证券研究报告：交通运输 | 公司点评报告 发布时间：2025-05-12 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 跨线车持续助力增长，2024 年业绩稳定上行 l 京沪高铁披露 2024 年年报及 2025 年一季报 京沪高铁披露 2024 年年报及 2025 年一季报，2024 年公司实现 营业收入 421.6 亿元，同比增长 3.6%，实现归母净利润 127.7 亿元， 同比增长 10.6%，第四季度营业收入 98.0 亿元，同比基本持平，归母 净利润 27.5 亿元，同比增长 4.6%。2025 年一季度公司实现营业收入 102.2 亿元，同比增长 1.2%，归母净利润 29.6 亿元，同比基本持平。 l 本线车略有下滑，跨线车平稳上行助力营收增长 受公商务出行偏弱影响，2024 年京沪高铁本线车运送旅客 5201.6 万人次，同比下降 2.3%,单位旅客收入同比提高约 0.8%，客 运业务收入 158.3 亿元，同比下降 1.6%。随着全国铁路网络进一步 完善，公司作为我国东部客运网络大动脉的地位愈发稳固，叠加因私 出行持续增长，公司跨线车业务保持平稳上升势头，2024 年京沪高铁 ...

本线客流再次下降 值得关注的是，虽然京沪高铁收入与利润取得了历史最好成绩，但同期京沪高铁本线客流出现下降。 2024年，京沪高铁本线列车运送旅客5201.6万人次，同比减少2.31%，这也是2024年上半年本线客流下 降后的再次下降，且下降幅度再增加。 京沪高速铁路股份有限公司（以下简称"京沪高铁"，601816.SH）2024年营业收入421.57亿元，同比增 长3.62%；归属于上市公司股东的净利润127.68亿元，同比增长10.59%。近日京沪高铁发布《京沪高铁 2024年年度报告》披露上述内容。 这是京沪高铁自上市以来取得经营成绩最好的一年。2019年京沪高铁上市，当年营业收入达到329.42亿 元，净利润119.37亿元。随后进入疫情期间，2020至2022年三年间，持续的疫情给铁路客运带来了前所 未有的困境，京沪高铁呈现不用程度的亏损。 2024年上半年，京沪高铁本线列车运送旅客2470.9万人次，较2023年同期下降1.1%。 中国国家铁路集团有限公司（以下简称"国铁集团"）人士对《中国经营报》记者表示，京沪高铁收入与 客流出现一升一降的原因有二。 首先是票价因素，目前，京沪高铁已经形成了市场为 ...

上形成了民航和高铁旅客"对流"的趋势。作为应对，会议建议各航空有关单位通过深化供给侧结构性改 革、技术创新与政策协同共同遏制"内卷"，进一步强化细分市场，创新更多差异化服务。 最繁忙的京沪航线PK最赚钱的京沪高铁 据悉，目前，该服务适用于挂国航或东航代码且实际承运的上海虹桥机场往返北京首都机场的单程单航 段航班（不含代码共享航班）。旅客持有经济舱6折及以上舱位的客票，即可享受该服务，在支付机票 价差后，将航班改签至同日东航、国航实际承运的同航段航班，8折以上舱位的客票还可限免一次签转 手续费。旅客需在未托运行李或无托运行李前提下，于航班起飞前在值机区航司指定的柜台办理，以航 司具体通知为准。 2024年9月，虹桥机场发布了"虹桥快线"服务产品，为前往京广深蓉等地的15条航线提供每日16架次以 上的"公交化"航班时刻，以及专属值机柜台和安检通道、航班优先放行、优先靠桥、行李30分钟内提取 等服务。其中，"上海虹桥—北京首都"每日频次高达近80架次，是国内频次最高的快线之一，东航、国 航的航班总计占比近9成。 随着国内航空市场开放、低成本航空发展以及国际航空公司对中国市场加大运力投入，近年来，民航业 的竞争日趋激 ...

证券代码：601816 证券简称：京沪高铁 公告编号：2025-026 京沪高速铁路股份有限公司 关于签订《京沪高速铁路委托运输管理合同》 及《京沪高速铁路客站商业资产委托经营合同》 的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 京沪高速铁路股份有限公司（以下简称公司）于 2024 年 12 月 30 日召开的第五届董事会第三次会议和 2025 年 1 月 17 日召 开的 2025 年第一次临时股东大会审议通过了《关于签订〈京沪 高速铁路委托运输管理合同〉〈京沪高速铁路客站商业资产委托 经营合同〉的议案》，相关内容详见公司在上海证券交易所和相 关媒体披露的《京沪高速铁路股份有限公司关于日常关联交易的 公告》（2025-002）。近日，公司与中国铁路北京局集团有限公司 （以下简称北京局集团公司）、中国铁路济南局集团有限公司（以 下简称济南局集团公司）和中国铁路上海局集团有限公司（以下 简称上海局集团公司）分别签订了《京沪高速铁路委托运输管理 合同》及《京沪高速铁路客站商业资产委托经营合同》。协议主 要内容如下。 一 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律 责任。 重要内容提示： （网址：https://roadshow.sseinfo.com/） 京沪高速铁路股份有限公司（以下简称公司）已于 2025 年 证券代码：601816 证券简称：京沪高铁 公告编号：2025-024 京沪高速铁路股份有限公司 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度 业绩说明会的公告 （二）会议召开地点：上证路演中心 （三）会议召开方式：上证路演中心网络互动 三、参加人员 公司董事长、独立董事、总会计师、董事会秘书（如有特殊 情况，参会人员可能进行调整）。 会议召开时间：2025 年 5 月 22 日（星期四）09:00-10:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2025 年 5 月 15 日（星期四）至 5 月 21 日 （星期三）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提 问预征集"栏目或通过公司邮箱 crjhgt@vip.163.com 进行 提问，公司将在说明会上对投资者普遍关注的 ...

