Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Zhejiang Dingli (603338) [1] Core Views - Zhejiang Dingli's Q3 2024 net profit attributable to parent company increased by 38% YoY, exceeding expectations [1] - The company's performance growth is driven by successful overseas market expansion, particularly in North America, and the contribution from CMEC acquisition [2] - CMEC's consolidation impact is gradually diminishing, with gross margin recovering QoQ in Q3 2024 [3] - The company plans to invest 1.7 billion yuan in a new production base, which is expected to further expand its new energy aerial work platform capacity [4] Financial Performance - Q1-Q3 2024 revenue reached 6.13 billion yuan, up 30% YoY, with net profit attributable to parent company at 1.46 billion yuan, up 13% YoY [2] - Q3 2024 revenue was 2.3 billion yuan, up 38% YoY, with net profit attributable to parent company at 640 million yuan, up 38% YoY [2] - Q3 2024 gross margin was 37.6%, down 4.8 ppts YoY but up 5.8 ppts QoQ [3] - Q3 2024 net margin was 28.0%, down 0.1 ppt YoY but up 6.3 ppts QoQ [3] Future Projections - Revenue is expected to grow from 8.299 billion yuan in 2024E to 11.607 billion yuan in 2026E [1] - Net profit attributable to parent company is projected to increase from 2.158 billion yuan in 2024E to 2.984 billion yuan in 2026E [1] - EPS is forecasted to rise from 4.26 yuan in 2024E to 5.89 yuan in 2026E [1] Expansion Plans - The company is constructing its fifth-phase factory with planned output value of 3.8 billion yuan, focusing on high-rise boom lifts and scissor lifts [4] - A new 1.7 billion yuan investment project for 20,000 new energy aerial work platforms is planned, with expected output value of 2.5 billion yuan upon completion [4] Valuation Metrics - Current P/E ratio is 11.38x for 2024E, expected to decrease to 8.23x by 2026E [1] - Current P/B ratio is 2.49x [6] - Market capitalization stands at 24.56 billion yuan [6]

证券研究报告 · 公司点评报告 · 工程机械 浙江鼎力（603338） 2024 年三季报点评:归母净利润+38%超预 期,北美市场拓展顺利 买入(维持) | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 5445 | 6312 | 8299 | 9977 | 11607 | | 同比 (%) | 10.24 | 15.92 | 31.47 | 20.23 | 16.34 | | 归母净利润（百万元） | 1257 | 1867 | 2158 | 2609 | 2984 | | 同比 (%) | 42.15 | 48.51 | 15.60 | 20.87 | 14.39 | | EPS-最新摊薄(元/股) | 2.48 | 3.69 | 4.26 | 5.15 | 5.89 | | P/E（现价&最新摊薄） | 19.53 ...

证 券 研 究 报 告 浙江鼎力（603338）2024 年三季报点评 强推（维持） Q3 业绩超预期，北美市场高景气延续 目标价：67.7 元 当前价：48.50 元 | --- | --- | --- | --- | |--------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

来源：公司年报、国金证券研究所 浙江鼎力 (603338.SH) 买入(维持评级) 证券研究报告 业绩简评 公司 2024 年 10 月 29 日发布 24 年三季报，前三季度实现营业收 入 61.34 亿元，同比增长 29.35%；实现归母净利润 14.60 亿元， 同比增长 12.91%。其中 3Q24 实现营业收入 22.74 亿元,同比增长 38.37%，环比增长-5.54%；实现归母净利润 6.36 亿元,同比增长 37.72%，环比增长 21.81%，业绩超预期。 经营分析 海外市场拓展顺利，公司连续两个季度实现 30%以上收入增长。 24Q1-Q3 公司单季度营收分别为 14.52/24.08/22.74 亿元，同比 +11.53%/34.00%/38.37%，呈现加速增长态势，主要得益于公司海 外市场贡献增量，随着臂式产品持续交付海外，我们看好全年实 现 20%以上收入增长。 子公司 CMEC 并表，打开美国市场长期成长空间。根据公告，24 年 5 月 1 日起，CMEC 由公司的联营企业转为公司的控股子公 司,CMEC 公司位于加利福尼亚州弗雷斯诺市，主营高空作业平台、 工业级直臂产品设计、 ...

