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柳工(000528):土方机械持续跑赢行业提升市占率
HTSC· 2025-08-27 11:43
证券研究报告 柳工 (000528 CH) 土方机械持续跑赢行业提升市占率 2025 年 8 月 27 日│中国内地 工程机械 柳工发布半年报,2025 年 H1 实现营收 181.81 亿元(yoy+13.21%),归 母净利 12.30 亿元(yoy+25.05%),扣非净利 11.46 亿元(yoy+27.01%)。 其中 Q2 实现营收 90.32 亿元(yoy+11.22%,qoq-1.28%),归母净利 5.73 亿元(yoy+17.94%,qoq-12.85%)。公司 2025 中报归母净利润增速位于 此前预告(20%-30%)的中间值附近,继续同比高增,我们认为公司 22 年 混改/整体上市完成后国企改革效果持续显现,在行业回暖过程中收入及净 利率有望持续提升,维持"买入"评级。 25H1 净利率微增,彰显经营稳健 公司毛利率方面,25H1 毛利率 22.32%,同比降低 1.08pct,25Q2 毛利率 22.64%,同比降低 1.37pct,环比提升 0.63pct。期间费用率方面,25H1 期间费用率为 12.48%,同比降低 1.49pct,公司上半年整体期间费用率有 所下降。25H1 ...
全球市场3倍于中国:中国挖掘机,正加速“淘金”海外
3 6 Ke· 2025-08-27 08:13
最近几年,中国挖掘机出口量大增。 2012年,年出口量只有1.49万台;2022年,年出口量达到了10.95万台。 十年间,增长了近十倍。 中国历年挖掘机出口量 比如徐工研发生产的700吨液压挖掘机,重700吨,长23.5米,高9.44米,宽9.09米,一铲斗能挖起60吨的物料。 中国挖掘机除了实现国产化,更重要的是在技术创新上走在世界前列。 数据来源:中国工程机械工业协会 制图:中商情报网 此前,液压元件一度被德国、日本、美国、韩国等国家垄断。 中国挖掘机,是如何成功出海的? 一是技术突破,问鼎一流。 30年前,挖掘机基本上都是国外的产品作为主导。 中国只能依赖进口,受制于人的后果是,中国想制造多少台挖掘机,自己说了不算,而是由国外零部件企业控制。 中国不仅拿不出可以媲美的产品,甚至在关键部件、关键技术上被卡脖子。 从2011年开始,中国企业实现了液压元件的国产化,并能开发出全球种类最全的挖掘机液压元件,支撑中国挖掘机轰鸣向前。 就拿液压元件来说,这是挖掘机械的核心零部件。 从微型、小型、中型、大型到超大型,应有尽有,可以满足海外客户的各种需求。 700吨液压挖掘机 这台庞然大物,首次实现了我国在超大型液压 ...
持续看好出口,低空储备人才 | 投研报告
机械设备板块:当前时点,出口端我们认为无论从供给端还是需求端看国内龙头企业仍 具备较强竞争优势。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计,2025年7月销售 各类挖掘机17138台,同比增长25.2%。其中国内销量7306台,同比增长17.2%;出口量9832 台,同比增长31.9%。2025年1—7月,共销售挖掘机137658台,同比增长17.8%;其中国内 销量72943台,同比增长22.3%;出口64715台,同比增长13%。我们看好后续工程机械行业 仍将维持稳步增长态势。 周度行情回顾 2025年8月17日至8月22日,上证综指上涨3.49%,深证成指上涨4.57%,创业板指上涨 5.85%。其中申万机械设备上涨2.75%,相较沪深300指数跑输1.43pct,在31个申万一级行业 中排名第17。细分子行业来看,申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备 分别涨2.89%/2.25%/3.88%/1.31%/3.84%。 重点板块跟踪 国元证券近日发布机械行业周报:据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统 计,2025年7月销售各类挖掘机17138台,同比增长25.2%。其中国 ...
