证券研究报告 | 行业周报 | 公用事业 公用事业 报告日期：2025 年 03 月 16 日 绿电直供凸显环境属性，清洁能源迎来专项资金 ——环保与公用事业行业周报 投资要点 ❑ 行情回顾 本周，公用事业板块指数上涨 2.19%，涨跌幅在 31 个申万一级行业中排名第 11，跑赢沪深 300 指数 0.61%；本周，环保板块指数上涨 2.53%，涨跌幅在 32 个 申万一级行业中排名第 9，跑赢沪深 300 指数 0.94%。截至 2025 年 3 月 7 日，公 用事业（申万）PE（TTM）为 16.87 倍，PB（LF）为 1.48 倍；环保（申万）PE （TTM）为 21.60 倍，PB（LF）为 1.48 倍。 ❑ 行业重要动态 ❑ 核心观点与投资建议 ❑ 公用事业行业，本周重点关注个股组合：佛燃能源+东方电子+中国核电。 A.绿电运营板块。去年以来政策推动典型高耗能行业参与绿证绿电交易，绿电环 境价值有望进一步兑现；此外新能源全面入市有望带动电价下行，叠加电网发债 持续推进下绿电企业国补欠补问题有望改善。考虑到当前绿电估值已处价值洼地， 尤其是港股绿电普遍处于破净状态，后续可进一步关注新能源大基地 ...

中國，北京，2025年3月13日 於本公告日，本公司董事為： 李凱、蔣建華、田丹、馬繼憲、朱梅、朱紹文、王劍峰、趙獻國、金生祥、孫永興、 牛東曉*、宗文龍*、趙毅*、朱大宏*、尤勇* 大唐國際發電股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此公佈，本公司將於2025 年3月25日（星期二）召開董事會會議，審議批准包括本公司及其子公司截至2024年12月 31日止經審計的2024年度業績及建議派發末期股息（如有）等事項。 承董事會命 孫延文 聯席公司秘書 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 00991 公告 董事會會議通知 * 獨立非執行董事 ...

2025 年 3 月 26 日(星期三)上午 10 点至 11 点 三、公司参加人员 证券代码：601991 证券简称：大唐发电 公告编号：2025-011 大唐国际发电股份有限公司 关于召开 2024 年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 大唐国际发电股份有限公司（以下简称"公司"）将于 2025 年 3 月 26 日发 布公司 2024 年年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年度经 营成果、财务状况，公司计划于 2025 年 3 月 26 日(星期三)上午 10 点至 11 点举 行 2024 年度业绩说明会电话会议，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会内容 本次投资者说明会以电话会议形式召开，公司将针对 2024 年度经营成果及 财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围内就 投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间 董事长：李凯先生 董事会秘书、总会计师：孙延文先生 副总经理：郭春源先生 独立董事：宗文龙 ...

证券代码：601991 证券简称：大唐发电 公告编号：2025-010 大唐国际发电股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2025 年第一次临时股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2025 年 3 月 25 日 至 2025 年 3 月 25 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 (六) 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票 ...

证券代码：601991 证券简称：大唐发电 公告编号：2025-009 大唐国际发电股份有限公司（"大唐国际"或"公司"）第十一届三十九次 董事会于 2025 年 3 月 7 日（星期五）以书面形式召开。会议应到董事 15 名，实 到董事 15 名。会议的召开符合《中华人民共和国公司法》（"《公司法》"） 和《大唐国际发电股份有限公司章程》（"《公司章程》"）的规定，会议合法 有效。会议审议并一致通过如下决议： 一、审议通过《关于调整公司董事的议案》 表决结果：同意 15 票，反对 0 票，弃权 0 票 1.同意提名王文南先生担任大唐国际第十一届董事会董事，任期自股东大会 批准之日起至第十一届董事会任期结束之日止（即 2025 年 6 月 28 日）。（简历 见本公告附件） 2.同意朱绍文先生不再担任本公司董事，卸任之日为新任董事获股东大会审 议通过之日。朱绍文先生确认与公司董事会并无意见分歧，亦无任何事宜须知会 本公司股东及上海证券交易所和香港联合交易所。公司董事会对朱绍文先生担任 董事期间为公司发展所做出的贡献表示感谢。 3.本议案在提交董事会审议前已经董事会提名委员会审议通过。 4.本议案尚需提请公司股 ...

Investment Rating - The report maintains a rating of "Outperform the Market" for the electricity sector [6]. Core Insights - The Ministry of Industry and Information Technology has announced a target for renewable energy to account for 30% of computing power centers by 2026, emphasizing green and low-carbon computing. This is expected to increase the demand for renewable energy consumption in data centers, leading to sustained growth in green electricity and green certificate consumption [1][10]. - The report expresses optimism regarding the transformation of thermal power companies into renewable energy operators, recommending several companies such as Sheneng Co., Shanghai Electric, and Huaneng International [5][10]. Summary by Sections Market Performance - From February 14 to February 21, the electricity sector (882528.WI) declined by 0.12%, underperforming the CSI 300 index, which rose by 1.00%. Year-to-date, the electricity sector has fallen by 5.09%, while the CSI 300 index has increased by 1.11% [2][14]. - The sub-sectors of thermal power, hydropower, and gas power saw changes of -0.93%, -1.25%, and -1.07% respectively during the same period [14][22]. Coal Prices and Inventory - The spot price of thermal coal in Qinhuangdao decreased by 2.67% month-on-month and by 23.64% year-on-year, with a current price of 730 RMB/ton [3][31]. - Coal inventory at Qinhuangdao increased by 3.38% month-on-month and by 40.88% year-on-year, reaching 7.03 million tons as of February 21 [4][36]. Investment Recommendations - The report continues to favor companies transitioning from thermal power to renewable energy operations, including Wanan Electric, Sheneng Co., and Huaneng International. It also recommends stable companies like China Nuclear Power and Three Gorges Energy [5][10]. - Specific recommendations include Longjiang Electric, benefiting from the injection of the Wuhai Power Station, and Huaneng Hydropower, which is expected to benefit from improving provincial market electricity prices [5][10]. Key News and Announcements - Jiangsu Province is encouraging renewable energy hydrogen production projects to participate in the electricity market, aiming for innovative management models [48]. - The Chongqing electricity spot market is set to begin trial operations on March 11, 2025, with a focus on optimizing clearing results based on real-time market conditions [48].

