——西部矿业（601168.SH）2024 年年报点评 要点 2025 年 4 月 15 日 公司研究 冶炼业务拖累 Q4 业绩，玉龙铜矿扩产可期 | 指标 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 42,748 | 50,026 | 62,006 | 63,980 | 64,998 | | 营业收入增长率 | 7.51% | 17.02% | 23.95% | 3.18% | 1.59% | | 净利润（百万元） | 2,789 | 2,932 | 3,980 | 4,603 | 4,911 | | 净利润增长率 | -19.06% | 5.10% | 35.75% | 15.66% | 6.70% | | EPS（元） | 1.17 | 1.23 | 1.67 | 1.93 | 2.06 | | ROE（归属母公司)（摊薄） | 18.27% | 17.15% | 21.30% | 23.05% | 23.35% | | P/E | 12.9 | 12.3 | 9. ...

西部矿业 20250414 摘要 Q&A 请介绍一下西部矿业 2024 年度的主要财务数据和生产情况。 西部矿业 2024 年度实现营收 500 亿元，同比增长 17%，首次突破 500 亿元大关。 利润总额为 59.92 亿元，同比增长 27%；净利润为 52.94 亿元，同比增长 5%。 每股收益达到 1.23 元，加权平均净资产收益率为 18.23%。在生产方面，矿产 铜计划产量为 15.87 万吨，实际完成 17.75 万吨；矿产锌实际生产 10.7 万吨， • 西部矿业 2024 年营收同比增长 5%，每股收益 1.23 元，净资产收益率 18.23%。矿产铜实际产量超计划，锌与计划持平，铅、钼略高于计划，铁 精粉略低于计划。冶炼方面，铜产量超计划，锌略低于计划，铅与计划持 平。 • 公司设定 2025 年营收目标为 550 亿元，总利润 50 亿元。矿产铜预计 16.8 万吨，锌预计 12.6 万吨，铅预计 6.57 万吨，钼预计 4,005 吨，铁精粉预 计 145 万吨。冶炼方面，本部铜冶炼目标 35 万吨，锌 20 万吨。 • 四季度利润下滑主要由于固定资产、无形资产减值及存货跌价准备，合计 ...

本报告期西部矿业的盈利能力有所提升，毛利率为19.9%，同比增幅为10.33%；净利率为10.58%，同比增幅为6.86%。这表明公司在控制成本和提 高产品附加值方面取得了进展。 现金流与债务状况 尽管公司经营性现金流表现良好，每股经营性现金流为3.46元，同比增32.17%，但货币资金为41.16亿元，较去年同期的54.36亿元减少了24.28%。 此外，公司的有息负债为220.18亿元，虽然较去年同期的226.79亿元减少了2.92%，但有息资产负债率仍高达41.67%，需关注其债务偿还压力。 成本控制与费用管理 近期西部矿业（601168）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下： 经营概况 西部矿业发布的2024年年报显示，公司在报告期内实现了良好的经营业绩。截至本报告期末，公司营业总收入为500.26亿元，同比上升17.02%； 归母净利润为29.32亿元，同比上升5.1%；扣非净利润为29.47亿元，同比上升15.3%。按单季度数据看，第四季度营业总收入为133.0亿元，同比上 升26.49%，但归母净利润为1.99亿元，同比下降66.33%。 盈利能力 公司在成本控制方面表现出色，三费(销售 ...

在有色金属行业复杂多变的市场环境中，西部矿业（601168）2024年以"稳中求进"的经营策略交出了亮 丽的成绩单：公司营收首破500亿元，同比增长17.02%；利润总额59.92亿元，同比增长27%；分红比例 高达81%，超出市场预期，为股东创造了丰厚回报。同时，公司多项ESG评级提升至AA级，连续14年 发布ESG相关报告，展现了在绿色发展、社会责任履行和公司治理优化方面的持续努力和卓越成效，为 行业可持续发展树立了新标杆。 分红超预期，多项核心指标创历史新高 西部矿业2024年业绩报告显示，全年实现营收500.26亿元，同比增长17.02%，营收首破500亿元，创上 市以来同期新高；实现利润总额59.92亿元，同比增长27%；实现净利润52.94亿元，同比增长25%，其 中归母净利润29.32亿元，同比增长5%。同时，公司2024年末预收账款6.12亿元，较上年末增长 170.40%，金额创上市以来同期新高。 民生证券表示，西部矿业获各琦铜矿贡献稳定产量，玉龙铜矿未来三期释放增量，多个扩建项目持续推 进中。随着公司新建项目的逐步投产，未来三年业绩有望实现稳健增长，维持公司"推荐"评级。 2025年，公司 ...

