证券研究报告 建筑装饰 报告日期：2024年04月 01日 主业质效提升，业绩稳健增长 ——中国中铁（601390.SH）2023 年报点评报告 华龙证券研究所 事件： 2024年3月29日，公司发布2023年年报：2023年，公司实现营 投资评级：增持（首次覆盖） 业收入 1.26万亿元，同比增长 9.5%；实现归母净利润 34.83 亿元，同 最近一年走势 比增长7.07%。 观点：  综合基建龙头，业绩增长符合预期。报告期内，基础设施建设仍为 公司最大收入来源，其中铁路、公路、市政及其他业务同比分别增 长 25.25%、3.3%、6.83%，基建板块整体实现营收 1.09 万亿元， 同比增长 10.58%。同时，公司开展基建项目管理效益提升行动， 报告期内基建业务毛利率同增 0.44pct 至 8.86%，带动公司收入增 长9.5%至 1.26万亿元。设计咨询、装备制造、地产开发实现收入 分别为182.56/273.77/509.14亿元，同比分别-1.94%、5.95%、-4.76%。 市场数据 报告期内铜、钼等金属价格处于相对高位，资源利用板块实现收入 83.67亿元，同增11.49%，毛利率为5 ...

公司快报 2024 年 03 月 31 日 中 国中铁(601390.SH) 证券研究报告 Q4 营收增速亮眼，毛利率同比改善， 基建建设 投资评级 买入-A 矿产业务有望迎来价值重估 维持评级 6个月目标价 8.36元 事件：公司发布 2023 年年度报告，2023 年实现营业总收入 股价 (2024-03-29) 7.01元 12634.75 亿元，同比增加9.45%；归母净利润 334.83亿元，同比 增加 7.07%；扣非后归母净利润 308.72 亿元，同比增加 9.30%； 交易数据 实现基本 EPS 1.29元，拟向全体股东每 10股派送现金红利 2.10 总市值(百万元) 173,501.92 元（含税）。 流通市值(百万元) 143,140.35 总股本(百万股) 24,750.63 营收保持稳健增长，铁路工程营收增速亮眼。2023年公司实现 流通股本(百万股) 20,419.45 营业总收入 12634.75亿元（yoy+9.45%），总体呈现稳健增长。分 12个月价格区间 5.39/9.3元 季度来看，2023Q1~Q4 各季度公司营业总收入同比增速分别为 +2.07%、+8.40%、+ ...

上 市 公 司 建筑装饰 2024 年03月 31 日 中国中铁 (601390) 公 司 研 究 ——利润稳健增长，现金流延续大幅净流入状态 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 投资要点： 买入 （维持）  公司2023年归母净利润增速7.07%，符合预期。根据Wind，2023年公司实现营业总收入1.26万 亿，同比+9.50%；实现归母净利润335亿，同比+7.07%，符合预期；实现扣非净利润309亿元， 证 同比+9.30%。2023年公司毛利率、归母净利率分别为10.0%、2.99%，同比分别+0.20pct、-0.05pct； 市场数据： 2024年03月29日 券 收盘价（元） 7.01 期间费用率合计为 5.47%，同比+0.07pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.01 pct 研 一年内最高/最低（元） 9.6/5.35 /+0.00 pct /-0.03 pct /+0.11pct。2023年资产及信用减值损失81.7亿，占比营收上升0.12pct至 究 市净率 0.5 报 息率（分红/股价） - 0.65%。分季度看，23Q1/Q2/Q3/Q4分别实现营 ...

[Table_Header] 公司点评●基础建设 2024年 03 月29 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 中国中铁(601390) 业绩稳健增长，房建新签订单表现亮眼 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 核心观点： 分析师 [T able事_S件um：m公ar司y]发 布 2023年年报。 [龙Ta天b光le_ Authors] ：021-20252621  业绩稳健提升，资源利用收入和新签双增长。公司2023年实现营业收入 1.26 万亿元，同比增长 9.45%，归母净利润 334.83亿元，同比增长 7.07%，扣非后 ：longtianguang_yj@chinastock.com.cn 归母净利润 308.72亿元，同比增长 9.3%，业绩稳健提升。按业务类型分，基 分析师登记编码：S0130519060004 础设施、装备制造、资源利用业务收入分别同比增长 10.58%、5.95%、11.49%。 基础设施业务中，铁路、公路和市政分别同比增长 25.25%、3.30%、6.83%。 2023年，公司实现新签合同总额 31,006 亿元， ...

