证券研究报告 安图生物 (603658 CH) 静待政策影响消化后业绩改善 | 华泰研究 | | | 季报点评 | 投资评级(维持): | 买入 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 10 月 | 30 日│中国内地 | 医疗器械 | 目标价(人民币): | 45.19 | 公司 9M25 收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为 31.27/8.60/8.15 亿元， 同比-7.5%/-10.1%/-12.4%；3Q25 收入/归母净利润/扣非归母净利润 10.67/2.89/2.69 亿元，同比-9.0%/-14.3%/-18.8%。3Q25 业绩增速承压， 我们看好后续政策影响消化后业绩恢复增长，维持买入评级。 海外收入保持快速增长，磁微粒发光试剂收入承压 公司海外业务持续拓展，我们估计 9M25 海外收入保持快速增长。磁微粒化 学发光试剂受集采及 DRGs 等政策影响，收入承压，我们预期 2026 年相关 影响基本消化，恢复增长。我们估计磁微粒化学发光仪 2025 年全年装机超 1000 台。公司持续发力流水线业务，进口线体 A1/B1 以 ...

Core Viewpoint - Antu Biology is a leading company in the in vitro diagnostics sector in China, with a comprehensive product range and strong market position, ranking second in revenue and third in net profit among industry peers in Q3 2025 [1][2]. Group 1: Business Performance - In Q3 2025, Antu Biology reported revenue of 3.127 billion yuan, ranking second among 39 companies in the industry, with the top company generating 3.428 billion yuan [2]. - The revenue composition includes 1.785 billion yuan from reagents (86.63%), 226 million yuan from instruments (10.99%), and 28.9 million yuan from other sources (1.40%) [2]. - The net profit for the same period was 873 million yuan, placing the company third in the industry, with the leading company achieving 1.588 billion yuan [2]. Group 2: Financial Ratios - As of Q3 2025, Antu Biology's debt-to-asset ratio was 24.57%, higher than the industry average of 18.29%, but down from 25.49% in the previous year [3]. - The gross profit margin stood at 64.83%, exceeding the industry average of 56.20%, although it slightly decreased from 65.86% year-on-year [3]. Group 3: Management and Shareholder Information - The chairman, Miao Yongjun, received a salary of 1.06 million yuan in both 2024 and 2023, indicating stability in compensation [4]. - As of September 30, 2025, the number of A-share shareholders decreased by 0.58% to 34,000, while the average number of shares held per shareholder increased by 0.58% to 16,800 [5]. Group 4: Market Outlook and Innovations - The company is actively expanding its overseas market presence, with overseas revenue reaching 157 million yuan in the first half of 2025, a year-on-year increase of 19.8% [5]. - Antu Biology plans to launch new products, including a liquid chromatography-tandem mass spectrometry series in 2025, and has made significant progress in the NGS sector through its subsidiary [6]. - The company is expected to see a gradual recovery in performance, with projected net profits of 1.108 billion yuan, 1.340 billion yuan, and 1.617 billion yuan for 2025, 2026, and 2027, respectively [6].

证券代码：603658 证券简称：安图生物 公告编号：2025-074 郑州安图生物工程股份有限公司 关于公司及全资子公司获得医疗器械注册证的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 郑州安图生物工程股份有限公司（以下简称"公司"或"安图生物"）及全 资子公司郑州思昆生物工程有限公司（以下简称"思昆生物"）于近日收到国家 药品监督管理局、河南省药品监督管理局颁发的医疗器械注册证，具体如下： | 牛奶过敏原特异性 | 本产品用于体外定量检测人血清 | IgE | 豫械注准 | 抗体检测试剂盒（磁微 | 年 | 中牛奶过敏原特异性 | 抗体（f2 | 7 | 5 | IgE | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20252400870 | 粒化学发光法） | sIgE）的含量。 | | | ...

Core Points - Antu Biology (603658) reported a financing net purchase of 2.09 million yuan on October 29, with a financing balance of 612 million yuan, indicating a continuous net purchase trend over the past three trading days totaling 10.62 million yuan [1][4] - The financing balance has shown an increase of 0.34% compared to the previous day, reflecting a positive trend in investor sentiment [4] Financing Summary - On October 29, the financing net purchase was 2.09 million yuan, with a financing balance of 612 million yuan, representing 2.77% of the circulating market value [2] - Over the last 20 trading days, there were 11 days with financing net purchases, indicating sustained interest from investors [1] - The financing balance has increased from 601 million yuan on October 24 to 612 million yuan on October 29, showing a consistent upward trend [4] Margin Trading Summary - On October 29, there were no net sell transactions in margin trading, with a remaining margin balance of 67,300 shares [3] - The margin trading balance was 2.60 million yuan on October 29, slightly up from 2.59 million yuan on October 28 [3] Overall Margin Balance - The total margin balance reached 614 million yuan on October 29, reflecting a daily increase of 209.86 thousand yuan [4] - The margin balance has shown fluctuations over the past few days, with a notable increase of 505.80 thousand yuan on October 28 [4]

