Investment Rating - The report rates the construction engineering industry as "Overweight" [1] Core Insights - The central economic work conference emphasizes the need to stabilize investment and implement major projects to support economic growth [3][4] - The State-owned Assets Supervision and Administration Commission (SASAC) urges central enterprises to actively promote the implementation of significant projects to ensure stable supply and prices of essential products [5][6] - The Ministry of Finance highlights the importance of government investment in driving economic recovery and encourages the issuance of long-term special bonds to support major construction projects [6] Summary by Sections Recent Key Reports - The report discusses the need for high-demand, high-barrier, and high-profit leading companies in the construction sector, recommending sectors such as AI, controlled nuclear fusion, and low-altitude economy [11][13] - It notes that the construction industry has seen a decline in net profit, with a 10% year-on-year decrease in the first three quarters [15][16] Key Company Recommendations - Recommended companies include China State Construction (dividend yield 5.25%), China Railway (dividend yield 4.80%), and China Communications Construction (dividend yield 1.92%) [9][29] - The report suggests focusing on companies with strong dividend yields and stable growth, particularly in the context of debt reduction and anti-competitive policies [12][29] Macro/Meso/Micro Data - The report indicates a projected increase in broad infrastructure funding by 7.3% in 2025, driven by government bonds and domestic loans [32][34] - It highlights the importance of private capital participation in infrastructure projects to enhance funding and project execution [28]

2025年12月第二周，哪些上市公司的环境保护与信披责任亮起了红灯？且看A股绿色周报第224期。 每日经济新闻联合环保领域知名NGO（非政府组织）公众环境研究中心（IPE），自2020年9月起，基 于31个省份（自治区、直辖市）、337个地级市政府发布的环境质量、环境排放和污染源监管记录等权 威数据来源，每周收集剖析中国数千家上市公司及其旗下数万家公司（包括分公司、参股公司和控股公 司）的环境信息数据，发布"A股绿色周报"，旨在借助环境数据库及专业解析、传播能力，让资本市场 的上市公司经营活动中的环境信息更加阳光透明。 根据12月第二周收集到的数据，《每日经济新闻》记者发现，共有8家上市公司在近期暴露了环境风 险。 一周绿鉴：超排大气污染物 在企业管理能力、财务状况、行业竞争等因素之外，环境风险日渐成为上市公司重要的经营风险之一。 环境风险关乎企业发展，也关乎企业形象。 因超标、超总量、逃避监管排放污染物，红日药业（SZ300026，股价3.62元，市值108.75亿元）控股公 司被罚40.8万元；贮存危险废物未采取符合相关规定的防护措施，朝阳科技（SZ002981，股价29.15 元，市值40.08亿元）控 ...

Core Insights - The report emphasizes the acceleration of bidding for nuclear fusion projects and the operational launch of the Liebherr Nantong base, focusing on nuclear power and marine engineering modules [6][15][28] - The report highlights the structural recovery of infrastructure investment, particularly in Sichuan and Xinjiang, and recommends investments in low-valuation central state-owned enterprises [6][34] - The report tracks the development of cleanroom technology and the increasing capital expenditure of Taiwanese electronics companies in the U.S., indicating a trend of the Taiwanese supply chain moving to the U.S. [6][34] Group 1: Nuclear Fusion and Power Projects - The signing of a joint statement between China and France on December 4, 2025, promotes the development of nuclear power, recognizing nuclear fusion energy as a significant direction for future energy development [6][15] - The Liebherr Nantong base is expected to achieve an annual output value of CNY 560 million for nuclear modules and CNY 640 million for oil and gas energy modules, addressing the decline in traditional chemical business demand [6][28] - The report notes that the modular construction method in nuclear power can significantly shorten construction periods, with the Liebherr Nantong base now operational [6][28] Group 2: Cleanroom and Coal Chemical Industry - The report tracks the cleanroom sector, noting that TSMC plans to invest USD 165 billion in capital expenditures in the U.S., with Foxconn and Wistron also planning significant investments [6][34] - In the coal chemical sector, projects are progressing steadily, with Xinjiang remaining a primary investment area, including a 1.5 million tons/year coal-to-ethylene project [6][34] - The average price of medium and heavy plates in 13 regions decreased by 0.9%, while rebar prices fell by 1.0%, indicating a slight decline in steel prices [6][34] Group 3: Financial Tracking and Investment Recommendations - The report indicates that special bonds issued for refinancing have reached CNY 2.01 trillion, with a cumulative issuance of CNY 4.5 trillion in special bonds for the year, reflecting a 13.8% year-on-year increase [6][34] - The report recommends focusing on four main investment lines: infrastructure recovery, safety resources, technology in high-end manufacturing, and overseas business opportunities [6][34] - The funding availability rate for construction sites is reported at 59.74%, showing a slight increase from the previous week [6][34]