[Table_MainInfo] 公司研究/建筑工程/建筑 证券研究报告 中国中铁（601390）公司年报点评 2024年03月30日 [Table_InvestInfo] Q4 单季收入、净利润提速，铜、钼产能居 投资评级 优于大市 维持 国内前列 股票数据 0[3T月ab2le9_日S收to盘ck价（In元fo）] 7.01 [Table_Summary] 52周股价波动（元） 5.35-9.60 投资要点： 总股本/流通A股（百万股） 24751/20419 事件：公司2023年实现营收12634.75亿元，同增9.45%，归母净利润334.83 总市值/流通市值（百万元） 173502/143140  相关研究 亿元，同增7.07%，扣非归母净利润308.72亿元，同增9.30%。点评如下： [《Ta Qb 3le收_入R、ep净o利rtI润nf增o速] 放缓，境外订单增速  Q4单季收入、净利润提速，基建和资源利用业务收入增速超10%。分季度看， 公司2023Q1、Q2、Q3、Q4单季营收分别同增2.07%、8.40%、1.48%、24.53%； 较快》2023.11.22 《Q2 单季业绩提速 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 基建市政工程 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 中yCo 国mp 中any＃铁 （ 601390 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch 60 Q13 490 转＃ 加titl 速e＃ 新 签 订单及结 ，现 金流保持良好 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 03月 29日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃ sum 事ma 件ry＃ ⚫ ： 中国中铁发布 2023 年年报：公司 2023 年实现营业收入 12634.75 亿 司 市场数据日期 2024-03-29 元，同比增长9.5%；实现归母净利润334.83亿元，同比增长7.07%；实现扣 点 收盘价（元） 7.01 非后归母净利润308.72亿元，同比增长9.30%。公司公告2023年每10股派 评 总股本（百万股） 24750.63 发红利2.10元，合计派发现金红利51.98亿元，分红率15.52%，对应3月28 报 流通股本（百万股） 24626.84 日收盘价股息率 3.1%。公司同日公告《2 ...

公司报告 | 年报点评报告 中国中铁（601390） 证券研究报告 2024年03月 29日 投资评级 经营质量持续改善，看好矿产资源板块带来的预期差 行业 建筑装饰/基础建设 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 7.01元 业绩稳步提升，多元化转型升级加速 公司23年实现营业总收入12608亿元，同比+9.5%，实现归母净利润334.83 目标价格 元 亿元，同比+7.07%，其中Q4单季度实现营收3779.24亿元，同比+24.6%， 实现归母净利润94.7亿元，同比+14.7%，整体经营稳健，收入业绩保持较 基本数据 好增长。23年公司新签合同额31006亿元，同比+2.2%。截至23年末，公 A股总股本(百万股) 20,543.24 司在手未完工订单金额达58764.1亿元，约为23年营收规模的4.7倍，在 流通A股股本(百万股) 20,363.54 手订单充裕有望给后续收入增长及业绩释放提供较好支撑。我们认为公司 A股总市值(百万元) 144,008.11 业务多元化转型升级或加速，并在矿产资源板块持续布局，有望打造第二 流通A股市值(百万元) 142,748.41 增长曲线。 每股净资产(元) ...

公司研究 证 券研究 报 告 基建建设 2024年03月29日 中国中铁（601390）2023年报点评 强 推 （维持） 目标价：8.7元 业绩增长符合预期，在手资源丰富有望催化估值 当前价：7.01元 事项： 华创证券研究所  中国中铁发布 2023 年报：2023 年公司实现营收 1.26 万亿，同比+9.45%；归 证券分析师：王彬鹏 母净利润334.83亿，同比+7.07%。 评论： 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002  经营情况符合预期，矿产资源贡献业绩达14%。2023年公司实现营收1.26万 证券分析师：鲁星泽 亿，同比+9.45%；归母净利润 334.83 亿，同比+7.07%；扣非净利润 308.7 亿 元，同比+9.3%。分季度看，Q1-Q4营收增速各为+2.1%、+8.4%、+1.5%、+24.5%， 电话：021-20572575 归母净利润增速各为+3.8%、+11.1 %、-1.5%、+14.6%。分业务看：1）基础建 邮箱：luxingze@hcyjs.com 设营收同比+10.58%至1.09万亿；2）设计咨询同比-1 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 建筑工程业/工业 [ Table_Main[中ITnaf 国bol]e 中_Ti铁tle]( 601390) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 净利增 7.1%符合预期，铜等矿产资源有望重估 目标价格： 11.50 上次预测： 11.50 公 ——中国中铁2023 年报点评 当前价格： 6.81 司 韩其成(分析师) 郭浩然(分析师) 陈剑鑫(研究助理) 2024.03.29 更 021-38676162 010-83939793 021-38038262 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 hanqicheng8@gtjas.com guohaoran025968@gtjas.com chenjianxin027974@gtjas.com 证书编号 S0880516030004 S0880524020002 S0880123030056 52周内股价区间（元） 5.39-9.30 报 总市值（百万元） 168,552 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 24,751/20,419 流通 B股/H股（百万股 ...

中国中铁2023年年度报告 公司代码：601390 公司简称：中国中铁 中国中铁股份有限公司 2023 年年度报告 ...