hyzqdatemark 2025 年 04 月 17 日 证券分析师 孙延 SAC：S1350524050003 sunyan01@huayuanstock.com 王惠武 SAC：S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com 曾智星 SAC：S1350524120008 zengzhixing@huayuanstock.com 张付哲 zhangfuzhe@huayuanstock.com 证券研究报告 交通运输 | 物流 非金融|公司点评报告 | 基本数据 | | 月 | | 年 | 04 | 16 | | 日 | | | 2025 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | 48.53 | | | | | | 年 内 最 低 | 最 | | 高 | | | | | | / | 一 | | | （元） | | | | | | 72.95/41.28 | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | | ...

密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司 内部控制审计报告 天职业字[2025]13502-1 号 录 目 内部控制审计报告- .1 您可使用手机"打一本"或进入"注册会计师行业统一推管平台（http://acc.mcf.gov.cn）"是在客户 您可使用手机"打一本"或进入"注册会计师行业统一推管平台（http://acc.mc.j.gov.cn）"是在营 内部控制审计报告 天职业字[2025]13502-1 号 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我们审计了密 尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司(以下简称"贵公司")2024年12月31日的财务报 告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指引》 的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效性是贵公司董事会的责任。 贵公司于 2024年度收购了广州密尔克卫捷晟科技有限公司（以下简称"被收购公司"), 并将其纳入了 2024 年度财务报表的合并范围。按照中国证券监督管理委员会和财政部联合发 ...

| 证券代码：603713 | 证券简称：密尔克卫 公告编号：2025-047 | | --- | --- | | 转债代码：113658 | 转债简称：密卫转债 | 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 15 日发布公司 2024 年年度报告及 2025 年第一季度报告，为便于广大投 资者更全面深入地了解公司 2024 年度及 2025 年第一季度经营成果、财务状况， 公司计划于 2025 年 4 月 28 日 9:00-10:00 举行 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩 说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年度及 2025 年第 一季度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息 披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开 ...

密尔克卫在年报中表示，公司专注主航道的精益化运营，以上海为中心的全国六大区域布局成形。同 时，公司将成熟的管理和专业技术服务复制到全国，业务不断夯实，让全国六个区域实现达产。 本报讯(记者张文湘见习记者占健宇)4月15日，密尔克卫（603713）智能供应链服务集团股份有限公司 (以下简称"密尔克卫")发布2024年年报。去年全年，公司实现营业收入121.18亿元，比上年同期增长 24.26%；实现归属于上市公司股东净利润5.65亿元，比上年同期增长31.04%。 年报显示，公司除了大力发展已有业务外，着力于补齐业务的短板，比如铁路、跨境卡车运输、快运、 拼箱等业务，并积极拓展线上新业务，主要有线上物流电商"化亿达"、线上交易平台"灵元素"、线上运 输平台"运小虎"等，与此同时，公司不断开发新区域、挖掘新客户，打造供应链上下游健康的生态圈。 2024年，公司收购了广州市捷晟智谷颜料有限公司(现已更名为"广州密尔克卫捷晟科技有限公司")等公 司，新设密尔克卫(涿州)供应链管理有限公司、上海化运新辉供应链管理有限公司、湖北密尔克卫智能 供应链服务有限公司、密尔克卫(杭州)供应链管理有限公司等全资或控股子公司，并在美 ...

证券研究报告 密尔克卫 (603713 CH) 24 年盈利亮眼，25 年有望进一步增长 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 15 日│中国内地 | 仓储物流 | 密尔克卫发布 2024 年和 1Q25 业绩：1）24 年营收 121.2 亿元，同比+24.3%； 归母净利 5.7 亿元，同比+31.0%，符合我们的预期。2）1Q25 营收 33.4 亿 元，同比+15.4%；归母净利 1.7 亿元，同比+14.0%。24 年及 1Q25 盈利增 长亮眼主因海运出口集装箱量及化工品分销业务增长强劲。展望 25 年，美 国关税政策反复，全球经济增长不确定性提升，或将影响公司国际货代业务。 国内市场方面，我们预计伴随宏观经济逐步回暖，危化品物流市场需求有望 改善，公司内贸业务同比有望增长。维持"买入"。 24 年全球货代业务受益出口需求向好和海运价格上涨，毛利同比+34.9% 24 年公司 MGF 全球货代业务营收 34.7 亿元，同比+56.2%；毛利 3.6 亿元， 同比+34.9%；毛利率 10.4%，同比-1.6pc ...