证券代码：601816 证券简称：京沪高铁 公告编号：2025-023 京沪高速铁路股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 重要内容提示： 一、召开会议的基本情况 （一）股东大会类型和届次 315 会议室 （五）网络投票的系统、起止日期和投票时间 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 5 月 30 日 2024年年度股东大会 （二）股东大会召集人：董事会 （三）投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投 票和网络投票相结合的方式 （四）现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 5 月 30 日 14 点 30 分 召开地点：北京市海淀区北蜂窝路 5 号院 1 号写字楼三层 股东大会召开日期：2025年5月30日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东 大会网络投票系统 至2025 年 5 月 30 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台 的 投 票 时 间 为 股 东 ...

京沪高速铁路股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议文件 2024 年年度股东大会议程 二〇二五年五月 — 1 — 会 议 须 知 为维护全体股东的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议 事效率，保证大会顺利进行，京沪高速铁路股份有限公司（以下 简称公司）根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证 券法》等有关要求，制定本须知。 一、会议按照相关法律法规和《公司章程》的规定进行，请 参会人员自觉维护会议秩序，防止不当行为影响其他股东合法权 益。 二、各参会股东抵达会场后，请配合落实参会登记。法人股 东请持上海股票账户卡、法人营业执照复印件、授权委托书和出 席人身份证进行登记。个人股东请持上海股票账户卡和本人身份 证进行登记。股东代理人请持本人身份证、授权委托书及授权人 上海股票账户卡进行登记。 三、现场参加股东大会的股东及股东代表请于 2025 年 5 月 23 日 （ 星 期 五 ） 9:00-17:00 将 上 述 登 记 资 料 以 电 邮 （crjhgt@vip.163.com）的方式送达本公司，并在会议入场审核 时出示上述登记资料的原件。 四、本次会议谢绝个人进行录音、拍照及录像。 五、会议表 ...

京沪高速铁路股份有限公司 关于以集中竞价方式回购股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担 法律责任。 证券代码：601816 证券简称：京沪高铁 公告编号：2025-025 格上限由不超过人民币 5.87 元/股（含）调整为不超过人民币 5.75 元/股（含）。 二、回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公 司自律监管指引第 7 号—回购股份》等相关法律法规规定，现 将公司回购股份情况公告如下： 2025 年 4 月，公司未回购股份。截至 2025 年 4 月 30 日， 公司通过集中竞价方式已累计回购股份 180,805,241 股，占公 司总股本比例约为 0.3682%，回购成交的最高价为 5.72 元/股， 最低价为 5.20 元/股，支付的资金总额为 999,493,000.34 元（不 含交易费用）。上述回购股份符合相关法律法规的规定和回购 股份方案的要求。 三、其他事项 公司将严格按照《上市公司股份回购规则》《上海证券交 易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相 ...

京沪高铁（601816）公告，公司与中国铁路北京局集团有限公司、中国铁路济南局集团有限公司、中国 铁路上海局集团有限公司签订了《京沪高速铁路委托运输管理合同》及《京沪高速铁路客站商业资产委 托经营合同》。合同期限为2025年1月1日至2027年12月31日。委托运输管理费用和铁路运输清算采用月 度预付，季度(年度)结算方式。委托运输费用标准为动车组列车服务费0.16万元/千辆公里，基础设施设 备维护与车站旅客服务费分别为270.57万元/营业公里、224.09万元/营业公里、261.89万元/营业公里。 客站商业资产使用费按上一年实际支付的使用费为基数，按每年5.355%增幅比例确定。 ...

韩轶超 赵超 SAC：S0490512020001 SAC：S0490520020001 SFC：BQK468 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨京沪高铁（601816.SH） [Table_Title] 京沪增长放缓，京福扭亏在即 报告要点 [Table_Summary] 2025Q1，京福安徽利润亏损 0.41 亿元；京沪本级利润总额为 39.61 亿元，同比 2024Q1 微降 0.6%，成本的涨幅大于收入的增幅。京沪高铁的增长放缓，京福安徽扭亏为盈在即。伴随着产 能利用率提升，高铁的竞争格局稳定，价格上限已经调整，预计京沪高铁仍处于盈利爬坡期。 分析师及联系人 [Table_Author] 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 京沪高铁（601816.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 京沪增长放缓，京福扭亏在即 [Table_Summary2] 事件描述 京沪高铁发布 2024 年年报及 2025 年一季报，2024 年公司实现营业收入 421.57 亿元，同比 增加 3.6%；实现归属净利润 127.68 亿元 ...