丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨建筑与工程 [Table_Title] 关注建筑中的资源品与化工品 报告要点 [Table_Summary] 通胀周期中，铜、金等大宗商品价格上行，持有优质矿权的建筑央企直接受益于资源品涨价红 利，同时中国化学的化工实业亦受益于化工品价格弹性，建筑板块在通胀行情中有望展现盈利 韧性。 分析师及联系人 [Table_Author] 张弛 张智杰 袁志芃 SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SAC：S0490525070008 SFC：BUT917 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 中国中铁：截至 2025H1，公司在境内外全资、控股或参股投资建成 5 座现代化矿山，分别为 黑龙江鹿鸣钼矿，刚果（金）绿纱铜钴矿、MKM 铜钴矿、华刚 SICOMINES 铜钴矿以及蒙古 乌兰铅锌矿。2025 年上半年，公司矿产资源业务生产运营稳健，其中生产阴极铜 14.88 万吨， 钴金属 2830 吨，钼金属 7103 吨，铅金属 5069 吨，锌金属 12774 吨，银金属 19 吨。20 ...

行 业 研 究 / 建 筑 装 饰 / 证 券 研 究 报 建筑装饰行业周报 未来产业大时代来临，重视建筑企业跨 界转型大机遇 2026 年 02 月 01 日 【投资要点】 商业航天&低空经济：商业航天与低空经济同为拓展人类活动与资源 获取边界，激发经济活力的重要载体。同时本周中国航天科技集团宣 布全面实施"155 战略"，关注【苏州规划】（拟收购的东进航科布 局低空基建并与中国星网合作空天大数据的算法与系统研发），【亚 玛顿】（钙钛矿电池）、【隆华科技】（PMI）、【凯盛科技】（UTG 玻璃）、【上海港湾】（钙钛矿电池）、【中衡设计】（参股致航科 技）、【招标股份】（卫星数据分析）。 （太空）算力：本周 SpaceX 申请部署至多 100 万颗卫星欲建轨道 AI 数据中心网络，重视算力基建与商业航天结合并扩展至太空的逻辑。 关注板块内布局算力业务的【罗曼股份】、【浦东建设】。 机器人：以具身智能、人形机器人、黑灯工厂等为核心，进一步推动 我国制造业竞争力提升。与国内领先四足/双足机器人企业镜识科技/矩 阵超智深度合作的【宏润建设】，进军消防机器人行业的【青鸟消防】， 以及研发工业机器人的头部钢结构企业【鸿 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 02 01 年 月 日 建筑装饰 当前为什么要重视建筑央企的配置价值？ 政策目标驱动投资止跌回稳，建筑央企盈利有望改善。订单数据上看， 25Q1-Q4 建筑央企订单累计增速分别为-2.0%/+0.2%/+1.3%/+1.0%， 单季增速分别为-2.0%/+2.4%/+4.7%/+1.2%（25Q4 单季及累计增速不 含未披露的中国交建），Q2 起建筑央企订单增速已有所修复，全年订单仍 实现稳健增长，彰显龙头韧性。在 2025 下半年订单修复的背景下，预计 25Q4 建筑央企业绩跌幅有望收窄。政策层面看，2026 年作为"十五五" 开局之年，中央经济工作会议明确指出要"推动投资止跌回稳，适当增加 中央预算内投资规模"。因此预计我国 2026 年投资增速有望止跌企稳， 基建投资有望温和加速，驱动建筑央企收入与盈利加快改善。 中国中铁（A/H）：铜、钼资源丰富，价值重估空间大。公司在手 5 座现 代化矿山生产运营状况良好，主要矿产品包括铜、钴、钼、铅、锌等品种。 截至 2025H1，公司铜/钼/钴权益保有储量分别为 304/49/23 万吨，铜、 钼产 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 02 01 年 月 日 建筑装饰 当前为什么要重视建筑央企的配置价值？ 政策目标驱动投资止跌回稳，建筑央企盈利有望改善。订单数据上看， 25Q1-Q4 建筑央企订单累计增速分别为-2.0%/+0.2%/+1.3%/+1.0%， 单季增速分别为-2.0%/+2.4%/+4.7%/+1.2%（25Q4 单季及累计增速不 含未披露的中国交建），Q2 起建筑央企订单增速已有所修复，全年订单仍 实现稳健增长，彰显龙头韧性。在 2025 下半年订单修复的背景下，预计 25Q4 建筑央企业绩跌幅有望收窄。政策层面看，2026 年作为"十五五" 开局之年，中央经济工作会议明确指出要"推动投资止跌回稳，适当增加 中央预算内投资规模"。因此预计我国 2026 年投资增速有望止跌企稳， 基建投资有望温和加速，驱动建筑央企收入与盈利加快改善。 当前建筑央企估值处于历史最低区间，安全边际足。截至 2026/1/30，9 大建筑央企的整体 PB 为 0.45 倍，略高于历史最低值的 0.42 倍，处于历 史绝对低位；整体 PE 为 6.66 倍，距离历史中位数 7.66 倍 ...

