各位领导下午好我是银河证券游客团的Bilibili姐很高兴各位领导可以参加咱们银河证券2025年年度策略会上市公司交流的这个西部矿业专场咱们西部矿业呢也是国内资源稳定保供的企业然后拥有一些丰富的矿产资源包括像铜铅铅铁很多个品种同时呢也在向冶炼然后岩壳化工这些领域在做一个积极的延伸 那铜板块的作为公司业绩的核心来源伴随着它在玉龙铜链这个一二神厂优化升级改造项目顺利的投产去年公司这个铜晶矿产量也是如期释放在这个量价提升的带动下呢公司三季度的这个业绩也创下了历史新高那公司多个这个重点项目也在持续推进像西部铜业技改工程 建成然后进一步带动咱们这个全新金属量的增加那矽矿过矽贵金属还有矽素铜材的这个冶炼项目然后也在陆续竣工进一步巩固了公司产业链纵向一体化的优势那将后看公司未来还有玉龙铜矿三期然后双立铁矿陆转币然后将改拓建工程也在投产那相信这些有色金属项目的投产潜力 释放出来呢咱们公司的这个基本面也会有一个明显的跨越式发展那今天我们也非常有幸邀请到了咱们现代韩总给各位投资者然后一起做一个交流首先我们先有请韩总做一下简单的介绍孙总好线上的各位投资者大家好我是西部矿业今天事务代表怀恩来非常高兴能通过这个咱们这个银河证券的这个平 ...

核心观点 ● ● ● @: huali@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130516080004 公司深度报告 · 有色金属行业 河证券|CGS 老牌矿业巨擘,经济复苏激发价值重估潜能 西部瑰宝,矿业巨擘,国家资源安全保障的坚强后盾:公司是国家定调西部 大开发的矿业核心龙头,拥有西部地区的资源基础与整合能力,且铜、铝锌等 优质矿产资源均集中于国内,地缘政治风险相对较低,是国内资源稳定保供的 企业。截至24H1,公司拥有保有资源储量为铜金属量 593万吨、铅金属量 154 万吨、锌金属量 266 万吨、铝金属量 37 万吨、铁(矿石量) 29,649 万吨。 公司矿产资源组合主要为顺周期属性的铜、铅锌、铁品种:2023年生产铜、 锌、铅、铝精矿 13、12、6、0.34万吨,铁精粉 119万吨。铜板块,公司手握 玉龙铜矿、获各琦铜矿等优质铜资源,2023年铜板块贡献毛利润56%,为公 司第一大利润来源。铅锌板块为公司利润垫,主要矿山有锡铁山铅锌矿、会东 大梁铅锌矿等,西部铜业技改工程已于年内投产,达产后铅锌金属量将增至约 4 万吨/年。铁矿石板块,公司计划在"十四五"末打造千万吨级铁资源 ...

公 司 研 究 021-25102914 zhang_tf@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480520100001 研究助理：闵泓朴 021-65462553 minhp-yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480124060003 西部矿业（601168.SH）：持续优化 的多金属采选冶一体化西部龙头 （II）-冶炼及多元板块拆分梳理 2024 年 11 月 13 日 推荐/维持 西部矿业 公司报告 投资要点： 公司具备稳定的矿山运营与产业链纵向一体化优势。公司通过持续的技术创新 和改革，形成了稳定的矿山运营体系，并实现了产业链的纵向一体化布局。公 司业务涵盖矿山采选、有色冶炼、金融贸易和盐湖化工等领域，为中国西部地 区重要的矿业企业。 铜冶炼产能受益于项目技改升级而逐步提高,。公司旗下青海铜业与西部铜材 负责铜冶炼的生产运营。2024 年西部铜材实施节能环保升级改造项目，采用 大极板和永久阴极的电解生产工艺，增加 10 万吨阴极铜年产能，实现铜电解 提质降耗及环保节能升级。预计 2024 年末，公司将形成电解铜产能 30 万吨/ 年（青海铜业与西部铜材各 15 万吨）。201 ...

公 司 研 究 2024 年 11 月 12 日 推荐/首次 西部矿业 公司报告 52 周股价区间（元） 21.46-12.13 总市值（亿元） 445.62 流通市值（亿元） 445.62 总股本/流通A股（万股） 238,300/238,300 流通 B 股/H 股（万股） -/- 52 周日均换手率 2.18 021-25102914 zhang_tf@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480520100001 研究助理：闵泓朴 021-65462553 minhp-yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480124060003 西部矿业（601168.SH）：持续优化 的多金属采选冶一体化西部龙头 （I）-矿业板块拆分梳理 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 投资要点： 公司具备稳定的矿山运营与产业链纵向一体化优势。公司通过持续的技术创新 和改革，形成了稳定的矿山运营体系，并实现了产业链的纵向一体化布局。公 司业务涵盖矿山采选、有色冶炼、金融贸易和盐湖化工等领域，为中国西部地 区重要的矿业企业。 矿产资源储量丰富，改扩建项目助力产能提升。公司拥有丰富 ...

