特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正 式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的 投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能 力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师承诺 负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发 表的观点均如实反映分析人员的个人观点。负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确 性、客户的反馈、竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的 任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|----------------- ...

上 市 公 司 汽车 2024 年 07 月 16 日 通用股份 (601500) | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 03 月 31 日 | | 每股净资产（元） | 3.51 | | | | | 资产负债率 % | 51.78 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,589/1,568 | | 流通 B 股 /H 股（百万） | -/- | ——海外基地如期投产，新项目员工费用影响 Q2 盈利 一年内股价与大盘对比走势： 07-1708-1709-1710-1711-1712-1701-1702-1703-1704-1705-1706-17 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 通用股份 沪深300指数 (收益率) 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持）投资要点： ⚫ 公司发布 2024 年上半年业绩预告：依据公司公告，2024 年上半年实现归母净利润约 2.7-3.0 亿元，同比增加 364.86%-416.51 ...

通用股份(601500) H1 同比大增，海内外项目持续兑现 公司发布 2024 年半年度业绩预增公告，预计 2024 年上半年公司实现归母净利 润 2.7-3.0 亿元，同比+364.9%至+416.5%；预计实现扣非净利润 2.6-2.9 亿元， 同比+479.6%至+546.5%。其中,预计 2024 年 Q2 实现归母净利润 1.17-1.47 亿 元（中值为 1.32 亿元），同比+149.7%至+213.6%，环比-23.3%至-3.7%；实现扣 非净利润 1.11-1.41 亿元，同比+152.8%至+221.3%，环比-25.7%至-5.6%。 2024 年上半年公司业绩实现同比大幅增长，主要得益于海外双基地持续放量叠 加去年低基数。Q2 渐入轮胎销售旺季，海外双基地产销两旺，订单供不应求， 但鉴于 6 月 28 日泰国二期年产 1000 万条半钢胎项目和国内 600 万条半钢胎技 改项目刚投产，前期的物料损耗和人工培训费用支出或阶段性增加，导致 Q2 净 Q2 成本上行，海运费影响或有限 此海运费上涨对公司利润率影响或有限。 公司积极把握"出海 2.0"机遇，短期来看，海外双基地将持续发力， ...

通用股份（601500.SH）2024H1 业绩预增公告点评报告 ➢ 事件：公司发布 2024H1 业绩预增公告，预计上半年实现归母净利润 2.70 亿元至 3.00 亿元，同比增加 364.86%到 416.51%；实现扣非净利润 2.60 亿元 至 2.90 亿元，同比增加 479.60%到 546.47%。其中单二季度实现归母净利润 1.17-1.47 亿元，同比增长 148.94%-212.77%，环比-23.53%到-3.92%；实现 扣非净利润 1.11-1.41 亿元，同比增长 152.27%-220.45%，环比-25.50%到5.37%。 推荐 维持评级 当前价格： 5.50 元 相关研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 营业成本 4,267 6,120 7,315 8,690 营业收入增长率 22.91 46.12 23.07 20.79 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------- ...

股票代码：601500 股票简称：通用股份 公告编号：2024-067 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 情形。 一、本期业绩预告情况 （二）业绩预告情况 二、上年同期业绩情况 报告期内，受益于国内汽车行业产销增长、海外轮胎市场需求旺盛，公司 积极把握"国内国际双循环"发展机遇，依托泰国、柬埔寨"海外双基地"布 局优势，加速全球营销网络布局和新业务的开拓，加速优质产能释放，公司高 性价比产品竞争优势不断提升，上半年轮胎产销量实现较大增长；同时公司持 续推进提质增效，实现盈利能力显著提升。 公司不存在影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定因素。 2024 年半年度业绩预增公告 本业绩预告适用于实现盈利，且净利润与上年同期相比上升 50%以上的 预计 2024 年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净 利润为 2.60 亿元至 2.90 亿元，同比增加 479.60%到 546.47%。 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 2、预计 2024 年半年度实现归属于上市公司 ...

