[Table_StockNameRptType] 中国中铁（ 601390） 公司点评 中报点评：资源利用增长明显，新兴业务助力第二曲线 | --- | --- | |-------------------------------------|------------| | | | | [Table_Rank] 投资评级：增持（维持） | | | 报告日期： | 2024-09-04 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 5.39 | | 近 12 个月最高 / 最低（元） | 7.38/5.35 | | 总股本（百万股） | 24,751 | | 流通股本（百万股） | 24,627 | | 流通股比例（ % ） | 99.50 | | 总市值（亿元） | 1,334 | | 流通市值（亿元） | 1,327 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -33% -21% -10% 2% 14% 9/23 12/23 3/24 6/24 中国中铁 沪深300 [Table_Author] 分析师：杨光 执业证书号：S0010523030001 电话：1300319 ...

公司点评报告 ·建筑行业 海外业务亮眼，资源利用和新兴业务增速快 2024年9月2日 ● 事件:公司发布 2024年半年度报告。 ● 海外收入增速快,资源利用表现较好。2024H1,公司实现营收 5445.22 亿 元,同比下降 7.83%;其中,基建业务收入 4730.5亿元,同比-6.76%;设计 咨询收入 89.65亿元,同比-4.11%;装备制造收入 120.24亿元,同比-9.68%; 房地产开发收入 144.8 亿元,同比-30.78%;其他业务收入 360.05 亿元,同 比-9.68%,其中资源利用收入 40.48亿元,同比+7.19%;公司实现归母净利 润 142.78亿元,同比下降12.08%;实现扣非净利润130.95亿元,同降14.02%。 公司实现经营活动现金净流量-693.32亿元,同比多流出 393.65亿元。公司境 内/境外分别实现营收 5,103.98/341.24亿元,分别同比-8.63%/+6.11%。 ● 期间费用率微升。2024H1 公司毛利率为8.84%,同比降低 0.01pct;冷利率 为 2.88%,同比降低 0.22pct。期间费用率为 4.81%,同比提高 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 建筑装饰 公 司 研 究/ 公 司 点 评 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 30 日 | | 收盘价（元） | 5.76 | | 一年内最高/最低（元） | 7.38/5.35 | | 市净率 | 0.5 | | 息率（分红/股价） | 3.65 | | 流通 A 股市值（百万元） | 117,616 | | 上证指数/深证成指 | 2,842.21/8,348.48 | | | | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 11.75 | | 资产负债率 % | 76.48 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 24,751/20,419 | | 流通 B 股/H 股（百万） ...

中国中铁（601390） 证券研究报告 2024 年 09 月 01 日 投资评级 行业 建筑装饰/基础建设 6 个月评级 买入（维持评级） 当前价格 5.76 元 目标价格 元 多元化转型升级加速，看好第二曲线增长动能 传统主业承压，矿产资源开发保持平稳 分业务来看，传统主业方面，24H1 基础设施建设、设计咨询、装备制造、 房地产开发业务分别实现营收 4730.48、89.65、120.24、144.81 亿元，同 比分别-6.76%、-4.11%、-9.68%、-30.78%，基建业务中，铁路、公路、市 政分别实现收入 1333.31、798.82、2598.35 亿元，同比分别-2.26%、-9.82%、 -7.97%。订单层面，24H1 公司新签合同额 10785 亿元，同比-15.3%，其中 境内新签合同额 9961.2 亿元，同比-16.2%；境外新签合同额 823.8 亿元， 同比-2.3%。其他业务方面，24H1 实现营收 360.05 亿元，同比-9.68%，其 中资源利用业务实现营收 40.48 亿元，同比+7.19%，主要矿产资源的开发、 销售总体保持平稳，其中，铜、钴、钼、铅、锌产量 ...

港股通 新兴业务拓展良好 风险提示：基建投资增速放缓，地产恢复低于预期，毛利率提升不及预期。 24H1 营收/归母净利同比-7.8%/-12.1%，维持"增持"评级 24H1 公司实现营收/归母净利/扣非归母净利 5433/143 /131 亿元，同比 -7.8%/-12.1%/-14.0%。24Q2 实现营收 2783 亿元，同比-12.3%，归母净利 润 68 亿元，同比-18.7%，低于我们的预期（82 亿元），主要系收入下滑、 费用短期刚性导致利润率同时下滑。考虑到传统基建投资放缓，我们调整公 司 24-26 年归母净利预测为 316/308/302 亿元（前值 363/385/406 亿元）。 A 股/H 股可比公司 24 年 Wind 一致预期均值 6/3xPE，考虑到相较于可比， 公司拥有丰富铜矿资源，有望受益于资源品价格上涨，认可给予 A 股/H 股 24 年 7/3.5xPE，调整 A/H 股目标价至 8.94 元/4.90 港元（前值 10.28 元/5.66 港元），维持 A 股/H 股"增持"/"增持"评级。 基建主业毛利率同比提升，境外业务稳健增长 24H1 公司综合毛利率 9.0% ...