华福证券 浙江鼎力（603338.SH） 24Q3 业绩同比+38%，看好海外市场持续放量 投资要点： 公司 24Q3 归母净利润为 6.36 亿元，同比+38% 公司披露 2024 年三季报：1）2024Q1-Q3 公司实现营业收入为 61.34 亿元，同比+29.35%；归母净利润为 14.60 亿元，同比+12.91%；扣非 归母净利润为 14.82 亿元，同比+19.42%。2）2024Q3 单季度，营业收 入为 22.74 亿元，同比+38.37%；归母净利润为 6.36 亿元，同比+37.72%； 扣非归母净利润为 6.2 亿元，同比+45.26%。 第三季度毛利率同比下滑 6.23pct，但环比提升 5.79pct ①盈利水平：2024Q1-Q3 公司销售毛利率/销售净利率分别为 36.2%/23.8%，同比变动-1.51pct/-3.45pct；2024Q3 单季度毛利率/净利 率分别为 37.6%/28.0%，同比-6.23pct/-0.09pct，环比+5.79pct/+6.3pct。 ②费用率水平：2024Q1-Q3 期间费用率为 6.46%，同比变动+0.39pct。 其中，销售/管理 ...

30 Oct 2024 CMB International Global Markets | Equity Research | Company Update Zhejiang Dingli (603338 CH) 3Q24 net profit +38% YoY, beat expectations; US remains the most promising market Zhejiang Dingli's (Dingli) EBIT in 3Q24 grew 20% YoY to RMB672mn, driven by a 38% revenue growth (YoY) that offset the 4.8ppt YoY decrease in gross margin due mainly to an exceptional high base in 3Q23. Reported net profit grew 38% YoY to RMB636mn, helped by an increase in net finance income (FX gains). The results sugge ...

证券代码：603338 证券简称：浙江鼎力 公告编号：2024-043 浙江鼎力机械股份有限公司 第五届董事会第十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 浙江鼎力机械股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十三次会 议的通知于 2024 年 10 月 17 日以书面、邮件和电话方式发出，于 2024 年 10 月 29 日在公司会议室以现场结合通讯形式召开。会议应到董事 9 人，实到董事 9 人，公司监事和高管人员列席了会议，会议由董事长许树根先生主持，符合《公 司法》和《公司章程》的有关规定，合法有效。 （一）审议通过了《公司 2024 年第三季度报告》 具体内容详见公司同日披露的《浙江鼎力机械股份有限公司 2024 年第三季 度报告》。 表决结果：同意：9 票；反对：0 票；弃权：0 票。 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过，并同意提交董事会审议。 特此公告。 浙江鼎力机械股份有限公司董事会 2024 年 10 月 30 日 1 二、董事会会议审议情况 ...

浙江鼎力机械股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603338 证券简称：浙江鼎力 浙江鼎力机械股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------|---------------------------------------|------------------|----------------- ...

证券代码：603338 证券简称：浙江鼎力 公告编号：2024-044 浙江鼎力机械股份有限公司 第五届监事会第八次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 浙江鼎力机械股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第八次会议 的通知于 2024 年 10 月 17 日以书面、邮件和电话方式发出，于 2024 年 10 月 29 日在公司会议室以现场形式召开。会议应到监事 3 人，实到监事 3 人，会议由监 事会主席向存云先生主持，符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，合法有 效。 一、监事会会议召开情况 二、监事会会议审议情况 表决结果：同意：3 票；反对：0 票；弃权：0 票。 特此公告。 浙江鼎力机械股份有限公司监事会 2024 年 10 月 30 日 1 （一）审议通过了《公司 2024 年第三季度报告》 经审核，监事会认为：公司 2024 年第三季度报告的编制和审核程序符合法 律、法规的相关规定；公司 2024 年第三季度报告的内容和格式符合中国证监会 和上海证券交易所的规定，所包含的信息能从各方 ...

证券代码：603338 证券简称：浙江鼎力 公告编号：2024-042 浙江鼎力机械股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1 会议召开时间：2024 年 10 月 30 日（星期三）上午 11:00-12:00 会议召开地点： 上海证券交易所上证路演中心（网址： http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 董事长：许树根先生 投资者可于 2024 年 10 月 23 日(星期三)至 10 月 29 日(星期二)16:00 前登 录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司 dingli@cndingli. com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 浙江鼎力机械股份有限公司（以下简称"公司"）将于 2024 年 10 月 30 日发 布公司《2024 年第三季度报告》，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年第三季度经营成果、财务状况，公司计划于 ...