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52 周价格区间（元） 3.61-6.89 2024 年 06 月 18 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn 证券分析师： 贾冰 S0350524030003 jiab@ghzq.com.cn [Table_Title] 拟投建泰国二期产能 1000 万条半钢胎，持续推 进"5X 战略计划" ——通用股份（601500）点评报告 最近一年走势 事件: 2024 年 6 月 14 日，公司发布公告称，公司拟在泰国高性能子午胎扩建 项目基础上调整产品结构，二期项目将具备年产 1000 万条半钢子午胎 的生产能力。本次项目建设完成后，公司泰国基地将具备年产 1600 万条 半钢子午胎及 130 万条全钢子午胎的生产能力。 投资要点: 持续推进"5X 战略计划"，泰国二期半钢在建产能提升 相对沪深 300 表现 2024/06/18 表现 1M 3M 12M 2023 年 8 月 28 日，公司发布泰国高性能子午胎扩建项目，投资 1 ...

对近一两年来就是比较看好的一个板块那么投融股份呢也是就是随着这个海外的两个生产基地的一个投产的业绩和股价呢都迎来了一个比较不错的一个上涨那么今天下午呢我们也是非常荣幸的邀请到了焦总来给大家做一个分享交流焦总哎哎邓总你好 好的好的那焦总今天我们主要是分两个环节然后首先我这边会这个跟您请教一些这个市场关注度比较大的一些对咱们公司的一些那个问题然后完了咱们再留点时间给那个在线的一些投资者的一个提问交流的一个时间好的呀 好的赵总首先的话想跟您请教一下就是我们最近大家都比较关心的一个海运费上涨然后对订单的一个整体的一个影响您可以先简单的分享一下就是近期的海运费的上涨对咱们目前二季度的一个整体的订单还有三季度往后的一个预期的一个订单的一个排产的一个大概的情况吗好的好的首先就是一个现在这个市场的背景的一个前提吧就是说 随着整个的海外这个消费降级的一个情况下然后再通过了这将近的几十年的咱们国产轮胎的一个发展其实更主要的是在这种消费环境下我们国产轮胎的性价比优势的话是从去年整个的在疫情放开之后有了一个明显的一个凸显那么所以的话现在从整个海外基地的一个运营的情况上来看基本上包括 通用股份啊包括其他的在海外有生产基地的我们的同行呢 ...

图 34：美国轮胎进口当中中国轮胎占比… 从全钢到半钢，从国内到海外双基地，通用目前处于快速发展期。依据公司公告以及 官网内容, 2002 年 8 月, 南方橡胶与两位自然人出资共同组建了红豆集团无锡通用橡胶有 限公司, 通用股份 2004 年全钢胎制造起家, 在短途工矿型轮胎、中短途承载型轮胎、中长 途公路运输型轮胎、轻卡型轮胎等产品具备较多研发、生产、销售经验。2017年公司完成 半钢新品的开发，正式进入半钢胎领域。而后公司开启全球化布局，2018 年先规划投资 3 亿美元在泰国建设产能，2019 年泰国基地首胎下线。疫情之后，2021 年柬埔寨基地项目 公布, 2023 年柬埔寨工厂首胎下线。同时, 2023 年公司泰国二期、柬埔寨二期相继规划, 公司进入快速发展期。 公司深度 1.3 海外基地逐步放量，销售结构变化带来盈利能力提升 图 12：公司固定资产和在建工程 0 10 20 30 40 50 60 70 亿元 固定资产 在建工程 万条 资料来源：公司公告，申万宏源研究 上 市 公 司 2024 年 06 月 18 日 通用股份 (601500) | --- | --- | |---------- ...

公 司 更 新 报 告 | --- | --- | --- | |--------------------------------|------------|-------| | | | | | [Table_Invest] | | | | 评级： | | 增持 | | | 上次评级 : | 增持 | | [Table_Target] 目标价格： | | 7.92 | | | 上次预测 : | 7.92 | | [ 当前价格： Table_CurPrice] | | 5.53 | 本报告导读： 公司泰国基地项目调整，再增加 400 万条半钢。2024-2026 年将迎来产能释放期，公 司成长性较强。公司智能化生产提质增效，发力品牌建设，助力公司价值提升。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------|--------|----------|--------|--------|--------| | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2022A | 2023A | 2024E | ...