公司研 究 证 券研究 报 告 铜 2024年03月17日 西 部矿业（601168）2023年报点评 强 推 （维持） 目标价：22.5元 业绩符合预期，增长潜力大，未来可期 当前价：19.67元 事项： 华创证券研究所  公司发布2023年年报，公司全年实现营业收入427.48亿元，同比增长6.24%； 证券分析师：马金龙 归母净利润27.89亿元，同比减少18.38%；扣非归母净利润25.56亿元，同比 减少22%；经营活动现金净流量62.39亿元，同比减少39%；研发费用5.74亿 邮箱：majinlong@hcyjs.com 元，同比增加43.4%，投资净收益3.22亿元，同比减少50.6%，营业外净支出 执业编号：S0360522120003 3.66亿元，同比增加5.18亿元，2023年度利润分配方案为分红比例43%。 证券分析师：刘岗 公司发布未来三年股东回报计划（2024-2026年）：公司在当年盈利且累计未分 邮箱：liugang@hcyjs.com 配利润为正的情况下，采取现金方式分配股利，最近三年以现金方式累计分配 执业编 号：S0360522120002 的利润不少于最近三年实现的 ...

Financial Performance - The company achieved a net profit of RMB 2.789 billion attributable to shareholders in 2023[3]. - As of the end of the reporting period, the distributable profit available to shareholders was RMB 1.895 billion[3]. - The proposed cash dividend for 2023 is RMB 5 per 10 shares, totaling RMB 119.15 million, which accounts for 43% of the distributable profit[3]. - The company's operating revenue for 2023 was CNY 42.75 billion, an increase of 6% compared to CNY 40.24 billion in 2022[17]. - The net profit attributable to shareholders for 2023 was CNY 2.79 billion, a decrease of 18% from CNY 3.42 billion in 2022[17]. - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses was CNY 2.56 billion, down 22% from CNY 3.28 billion in 2022[17]. - The net cash flow from operating activities decreased by 39% to CNY 6.24 billion in 2023, compared to CNY 10.30 billion in 2022[17]. - The total assets at the end of 2023 were CNY 52.07 billion, a decrease of 3% from CNY 53.54 billion in 2022[17]. - The net assets attributable to shareholders decreased by 6% to CNY 15.27 billion at the end of 2023, compared to CNY 16.22 billion in 2022[17]. - Basic earnings per share for 2023 decreased by 18% to CNY 1.17 compared to CNY 1.43 in 2022[18]. - The weighted average return on equity dropped by 5.36 percentage points to 16.36% in 2023 from 22.33% in 2022[18]. Production and Operations - The company produced 60,339 tons of lead concentrate in 2023, exceeding the annual plan by 107%[27]. - The production of high-purity magnesium hydroxide reached 128,000 tons in 2023, an increase of 33%[26]. - The company achieved a 37.14% increase in zinc ingot production, totaling 11.9 million tons in 2023[26]. - The production of iron concentrate was affected by planned shutdowns, resulting in only 77% of the annual target being met[28]. - The company successfully completed the optimization and upgrade of the Yulong Copper Industry's first and second selection plants, increasing ore processing capacity to 4.5 million tons/year and contributing to national copper resource supply security[29]. - The company increased the production scale of the Sichuan Xiacun silver polymetallic mine from 300,000 tons/year to 800,000 tons/year, demonstrating its commitment to expanding production capacity[30]. - The company plans to produce 51,777 tons of lead concentrate, 109,407 tons of zinc concentrate, 158,715 tons of copper concentrate, 3,995 tons of molybdenum concentrate, 1,426,882 tons of iron concentrate, 242 kg of gold concentrate, 128.10 tons of silver concentrate, 35,558 tons of refined lead, 125,000 tons of zinc ingots, and 217,890 tons of electrolytic copper in 2024[104]. Market and Strategic Outlook - The company is focusing on expanding its market presence and enhancing its product offerings in the lithium resource sector[11]. - Future outlook includes potential mergers and acquisitions to strengthen its competitive position in the industry[11]. - The company is investing in new technologies to improve operational efficiency and reduce costs[11]. - The management remains committed to delivering long-term value to shareholders despite the short-term challenges faced in 2023[11]. - The company anticipates a recovery in domestic economic conditions in 2024, despite external uncertainties affecting the non-ferrous metals market[99]. - The company plans to enhance resource acquisition through mergers and acquisitions, focusing on domestic resource development and geological exploration[102]. - The company aims to improve production management by increasing recovery rates and optimizing raw material structures to enhance brand premium[103]. - The company is committed to developing a green low-carbon circular economy and modern industrial systems, targeting high-quality development in 2024[102]. Research and Development - The company’s R&D expenses increased by 43% year-on-year, reflecting a significant investment in technology and innovation[67]. - Total R&D investment reached 583,650,432, accounting for 1.37% of total revenue[79]. - The number of R&D personnel is 935, representing 15% of the total workforce[80]. - The company completed three national key R&D projects and six provincial special projects, enhancing its technological capabilities and resource recovery rates[31]. Environmental and Social Responsibility - The company achieved a 4.96% increase in the proportion of clean energy usage, reaching 65.8%, while reducing carbon dioxide emissions by 51,000 tons[31]. - The company has invested approximately 22,639.32 million yuan in environmental protection during the reporting period[153]. - The company is committed to ecological protection and green development, focusing on solid waste reduction and resource recycling[171]. - The company has established pollution prevention facilities in compliance with environmental impact assessments, ensuring all emissions meet standards[169]. - The company has publicly disclosed its pollutant discharge information through government platforms, allowing for public supervision[165]. - Total donations for social responsibility projects amounted to 6.93 million yuan, including cash and material donations to disaster areas and local communities[174]. - The company invested 2.82 million yuan in poverty alleviation and rural revitalization projects, benefiting 7,557 individuals through various forms of assistance[175]. Governance and Compliance - The company held 5 shareholder meetings during the reporting period, ensuring compliance with regulations and protecting shareholder rights[109]. - The board of directors consists of 7 members, including 3 independent directors, ensuring compliance with legal requirements[110]. - The company disclosed 4 periodic reports and 71 temporary announcements, maintaining high standards of information transparency[111]. - The company has established a comprehensive compliance management system, integrating it into the entire production and operation process to ensure stable performance and growth[112]. - The company has a structured approach to executive compensation, linking it to both historical performance and industry benchmarks[124]. - The company has not faced any administrative penalties for environmental issues during the reporting period[166]. Financial Management - The company reported a total deposit amount of CNY 92.59 billion with related parties, with a total withdrawal of CNY 93.81 billion during the reporting period[199]. - The company’s total deposits with Xikang International Trade amounted to CNY 807.59 million, with total deposits of CNY 30.49 billion and total withdrawals of CNY 30.84 billion[198]. - The total repayment amount during the period was CNY 4,442,389,095, reflecting the company's active loan management strategy[200]. - The company has engaged Ernst & Young as its auditing firm for the 2023 fiscal year, with an audit fee of 4 million RMB, which includes 3.4 million RMB for financial statement audits and 600,000 RMB for internal control audits[190].

