Investment Rating - The report maintains a "Recommendation" rating for the company, with a target price of 49 yuan [2][8]. Core Views - The company's revenue for 2024 is projected at 4.471 billion yuan, reflecting a slight increase of 0.62% year-on-year, while the net profit attributable to shareholders is expected to be 1.194 billion yuan, down 1.89% [2][4]. - The first quarter of 2025 shows a revenue of 996 million yuan, a decrease of 8.56%, and a net profit of 270 million yuan, down 16.76% [2][4]. - The company plans to distribute a cash dividend of 1.26 yuan per share (before tax) [2]. Financial Summary - **Revenue Growth**: The company anticipates revenues of 4.658 billion yuan in 2025, 5.287 billion yuan in 2026, and 6.094 billion yuan in 2027, with year-on-year growth rates of 4.2%, 13.5%, and 15.3% respectively [4][9]. - **Net Profit**: Expected net profits are 1.264 billion yuan in 2025, 1.471 billion yuan in 2026, and 1.727 billion yuan in 2027, with growth rates of 5.9%, 16.3%, and 17.5% respectively [4][9]. - **Earnings Per Share (EPS)**: EPS is projected to be 2.21 yuan in 2025, 2.57 yuan in 2026, and 3.02 yuan in 2027 [4][9]. - **Valuation Ratios**: The price-to-earnings (P/E) ratio is expected to be 18 in 2025, 15 in 2026, and 13 in 2027 [4][9]. Business Performance - **Product Segmentation**: The company's revenue from immunodiagnostics (mainly chemiluminescence) is 2.556 billion yuan in 2024, up 2.91%, while microbiological testing revenue is 361 million yuan, up 11.48% [8]. - **Geographical Performance**: Domestic revenue is 4.185 billion yuan, down 1.16%, while overseas revenue is 286 million yuan, up 36.57% [8]. - **R&D Investment**: The R&D expense ratio is 16.37%, with new product launches enhancing the company's high-end product line [8].

发光业务增速放缓。分产品看，2024 年免疫诊断（主要为化学发光）收入25.56亿元（+2.91%），毛利 率为80.67%（+0.59pct）；微生物检测收入3.61 亿元（+11.48%），毛利率为48.89%（+3.81pct）；生化 检测收入2.22 亿元（-11.21%），毛利率为61.04%（-2.34pct）；分子诊断0.35 亿元（+101.01%），毛利 率为68.66%（+9.59pct）；检测仪器收入3.54 亿元（+17.10%），毛利率为39.39%（+5.02pct）。 事项： 公司发布24 年年报及25 年一季报。24 年全年营收44.71 亿元（+0.62%），归母净利润11.94 亿元 （-1.89%），扣非归母净利润10.99 亿元（-7.30%）。25Q1，营收9.96 亿元（-8.56%），归母净利润 2.70 亿元（-16.76%），扣非归母净利润2.57 亿元（-18.19%）。公司拟每股派发现金红利1.26 元（含 税）。 评论： 国内发光业务承压，海外高速增长。分地区看，2024 年境内收入41.85 亿元（-1.16%），境外收入2.86 亿元（+36.57% ...

证 券 研 究 报 告 安图生物（603658）2024 年报及 2025 年一季报点评 推荐（维持） 国内发光业务承压，海外高速增长 目标价：49 元 事项： ❖ 公司发布 24 年年报及 25 年一季报。24 年全年营收 44.71 亿元（+0.62%），归 母净利润 11.94 亿元（-1.89%），扣非归母净利润 10.99 亿元（-7.30%）。25Q1， 营收 9.96 亿元（-8.56%），归母净利润 2.70 亿元（-16.76%），扣非归母净利润 2.57 亿元（-18.19%）。公司拟每股派发现金红利 1.26 元（含税）。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 4,471 | 4,658 | 5,287 | 6,094 | | 同比增速(%) | 0.6% | 4.2% | 13.5% | 15.3% | | 归母净利润(百万) | 1,194 | 1,264 | 1,471 | 1,727 | ...

证券代码：603658 证券简称：安图生物 公告编号：2025-033 郑州安图生物工程股份有限公司 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会的 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 郑州安图生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 04 月 18 日发布公司 2024 年年度报告及 2025 年第一季度报告，为便于广大投资者更全面 深入地了解公司 2024 年度及 2025 年第一季度经营成果、财务状况，公司计划于 会，就投资者关心的问题进行交流。 一、 说明会类型 本次投资者说明会以视频结合网络互动召开，公司将针对 2024 年度及 2025 年第一季度经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信 息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、 说明会召开的时间、地点 电话：0371-86506868 邮箱：autobio@autobio.com.cn 六、 其他事项 （一） 会议召开时间：2025 年 05 月 19 日（星期一 ...

证券代码：603658 证券简称：安图生物 公告编号：2025-033 （一） 会议召开时间：2025 年 05 月 19 日（星期一） 15:00-17:00 郑州安图生物工程股份有限公司 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会的 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 郑州安图生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 04 月 18 日发布公司 2024 年年度报告及 2025 年第一季度报告，为便于广大投资者更全面 深入地了解公司 2024 年度及 2025 年第一季度经营成果、财务状况，公司计划于 2025 年 05 月 19 日下午 15:00-17:00 举行 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明 会，就投资者关心的问题进行交流。 一、 说明会类型 本次投资者说明会以视频结合网络互动召开，公司将针对 2024 年度及 2025 年第一季度经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信 息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题 ...

