证券研究报告 电新公用 报告日期：2024年3月 29日 年业绩扭亏，煤电仍有修复空间 2023 ——大唐发电（601991.SH）年报点评报告 华龙证券研究所 事件： 公司发布 2023 年年报，2023 年实现营收 1224.04 亿元，同比 投资评级：买入（首次覆盖） +4.77%；归母净利润13.65亿，2022年同期为-4.10亿元。 最近一年走势 其中，2023Q4 单季营收317.85亿元，同比+7.46%；归母净利润 -14.70亿元，2022年同期为-11.74 亿元。 观点：  2023年业绩扭亏为盈，减值拖累 Q4业绩。分业务来看，2023年 煤机、燃机、风电、光伏、水电板块利润总额分别为-1.33 亿元/3. 92 亿元/25.56 亿元/4.80 亿元/13.83 亿元，同比分别+59.20/+4.83/ +2.70/+0.36/-2.44 亿元，其中，火电发电单位燃料成本比上年同 市场数据 期下降27.21元/兆瓦时，带动煤电大幅减亏。其中，Q4 计提资产 2024年3月28日 减值损失 13.56 亿元，主要原因是内蒙古煤电一体化项目受政策 当前价格（元） 2.85 调整后不具 ...

2024 年 03 月 27 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 煤电大幅减亏，减值影响全年业绩 证券分析师： 钟琪 S0350523080002 zhongq@ghzq.com.cn ——大唐发电（ ） 年年报点评 601991 2023 最近一年走势 事件 : 2024年3月22日，大唐发电发布2023年年报： 1）2023年实现收入1224亿元，同比+4.8%；实现归母净利润13.7亿 元，上年同期亏损4.1亿元；实现扣非后归母净利润5.6亿元，上年同期 亏损14.8亿元。 2）2023Q4实现收入317.9亿元，同比+7.5%；实现归母净利润-14.7亿 元，上年同期为-11.7亿元；实现扣非后归母净利润-16.3亿元，上年同 期为-17.7亿元。 相对沪深300表现 2024/03/26 表现 1M 3M 12M 投资要点 : 大唐发电 13.0% 20.2% -6.8% 沪深300 2.6% 6.6% -12.0%  煤电大幅减亏，减值+所得税费用变化影响2023Q4业绩。2023年 公司实现归母净利润13.7亿元，同比扭亏为盈，主要是因为煤电业 市场数据 ...

华福证券 火力发电 2024年03月26日 公 司 大唐发电（ ） 601991.SH 买入（维持评级） 研 究 当前价格： 2.78元 24 年煤电板块有望扭亏为盈，业绩持续修复奠定 目标价格： 3.63元 分红预期 基本数据 总股本/流通股本(百万股) 18,506.71/12,396.09 流通A股市值(百万元) 34,461.13 投资要点： 每股净资产(元) 1.48 资产负债率(%) 70.90  事件：公司发布 2023年年报，2023年实现营收1224.04亿元，同比 一年内最高/最低价(元) 3.72/2.19 +4.77%；归母净利润13.65亿元，同比+434.81%。分季度看，2023Q4单季 一年内股价相对走势 营收317.85亿元，同比+7.46%；归母净利润-14.70亿元，同比-25.20%。 公  23年归母净利润同比高增435%，公司积极分红回报投资者。23年公 司 财 司上网电量2594.26亿千瓦时（同比+5.06%），同时含税上网电价466.41 报 元/兆瓦时（同比+1.22%）。受益于量价齐升，23年收入1224.04亿元（同 点 比+4.77%）。23年火电 ...

