Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for future investment returns [5][3]. Core Insights - The company experienced a revenue decline of 7.48% year-on-year in the first three quarters of 2025, with total revenue reaching 3.127 billion yuan. The net profit attributable to shareholders also decreased by 10.11% to 860 million yuan [1][2]. - In Q3 2025, the company reported a revenue of 1.067 billion yuan, down 9.04% year-on-year, and a net profit of 289 million yuan, down 14.30% year-on-year [1][2]. - The company has achieved multiple product registrations, including innovative testing kits and automated instruments, showcasing its commitment to research and development despite a 19.91% decrease in R&D expenses [2][3]. Financial Performance Summary - Revenue and profit forecasts for 2025-2027 are as follows: - 2025E Revenue: 4.622 billion yuan, Net Profit: 1.264 billion yuan - 2026E Revenue: 5.214 billion yuan, Net Profit: 1.473 billion yuan - 2027E Revenue: 5.928 billion yuan, Net Profit: 1.722 billion yuan [4][9]. - The company’s P/E ratios are projected to decrease from 17 in 2025 to 13 in 2027, indicating potential value appreciation [4][12]. Market Strategy and Collaborations - The company is deepening domestic market collaborations with strategic partners to expand distribution channels and regional resources, while also pursuing international partnerships to enhance its global footprint [3][2]. - The company has actively contributed to public health initiatives, such as providing high-throughput sequencing platforms for disease control efforts [3].

Summary of the Conference Call on Antu Biology's Q3 Performance Company Overview - **Company**: Antu Biology - **Industry**: Biotechnology and Medical Diagnostics Key Points and Arguments Financial Performance - **Q3 Revenue**: Approximately 3.127 billion CNY, with a year-on-year decline of 1.5% [2][3] - **Segment Performance**: - **Enzyme-linked Immunosorbent Assay (ELISA)**: Revenue of 1.766 billion CNY, down 7.86% year-on-year [2] - **Microbial Testing Reagents**: Revenue of 271 million CNY, down 1.08% [3] - **Nucleic Acid Testing Reagents**: Revenue of 25.957 million CNY, down 2.57% [3] - **Asset Instruments**: Revenue of 287 million CNY, up 17.45% [3] - **Export Revenue**: 277 million CNY, up 38.35% [3] Industry Dynamics - **Policy Impact**: The industry is significantly affected by policies such as centralized procurement and the potential implementation of a national unified pricing directory [7][8] - **Market Recovery**: The company believes that the market is nearing a bottom, with slight improvements expected in the coming years, although growth will be slow due to pressures on medical insurance payments [8][9] - **Price Adjustments**: The company anticipates that price adjustments will occur post-implementation of the tumor testing centralized procurement policy, with expected adjustments in the single-digit percentage range [12][36] Equipment Installation and Sales - **Installation Numbers**: - 600-speed machines: 559 units installed [4] - 200-speed machines: 400 units installed [4] - **Sales Strategy**: Adjustments were made to sales targets for agents due to high initial expectations, which were not met [10] Export Growth - **Export Performance**: Significant growth in exports, particularly in instruments, with Q3 international sales reaching approximately 73 million USD, a year-on-year increase of over 130% [14][15] - **Key Markets**: Growth noted in countries like Russia, Mexico, and Brazil, with India remaining a primary market [16][17] Competitive Landscape - **Domestic vs. Imported Products**: The company is positioned to benefit from the shift towards domestic products as hospitals increasingly opt for local suppliers due to pricing pressures on imports [38][39] - **Market Share**: The company expects to capture a larger market share as imported brands struggle with pricing and compliance issues [39] Future Outlook - **Long-term Strategy**: The company aims for a 50% annual growth target in international markets, emphasizing local sales and service [26] - **Product Development**: Continued investment in product development and market expansion is planned, particularly in the sequencing business [22][23] Challenges - **Regulatory Delays**: Delays in obtaining necessary certifications for new products may hinder growth in the sequencing segment [22][23] - **Price Competition**: The company faces challenges from aggressive pricing strategies in the market, particularly from larger competitors [28][30] Conclusion - Antu Biology is navigating a challenging environment marked by regulatory changes and competitive pressures. However, the company is optimistic about gradual recovery and growth, particularly in the domestic market, as it adapts its strategies to align with evolving industry dynamics.