2020-2025年中国铁路机车产量统计图 上市企业：中国中车（601766）,中国中铁（601390）,中国铁建（601186）,晋西车轴（600495）,太原重 工（600169）,时代新材（600458）,神州高铁（000008）,康尼机电（603111）,辉煌科技（002296）,晋 亿实业（601002） 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国铁路机车行业市场现状分析及未来前景规划报告》 根据国家统计局数据显示：2025年12月中国铁路机车产量为193辆，同比增长1.6%；2025年1-12月中国 铁路机车累计产量为1105辆，累计增长16.7%。 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 ...

证券日报网讯1月30日，中国中铁（601390）在互动平台回答投资者提问时表示，公司投资严格遵循"聚 焦主责主业、服务战略发展"的原则，投资方向需与公司主营业务、战略布局相匹配。截至目前，公司 暂未就配置量化私募基金形成具体规划，后续若有相关资金运作方案，将按要求严格履行信息披露义 务。 ...

证券日报网讯 1月30日，中国中铁（601390）在互动平台回答投资者提问时表示，矿产资源开采与产能 释放是一项需综合评估多维度因素的系统性工作，公司始终遵循"安全优先、合规运营、可持续发展"的 原则，科学匹配资源禀赋与开采条件，确保资源开发的经济效益与可持续性平衡。 ...

证券日报网讯1月30日，中国中铁（601390）在互动平台回答投资者提问时表示，近年来公司始终将矿 产资源业务作为"基建+资源"双轮驱动战略的重要支撑，持续推进产能优化与业务拓展：一方面，针对 现有在产矿山，通过设备更新、技术改造、工艺优化等方式提升生产效率，挖掘现有产能潜力，保障核 心矿种产量稳定释放；另一方面，公司也在积极跟踪境内外优质矿产资源标的，推进潜在项目的调研、 评估与洽谈，探索通过资源获取、项目合作等方式拓展产能规模。后续，若新项目拓展取得实质性进展 (如完成项目审批、签订合作协议等)，公司将严格按照监管要求，及时履行信息披露义务，确保投资者 知情权。 ...

证券日报网讯1月30日，中国中铁（601390）在互动平台回答投资者提问时表示，公司自上市以来一直 高度重视市值管理工作，通过不断完善公司治理、提升经营质量、充分开展资本运作、稳定分红、提高 信息披露和投资者关系管理水平等多种方式开展市值管理。未来，公司将继续致力提高经营质效，努力 加大分红频次，积极维护股价、回报股东。 ...

证券日报网讯1月30日，中国中铁（601390）在互动平台回答投资者提问时表示，公司资源利用业务以 矿山实体经营开发为主，目前在境内外全资、控股或参股投资建成5座现代化矿山，分别为黑龙江鹿鸣 钼矿，刚果(金)绿纱铜钴矿、MKM铜钴矿、华刚SICOMINES铜钴矿以及蒙古乌兰铅锌矿，其中刚果 (金)绿纱铜钴矿、MKM铜钴矿、华刚SICOMINES铜钴矿为铜矿矿山。 ...