上海市锦天城律师事务所 关于郑州安图生物工程股份有限公司 2024年年度股东大会的 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9、11、12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮政编码：200120 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）接受郑州安图生物工程股份 有限公司（以下简称"公司"）的委托，指派本所律师出席了公司 2024 年年度 股东大会（以下简称"本次股东会"），对本次股东会的合法合规性进行见证， 并发表法律意见。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华 人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司股东会规则》（以下 简称《股东会规则》）等法律、法规和规范性文件以及《郑州安图生物工程股份 有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的规定，就本次股东会的召集、召开 程序、出席会议人员及召集人的资格、表决程序和表决结果等有关事宜出具本 法律意见书。 本法律意见书仅供公司本次股东会相关事宜的合法性之目的使用，不得用 作任何其他目的，本所律师同意将本法律意见书随公司本次股东会决议一同予 以公告，并依法对本法律意见 ...

证券代码：603658 证券简称：安图生物 公告编号：2025-032 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 5 月 8 日 (二)股东大会召开的地点：公司会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 520 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 424,827,808 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 74.3453 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 郑州安图生物工程股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 审议结果：通过 本次股东大会由公司董事会召集，由于董事长苗拥军先生、副董事长张亚循 先生不便主持会议，半数以上董事共同推举董事兼总经理杨增利先生主持本次会 议。会议采取现场投 ...

证券代码：603658 证券简称：安图生物 公告编号：2025-031 郑州安图生物工程股份有限公司 关于全资子公司完成医疗器械生产许可证变更登记 的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 郑州安图生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司安图实验 仪器（郑州）有限公司（以下简称"安图仪器"）于近日取得河南省药品监督管 理局换发的《医疗器械生产许可证》，本次主要涉及法定代表人、企业负责人的 变更，变更后具体如下： 一、具体情况 住 所：郑州经济技术开发区经开第十五大街199号 生产地址：郑州经济技术开发区经开第十五大街199号 生产范围：原分类目录：Ⅱ类：6840临床检验分析仪器；6870软件Ⅲ类：6840 临床检验分析仪器；新分类目录：Ⅱ类：21-05：体外诊断类软件；22-04：免疫 分析设备；22-06：微生物分析设备；22-09：尿液及其他样本分析设备；22-15： 检验及其他辅助设备；22-02：生化分析设备；22-10：其他医用分析设备；22-01： 血液学分析设备；Ⅲ类：22-05：分子生物 ...

投资逻辑 集采推动行业变革，发光高速机推广带来份额提升。公司作为国 内体外诊断行业领军企业，试剂产品以免疫诊断为主。2024 年安 徽省牵头二十八省体外诊断试剂集采中，公司产品采购需求量情 况良好且最终以第一次序中标，集采执行后将加速国产化进程。 在高端产品方面，公司高通量化学发光免疫分析仪 AutoLumo A6000 单个分析模块检测速度 600T/h，随着高速机型在医院内装 机逐步取得成果，将带动公司免疫试剂在高端市场份额快速提升。 "流水线+分子诊断+微生物质谱"打造多平台增长极。除传统免 疫诊断业务外，公司也在拓展多个创新业务拓展： 1）院内自动化流水线：实验室自动化流水线对多个检测模块进行 整合，能显著提升医院检验效率，公司是国内首个推出全自动流 水线的国产企业，最新款 Autolas X-1 实现了流水线线体完全国 产化，多项关键性能指标优秀，未来将带动核心试剂产品的销售。 2）分子诊断&基因测序：作为精准医疗的技术基础，分子诊断目 前是国内体外诊断增速最快的细分赛道。在基因测序领域，全资 子公司思昆生物测序仪产品 Sikun2000 性能优越，在外资 Illumina 公司被商务部禁止国内销售 ...

投资逻辑 集采推动行业变革，发光高速机推广带来份额提升。公司作为国 内体外诊断行业领军企业，试剂产品以免疫诊断为主。2024 年安 徽省牵头二十八省体外诊断试剂集采中，公司产品采购需求量情 况良好且最终以第一次序中标，集采执行后将加速国产化进程。 在高端产品方面，公司高通量化学发光免疫分析仪 AutoLumo A6000 单个分析模块检测速度 600T/h，随着高速机型在医院内装 机逐步取得成果，将带动公司免疫试剂在高端市场份额快速提升。 "流水线+分子诊断+微生物质谱"打造多平台增长极。除传统免 疫诊断业务外，公司也在拓展多个创新业务拓展： 1）院内自动化流水线：实验室自动化流水线对多个检测模块进行 整合，能显著提升医院检验效率，公司是国内首个推出全自动流 水线的国产企业，最新款 Autolas X-1 实现了流水线线体完全国 产化，多项关键性能指标优秀，未来将带动核心试剂产品的销售。 2）分子诊断&基因测序：作为精准医疗的技术基础，分子诊断目 前是国内体外诊断增速最快的细分赛道。在基因测序领域，全资 子公司思昆生物测序仪产品 Sikun2000 性能优越，在外资 Illumina 公司被商务部禁止国内销售 ...