 收益 2 ...

证券研究报告 | 2025年11月02日 兴业银行（601166.SH）2025 年三季报点评 中性 业绩保持正增长，资产质量稳健 净利润保持正增长。2025 年前三季度实现营收 1612 亿元，同比下降 1.82%， 较半年度收窄 0.47 个百分点，第三季度同比下降 0.78%；实现归母净利润 631 亿元，同比增长 0.12%。 净利息收入同比降幅收窄，其他非息降幅处在同业较好水平。前三季度净利 息收入同比下降 0.56%，较上半年收窄约 0.96 个百分点，主要是资产规模同 比增速略有提升。手续费及佣金净收入同比增长 3.79%， 较上半年扩大 1.2 个百分点；其他非息净收入同比下降 9.28%，降幅处于同业较好水平。 规模小幅扩张，客户质量稳步提升。期末资产总额 10.67 万亿元，贷款总额 5.99 万亿元，存款总额 5.83，较年初分别增长 1.57%、4.42%、和 5.47%； 其中，绿色贷款、科技贷款、制造业中长期贷款较年初分别增长 18.64%、 17.70%和 13.82%，三张名片保持特色。期末零售客户 1.14 亿户，较年初增 长 3.4%，双金客户和私行客户交年初分了增长 10 ...