更多行业资讯 关注联合资信 摘要 REPORT SUMMARY 本研究深入剖析了全球铜冶炼行业，特别是中国冶炼企业，在历史性进入"负加工费"时代所面临的严峻挑战与战略转型。研究显示，行业正经历由"矿端 供应紧张"与"冶炼产能扩张"这一结构性失衡引发的深刻变革。尽管传统加工费盈利模式受到巨大冲击，但领先企业正通过提升资源自给率、挖掘副产品 价值、优化技术提效降本、灵活运用金融工具以及推动行业整合来构建新的生存优势。长期来看，随着新能源与高端制造对材料需求的持续增长，铜冶炼 行业有望从"强周期属性"向"成长属性"过渡，实现高质量发展。 一、研究背景 铜是人类历史上最早被认识和使用的金属之一，因其优异的导电、导热、延展与耐腐蚀性能，铜在现代社会中的应用极其广泛。作为一种重要的基础工业 原料，铜对人类社会的发展起到了至关重要的作用，其产业链可简单划分为上游矿山开采、中游铜矿冶炼以及下游铜材加工，最终进入终端消费市场。 作为全球最大的精炼铜生产国，中国铜矿资源匮乏且禀赋不足，长期以来，铜冶炼产业生产高度依赖于海外进口矿产资源，且该情况预计在短期内无法获 得改善。2024年，中国铜矿（含铜）产量约180万吨，同比下降11 ...

证券日报网讯12月17日，西部矿业（601168）在互动平台回答投资者提问时表示，碳酸锂稳定在10万元 以上时，公司对锂资源公司的投资收益可为正。 ...

证券日报网讯12月17日，西部矿业（601168）在互动平台回答投资者提问时表示，玉龙铜业已开展了补 充勘探工作，目前已完成深边部钻探工作。 ...

格隆汇12月17日丨西部矿业(601168.SH)在互动平台表示，碳酸锂稳定在10万以上时，公司对锂资源公 司的投资收益可为正。 ...

（原标题：阿尔及利亚西部矿业铁路线进入最后施工阶段） 《曙光报》网站12月10日报道，阿尔及利亚公共工程和基础设施部长贾拉维与负责矿业事务的国务 秘书塔菲尔共同前往廷杜夫省，实地查看贝沙尔—廷杜夫—加拉杰比莱特西部矿业铁路线施工进度。贾 拉维部长强调，需要加快完成最后收尾工作，为2026年年初启动运营做好准备，以落实特本总统指示。 在此次联合访问中，代表团听取了关于该省境内路段施工情况的详细汇报，目前铺轨作业已进入最终阶 段。报道称，该项目对于支持铁矿石开发、加强矿业基础设施建设具有关键作用，项目的按期完工至关 重要。 代表团还查看了与矿山开发利用项目相关的设备和处理单元以及加拉杰比莱特新建火车站，并听取了关 于施工进度和现场执行机制的技术汇报。部长代表团强调，需要加强各参与方之间的协调，以确保按照 既定期限交付项目。 fund ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for all key companies listed, including Zijin Mining, Luoyang Molybdenum, and Huayou Cobalt [2][4]. Core Views - The report highlights that the metal prices are expected to continue rising due to the resonance of domestic and foreign fiscal and monetary policies, with a focus on the upcoming economic growth under the "14th Five-Year Plan" [8][21]. - The report emphasizes the strong demand in the lithium battery sector and the ongoing supply constraints in cobalt, indicating a bullish outlook for energy metals [8][83]. Summary by Sections Industry and Stock Performance - The report notes a decline in the Shanghai Composite Index by 0.34% and a 1.10% drop in the SW Nonferrous Index during the week [8]. - Key stocks in the nonferrous metal sector showed varied performance, with significant recommendations for companies like Zijin Mining and Luoyang Molybdenum [2][11]. Base Metals - Aluminum prices decreased by 0.88% to $2875 per ton, while copper prices fell by 0.96% to $11552.5 per ton, with zinc prices increasing by 1.31% to $3139 per ton [12][21]. - The report indicates that the domestic aluminum production capacity is stable at 44.39 million tons, with a slight increase in operational capacity due to high profits [21][23]. Precious Metals - Gold prices increased by 2.42% to $4329.80 per ounce, and silver prices rose by 5.59% to $62.09 per ounce, driven by the Federal Reserve's interest rate cuts [12][68]. - The report suggests a bullish outlook for gold and silver prices, supported by central bank purchases and weakening dollar credit [68][69]. Energy Metals - The lithium market is experiencing stable growth in supply, while demand from the energy storage sector continues to rise, leading to a positive outlook for lithium prices [8][83]. - Cobalt supply remains tight, with the Congo's cobalt export quotas expected to impact the market dynamics positively [8][83]. Other Minor Metals - The report discusses the fluctuations in prices for minor metals, including molybdenum and tungsten, with significant price increases noted for tungsten [15][83]. - The overall sentiment in the minor metals market remains cautious, with a focus on supply-demand dynamics and policy changes [55][85].

截至发稿，西部矿业市值为608亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——实施城乡居民增收计划、降准降息等工具灵活高效运用、增加普通高中学 位……深度解读中央经济工作会议 （记者 张明双） 每经AI快讯，西部矿业（SH 601168，收盘价：25.5元）12月12日晚间发布公告称，钟永生先生因工作 调动，申请辞去公司董事、副董事长及战略与可持续发展委员会委员职务。辞职后，钟永生先生将不再 担任公司任何职务。 2024年1至12月份，西部矿业的营业收入构成为：有色金属采选冶占比74.49%，贸易业务占比23.63%， 其他业务占比1.45%，金融服务占比0.43%。 ...

关于公司董事、副董事长离任的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会于近日收到董事、副董事长钟永生先生提交的书面辞职报告，钟 永生先生因工作调动，申请辞去公司董事、副董事长及战略与可持续发展委员会 委员职务。辞职后，钟永生先生将不再担任公司任何职务。 | 姓名 | 离任职务 | 离任时间 | | 原定任期 到期日 | | | 是否继续在上 | 具体职务 | 是否存在 未履行完 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 离任原因 | 市公司及其控 股子公司任职 | （如适用） | 毕的公开 承诺 | | 钟永生 | 董事、副 | 年 2025 | 12 | 年8 2026 | 月 | 工作调动 | 否 | 无 | 无 | | | 董事长 | 月 12 | 日 | 13 日 | | | | | | 证券代码：601168 证券简称：西部矿业 公告编号：临 2025-055 西部矿 ...

西部矿业股份有限公司 （601168） 二〇二五年第三次临时股东会 会议材料 二〇二五年十二月 西部矿业股份有限公司 二〇二五年第三次临时股东会议程 一、会议时间： 现场会议时间：2025 年 12 月 24 日 14 时 30 分开始 网络投票时间：采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统 投票平台的投票时间为股东会召开当日的交易时间段，即 2025 年 12 月 24 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票 时间为股东会召开当日 2025 年 12 月 24 日 9:15-15:00。 二、会议地点：青海省西宁市海湖新区文逸路 4 号西矿•海湖商务中心 26 楼 三、会议议程： （一） 主持人宣布会议开始并通报到会股东资格审查结果，以及出 （列）席会议人员 议案一........................................................................................................... 8 关于选举王正文先生为公司第八届董事会独立董事的议案......... ...

西部矿业公告，公司董事会于近日收到董事、副董事长钟永生提交的书面辞职报告，钟永生因工作调 动，申请辞去公司董事、副董事长及战略与可持续发展委员会委员职务。辞职后，钟永生将不再担任公 司任何职务。 (本文来自第一财经) ...