Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to Chenxin Pharmaceutical (603367 SH) [7] Core Views - Chenxin Pharmaceutical is a leading player in the large-volume infusion (LVI) sector with stable traditional business and a robust product portfolio including glass bottles, plastic bottles, and non-PVC soft bags [7] - The company is advancing its formulation business, with multiple products passing consistency evaluations and establishing a vertically integrated supply chain for APIs and formulations [8] - Innovation in drug development is accelerating, with several products in clinical stages, including a PA enzyme inhibitor for influenza and a CDK2/4/6 inhibitor for oncology, expected to drive future growth [8] - Revenue is projected to grow from 4 93 billion yuan in 2024 to 5 78 billion yuan in 2026, with net profit increasing from 583 million yuan to 721 million yuan over the same period [8] Industry Overview - The LVI market in China is transitioning from glass bottles to soft bags due to clinical convenience, transportation costs, and safety, with non-PVC soft bags offering higher unit prices and gross margins [4] - The LVI industry is consolidating, with smaller players exiting due to declining profitability, leading to a shift from monopolistic competition to an oligopolistic market structure [15] - Chenxin Pharmaceutical is among the top four LVI manufacturers in China, with its market share expected to grow further [15] Company Performance - In 2023, Chenxin Pharmaceutical reported revenue of 4 46 billion yuan, a 9 7% year-on-year increase, and net profit of 521 million yuan, up 48 9% year-on-year [37] - The company's gross margin and net margin improved to 58 8% and 11 8% respectively in 2023, with further gains in Q1 2024 to 62 2% and 14 1% [39] - Sales, management, and R&D expense ratios in 2023 were 29 9%, 6 5%, and 8 4% respectively, with R&D expenses expected to rise due to ongoing clinical trials [40] Product Portfolio - The LVI segment remains the core business, contributing nearly half of total revenue, with products including fluid balance infusions, nutritional infusions, and therapeutic drug infusions [50] - Non-PVC soft bags showed the highest gross margin at 69 6% in 2023, while plastic bottles saw the largest increase in gross margin, rising from 23 1% in 2021 to 52 2% in 2023 [50] - The formulation business is transitioning from generic to innovative drugs, with 90+ oral, injectable, ophthalmic, and topical formulations in various stages of development [54] Innovation Pipeline - Chenxin Pharmaceutical has five Class 1 new drugs in clinical development, including a PA enzyme inhibitor for influenza and a CDK2/4/6 inhibitor for oncology, both in Phase II trials [63] - The company's R&D investment exceeds 8% of revenue, supporting its transformation and sustainable development [63] Market Strategy - The company is expanding its international presence, with its esomeprazole magnesium enteric-coated capsules approved by the US FDA in 2020, marking its entry into the US market [62] - Future internationalization efforts will focus on high-tech oral formulations, targeting both domestic and international markets [62] Financial Projections - Revenue is expected to grow at a CAGR of 10 5% from 2024 to 2026, driven by the LVI and formulation businesses, with innovative drugs expected to contribute from 2026 onwards [78] - Gross margin is projected to remain stable at around 41% from 2024 to 2026, with sales and R&D expense ratios expected to stay at 30% and 8 5% respectively [81]

证券代码：603367 证券简称：辰欣药业 公告编号：2024-046 重要内容提示： 辰欣药业股份有限公司 关于控股股东部分股份质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 辰欣药业股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东辰欣科技集团有限公司（以下 简称"辰欣科技集团"）共持有公司股份118,891,080股，占公司总股本的比例为 26.26%。 本次股份质押后，辰欣科技集团及其一致行动人累计质押公司股份数量为53,300,000 股，占其持股总数的44.83%。 公司控股股东辰欣科技集团及其一致行动人杜振新先生、卢秀莲女士合计持有公司 122,530,080股，占公司总股本的27.06%,本次股份质押后，辰欣科技集团及其一致行动人 累计质押股份总数为53,300,000股，占辰欣科技集团及其一致行动人合计持有公司股份总 数的比例为43.50%，占公司总股本的比例为11.77%。 一、本次部分股份质押基本情况 公司近日收到辰欣科技集团的通知，获悉其将所持有的公司部分股份办理了质押业 务，具体情况如下： | | ...

