公司报告 | 首次覆盖报告 穿越周期持续增长，无惧"双反"进击海外 公司简介： 浙江鼎力机械股份有限公司是一家致力于各类智能高空作业平台研发、生 产、销售和服务的高端装备制造企业。公司营收及归母净利润近十年快速 增长，近十年年复合增长率分别为 37%、40%。公司产品线完善，臂式产 品销售额占比不断提升，与剪叉式产品一同成为公司主力销售机型， 2023 年剪叉式及臂式产品占比分别为 48%、39%；公司近三年毛利率及净 利率逐步回升。对比其他工程机械上市公司，公司体现出穿越周期的稳健 增长和高 ROE。 行业：高空作业平台是指在一定高度进行作业使用的可移动机械设备，臂 车和剪叉车为最常用的型号。高空作业平台相较于吊篮、脚手架等有高效 性、安全性、经济性等优势。高空作业平台下游应用广泛，受地产周期影 响逐步减少。高空作业平台设备成本较高，终端客户一般采用租赁的方式 进行使用。从每亿美元 GDP/每亿美元建筑业增加值/每万人对应的高空作 业平台数量来看，我国高空作业平台保有量与海外相比成长空间较大。国 内而言，臂车占比的提高有望带国内需求升级。而海外市场更新需求旺 盛，随着保有量逐步提升，我们认为设备更替是推动海 ...

华福证券 浙江鼎力(603338.SH) 高空作业平台龙头企业,积极出海誉满全球 投资要点: 浙江鼎力:高空作业平台龙头企业,积极出海誉满全球 浙江鼎力始建于 2005 年,是全球智能高空作业平台领先制造商, 年产值超百亿。公司产品远销全球 80 多个国家和地区,曾获评"2021 年度 ACCESS M20 全球高空作业平台前 3 制造商"。公司收入稳步增 长,2011-2023 年营收 CAGR 为 31.12%。公司多年来业绩表现亮眼, 公司 2011-2023 年归母净利润 CAGR 为 38.03%。2023 全年,公司实现 归母净利润 18.67 亿元,同比+48.5%,已实现连续两年增长 40%以上, 连续三年增长 30%以上。 行业分析:欧美更替需求+新兴国家新增需求,行业整体稳定增长 海外高机增速平稳,以更新替换需求为主;国内市场增速较快, 以新增需求为主。新兴市场处于发展初期,市场规模较小,发展潜力 大。美国近年高空作业平台更替需求稳定,新增需求旺盛。美国新增+ 更替需求使得近三年高机保有量增速在 7%-10%;欧洲更替需求稳定, 近三年保有量增速在 3-5%;中国高机市场处于成长期,近三年 ...

浙江鼎力机械股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------|---------------------------------|----------------------------------------------------| | | 公司现场接待 □电话接待 | | | 投资者关系 | □其他场所接待 □公开说明会 | | | 活动类别 | □定期报告说明会 □重要公告说明会 | | | | □其他() | | | | Stewart Investors | 、太平洋证券、长城基金、诺安基金、华创证券、国泰基 | | 参与单位名称 | | | 金、财通证券等。 时间 2024 年 7 月 16 日、18-19 日 地点 公司会议室 接待人员姓名 董事会秘书:梁金 证券事务代表:汪婷 一、参观四期、五期工厂 二、提问 问:公司已实现全球化发展,对于海外市场公司是否有可以分享的经验或 认为企业应该具备哪些能力? 答:海外发达国家和地区经济发展水平高,安全生产法规严格,租赁商理 念成熟,其收益主要来自租金收入、二手残值以及低维修成本。因此成熟租赁 ...

浙江鼎力机械股份有限公司 投资者关系活动记录表 公司现场接待 □电话接待 投资者关系 □其他场所接待 □公开说明会 活动类别 □定期报告说明会 □重要公告说明会 □其他（） 参与单位名称 星石投资、海宸投资、国泰君安证券、德邦证券、申万菱信等。 时间 2024年7月8日、11日 地点 公司会议室 董事会秘书：梁金 接待人员姓名 证券事务代表：汪婷 一、参观四期、五期工厂 二、提问 问：请问公司现在的生产情况如何，产能利用率有多少？ 答：目前公司生产情况正常，可实现 7 分钟下线一台剪叉高空作业平台， 半小时下线一台臂式高空作业平台。五期新产线尚处于爬坡阶段，逐步释放产 能。其余产线均为满产状态。 问：公司产品电动化率情况如何？ 答：2023 年臂式产品电动款化率 73.36%，剪叉式产品电动化率 97.14%，桅 柱式产品电动化率100%。 ...

浙江鼎力 原文 240623_ 2024年06月25日11:56 发言人1 00:00 感谢大家今天下午的这样一个时间。其实今天的单纯的去讲鼎立的这个方法，其实我们之前也 在金门财经上面有过一定的汇报，可能也不是今天大家想要来进入到这个会议里的一个主要的 一个看法。那当然为什么今天还要再去讲这件事情？其实主要还是上周五收盘之后，绿通科技 发了一个公告。提到了美国对于我们的这个特定的载人的这样的一些低速车辆发起计划发起这 种方法。所以其实有很多朋友们，尤其是一些看消费的朋友们，之前可能对于双反这件事情的 过去的时间点可能有点久了，所以大家可能对于这个双反并没有那么的熟知，也有很多朋友来 问说这个影响到底有多大。所以我们就想在这样的一个机会，就是跟大家在从鼎立之前，遇到 过这样的一些情况，来跟大家去汇报一下这件事情前车之鉴，它到底会是一个怎样的一个影响， 以及说对于我们的上市公司来讲，它到底有什么方法能够去避开这样的一个，扰动。 发言人1 01:17 首先的话就是我们先要强调一下双反这件事情，去跟我们所有的之前的一些税率它是不一样的。 就比如说2018年的时候，由特朗普发起的对我们中国3000亿的商品去征收的这样 ...

