通用股份(601500) 公司研究/公司深度 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 公 司 深 度 海外双基地加速布局，智能制造引领增长 ——通用股份首次覆盖报告 ◼ 核心观点 领跑轮胎智能制造，加快全球战略布局。公司深耕轮胎行业 20 余年， 在中国、泰国、柬埔寨建有现代化生产基地。随着海外双基地逐步落 地，海外市场销售贡献从 2019 年的约 14%扩大到 2023 年的 73%。 2023 年，公司的千里马品牌入选中国十大影响力轮胎品牌。同时，随 着新项目加速落地，公司进入业绩兑现期，其中 24Q1 年实现归母净 利润 1.53 亿元，同比增加约 1271%。 供需格局持续向好，轮胎行业景气上行。受益于全球汽车销量的增长 及出行等带来的刚性消费，2023 年全球轮胎销量延续增长势头。同时， 新兴市场人均汽车保有量低，2022 年国内千人拥有汽车量约是德国等 发达国家的 1/3，未来以中国为主的新兴市场增长空间较大，对于轮胎 需求提供长期支撑。供应方面，随着政策力度加码，国内落后产能有 望加速出清，而头部企业加快海外扩张步伐，进入全球轮胎企业前 75 强的中国企业数量从 2006 年的 11 家增长至 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨通用股份（601500.SH） [Table_Title] Q2 收入环比提升，深耕海外双基地 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司发布 2024 年中报，上半年实现收入 30.7 亿元（同比 +36.9% ），实现归属净利润 2.9 亿元 | | | （同比 +393.3% ），实现归属扣非净利润 2.8 亿元（同比 +514.8% ）。其中 Q2 单季度实现收入 | | | 16.2 亿元（同比 +36.3% ，环比 +12.6% ），归属净利润 1.3 亿元（同比 +184.9% ，环比 -12.5% ）， | | | 扣非归属 ...

总市值（百万） 6,898.39 2024 年 09 月 02 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn 证券分析师： 贾冰 S0350524030003 jiab@ghzq.com.cn [Table_Title] 柬埔寨二期投产，国际化更进一步 ——通用股份（601500）2024 年中报点评 最近一年走势 事件: 2024 年 8 月 27 日，通用股份发布 2024 年半年度报告：2024 年 H1 实 现营业收入为 30.68 亿元，同比上升 36.91%；实现归母净利润 2.87 亿 元，同比上升 393.32%；实现扣非归母净利润 2.76 亿元，同比上升 514.84%；销售毛利率 17.69%，同比上升 5.07pct，销售净利率 9.35%， 同比上升 6.76pct；经营活动现金流净额为 3.65 亿元，同比减少 0.34 亿 元。 2024Q2 单季度，公司实现营业收入 16.25 亿元，同比+36.32% ...

投资评级：买入（维持） 日期 2024/8/28 当前股价(元) 4.29 一年最高最低(元) 6.89/3.61 总市值(亿元) 68.19 流通市值(亿元) 67.28 总股本(亿股) 15.89 流通股本(亿股) 15.68 近 3 个月换手率(%) 117.48 隐证券 汽车/汽车零部件 公 司 研 究 通用股份（601500.SH） 2024 年 08 月 29 日 海外双基地加速放量，Q2 业绩同比高增 | --- | --- | --- | |---------------------------|---------------------------|---------------------------| | | | ——公司信息更新报告 | | 金益腾（分析师） | 龚道琳（分析师） | 李思佳（联系人） | | jinyiteng@kysec.cn | gongdaolin@kysec.cn | lisijia@kysec.cn | | 证书编号： S0790520020002 | 证书编号： S0790522010001 | 证书编号： S0790123070026 | 2024H1 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 ——通用股份 2024 年中报点评 | --- | |---------------------------------| | | | [table_Authors] 钟浩 ( 分析师 ) | | 021-38038445 | | zhonghao027638@gtjas.com | | 登记编号 S0880522120008 | | --- | --- | |---------------------------------|-------| | | | | | | | 陈传双 ( 研究助理 ) | | | 021-38676675 | | | chenchuanshuang027603@gtjas.com | | | S0880123060038 | | 本报告导读： 行业景气高位，公司多基地多项目发力，24H1 业绩高增长。2024-2026 年将迎来产 能释放期，智能化生产提质增效，发力品牌建设，助力公司价值提升。 投资要点： [Table_Summary] ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|通用股份（601500） 业绩高增，海外双基地持续发力 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年08月28日 证券研究报告 |报告要点 2024 年上半年公司实现营业收入 30.68 亿元，同比增长 37%；归母净利润 2.87 亿元，同比增 长 393%。其中 2024Q2 实现营业收入 16.25 亿元，同比增长 36%，环比增长 13%；归母净利润 1.34 亿元，同比增长 185%，环比下降 12%。2024H1 公司业绩实现大幅增长，主要系海外双基 地放量带动产销量增长叠加去年低基数。公司积极把握"出海 2.0"机遇，短期来看，海外双 基地将持续发力，贡献未来两年增量。中长期来看，公司力争十年内实现全球 5 大生产基地， 5 千万条轮胎产能，将进一步推动海外生产基地选址建设，未来成长可期。 |分析师及联系人 许隽逸 申起昊 SAC：S0590524060003 SAC：S0590524070002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年08月28日 通用股份(601500) ...