公司报告| 季报点评 西部矿业（601168 ) 减值及罚款等一次性因素消除,业绩实现环增 事件:10月18日,公司公布 24年三季报。公司前三季度实现营业收入 367.25 亿元,同比增长 13.93%;归母净利润 27.32 亿元,同比增长 24.33%; 扣非归母净利润 27.66 亿元,同比增长 17.84%; 经营活动现金净流量 81.14 亿元，同比+50.86%。其中 24Q3，公司实现营业收入 117.48 亿元，同比 +23.02%, 环比-16.11%; 归母净利润 11.12 亿元,同比+60.9%, 环比+25.81%; 经营活动现金净流量 30.74 亿元,同比+5.6%,环比-32.3%。业绩符合预期。 点评 铜价环比走跌帶来毛利下降。2024年前三季度,国内电解铜、铝精矿、锌 锭市场均价分别为 7.47 万元/吨、3554.13 元/吨度、2.27 万元/吨，分别同 比+9.29%、-13.13%、+12.56%，其中 24Q3，国内电解铜、铝精矿、锌锭市 场均价分别为 7.51 万元/吨、3684.70 元/吨度、2.37 万元/吨，分别同比 +8.83%、-10.50%、+1 ...

也是相对比较接近了所以咱们这个数据度全体生产平稳的话应该会有一定的超量全体的超量的量可能会在两万宗左右吧两万宗之内具体的数据以我们实际生产的量 另外何总比较关心的就是咱们玉龙同业的回收率的问题对于玉龙同业的回收率公司的领导层还有我们玉龙的管理层也都是非常重视的公司专门安排了咱们科技科研团队驻扎现场来提升我们玉龙同业的回收率也是希望 把咱们这个一种同业的这个我们这个回收率啊进一步的这个提高啊以去再增加我们在这个同同的这个金属量啊进一步提高我们一种平面的这个侵权能力非常清楚 对 咱们其实今年这个年初也是定了今年作为这个高质量管理的提升年其实我们看到在这个维修率也好或者冶炼丹其实公司都做了很多的这个工作当然我们回归到这个同档块其实玉龙三期应该也是市场上这个关注最多的所以我看就是7月份的时候公司替捂着这个对外交流其实也提到了包括这个三期的开发利用方案可进行研究报告什么的 都已经通过这个编制并且评审了所以也是想跟韩总请教一下就是后续关于三期的一些这个关键的时间节点吧对就是看韩总能不能给我们这个就是凝视一下这个时间节奏这个目前李总的这个三期的建设还处在这个前期的一些手续审核的一个整批的一个状态吧 整个的这个手续完备达到这 ...

财联社10月27日电，据财联社不完全统计，截至发稿，本周（10月21日-10月27日）包括孚日股份、尚 太科技、招商公路、招商积余、中国外运、荣晟环保、恒逸石化、北京利尔、清源股份、宏柏新材、莱 尔科技、密尔克卫、利群股份、金宏气体、西部矿业、招商南油、辽港股份、威孚高科、海亮股份、外 高桥和安孚科技在内的21家上市公司披露回购增持再贷款相关情况。 小财注：孚日股份、尚太科技周四公告获贷款支持回购股份后，于周五收盘涨停。 ...

[Table_Title] 重点项目持续推进 业绩稳步提升 [Table_ReportDate] 西部矿业(601168)公司简评报告 | 2024.10.24 [Table_Rank] 评级： 买入 核心观点 [Table_Authors] 吴轩 有色行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 [市场指数走势（最近 Table_Chart] 1 年） -0.5 0 0.5 1 24-Oct 5-Jan18-Mar 30-May 11-Aug 23-Oct 西部矿业 沪深300 资料来源：聚源数据 | --- | --- | |-------------------------------|-------------| | | | | 公司基本数据 最新收盘价（元） | 18.22 | | 一年内最高 / 最低价（元） | 21.72/11.45 | | | | | 市盈率（当前） | 13.06 | | 市净率（当前） | 2.58 | | 总股本（亿股） | 23.83 | | 总市值（亿元） | 434.18 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 10 月 22 日 西部矿业（601168.SH） 铜矿业务放量推动业绩增长，看好玉龙三期项目建成 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|--------|--------|--------|--------|-------------------------------------|-----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（首次评级） | | | 营业收入（百万元） | 40,238 | 42,748 | 48,378 | 52,555 | 56,810 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 4.5 | 6.2 | 13.2 | 8.6 | 8.1 | | | | 归母净利润（百万元） | 3,417 | 2,789 | 3,719 | 4,215 | 4,950 | 行业 | 有色金属 | | 增长率 yoy （ % ） | 1 ...

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