证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 点评报告 [Table_StockAndRank] 璞泰来 (603659.SH) 投资评级 买入 上次评级 买入 [Table_A [Table_Author] 武浩 电力设备与新能源行业首席分 uthor] 析师 执业编号：S1500520090001 联系电话：010-83326711 邮 箱：wuhao@cindasc.com 孙然 电力设备与新能源行业研究助 理 联系电话：18721956681 邮 箱：sunran@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 隔膜涂覆盈利规模稳健增长，负极业务承压 [Table_ReportDate] 2024 年 8 月 22 日 [Table_S 事件：公司ummar2024 y] 年上半年实现营业收入 63.32 亿元，同比-18.89%；归母净 利润8.58亿元，同比-34.24%；实现扣非归母净利润7.68亿元，同比-38.75%。 2024Q2 公 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|璞泰来（603659） 负极业务阶段性承压，膜材料表现亮眼 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年08月21日 证券研究报告 |报告要点 受负极产品价格下滑影响，公司 2024H1 负极业务盈利阶段性承压，随着高成本库存被消纳和 快充等高性价比产品出货占比提升，2024 年公司负极材料盈利能力有望逐步修复；2024H1 公 司在涂覆隔膜、基膜、PVDF 等领域实现产品出货较快速增长，锂电设备、复合集流体等业务 发展顺利，鉴于公司持续强化平台化布局，新业务有望放量，给予"买入"评级。 |分析师及联系人 贺朝晖 SAC：S0590521100002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年08月21日 璞泰来(603659) 负极业务阶段性承压，膜材料表现亮眼 | --- | --- | |------------|---------------| | 行 业： | 电力设备/电池 | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 11.22 元 | 基本数据 总股本/流通股 ...

业绩短期承压，涂覆膜出货稳健增长 2024 年 08 月 21 日 ➢ 事件。2024 年 8 月 19 日，公司发布 2024 年半年报，上半年实现营收 63.32 亿元，同比下滑 18.89%，实现归母净利 8.58 亿元，同比下滑 34.24%，扣非后 归母净利 7.68 亿元，同比下滑 38.75%。 ➢ Q2 业绩拆分。营收和净利：公司 2024Q2 营收 32.97 亿元,同比-19.71%， 环比+8.67%，归母净利润为 4.13 亿元，同比-31.44%，环比-7.14%，扣非后归 母净利润为 3.49 亿元，同比-39.33%，环比-16.58%。毛利率：2024Q2 毛利率 为 27.89%，同增 0.21pct，环减-3.47pcts。净利率：2024Q2 净利率为 14.76%， 同减-1.22pcts，环减-1.97pcts。费用率：公司 2024Q2 期间费用率为 11.67%， 同比 2.47pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为 1.31%、3.90%、6.00%、 0.46%，同比变动 0.19pct、-0.05pct、1.67pct 和 0.66pct。 ➢ 负极 ...

证券研究报告·公司点评报告·电池 璞泰来（603659） 2024 年中报业绩点评：隔膜涂覆盈利稳定基 膜放量，负极静待改善 2024 年 08 月 20 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|-------|---------|--------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 15464 | 15340 | 13959 | 16123 | 19444 | | 同比（%） | 71.90 | (0.80) | (9.00) | 15.50 | 20.60 | | 归母净利润（百万元） | 3104 | 1912 | 1748 | 2319 | 3043 | | 同比（%） | 77.53 | (38.42) | (8.54) | 32.63 | 31.24 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.45 | 0.89 | 0.82 | ...

2024 年半年度报告 公司代码：603659 公司简称：璞泰来 上海璞泰来新能源科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 176 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人梁丰、主管会计工作负责人熊高权及会计机构负责人（会计主管人员）王一新声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的未来计划和发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已于本报告中详细描述可能存在的相关 ...

[Ta璞ble泰_Sto来ckN（am6eR0p3tT6yp5e9] ） 公司研究/公司点评 业绩短期承压，加快一体化建设 投资评级：买入（首次） 主要观点： [Table_Rank] 报告日期： 2024-06-15 ⚫[ T业ab绩le_ Summary] 公司发布2023年年报和2024年一季报。公司23年全年实现营业收入 [收Ta盘bl价e_（Ba元se）D ata] 15.85 153.40亿元，同减0.80%，实现归母净利润19.12亿元，同减38.42%， 近12个月最高/最低（元） 41.11/14.66 实现扣非归母净利润17.21亿元，同减39.82%。24Q1实现营业收入 总股本（百万股） 2,138 流通股本（百万股） 2,136 30.34亿元，同减17.97%，实现归母净利润4.45亿元，同减36.64%， 流通股比例（%） 99.93 实现扣非归母净利润4.19亿元，同减38.25%。 ⚫ 负极业务短期盈利能力下滑，调整新产能进度 总市值（亿元） 339 2023年公司盈利能力有所下滑。23年公司净利率13.93%，同比下降 流通市值（亿元） 339 7.57pct。其中负极产品 ...