上合示范区今年已开行中欧班列数量创历史同期新高
Xin Hua She· 2025-08-27 01:25
作为连接山东沿海各港口与内陆地区的重要枢纽,上合示范区多式联运中心目前已开通直达上合组织成 员国20多个城市的跨境班列。数据显示,截至8月26日,今年上合示范区开行中欧班列450列,创历史同 期新高。运输集装箱超4.7万标箱,同比增长超1.05万标箱,增幅28.8% 。 8月25日,一列满载挖掘机、轮胎、冰箱等"中国制造"产品的X8022次中欧班列,从位于山东胶州的中 国—上海合作组织地方经贸合作示范区青岛多式联运中心鸣笛启程,预计15天后抵达俄罗斯谢利亚季诺 站。 ...
中国龙工发布中期业绩 股东应占溢利6.32亿元 同比增加37.83%
Zhi Tong Cai Jing· 2025-08-26 10:18
轮式装载机仍为核心业务分部,总收入同比增长6.5%至23.01亿元。此增长主要受高端(ZL60型号)及迷 你轮式装载机的强劲需求推动,其收入分别增长27.7%及7.9%。集团过去旗舰型号ZL50的收入轻微下跌 3.9%,主要由于出口销售疲弱。整体而言,该分部得益于多元化产品组合,ZL50型号的收入占比下 降,而迷你及ZL40型号的贡献显著提升。轮式装载机的毛利率改善至20.6%,,反映产品组合及成本控 制更佳。 叉车销售额占比较2024年同期下降4.79个百分点至33.61%。集团抢抓挖掘机海外市场需求走强的大好机 遇,乘势而上,顺势而为,挖掘机销售额同比增长了59.58%,本期销售占比为14.44%,较2024年同期 的9.45%上升了4.99个百分点。 于2025年上半年,公司取得参差不一的区域业绩。西北地区受基建项目相关的工程设备需求带动,实现 销售同比增长22.3%,市场份额由7.01%提升至8.58%。华中地区取得8.9%销售增长,市场份额达 10.29%。南部地区呈现温和增长3.6%,带动其市场份额增至9.57%。 中国龙工(03339)发布截至2025年6月30日止六个月的中期业绩,收益55.9 ...
中国龙工(03339)发布中期业绩 股东应占溢利6.32亿元 同比增加37.83%
智通财经网· 2025-08-26 10:12
智通财经APP讯,中国龙工(03339)发布截至2025年6月30日止六个月的中期业绩,收益55.96亿元(人民 币,下同),同比增加69.67%;股东应占溢利6.32亿元,同比增加37.83%;每股基本盈利0.15元。 公告称,作为拳头产品的装载机业务继续保持了集团营收和利润的最大贡献,其销售额占集团整体销售 额比重为41.12%,较2024年同期的40.31%上升了0.81个百分点。 于2025年上半年,公司取得参差不一的区域业绩。西北地区受基建项目相关的工程设备需求带动,实现 销售同比增长22.3%,市场份额由7.01%提升至8.58%。华中地区取得8.9%销售增长,市场份额达 10.29%。南部地区呈现温和增长3.6%,带动其市场份额增至9.57%。 叉车销售额占比较2024年同期下降4.79个百分点至33.61%。集团抢抓挖掘机海外市场需求走强的大好机 遇,乘势而上,顺势而为,挖掘机销售额同比增长了59.58%,本期销售占比为14.44%,较2024年同期 的9.45%上升了4.99个百分点。 轮式装载机仍为核心业务分部,总收入同比增长6.5%至23.01亿元。此增长主要受高端(ZL60型号)及迷 ...
财报 | 安徽合力2025上半年实现营业收入93.9亿,同比增6.18%
工程机械杂志· 2025-08-26 10:10
8月25日晚间,安徽合力发布半年度业绩报告称,2025年上半年营业收入约93.9亿元,同比增加6.18%;归属于 上市公司股东的净利润约7.96亿元,同比减少4.6%。实现海外营业收入40.16亿元,同比增长15.20%,海外收 入占比提升至43%。 安徽合力在报告中提到,2025年上半年,中国工业车辆行业总销量达73.93万台,同比增长11.66%。其中,国 内市场销量达47.64万台,同比增长9.79%;海外市场销量达26.29万台,同比增长15.21%。 1.小松作业小时数 2025年 【1月】、 【2月】 2024年 【1月】 、 【2月】 、 【3月】 、 【4月】 、 【5月】 、 【6月】 、 【7月】 、 【8月】 、 【9月】 、 【10 月】 、 【11月】 、 【12月】 2023年 从车型结构方面来看,行业上半年末电动车销量占比提升至75%,较上年末提高近2个百分点。"高端化、智能 化、绿色化"已经成为行业发展的新趋势。 部分内容节选自"国金证券研报" ·往期回顾· 【行业热点】 1 业绩改观,工程机械行业复苏或已在路上? 2. 如期切换, 工程机械12月1日起开启"国四"时代 3. ...