Environmental, Social and Governance Report 西部矿业 目录 | 关于本报告 | 02 | 01 | 夯实根基，永续发展 | | 责任先行，绿色发展 03 | | 05 | 凝心聚力，共同发展 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 董事长致辞 | 03 | | 高效治理 | 07 | 环境管理体系 | 34 | | 员工权益 | | 关于西部矿业 | 04 | | ESG 治理 | 09 | 应对气候变化 | 38 | | 员工雇佣与发展 | | 公司简介 | 04 | | 诚信经营 | 13 | 资源管理效率 | 40 | | 员工激励与培训 | | 公司总计拥有的有色金属矿产保有资源储量 | 05 | | 风险管理 | 16 | 生物多样性保护与土地资源管理 | 43 | | 员工沟通与关爱 | | 荣誉与认可 | 05 | | | | 尾矿库管理 | 44 | | | | | | 02 | 稳健运营，安全发展 | | 04 创新驱动，高质发展 | | 06 | 社区共创，责任发展 ...

西部矿业股份有限公司 2023年度董事会审计与内控委员会履职报告 报告期内，公司董事会审计与内控委员会按照上海证券交易 所《关于做好主板上市公司2023年年度报告披露工作的通知》《西 部矿业股份有限公司董事会审计与内控委员会工作细则》《西部 矿业股份有限公司独立董事管理办法》等监管要求和公司相关规 定为准绳，坚持规范运作，恪尽职守、勤勉尽责，较好的履行了 委员会各项职责，现将2023年度履职情况汇报如下： 一、基本情况 公司第七届、第八届董事会审计与内控委员会成员为童成录 先生、黄大泽先生、邸新宁先生，召集人为童成录先生，2023 年度审计与内控委员会各委员未发生变化，委员会成员的组成及 人员结构符合相关法律法规的规定。 二、会议召开情况 2023年度，针对年度审计、定期财务报告、续聘会计师事务 所、关联交易等事项，公司董事会审计与内控委员会各委员积极 履职并对相关议题发表专业审阅意见，全年共召开会议9次，具 体如下： | 序号 | 时间 | 审阅及审议事项 | | --- | --- | --- | | 1 | 2023-01-17 | 关于公司全资子公司青海铜业有限责任公司受让控股股 东所持青海西矿同鑫化 ...