中国中铁（601390.SH） Q2 收入与业绩承压，下半年有望边际改善 Q2 收入与业绩降幅扩大，下半年有望边际改善。2024H1 公司实现营业总收入 5445 亿元，同降 7.8%；实现归母净利润 142.8 亿元，同降 12.1%；扣非业绩同 降 14.0%。业绩下滑主要因今年以来受地方化债及专项债发行偏慢影响，基建资 金面承压，制约实物工作量形成。分季度看，Q1/Q2 分别实现营收 2656/2789 亿 元，同降 2.6%/12.3%；分别实现归母净利润 75/68 亿元，同降 5.0%/18.7%，Q2 单季降幅加大，主要因收入下滑幅度扩大、期间费用率提升（单季同比+0.3pct）、 投资收益减少（单季同比-3 亿）以及减值损失增加（单季损失同比+3 亿）。分地 区看，境内/境外分别实现营收 5104/341 亿元，同比-8.6%/+6.1%。分业务看， 基 建 / 设计咨询 / 装 备 制 造 / 地产开发 / 其 他 业 务 分 别 实 现 营 收 4730/90/120/145/360 亿元，同比-7%/-4%/-10%/-31%/-10%。展望后续，伴随 年内专项债及特别国债加速发行，基建 ...

公司代码：601390 公司简称：中国中铁 中国中铁股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 未出席董情况。 未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名 执行董事 王士奇 因其他公务 陈云 三、 本半年度报告未经审计。 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2024 年半年度报告中财务报告进行了审阅。 四、 公司负责人陈云、主管会计工作负责人孙璀及会计机构负责人（会计主管人员）于来新声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 六、 前瞻性陈述的风险声明 不适用 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本半年度报告中详细描述了公司可能面临的风 ...

今天是我们在深圳也是办了一个周期红利论坛然后今天很有幸请到中国中铁两位领导周总和曲总然后跟我们分享一下中国中铁最新的一些经营情况和未来的一些展望那曲总呢要不咱们先就最新这半年的一个情况您简单先做一下更新大家好我这边是中国中铁董事会办公室投资者关系处 那么今天参会的是由我和我们的投资者关系处的处长周锐半年度的情况因为我们从经营公告角度来讲还没有公告出去然后财务数据的话我这块确实目前暂时还不掌握那么从新签情况来看的话可能整体上来讲还是大概维持一季度的一个整体的情况 那么等整个的金公告公告出来之后可能更方便跟大家交流一下好的谢谢曲总那我们目前来看就是整个上半年或者一二季度来看一个是基建我们可以看到那个基建上半年增速其实是一个缓步下行的一个趋势那从公司这边就是经营角度来看的话那目前来看是什么样的一个感受然后 对目前来看是一个什么样的感受然后第二个就是目前来看公司这边从分项来看哪些是比较好的一个情况我们从公司的角度来看的话我觉得还是这个大家 之前一直困扰大家的问题就是钱从哪来那么就至于整个的地方政府财政的状况来讲的话对公司的订单上面也还是有一定的影响那么从公司的板块来看的话我们还是之前的大家如果关注过的话这几个业务板块 ...

此次电话会议仅服务于国泰捐赠券正式签约客户会议音频及文字记录的内容仅供国泰捐赠券客户内部学习使用不得外发并且必须经国泰捐赠券研究所审核后方可留存国泰捐赠券未授权任何媒体转发此次电话会议相关内容未经允许和授权 转载转发均属侵权国泰均安证券将保留追究其法律责任的权利国泰均安证券不承担因转载转发引起的任何损失及责任市场有风险投资需谨慎提请广大投资者谨慎做出投资决策大家好欢迎参加中国中铁介绍交流 目前所有参会者均处于静音状态在演讲结束后将给大家留有提问时间现在有请主持人开始发言谢谢各位同志各位朋友上午好我是国运建筑我还没想到今天我们团队非常荣幸的邀请到我们航运的龙头中国中铁的曲总和周总就是中国中铁就中国基建做一个深入交流本周我们邀请了16家建筑公司给大家做一个线上线下的交流欢迎大家持续的 呃会议分三个环节我爸在后面是曲总在后面是呃这时间点上我们人民六月份传统的五穷六绝市场在回调呃中国中铁也在回调但事实上我们觉得六月份就是中国中铁呃年庆再次加仓的一个月份我们看多七八带着了三级组合四级组合六月份就是那几步也是加仓的一个月份这是我们的结论所以在我看法我们当然有三个 看法为什么后面会上涨呃大家知道整个的一季度的这个建筑行业这 ...

中国中铁(601390) /基础建设 / 公司点评 / 2024.06.04 新兴及境外业务快速发展，现金流有所承压 证券研究报告 投资评级:增持(维持) 核心观点 ❖ 事件：公司公告2024Q1实现营收2650.11亿元同降2.56%；归属净利润74.8 基本数据 2024-06-03 1亿元同降5.04%；实现扣非归属净利润71.69亿元同降3.30%。 收盘价(元) 6.61 流通股本(亿股) 246.27 每股净资产(元) 11.71 ❖ 新兴业务及境外订单实现较快增长，房开业务继续收缩。公司 2024Q1 总股本(亿股) 247.51 实现新签6216.4亿元同降6.9%。分业务看，工程建造、设计咨询、装备制造、 最近12月市场表现 特色地产、资产经营、资源利用、金融物贸、新兴业务分别实现新签4701.2/7 5/144.7/67.3/120.5/61.3/180.4/866 亿元，分别同比变动-7.1%/-3.1%/-10.7%/-60. 中国中铁 沪深300 5%/-70.1%/-6.6%/4.8%/53.9%。分地区来看，公司境内/境外分别实现新签合同 上证指数 基础建设 7% 额 5724. ...