[Table_Header] 公司点评●电力 2024年 3月 26日 [Table_Title] [Table_StockCode] 煤电盈利仍有提升空间，装机结构持续 大唐发电(601991) 优化 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) --大唐发电 2023 年报点评 核心观点： 分析师 [Table事_S件um：m公a司ry]发 布 2023年年报，全年实现营收 1224.04亿元，同比增长 4.77%； [陶Ta贻b功le_ Authors] 实现归母净利 13.65 亿元（扣非 5.64 亿元），较 2022 年归母净利-4.08 亿元 ：010-80927673 （扣非-14.80亿元）实现扭亏为盈。23Q4单季度实现营收 317.85亿元，同比 ：taoyigong_yj@chinastock.com.cn 增加 7.46%；实现归母净利润-14.70 亿元（扣非-16.25 亿元）。利润分配方案 分析师登记编码：S0130522030001 为每 10股派发现金红利 0.075元（含税）。 ⚫ 煤电大幅减亏，新能源盈利稳健增长。 梁悠南 分板块来看，全年煤电亏损 1.33 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 电力/公用事业 [ Table_Main[大ITnaf 唐bol]e 发_Ti电tle]( 601991) [评Tab级le_：Inv est] 谨慎增持 上次评级：谨 慎增持 减值等拖累业绩，分红价值有望释放 目标价格： 3.24 上次预测： 3.28 公 大唐发电 2023年年报点评 当前价格： 2.83 司 于鸿光(分析师) 汪玥(研究助理) 孙辉贤(研究助理) 2024.03.25 更 021-38031730 021-38031030 021-38038670 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 yuhongguang025906@gtjas wangyue028681@gtjas.com sunhuixian026739@gtjas.com 证书编号 .Sc0o8m8 0522020001 S0880123070143 S0880122070052 5 总2 市周 值内 （股 百价 万区 元间 ）（ 元） 2.2 53 2- ,3 3. 76 49 报 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 18,507/12,396 流通 ...

2023 年年度报告 公司代码：601991 公司简称：大唐发电 大唐国际发电股份有限公司 2023 年年度报告 1 / 308 2023 年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 未出席董事情况 未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名 董事 曹欣 公务原因 赵献国 三、 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人王顺启、主管会计工作负责人孙延文及会计机构负责人（会计主管人员）王湉侃 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 于2024年3月22日，本公司第十一届董事会召开第二十六次会议，批准2023年度利润分配预案 ，分配现金股利138,800千元（人民币，下同） 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 如年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，该等计划不构成公司对投资者的实质承诺，请投资 者注意投资风险。 七 ...

e p y T t r o p e R _ e l b a T | t s r i F _ e l b Taable_First T 华福证 券Table_First|Table_Summary 公用事业 Table_First|Table_ReportDate 2024年3月6日 公 司 Table_First|Table_Rating 研 大唐发电（601991.SH） 买入(首次评级) 究 当前价格： 2.70元 火电龙头迎来价值重估，风光板块有望持续扩张 目标价格： 3.70元 Table_First|Table_MarketInfo 基本数据 投资要点： 总股本/流通股本（百万股） 18507/12396 总市值/流通市值（百万元） 49968/33469 ➢ 传统火电龙头，持续发力绿色低碳。公司是控股股东大唐集团旗下火电业 每股净资产（元） 1.60 务最终整合平台，也是中国最大的独立发电公司之一，位列煤电第一梯队。目 资产负债率（%） 68.94 前收入以火电为主；风光收入同比增速均在20%以上，收入占比快速提升，发 公 一年内最高/最低（元） 3.72/2.19 展势头强劲。公司火电集中于京津 ...

2024 年 02 月 04 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 全年业绩扭亏为盈， 年业绩有望继续修复 2024 证券分析师： 钟琪 S0350523080002 zhongq@ghzq.com.cn ——大唐发电（ ） 年业绩预告点评 601991 2023 最近一年走势 事件 : 2023年1月30日，大唐发电发布2023年业绩预告：2023年公司预计 实现归母净利润约10-15亿元，同比扭亏为盈；预计实现扣非后归母净 利润约5-10亿元，同比扭亏为盈。 投资要点 :  2023Q4业绩同比下滑或系减值增加。2023Q4公司预计实现归母净 利润约-18.4至-13.4亿元，环比转亏，上年同期为-11.7亿元。2023Q4 相对沪深300表现 2024/02/02 公司业绩环比下滑，我们认为一是或系2023Q4动力煤价格环比提 表现 1M 3M 12M 升；二是Q4期间费用一般是全年高点，以2022年为例，1-4季度 大唐发电 -6.0% -10.0% -17.8% 公司期间费用率分别为7%/8%/7%/13%。2023Q4公司业绩同比下 沪深300 -6.1% ...

2023年第三季度报告 证券代码：601991 证券简称：大唐发电 大唐国际发电股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 ...

2023年半年度报告 公司代码：601991 公司简称：大唐发电 大唐国际发电股份有限公司 2023 年半年度报告 ...