西部矿业股份有限公司 关于开展期货和衍生品套期保值业务的可行性分析报告 公司根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号—交易与 关联交易》的要求，编制了《关于开展期货和衍生品套期保值业务的可 行性分析报告》，具体情况报告如下： 一、开展套期保值业务的目的及必要性 由于大宗商品价格受宏观形势、货币政策、产业供需等因素影响较 大，商品市场价格的剧烈波动对公司的原材料、主产品、金属贸易损益 产生较大影响。为贯彻落实公司稳健经营的方针，完成公司年度经营目 标，需通过开展期货和衍生品套期保值业务来对冲市场价格波动带来的 风险。 二、开展套期保值业务的主要内容 （一）公司控股子公司对应生产及贸易的铜、铅、锌、铝、黄金、 白银、铁等产品开展套期保值业务。 （二）公司所需套期保值业务保证金最高不超过 4 亿元，资金来源 为自有合法资金。 （三）期货和衍生品套期保值业务开展方式 3. 保值数量：0%至 100%的金属量保值。 4. 保值工具：期货及相关衍生品工具。 5. 合约期限：不超过 12 个月。 6. 流动性安排和清算交收原则：主要是根据建立头寸所对应的到期 日进行资金方面的准备，并按照期货交易所相应的结算价格进 ...

西部矿业股份有限公司 内部控制审计报告 2023 年 12 月 31 日 西部矿业股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审 计了西部矿业股份有限公司（以下简称"贵公司"）2023年12月31日的财务报告内部 控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制 评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是贵公司董事会 的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审计 意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 内部控制审计报告 安永华明（2024）专字第70001601_A01号 西部矿业股份有限公司 内部控制审计报告（续） 安永华明（2024）专字第70001601_A01号 西部矿业股份有限公司 （本页无正文） 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情况 的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内 部控制审计结果推测未来内部 ...

证券代码：601168 证券简称：西部矿业 公告编号：2024-012 西部矿业股份有限公司 关于召开 2023 年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次： 2023 年年度股东大会 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2024 年 4 月 8 日 14 点 30 分 召开地点：青海省西宁市城西区五四大街 52 号公司办公楼 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 4 月 8 日 至 2024 年 4 月 8 日 股东大会召开日期：2024年4月8日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 ...

西部矿业股份有限公司 涉及财务公司关联交易的专项说明 涉及财务公司关联交易的专项说明 2023 年 12 月 31 日 安永华明（2024）专字第70001601_A03号 西部矿业股份有限公司 西部矿业股份有限公司董事会： 我们审计了西部矿业股份有限公司的2023年度财务报表，包括2023年12月31日的 合并及公司资产负债表，2023年度的合并及公司利润表、股东权益变动表和现金流量 表以及相关财务报表附注，并于2024年3月14日出具了编号为安永华明（2024）审字 第70001601_A01号的无保留意见审计报告。 按照中国证券监督管理委员会《关于规范上市公司与企业集团财务公司业务往来 的通知》的要求，西部矿业股份有限公司编制了后附的2023年度涉及西部矿业集团财 务有限公司关联交易汇总表（以下简称"汇总表"）。 如实编制和对外披露汇总表，并确保其真实性、合法性、完整性是西部矿业股份 有限公司的责任。我们对汇总表所载资料与我们审计西部矿业股份有限公司2023年度 财务报表时所复核的会计资料和经审计的财务报表的相关内容进行了核对，在所有重 大方面没有发现不一致之处。除了对西部矿业股份有限公司2023年度财 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 是否需要提交股东大会审议：是 日常关联交易对公司的影响：日常关联交易为满足公司正常生产经营所需， 公司未对关联方形成较大的依赖。 证券代码：601168 证券简称：西部矿业 编号：临 2024-008 西部矿业股份有限公司 关于 2023 年度日常关联交易执行情况暨 2024 年预计 日常关联交易的公告 | 关联交易类别 | 关联人 | 预计金额 | 实际发生金额 | | --- | --- | --- | --- | | | | （万元） | （万元） | | 向关联人销售商 品、提供服务 | 西矿（天津）国际贸易有限公司 | 50,000 | 31,952 | | | 西部矿业集团有限公司及其他下属公司 | 474 | 430 | | 向关联人购买商 | 西矿（天津）国际贸易有限公司 | 252,003 | 258,805 | | | 西部矿业集团科技发展有限公司 | 19,134 | 17,735 | | | 青海西矿信息技术有限公司 | 10,636 ...

根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《上海证券 交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》和《公司章 程》《董事会审计与内控委员会工作细则》等规定和要求,董事 会审计与内控委员会本着勤勉尽责的原则,恪尽职守,认真履职。 现将董事会审计与内控委员会对安永华明会计师事务所(特殊普 通合伙）2023 年度履职评估及履行监督职责的情况汇报如下: 一、2023年年审会计师事务所基本情况 西部矿业股份有限公司 董事会审计与内控委员会对安永华明会计师事务所 (特殊普通合伙) 2023年度履职情况评估及履行监督 职责情况的报告 (一)会计师事务所基本情况 安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)(以下简称"安永 华明")于1992年9月成立,2012年8月完成本土化转制,从 一家中外合作的有限责任制事务所转制为特殊普通合伙制事务 所。安永华明总部设在北京,注册地址为北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大楼 17 层 01-12 室。截至 2023 年末拥有合伙 人245人,首席合伙人为毛鞍宁先生。安永华明一直以来注重人 才培养,截至2023年末拥有执业注册会 ...