证券研究报告 | 2025年04月14日 玉龙铜矿：玉龙铜业 2024 年净利润 54.1 亿元，归母利润 31.4 亿元，是 公司盈利的主要来源。2024 年玉龙铜矿生产铜 15.91 万吨，同比增加 4.5 万吨；副产钼 4009 吨，同比增加 608 吨。如果只考虑铜，粗略测算 玉龙铜矿吨铜净利润达到 3.4 万元。玉龙铜矿正在开展 3000 万吨扩能 项目前期手续办理工作，简单测算玉龙铜矿未来年产铜将超过 21 万吨。 风险提示：产能释放低于预期，金属价格下跌风险。 投资建议：维持"优于大市"评级 参照年初以来主要有色金属价格走势，假定 2025-2027 年国内阴极铜现 货年均价均为 75000 元/吨，锌锭现货年均价均为 23400 元/吨，铅锭现 货均价为 17000 元/吨，铅精矿加工费 1000 元/吨，锌精矿加工费 4000 元/吨，铜精矿计价系数 96%。预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 38.98/45.89/52.87 亿元,同比增速 33.0/17.7/15.2%；摊薄 EPS 分别为 1.64/1.93/2.22 元，当前股价对应 PE 分别为 9.3/7.9/6 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 汪静 铜行业运转良好，西部矿业（601168.SH）营收创下新高。 4月11日晚间，西部矿业发布2024年年报。报告期内，公司全年实现营业收入500.26亿元，同比增长 17%；实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称"净利润"）29.32亿元，同比增长5%。 西部矿业表示，公司业绩变化主要原因是报告期内有色金属价格上涨和矿产铜产销量较上年同期增加。 长江商报记者注意到，身处铜矿行业，西部矿业业绩走势与铜价走势息息相关。2024年铜价创历史新 高，据国家统计局数据，2024年十种有色金属产量7919万吨，比上年增长4.3%。铜均价为74932元/吨， 同比上涨9.7%。因此，带动西部矿业业绩大增。 西部矿业还积极分红，根据其公布的2024年度利润分配方案显示，以2024年度末公司总股本23.83亿股 为基数，向全体股东每10股派发现金股利10元（含税），共计分配23.83亿元（占2024年度合并报表归 属于母公司可分配利润的81%），剩余未分配利润结转以后年度分配。 全年营收净利双增 4月11日晚间，西部矿业发布2024年年报。报告期内，公司全年实现营业收入500.26亿元，同比 ...

2024年，西部矿业（601168）交出了一份令人瞩目的成绩单：全年实现营业收入500.26亿元，同比增长 17%；归属于上市公司股东的净利润为29.32亿元，同比增长5%；经营性现金流量净额82.46亿元，同比 增长32%。作为西部最大的有色金属矿业公司之一，西部矿业在2024年的表现不仅刷新了自身的历史纪 录，其分红方案也非常亮眼，股息率在有色金属行业中脱颖而出，成为资本市场关注的焦点。 营收首破500亿元大关 西部矿业在财报中表示，2024年公司紧紧围绕"十四五"发展战略，坚持稳中求进、以进促稳，完整准确 全面贯彻新发展理念，精益求精、追求卓越，不断增强公司核心竞争力。公司精准把握市场行情、全面 释放产线产能、夯实安全环保基础、提高项目建设质效、加快培育新质生产力、高质量发展实现重要突 破，经营指标创历史佳绩。全年实现营业收入500.26亿元，同比增长17%；实现利润总额59.92亿元，同 比增长27%；实现净利润52.94亿元，同比增长25%，其中归属于上市公司股东的净利润29.32亿元，同 比增长5%；经营性现金流量净额82.46亿元，同比增长32%；加权平均净资产收益率18.23%，同比增加 0. ...

西部矿业（601168.SH）2024 年年报点评 冶炼拖累 Q4 业绩，期待玉龙扩产 2025 年 04 月 12 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年年报，2024 年公司营收 500.26 亿元，同比 +17.02%，归母净利 29.32 亿元，同比+5.10%。其中，2024Q4 公司营收 133.0 亿元，同比+26.49%，环比+13.21%；季度归母净利 1.99 亿元，同比-66.33%， 环比-82.09%，Q4 业绩低于我们预期，业绩低于预期主要是冶炼亏损和资产减 值所致。公司全年计划派息 23.83 亿元，分红比例为达到 81%，股息率为 6.5%， 分红超预期。 ➢ 2024 年公司归母净利润同比增加 1.42 亿元，其中毛利增利 22.45 亿元， 但费用&税金减利 3.09 亿元，其他/投资收益减利 4.43 亿元，减值损失减利 5.36 亿元，少数股东损益减利 9.18 亿元。①毛利增加主要是铜产量全年同比大幅提 升及商品价格上升。②减值损失主要是本年度发生固定资产和无形资产减值损 失。③少数股东损益主要是玉龙铜矿利润大幅上涨致少数股东享有权益增加。 ➢ 2024 年玉龙铜矿产量 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 公司代码：601168 公司简称：西部矿业 第一节 重要提示 1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投 资者应当到www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。 2、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整 性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 3、公司全体董事出席董事会会议。 4、德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 5、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2024年度实现归属于母公司股东的净利润人民币 29.32亿元。截至报告期末，公司可供股东分配的利润为42.43亿元，根据公司生产经营对资金的需求和 以前年度利润分配情况，2024年度公司利润分配预案为：以2024年度末公司总股本238,300万股为基 数，向全体股东每10股派发现金股利10元（含税），共计分配238,300万元（占2024年度合并报表归属 于母公 ...

Deloitte. 西部矿业股份有限公司 财务报表及审计报告 2024 年 12 月 31 日止年度 西部矿业股份有限公司 财务报表及审计报告 2024 年 12 月 31 日止年度 | 内容 | 页码 | | | --- | --- | --- | | 审计报告 | 1 | - 5 | | 合并及母公司资产负债表 | 6 | - 9 | | 合并及母公司利润表 | 10 | - 12 | | 合并及母公司现金流量表 | 13 | - 14 | | 合并及母公司股东权益变动表 | 15 | - 18 | | 财务报表附注 | 19 - | 139 | 审计报告 德师报(审)字(25)第 P00004 号 (第1页,共5页) 西部矿业股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了西部矿业股份有限公司(以下简称"西部矿业")的财务报表,包括 2024年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表、2024年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流 量表、合并及母公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制,公允反映了西 部矿业 2024 年 12月 ...