来源：公司年报、国金证券研究所 ， 通用股份 (601500.SH) 业绩简评 2024 年 8 月 27 日公司发布了半年报，2024 年上半年实现营业总 收入 30.68 亿元，同比增加 37%；归母净利润 2.87 亿元，同比增 长 393%；其中 2 季度单季度实现营业总收入 16.25 亿元，同比增 长 36.32%，环比增长 12.56%，归母净利润 1.34 亿元，同比增长 184.94%，环比下滑 12.48%。 经营分析 海外双基地布局完善，轮胎产销量增长显著。公司依托泰国、柬埔 寨"海外双基地"布局优势，持续推动全球营销网络布局和新业务 的开拓，新项目进展顺利的同时绿色化、高性价比产品竞争优势不 断提升，从而推动整体产销规模进一步扩大。2024 年上半年公司 轮胎总产量为 885 万条，同比增加 69%，总销量为 808 万条，同比 增长 51%；其中 2 季度单季度轮胎产量为 468 万条，同比增长 107%， 环比增长 13%，销量为 433 万条，同比增长 74%，环比增长 16%。 把握国内国际双循环发展机遇，海外基地加速扩张。公司目前已 经成功打造了中国、泰国、柬埔寨三大生产基地 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 ， 通用股份 (601500.SH) 业绩简评 2024 年 8 月 27 日公司发布了半年报，2024 年上半年实现营业总 收入 30.68 亿元，同比增加 37%；归母净利润 2.87 亿元，同比增 长 393%；其中 2 季度单季度实现营业总收入 16.25 亿元，同比增 长 36.32%，环比增长 12.56%，归母净利润 1.34 亿元，同比增长 184.94%，环比下滑 12.48%。 经营分析 海外双基地布局完善，轮胎产销量增长显著。公司依托泰国、柬埔 寨"海外双基地"布局优势，持续推动全球营销网络布局和新业务 的开拓，新项目进展顺利的同时绿色化、高性价比产品竞争优势不 断提升，从而推动整体产销规模进一步扩大。2024 年上半年公司 轮胎总产量为 885 万条，同比增加 69%，总销量为 808 万条，同比 增长 51%；其中 2 季度单季度轮胎产量为 468 万条，同比增长 107%， 环比增长 13%，销量为 433 万条，同比增长 74%，环比增长 16%。 把握国内国际双循环发展机遇，海外基地加速扩张。公司目前已 经成功打造了中国、泰国、柬埔寨三大生产基地 ...

2024 年半年度报告 公司代码：601500 公司简称：通用股份 江苏通用科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 202 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人顾萃、主管会计工作负责人蒋洁华及会计机构负责人（会计主管人员）蒋洁华声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中有涉及未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本报告中描述公司面临的风险，敬请投资 ...

轮胎成本中，原材料占比约 70%。……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 16 汽车/汽车零部件 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|-----------------------------------------------|--------------------------------------------| | | | | | 金益腾（分析师） | 龚道琳（分析师） | 李思佳（联系人） | | jinyiteng@kysec.cn 证书编号： S0790520020002 | gongdaolin@kysec.cn 证书编号： S0790522010001 | lisijia@kysec.cn 证书编号： S0790123070026 | 2.1.1、 需求：全球汽车保有量贡 ...