Market Overview - The Hong Kong stock market experienced fluctuations, with the Hang Seng Index closing at 23,831 points, down 145 points or 0.61% [1] - The Hang Seng Technology Index fell by 0.83%, with a market turnover of HKD 182.48 billion [1] - In the US market, the Dow Jones increased by 1.34% to a record high of 48,704.01 points, while the S&P 500 rose by 0.21% [2] Investment Opportunities - The report emphasizes the attractiveness of low-valuation, high-dividend sectors in the Hong Kong market, suggesting that these areas remain appealing for capital allocation [3] - Key sectors to focus on include artificial intelligence, semiconductors, industrial software, and state-owned enterprises with low valuations and high dividends [3] - The report highlights the potential for long-term growth in technology sectors, particularly in companies leading in semiconductors and robotics [3] Company Performance - Meituan-W and Xiaomi Group-W saw increases of 1.50% and 0.96% respectively, while Hua Hong Semiconductor and Horizon Robotics experienced declines of 4.80% and 3.34% [1] - Oracle's stock dropped nearly 11% following concerns over high valuations in the tech sector, despite the overall market benefiting from the Federal Reserve's interest rate cuts [2] - The report suggests monitoring companies in the copper mining and smelting sectors, such as China Nonferrous Mining (1258.HK) and Luoyang Molybdenum (3993.HK), due to rising copper prices driven by demand from AI data centers and electric vehicles [9]

智通财经APP讯，中国中铁(00390)发布公告，公司2022年面向专业投资者公开发行可续期公司债券(第 三期)(品种二)，简称"22铁工Y6"，将于2025年12月16日开始支付自2024年12月16日至2025年12月15日 期间的最后一个年度利息和本期债券本金。本期债券票面利率(计息年利率)为3.97%，每手本期债券兑 付本金为1000元，派发利息为39.7元(含税)。债券摘牌日：2025年12月16日。 ...

中国中铁（601390）(00390)发布公告，公司2022年面向专业投资者公开发行可续期公司债券(第三期) (品种二)，简称"22铁工Y6"，将于2025年12月16日开始支付自2024年12月16日至2025年12月15日期间的 最后一个年度利息和本期债券本金。本期债券票面利率(计息年利率)为3.97%，每手本期债券兑付本金 为1000元，派发利息为39.7元(含税)。债券摘牌日：2025年12月16日。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列中國中鐵股份有限公司於2025年12月9日在上海證券交易所網站刊登的「中國中鐵 股份有限公司2022年面向專業投資者公開發行可續期公司債券（第三期）（品種二）2025年 本息䫕付及摘牌公告」，僅供參閱。 本公司全体董事或具有同等职责的人员保证本公告内容不 存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真 实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。 承董事會命 中國中鐵股份有限公司 陳文健 重要内容提示： 董事長 2025年12月9日 於本公告日期，本公司的執行董事為陳文健先生（董事長）及王士奇先生；本公司的非執 行董事為文利民先生及房小兵先生；本公司的獨立非執行董事為修龍先生、孫力實女士 及屠海鳴先生。 债券代码：138647 债券简称：22 铁工 Y6 中国中铁股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行可 续期公 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列中國中鐵股份有限公司於2025年12月4日在上海證券交易所網站刊登的「中國中鐵 股份有限公司關於調整2025年中期利潤分配總額的公告」，僅供參閱。 承董事會命 中國中鐵股份有限公司 陳文健 董事長 中國 • 北京 2025年12月4日 於本公告日期，本公司的執行董事為陳文健先生（董事長）及王士奇先生；本公司的非執 行董事為文利民先生及房小兵先生；本公司的獨立非執行董事為修龍先生、孫力實女士 及屠海鳴先生。 | H | | | --- | --- | | 股代码：00390 | 股代码：601390 | | H | A | | 股简称：中国中铁 | 股简称：中国中铁 | | | 公告编号：临 | | | A 2025-064 | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性 ...

| | | 中国中铁股份有限公司 关于调整 2025 年中期利润分配总额的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 分红总额调整情况：中国中铁股份有限公司（以下简称"公司"） 2025 年中期利润分配拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.82 元 （含税）不变，现金分红总额由 2,023,696,312.98 元（含税）调 整为 2,023,409,075.18 元（含税）。 分红总额调整原因：公司 2025 年中期分红方案披露之日起至本公 告披露日，公司已完成部分限制性股票回购注销工作，且继续回购 了部分 A 股股票，致使有权参与权益分派的总股数发生变动。公司 拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额。 中国中铁股份有限公司 2025 年中期利润分配方案>的议案》，具体方案如 下： 公司拟向全体股东每股 10 股派发现金红利 0.82 元（含税）。截至 2025 年 10 月 30 日，公司总股本为 24,741,008,919 股，扣除公司已宣布后续 将回购注销的限制性股票 54,786,990 股以及公 ...

2025年12月2日星期二 ➢ 美制造业加速下滑；Deepseek新 模型。A股尾盘冲高。上证指数收 盘涨0.65%报3914.01点，深证成指 涨1.25%，创业板指涨1.31%。贵金 属全涨，消费电子领涨。港股高 开震荡，香港恒生指数收盘涨 0.67%报26033.26点，恒生科技指 数上涨0.82%，恒生中国企业指数 上涨0.47%。贵金属走强。大市成 交额2008.842港元。外盘方面，欧 洲三大股指收盘全线下跌，美国 三大股指全线收跌，道指跌0.9%， 标普500指数跌0.53%报6812.63点， 纳指跌0.38%报。美国制造业萎缩 幅 度 达 到 四 个 月 来 最 大 ， DeepSeek发布新人工智能模型。 | 26033.26 | | --- | | 25945 | | 26535 | | 26161.60 | | 26254.89 | | 24445.48 | | 46.35 | 183 35 3511-15 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITED Units 3511-15, 35/F, Cosco Tower, Gran ...