郑州安图生物工程股份有限公司 股东会议事规则 郑州安图生物工程股份有限公司 股东会议事规则 （2025 年 10 月修订） 第一章 总 则 第一条 为进一步明确郑州安图生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）股东会的 职责权限，规范股东会运作，保证股东会会议程序和决议的有效、合法，更好地维护全体股 东的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共 和国证券法》（以下简称《证券法》）《上市公司治理准则》《上市公司股东会规则》《上 海证券交易所股票上市规则》等有关法律、法规、规范性文件和《郑州安图生物工程股份有 限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，制定本规则。 第二条 公司股东会的召集、提案、通知、召开等事项适用本规则。 第三条 公司应当严格按照法律、行政法规、《上市公司股东会规则》及《公司章程》 的相关规定召开股东会，保证股东能够依法行使权利。 公司董事会应当切实履行职责，认真、按时组织股东会。公司全体董事应当勤勉尽责， 确保股东会正常召开和依法行使职权。 第四条 公司股东会由全体股东组成。股东会是公司的权力机构，应当在《公司法》和 《公司章程》规定的范围内行使职权。 ...

第二条 公司交易与关联交易行为应当合法合规，不得隐瞒关联关系，不得通过将关联 交易非关联化规避相关审议程序和信息披露义务。相关交易不得存在导致或者可能导致上市 公司出现被控股股东、实际控制人及其他关联人非经营性资金占用、为关联人违规提供担保 或者其他被关联人侵占利益的情形。 第二章 关联人 郑州安图生物工程股份有限公司 关联交易管理制度 郑州安图生物工程股份有限公司 关联交易管理制度 （2025 年 10 月修订） 第一章 总 则 第一条 为规范郑州安图生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）的关联交易行为， 保证公司关联交易决策行为的公允性，提高公司规范运作水平，保护公司和全体股东的合法 权益，特别是保护中小投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）《上市公司信息披露管 理办法》《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称"《股票上市规则》"）《上海证券 交易所上市公司自律监管指引第 5 号——交易与关联交易》以及等法律、法规和规范性文件 及《公司章程》的有关规定，制定本制度。 第三条 关联交易的定义：公司、控股子公司及控制的其他 ...

郑州安图生物工程股份有限公司 内部审计制度 郑州安图生物工程股份有限公司 内部审计制度 （2025 年 10 月修订） 第一章 总 则 第一条 为加强对郑州安图生物工程股份有限公司（以下简称本公司）、控股子公司以及 对公司具有重大影响的参股公司的内部监督，防范和控制风险，依据《中华人民共和国审计 法》《中华人民共和国审计法实施条例》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—— 规范运作》等有关法律法规，结合公司实际情况，特制定本制度。 第二条 本制度适用于本公司各内部机构、控股子公司以及对公司具有重大影响的参股 公司的内部审计工作。 第三条 本制度所称内部审计，是指公司内部审计机构或人员依据国家有关法律法规和 本制度的规定，对本公司各内部机构、控股子公司以及对公司具有重大影响的参股公司的内 部控制和风险管理的有效性、财务信息的真实性、完整性以及经营活动的效率和效果等开展 的一种评价活动。 第四条 本制度所称内部控制，是指由公司董事会、审计委员会、管理层和全体员工共 同实施的符合国家相关的法律法规及公司制度，旨在合理保证实现以下基本目标的一系列控 制活动：企业战略；经营的效率和效果；财务报告及管理信息的真 ...

郑州安图生物工程股份有限公司 总经理工作细则 第三条 公司设总经理一名，由公司董事会聘任或解聘，主持公司日常经营和管理工作， 组织实施董事会决议，对董事会负责并向董事会报告工作。 第二章 总经理的任职资格及任免程序 第四条 总经理及其他高级管理人员任职应当具备下列条件： 郑州安图生物工程股份有限公司 总经理工作细则 （2025 年 10 月修订） 第一章 总 则 第一条 为完善郑州安图生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）治理结构，明确 公司总经理的经营管理权限，规范公司总经理的经营管理行为，确保公司总经理的工作效率 和有效决策，根据《中华人民共和国公司法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券 交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律、法规的规定及《郑州安图生物 工程股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》），制订本细则。 第二条 本细则所称总经理是指总经理本人或经合法授权以总经理名义行使总经理职责 的其他高级管理人员。 （一）具有较丰富的经济理论知识、管理知识及实践经验，具有较强的综合管理能力； （二）具有知人善任调动员工积极性、建立合理的组织机构、协调各种内外关系和统揽 全局的能力； ...