Core Insights - Antu Biology (603658.SH) reported a decline in revenue and net profit for the first three quarters of 2025 compared to the previous year [1] Financial Performance - The company achieved total operating revenue of 3.127 billion yuan, representing a year-on-year decrease of 7.48% [1] - The net profit attributable to shareholders was 860 million yuan, down 10.11% year-on-year [1] - Basic earnings per share were reported at 1.5 yuan [1]

证券代码：603658 证券简称：安图生物 公告编号：2025-071 郑州安图生物工程股份有限公司 关于修订《公司章程》暨取消监事会、设置职工代表 董事的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 郑州安图生物工程股份有限公司（以下简称"公司"或"安图生物"）于 2025 年 10 月 28 日召开第五届董事会第八次会议、第五届监事会第七次会议，审议通 过了《关于修订<公司章程>暨取消监事会、设置职工代表董事的议案》。现将 相关情况公告如下： 一、修订《公司章程》暨取消监事会、设置职工代表董事： （1）根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、中国 证监会《关于新〈公司法〉配套制度规则实施相关过渡期安排》《上市公司章程 指引（2025 年修订）》等法律法规及规范性文件的相关规定，结合公司实际情 况，公司拟不再设置监事会及监事岗位，《公司法》中原由监事会行使的规定职 权，将转由董事会审计委员会履行。《公司章程》经股东大会审议通过后，公司 《监事会议事规则》即行废止，公司监事会将停止履职，公司监事自动解任 ...

证券代码：603658 证券简称：安图生物 公告编号：2025-072 郑州安图生物工程股份有限公司 关于修订并制定公司内部治理制度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 郑州安图生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 28 日 召开公司第五届董事会第八次会议、第五届监事会第七次会议，审议通过《关于 修订并制定公司相关治理制度的议案》。现将具体情况公告如下： 一、修订、制定部分制度的情况 为进一步完善公司治理制度，促进公司规范运作，维护公司及股东的合法权 益，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司章程指引（2025 年修订）》《上 海证券交易所股票上市规则（2025 年 4 月修订）》《上海证券交易所上市公司 自律监管指引第 1 号--规范运作（2025 年 5 月修订）》等相关法律法规的最新修 订情况和监管要求，结合《公司章程》相关条款修订及公司经营发展和内部管理 需要，公司结合实际情况修订并制定了部分内部治理制度。具体情况如下： | 8 | 累积投票制实施细则 | 修订 | 是 ...

证券代码：603658 证券简称：安图生物 公告编号：2025-073 郑州安图生物工程股份有限公司 关于召开2025年第二次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2025年第二次临时股东大会 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 召开的日期时间：2025 年 11 月 14 日 14 点 40 分 召开地点：公司会议室 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东大会召开日期：2025年11月14日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 11 月 14 日 至2025 年 11 月 14 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:0 ...

证券代码：603658 证券简称：安图生物 公告编号：2025-070 郑州安图生物工程股份有限公司 第五届监事会第七次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 监事会会议召开情况 郑州安图生物工程股份有限公司（以下简称"安图生物"或"公司"）第五届监 事会第七次会议的会议通知和材料于2025年10月25日以电子邮件方式发出，会议 于2025年10月28日在公司会议室以现场表决方式召开，会议应参加监事3名，实际 参加监事3名。会议由公司监事会主席韩明明先生主持。 会议的召集和召开程序符合《公司法》等有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和《公司章程》的相关规定，会议形成的决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真审议，以记名投票表决方式一致通过以下议案： 1. 审议通过《关于2025年第三季度报告的议案》 内容详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的公告。 公司监事会根据中国证监会《上市公司信息披露管理办法（2025年修订）》 和上海证券 ...

证券代码：603658 证券简称：安图生物 公告编号：2025-069 1. 审议通过《关于2025年第三季度报告的议案》 本议案已经本公司董事会审计委员会审议通过，并同意提交董事会审议。 内容详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的公告。 表决情况：11票同意，0票反对，0票弃权。 郑州安图生物工程股份有限公司 第五届董事会第八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、董事会会议召开情况 郑州安图生物工程股份有限公司（以下简称"安图生物"或"公司"）第五 届董事会第八次会议的会议通知和材料于2025年10月25日以电子邮件方式发出， 会议于2025年10月28日在公司会议室以现场和通讯相结合的方式召开，会议应参 加董事11名，实际参加表决董事11名（其中董事张亚循、张瑞峰、独立董事袁华 刚以通讯方式参加会议）。会议由公司董事长苗拥军先生主持，公司监事和部分 高级管理人员列席了本次会议。 会议的召集和召开程序符合《公司法》等有关法律、行政法规、部门规章、 ...