2024年05月23日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 璞泰来(603659) 研 究 目标价: 昨收盘:17.62 璞泰来 2024Q1 业绩点评：Q1 净利润环比提升, 新技术落地加速 事件：公司发布2024年一季报，2024年Q1公司实现营业收入30.34 ◼ 走势比较 亿，同比-17.97，环比-16.93%；实现归母净利润4.45亿，同比-36.64%， 环比+57.35%。 10% Q1净利润环比提升，负极存货减值计提完成。公司Q1归母净利 太 平 (2( 26 %% ))22/5/32 3/8/32 51/01/32 72/21/32 9/3/42 12/5/42 润 幅环 减比 少+ 。5 我7% 们， 估我 计们 ：认 1为 ）主 公要 司原 Q因 1负在 极于 出Q 货4 约计提 3.1减 万值 吨较 ，多 算， 上Q 减1 减 值计值大 提 洋 (38%) 盈亏平衡；2）涂覆隔膜出货约 13 亿平，单平盈利 0.2 元。我们预计 证 (54%) 公司全年负极出货20万吨，单吨盈利Q2有望回升、全年有望达到0.2 券 (70%) 万元。我们预计公司涂覆隔膜全年出货有望达到 70 亿平， ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨璞泰来（ ） 603659.SH [璞Ta泰b来le_2T0it2le3]年报及 2024 年一季报点评： 负极盈利维稳，看好平台多业务未来发展 报告要点 [璞Ta泰bl来e_发Su布m2m0a2r3y]年报，2023年公司实现营业收入153.40亿元，同比减少0.80%，实现归属 净利润19.12亿元，同比减少38.42%，实现扣非净利润17.81亿元，同比减少39.82%; 拆分 至四季度，公司实现营业收入36.53亿元，同比减少9.82%，归属净利润2.83亿元，同比减少 65.99%，扣非净利润 2.34 亿元，同比减少 69.92%。2024 年一季度实现归属净利润 4.45 亿 ...

公司报告 | 年报点评报告 璞泰来（603659） 证券研究报告 2024年04月 25日 投资评级 负极触达历史相对底部，隔膜、设备表现亮眼 行业 电力设备/电池 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 18.01元 2023 年公司实现收入153.4 亿元，同降 0.8%；归母净利润19.1 亿元，同 目标价格 元 降38.4%；扣非归母净利润17.8 亿元，同降 39.8%；经营活动现金流11.2 亿元，同降8.6%。2023年公司综合毛利率32.9%，同降2.7pct。 基本数据 A股总股本(百万股) 2,137.97 2023Q4 公司实现收入36.5 亿元，同降 9.8%，环降 5.9%；归母净利润 2.8 亿元，同降66.0%，环降12.9%；扣非归母净利润2.3亿元，同降69.9%， 流通A股股本(百万股) 2,014.61 环降20.3%；经营活动现金流4.8亿元，同降54.3%，环增348.1%。综合毛 A股总市值(百万元) 38,504.90 利率36.4%，同增2.8pct，环降2.5pct。 流通A股市值(百万元) 36,283.15 每股净资产(元) 8.53 2023年公司四费合 ...

[Table_Title] 证券研究报告 负极业务有望触底回升，新产品持续扩张 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年4月23日 [Table_ReportType] 点评报告 [T事ab件le：_S公um司ma2r0y2]3 年实现营业收入 153.40 亿元，同比-0.80%；归母净利润 [T璞ab泰le来_S to(c6k0A3n6d5R9an.kS]H ) 19.12亿元，同比-38.42%；实现扣非归母净利润17.81亿元，同比-39.82%。 2024Q1 公司实现营业收入 30.34 亿元，同比-17.97%；归母净利润 4.45 亿 投资评级 买入 元，同比-36.64%。 上次评级 买入 点评： [T[武Taba浩lbe l_e A电_uAt力uhot设hr]o备 r]与 新能源行业首席分 ➢ 负极盈利能力承压，涂覆隔膜业务持续增长。1）23年公司负极材料及 析师 石墨化业务实现营收 66.11 亿元，同比下降 16.01%，负极产品毛利率 执业编号：S1500520090001 收窄，主要受行业产能供过于求及下游电池客户去库存的双重影响。2） 联系电话：010-8332 ...