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 00991 公告 暫停辦理H股股份過戶登記 大唐國際發電股份有限公司（「本公司」）謹此宣佈，本公司擬於2025年3月25日（星期 二）上午9時30分舉行本公司2025年第一次臨時股東大會（「臨時股東大會」）。 中國，北京，2025年3月3日 於本公告日，本公司董事為： * 獨立非執行董事 一份載有（其中包括）將於臨時股東大會上提呈的決議案的詳細資料的臨時股東大會通告 將於適當時候分別在香港交易及結算所有限公司披露易網站及本公司網站上刊發。 承董事會命 孫延文 聯席公司秘書 李凱、蔣建華、田丹、馬繼憲、朱梅、朱紹文、王劍峰、趙獻國、金生祥、孫永興、 牛東曉*、宗文龍*、趙毅*、朱大宏*、尤勇* 根據本公司之《公司章程》，於2025年3月20日（星期四）至2025年3月25日（星期二）（包 括首尾兩日），本公司將暫停辦理H股股份過戶登記手續。於2025年3月20日（星期四） 已登記在本公司股東名冊上的H股股 ...

证券代码：601991 证券简称：大唐发电 公告编号：2025-008 大唐国际发电股份有限公司 监事会决议公告 特别提示 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 大唐国际发电股份有限公司（"大唐国际"或"公司"）第十一届十八次监 事会于 2025 年 2 月 28 日（星期五）以书面形式召开。会议应到监事 4 名，实到 监事 4 名。会议的召开符合《中华人民共和国公司法》和《大唐国际发电股份有 限公司章程》（"《公司章程》"）的规定，会议合法有效。会议审议并一致通 过如下决议： 一、审议通过《关于购买董监高责任险的议案》 表决结果：同意 0 票，反对 0 票，回避表决 4 票 1.监事会认为，购买董监高责任险，有利于完善公司风险防范管理体系，加 强公司及董监高等相关人员的履职保障，促使其更加履职尽责，保障公司健康发 展。本事项的决策程序合法合规，不存在损害公司和全体股东利益的情形。 2.全体监事就该事项回避表决，该事项直接提交公司股东大会审议批准。 特此公告。 大唐国际发电股份有限公司监事会 2025 年 2 ...

证券代码：601991 证券简称：大唐发电 公告编号：2025-007 大唐国际发电股份有限公司 董事会决议公告 特别提示 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 大唐国际发电股份有限公司（"大唐国际"或"公司"）第十一届三十八次 董事会于 2025 年 2 月 28 日（星期五）以书面形式召开。会议应到董事 15 名， 实到董事 15 名。会议的召开符合《中华人民共和国公司法》（"《公司法》"） 和《大唐国际发电股份有限公司章程》（"《公司章程》"）的规定，会议合法 有效。会议审议并一致通过如下决议： 一、审议通过《关于修订<大唐国际发电股份有限公司治理主体"三重一大" 决策事项清单>的议案》 表决结果：同意 15 票，反对 0 票，弃权 0 票 同意公司修订的《大唐国际发电股份有限公司治理主体"三重一大"决策事 项清单》。 二、审议通过《关于大唐国际2025年大中型基建项目投资计划方案的议案》 表决结果：同意 15 票，反对 0 票，弃权 0 票 同意公司 2025 年大中型基建项目投资计划方案。 共 2 页 ...

证券代码：601991 证券简称：大唐发电 公告编号：2025-006 大唐国际发电股份有限公司 关于中期票据发行的公告 本期中期票据由招商银行股份有限公司作为主承销商及簿记管理人，上海浦 东发展银行股份有限公司和兴业银行股份有限公司作为联席主承销商，募集资金 全部用于偿还有息债务及补充营运资金。 特此公告。 大唐国际发电股份有限公司 2025 年 2 月 21 日 共 1 页 第 1 页 特别提示 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 大唐国际发电股份有限公司("公司")于 2024 年 12 月 31 日召开的 2024 年 第三次临时股东大会通过决议，同意公司 2025 年开展境内外权益融资及债务融 资合计不超过人民币 800 亿元。 2023 年 6 月 7 日，公司收到中国银行间市场交易商协会的《接受注册通知 书》（中市协注[2023]DFI31 号），接受公司债务融资工具注册，注册额度自通 知书落款之日起 2 年内有效。 公司已于 2025 年 2 月 21 日完成了"大唐国际发电股份有限公司 20 ...