郑州安图生物工程股份有限公司 会计师事务所选聘制度 郑州安图生物工程股份有限公司 会计师事务所选聘制度 第二条 本制度所称选聘会计师事务所，是指公司根据相关法律法规要求，聘任会计师 事务所对财务会计报告发表审计意见、出具审计报告的行为。公司聘任会计师事务所从事除 财务会计报告审计之外的其他法定审计业务的，可以比照本制度执行。 第三条 公司聘用或解聘会计师事务所，应当由审计委员会审议同意后，提交董事会审 议，并由股东会决定。 第四条 公司控股股东、实际控制人不得在公司董事会、股东会审议前，向公司指定会 计师事务所，也不得干预审计委员会独立履行选聘职责。 第二章 会计师事务所执业要求 第五条 公司聘任的会计师事务所应当具备下列条件： （一）具有完全的民事行为能力，具备国家行业主管部门和中国证监会规定的开展证券、 期货业务相关业务资格； （二）具有固定的工作场所、健全的组织机构和有效的内部管理和控制制度； （三）具有良好的执业质量记录、职业道德记录和信誉，认真执行有关财务审计的法律、 法规和政策规定； （2025 年 10 月修定） 第一章 总 则 第一条 为规范郑州安图生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）选聘 ...

第一条 为提高郑州安图生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）的规范运作水平， 增强信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性，提高公司年度报告（以下简称"年报"） 信息披露的质量和透明度，强化信息披露责任意识，加大对年报信息披露责任人的问责力度， 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司信息披露管理办法》 《上海证券交易所股票上市规则》等有关法律、行政法规、规范性文件、证券交易所业务规 则（以下统称"法律法规"）以及《郑州安图生物工程股份有限公司章程》（以下简称《公 司章程》）等有关规定，结合公司实际情况，制订本制度。 第二条 本制度所指责任追究制度是指年报信息披露工作中有关人员不履行或者不正确 履行职责、义务或其他个人原因，对公司造成重大经济损失或造成不良社会影响时的追究与 处理制度。 第三条 本制度适用于公司董事、高级管理人员、公司各部门、子公司的负责人、控股 股东及实际控制人以及与年报信息披露工作有关的其他人员。 第四条 实行责任追究制度，应遵循以下原则：实事求是、客观公正、有错必究；过错 与责任相适应；责任与权利对等原则。 第五条 公司证券事务部在董事会秘书领导下负责收集、汇总与 ...

郑州安图生物工程股份有限公司 舆情管理制度 郑州安图生物工程股份有限公司 舆情管理制度 （2025 年 10 月制定） 第一章 总 则 第一条 为了提高郑州安图生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）应对各类舆情 的能力，建立快速反应和应急处置机制，及时、妥善处理各类舆情对公司股票、商业信誉及 正常生产经营活动造成的影响，切实保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国证券法》等法律法规和《郑州安图生物工程股份有限公司章程》等有关规 定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度适用于公司及下属子公司以及相关人员。 第三条 本制度所称舆情包括： （一）报刊、电视、网络等媒体及自媒体对公司进行的负面报道或不实报道； （二）社会上存在的已经或将给公司造成不良影响的传言或信息； （三）可能或者已经影响社会公众投资者投资取向，造成公司股票及其衍生品种交易价 格异常波动的信息； （四）其他涉及公司信息披露且可能对公司股票及其衍生品种交易价格产生重大影响的 事件信息。 第四条 舆情分类： （一）重大舆情：指传播范围较广、公众关注度高，严重影响公司公众形象、品牌声誉 或正常经营活动，使公司已经或可 ...

郑州安图生物工程股份有限公司 重大事项内部报告制度 郑州安图生物工程股份有限公司 重大事项内部报告制度 第一条 为规范郑州安图生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）重大事项的内部 报告工作、明确公司各部门、各子公司以及有关人员重大信息内部报告的职责和程序，确保 公司信息披露内容的及时、真实、准确、完整，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民 共和国证券法》《上市公司信息披露管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》等法律、 行政法规、部门规章、规范性文件、证券交易所业务规则（以下统称"法律法规"）以及《郑 州安图生物工程股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）、《信息披露事务管理制度》 等有关规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 公司重大事项内部报告制度是指当发生或将要发生可能对公司证券及其衍生品 种交易价格产生较大影响的事件时，重大事项报告义务人应当在当日内及时将相关信息向董 事长和董事会秘书报告并告知证券事务部的制度。 第三条 公司重大事项报告义务人包括： （一） 公司控股股东、实际控制人、持有公司 5%以上股份股东及其一致行动人及本制 度约定的其他股东； （二） 公司董事、高级管理人员； （三 ...