证券代码：603367 证券简称：辰欣药业 公告编号：2024-045 辰欣药业股份有限公司 关于控股股东股份解除质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 辰欣药业股份有限公司（以下简称"公司"或"辰欣药业"）控股股东辰欣科技集团 有限公司（以下简称"辰欣科技集团"）共持有辰欣药业股份118,891,080股，占公司总 股本的比例为26.26%。 本次股份解除质押前，辰欣科技集团累计质押公司股份数量为63,300,000股，占其持 股总数的53.24%，占公司总股本的13.98%。 本次解除质押2,000万股，本次解押后，辰欣科技集团累计质押公司股份数量为 43,300,000股，占其持股总数的36.42%，占公司总股本的9.56%。 辰欣科技集团及其一致行动人杜振新先生、卢秀莲女士合计持有公司122,530,080 股，占公司总股本的27.06%,（其中杜振新先生直接持有辰欣药业3,639,000股，占公司总 股本的0.80%，质押0股；通过辰欣科技集团有限公司间接持有辰欣药业107,726 ...

国律师事务所 山东国明 五月 始 于 1956 · 缔 造 百 年 律 所 CENTURY-OLD LAW FIKM SINCL 1956 始于1956 · 缔造自年律所 山东国曜琴岛(济南)律师事务所 关于辰欣药业股份有限公司 2023年年度股东大会的 法律意见书 山东国曜琴岛(济南)律师事务所 关于辰欣药业股份有限公司 2023年年度股东大会的法律意见书 【2024】 国曜琴岛(济南) 非诉字第43号 致:辰欣药业股份有限公司 山东国曜琴岛(济南)律师事务所(以下简称"本所")接受辰欣药业股份 有限公司(以下简称"公司")的委托,指派本所律师出席公司于2024年5月21 日召开的2023年年度股东大会〈以下简称"本次股东大会"〉。本所律师根据《 中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中华人民共和国公司 法》(以下简称"《公司法》"）及《上市公司股东大会规则》（以下简称"《 股东大会规则》")等现行有效的法律、法规、规范性文件以及《辰欣药业股份 有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定,就本次股东大会的 相关事宜出具本法律意见书。 在本法律意见书中,本所律师根据《股东大会规则》等相 ...

证券代码：603367 证券简称：辰欣药业 公告编号：2024-044 辰欣药业股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 37 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 251,404,558 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 55.5252 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由公司董事会召集，由董事长杜振新先生主持本次股东大会。 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 5 月 21 日 (二) 股东大会召开的地点：山东省济宁市高新区同济路 16 号辰欣药业股份有 限公司一园区办公楼六楼会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 会议采取现场及网络相结合的投票方式， ...

辰欣药业股份有限公司 简式权益变动报告书 证券代码：603367 证券简称：辰欣药业 公告编号：2024-042 辰欣药业股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：辰欣药业股份有限公司 股票上市地点：上海证券交易所 股票简称：辰欣药业 股票代码：603367 信息披露义务人：北海辰昕创业投资有限公司 住所：北海市银海区湖北路288号北海红树林现代金融产业城-北海国际金融 中心12#楼二层C23 通讯地址：北海市银海区湖北路288号北海红树林现代金融产业城-北海国际 金融中心12#楼二层C23 信息披露义务人的一致行动人：韩延振 通讯地址：上海市闵行区七宝镇虹莘路3333弄 权益变动性质：一致行动人之间协议转让：股份减少 签署日期：2024年5月14日 - 1 - / 17 辰欣药业股份有限公司 简式权益变动报告书 信息披露义务人声明 一、本报告书系依据《证券法》、《上市公司收购管理办法》《公开发行证 券的公司信息披露内容与格式准则第15号-----权益变动报告书》及其他相关的 法律、法规和规范性文件编写。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履行亦不违 反信息披露义务人章程或内部规则 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1、本次权益变动为辰欣药业股份有限公司（以下简称"公司"或"辰欣药业 "）持股5%以上股东北海辰昕创业投资有限公司（以下简称"北海辰昕"）与其一 致行动人韩延振先生内部之间协议转让股份，不涉及向市场减持。 2、本次权益变动完成后，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。不 触及要约收购。 3、本次协议转让尚需取得上海证券交易所合规性确认，并在中国证券登记结 算有限责任公司上海分公司办理股份过户相关手续，因此本次协议转让事项是否能 最终完成尚存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。 一、本次协议转让/权益变动的基本情况 证券代码：603367 证券简称：辰欣药业 公告编号：2024-041 辰欣药业股份有限公司 持股5%以上股东内部协议转让股份暨股东权益变动的提示性公告 公司于2024年5月14日收到持股5%以上股东北海辰昕及其一致行动人韩延振先 生的《关于签署股份转让协议的告知函》，北海辰昕与韩延振先生于2024年5月13 日签署《股份转让协议》，北海辰昕拟将 ...