感谢大家今天下午的这样一个时间那其实今天的这个单纯的去讲鼎立的这个说法呢其实我们之前也在金门财经上面有过一定的汇报那可能也不是今天大家想要来接触到这个会议的一个主要的一个看法那当然呢就是为什么今天还要再去讲这件事情呢其实主要呢还是上周五收盘之后啊瑞同科技发了一个公告 那提到了就是美国对于我们的这个特定的载人的这样的一些低速车辆计划发起这个双反所以其实有很多朋友们尤其是一些看消费的朋友们之前可能对于双反这件事情的这个过去的时间点可能有点久了所以大家可能对于这个双反并没有那么的熟知也有很多朋友来问说这个影响到底有多大 所以我们就想在这样的一个机会就是跟大家在从鼎立之前遇到过这样的一些情况来跟大家去汇报一下这件事情前车之鉴它到底会是一个怎样的一个影响以及说对于我们的商人公司来讲它到底有什么方法能够去避开这样的一个扰动那么首先的话就是我们先要强调一下双反这件事情去跟我们所有的 之前的一些税率它是不一样的就比如说2018年的时候由特朗普发起的对我们中国3000亿的商品去征收的这样的一个税率那叫贸易关税那个的税率是所有人都有的到目前为止能够去豁免的已经微乎其微了大部分是25少部分是15还有一些更低一点点的这样的一些税率那 ...

浙江鼎力机械股份有限公司 投资者关系活动记录表 公司现场接待 □电话接待 投资者关系 □其他场所接待 □公开说明会 活动类别 □定期报告说明会 □重要公告说明会 □其他（） 参与单位名称 博时基金、国金证券 时间 2024年6月13日 地点 公司会议室 董事会秘书：梁金 接待人员姓名 证券事务代表：汪婷 一、参观四期、五期工厂 二、提问 问：公司是否打算在海外建厂？ 答：公司目前暂无海外建厂计划。 问：目前全球高空作业平台市场需求情况如何？ 答：高空作业平台能够满足行业发展对于安全性、高效性的核心需求，是 传统脚手架等登高设备的升级替代产品。成熟市场设备保有量大，产品结构完 善，更新替换需求稳定；中国市场起步较晚，正处于成长期，人均保有量低但 增速较快，主要为新增需求；新兴市场规模较小，但近年来增速较快，已成为 ...

浙江鼎力机械股份有限公司 投资者关系活动记录表 公司现场接待 □电话接待 投资者关系 □其他场所接待 □公开说明会 活动类别 □定期报告说明会 □重要公告说明会 □其他（） 华夏基金、海通证券、东亚前海证券、花旗银行、中投国际、Wellington 参与单位名称 Management 、 PX Capital 、 Nan Fung Trinity 、 Abrdn Private Fund Management 时间 2024年6月3-5日 地点 公司会议室 董事会秘书：梁金 接待人员姓名 证券事务代表：汪婷 一、参观四期、五期工厂 二、提问 问：五期工厂的产能规划是怎么样的，目前生产情况如何？其余产线是否 满产？ 答：公司五期工厂产能规划主要是高米数的臂式高空作业平台、高米数剪 叉式高空作业平台及差异化产品，目前五期工厂新产线尚处于爬坡阶段，逐步 释放产能。其余产线均为满产状态。 ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年05月31日 [Table_invest] [浙Tabl江e_N鼎ewT力itle] （603338）：技术引领行业新高 买入（首次覆盖） 公 度，让世界认可中国制造 司 ——公司深度报告 深 度 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 机 联系人 ➢ 高空作业平台龙头企业，业务覆盖全球多国。浙江鼎力致力于各类智能高空作业平台研制。 械 商俭 公司主要产品臂式、剪叉式和桅柱式三大系列，已率先实现全系可选燃油、纯电动和混动， 设 shangjian@longone.com.cn 是全球首家实现高米数、大载重、模块化电动臂式系列产品制造商，产品与品牌价值获国 备 内外客户广泛认可，业务覆盖全球80多个国家和地区，已与多家海外租赁商达成稳定合作。 [数Ta据b日le_期c ominfo] 2024/05/31 收盘价 63.55 ➢ 全年实现营收利润双增。2023年公司海外市场臂式产品推广顺利，带动公司业绩，实现营 总股本(万股) 50 ...

浙江鼎力机械股份有限公司 投资者关系活动记录表 公司现场接待 □电话接待 投资者关系 □其他场所接待 □公开说明会 活动类别 □定期报告说明会 □重要公告说明会 □其他（） 银华基金、浦银安盛基金、前海开源基金、民生证券、中邮证券、中信资管、 参与单位名称 大象资管、中金公司等。 时间 2024年5月29-31日 地点 公司会议室 董事会秘书：梁金 接待人员姓名 证券事务代表：汪婷 一、参观四期、五期工厂 二、提问 问：二季度公司排产情况如何？ 答：公司目前生产状况正常，可实现 7 分钟下线一台剪叉高空作业平台， 半小时下线一台臂式高空作业平台。公司五期新产线尚处于爬坡阶段，逐步释 放产能。其余产线均为满产状态。 问：高空作业平台主要应用场景有哪些？ 答：高空作业平台产品下游应用领域广泛，可覆盖建筑工程、建筑物装饰 ...