机械行业月报:科创成长成为行情主线,持续关注工业机器人、半导体设备、AIDC配套设备板块-20250826
Zhongyuan Securities· 2025-08-26 09:39
机械 分析师:刘智 登记编码:S0730520110001 11733 liuzhi@ccnew.com 021-50586775 证券研究报告-行业月报 强于大市(上调) 机械相对沪深 300 指数表现 资料来源:中原证券 -5% 5% 16% 26% 36% 47% 57% 67% 2024.08 2024.12 2025.04 2025.08 机械 沪深300 相关报告 《机械行业月报:工程机械、工业机器人持续 复苏,AIDC 产业高景气度》 2025-07-29 《机械行业月报:机器人行业复苏持续,AIDC 建设配套设备需求快速增长》 2025-06-25 《机械行业半年度策略:周期复苏顺势、科创 成长掘金》 2025-06-17 联系人:李智 风险提示:1)宏观经济发展不及预期;2)下游行业需求、出口 需求不及预期;3)原材料价格上涨持续;4)新能源产业政策、行 业形势发生变化;5)国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不 及预期。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1页/共21页 投资要点: 科创成长成为行情主线,持续关注工业机 器人、半导体设 ...
机械行业周报:持续看好出口,低空储备人才-20250826
Guoyuan Securities· 2025-08-26 08:48
工业行业周报、月报 2025 年 08 月 26 日 [Table_Main] 行业研究|工业 证券研究报告 [Table_Title] 持续看好出口,低空储备人才 ——机械行业周报 [Table_Summary] 报告要点: 周度行情回顾 2025 年 8 月 17 日至 8 月 22 日,上证综指上涨 3.49%,深证成指上涨 4.57%,创业板指上涨 5.85%。其中申万机械设备上涨 2.75%,相较沪 深 300 指数跑输 1.43pct,在 31 个申万一级行业中排名第 17。细分子 行业来看,申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备 分别涨 2.89%/2.25%/3.88%/1.31%/3.84%。 重点板块跟踪 低空经济板块:《芜湖市民用无人驾驶航空器公共安全管理暂行办法》 印发,进一步规范空域管理,推动民用无人驾驶航空器合法合规飞行; 珠海市政府印发《珠海市提振消费专项行动方案》,大力发展各类低空 经济新兴消费项目,持续开发全域无人机服务。此外,教育部发布 《2025 年度普通高等学校本科专业申报材料公示》,本次申报专业点 拟新增 869 个,其中低空技术与工程拟新增数量最多 ...
创新何以“竞自由”
刚披露的数据令人振奋:今年上半年,湖南制造业增加值占规模工业比重高达90.1%,同比增长8.2%。 其中,高技术制造业增加值同比增长13.7%,增速大幅领先规模工业5.5个百分点,成为最耀眼的增长引 擎。 数据是过往的注脚。缘何如此耀眼?上证报记者深入探访了湖南一批屹立创新潮头的上市企业。 在中联智慧产业园,土方机械柔性智能生产线整洁有序,工业机器人机械臂精准挥舞。"咱们6分钟就能 下线一台挖掘机。"中联重科副总裁孙昌军介绍。 岳麓山脚下,华曙高科增材制造产业园内,一块看似普通的低空飞行器金属部件,拿在手中却轻得出 奇。这些部件正是3D打印机使用神奇的材料源源不断地"打印"出来的。 驱车40多分钟至宁乡经开区,肤色各异的全球客户云集楚天科技车间,专注聆听其药品生产机械的最新 研发进展。 记者感受到,比天气更炽热的,是企业家们极致的专注、敢为人先的胆魄,以及前所未有的创新环境。 7月9日,周群飞在香港联合交易所敲响上市铜锣,蓝思科技正式开启"A+H"双平台征程。过去十年,这 家企业用一块透明玻璃撬动千亿商业帝国。其成功密码何在?答案是:极致专注与主动求变。 华曙高科创始人许小曙同样感慨:科研创业风险巨大,专注力 ...