辰欣药业股份有限公司 简式权益变动报告书 证券代码：603367 证券简称：辰欣药业 公告编号：2024-043 辰欣药业股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：辰欣药业股份有限公司 股票上市地点：上海证券交易所 股票简称：辰欣药业 股票代码：603367 信息披露义务人：韩延振 通讯地址：上海市闵行区七宝镇虹莘路3333弄 信息披露义务人的一致行动人：北海辰昕创业投资有限公司 住所：北海市银海区湖北路288号北海红树林现代金融产业城-北海国际金融 中心12#楼二层C23 1 / 16 辰欣药业股份有限公司 简式权益变动报告书 信息披露义务人声明 一、本报告书系依据《证券法》、《上市公司收购管理办法》《公开发行证 券的公司信息披露内容与格式准则第15号-----权益变动报告书》及其他相关的 法律、法规和规范性文件编写。 通讯地址：北海市银海区湖北路288号北海红树林现代金融产业城-北海国际 金融中心12#楼二层C23 权益变动性质：一致行动人之间协议转让：股份增加 签署日期：2024年5月14日 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履行亦不违 反信息披露义务人章程或内部规则中的任何 ...

辰欣药业股份有限公司 2023 年年度股东大会 会议资料 二 0 二四年五月 辰欣药业股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 2023 年年度股东大会会议议程 现场会议时间：2024 年 5 月 21 日下午 13:30 投票方式：现场投票与网络投票相结合 网络投票时间：辰欣药业股份有限公司（以下简称 "公司"或"辰欣药业"）采 用上海证券交易所股东大会网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东 大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投 票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 2、审议《关于公司 2023 年度董事会工作报告的议案》 3、审议《关于公司 2023 年度独立董事述职报告的议案》 签到时间：2024 年 5 月 21 日 下午：13:00-13:20 现场会议地点：山东省济宁市高新区同济路 16 号辰欣药业股份有限公司一园区办 公楼六楼会议室 会议主持人：董事长杜振新先生 一、会议议程 1、宣布会议开始 2、主持人宣布会议开始并向股东大会介绍参会股东和股东代表及列席人员情况； 3、董事会秘书宣 ...

证券代码：603367 证券简称：辰欣药业 公告编号：2024-038 辰欣药业股份有限公司 关于 2023 年度暨 2024 年第一季度业绩说明会召开情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 问题 1：请问： （1）公司特医食品产销情况如何，何时才能销售百亿元。 辰欣药业股份有限公司（以下简称"辰欣药业"或"公司"）于 2024 年 5 月 9 日（星期四）上午 10:00-11:00 在上海证券交易所上证路演中心（网址： http://roadshow.sseinfo.com）, 以网络文字互动方式召开了公司 2023 年度暨 2024 年第一季度业绩说明会。就投资者普遍关心和关注的问题进行了互动交流 沟通。现将召开情况公告如下： 一、业绩说明会的召开情况 公司于 2024 年 4 月 23 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）和信息 披露指定媒体披露了《辰欣药业股份有限公司关于召开 2023 年度暨 2024 年第一 季度业绩说明会的公告》（公告编号：2024-034）。 2024 年 ...