证券研究报告 密尔克卫 (603713 CH) 24 年盈利亮眼，25 年有望进一步增长 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 15 日│中国内地 | 仓储物流 | 密尔克卫发布 2024 年和 1Q25 业绩：1）24 年营收 121.2 亿元，同比+24.3%； 归母净利 5.7 亿元，同比+31.0%，符合我们的预期。2）1Q25 营收 33.4 亿 元，同比+15.4%；归母净利 1.7 亿元，同比+14.0%。24 年及 1Q25 盈利增 长亮眼主因海运出口集装箱量及化工品分销业务增长强劲。展望 25 年，美 国关税政策反复，全球经济增长不确定性提升，或将影响公司国际货代业务。 国内市场方面，我们预计伴随宏观经济逐步回暖，危化品物流市场需求有望 改善，公司内贸业务同比有望增长。维持"买入"。 24 年全球货代业务受益出口需求向好和海运价格上涨，毛利同比+34.9% 24 年公司 MGF 全球货代业务营收 34.7 亿元，同比+56.2%；毛利 3.6 亿元， 同比+34.9%；毛利率 10.4%，同比-1.6pc ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 其中：Q0为调整前的股票期权数量；n为每股的资本公积转增股本、派送股票红利、股票拆细的比率 （即每股股票经转增、送股或拆细后增加的股票数量）；Q为调整后的股票期权数量。 （2）缩股 Q＝Q0×n 其中：Q0为调整前的股票期权数量；n为缩股比例（即1股密尔克卫股票缩为n股股票）；Q为调整后的 股票期权数量。 （3）配股 Q＝Q0×P1×(1＋n)/(P1＋P2×n) 其中：Q0为调整前的股票期权数量；P1为股权登记日当日收盘价；P2为配股价格；n为配股的比例（即 配股的股数与配股前公司总股本的比例）；Q为调整后的股票期权数量。 （4）增发 公司在增发新股的情况下，股票期权的行权数量不作调整。 2、股票期权行权价格的调整方法 若在本激励计划草案公告当日至激励对象获授的股票期权完成行权登记期间，公司有资本公积转增股 本、派送股票红利、股票拆细、缩股、配股或派息等事项，应对股票期权行权价格进行相应的调整，但 任何调整不得导致行权价格低于股票面值。调整方法如下： （1）资本公积转增股本、派送股票红利、股票拆细 P＝P0÷(1＋n) 其中：P0为调整前的行权价格；n为每股 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected price increase of over 15% in the next 6-12 months [4][10]. Core Insights - The company achieved a revenue of 12.12 billion RMB in 2024, a year-on-year increase of 24.3%, and a net profit attributable to shareholders of 570 million RMB, up 31% year-on-year [2][4]. - The growth in revenue is primarily driven by the global freight forwarding and chemical distribution businesses, with freight forwarding revenue increasing by 56% to 3.47 billion RMB and chemical distribution revenue rising by 20% to 5.18 billion RMB [3][4]. - The overall gross margin decreased to 11.4%, down 0.3 percentage points year-on-year, mainly due to a decline in the gross margin of the global freight forwarding business [4]. Performance Summary - In Q4 2024, the company reported a revenue of 2.57 billion RMB, a 20.7% increase year-on-year, and a net profit of 75 million RMB, which is a significant increase of 164% [2]. - For Q1 2025, the company achieved a revenue of 3.34 billion RMB, reflecting a 15.4% year-on-year growth, and a net profit of 170 million RMB, up 14% year-on-year [2]. Financial Forecasts - The net profit forecasts for 2025 and 2026 have been revised down to 670 million RMB and 810 million RMB, respectively, with a new forecast for 2027 set at 970 million RMB [4][8]. - The company is expected to continue its growth trajectory with projected revenues of 13.36 billion RMB in 2025 and 14.96 billion RMB in 2026, representing growth rates of 10.25% and 11.99% respectively [8][9]. Strategic Developments - The company is actively expanding its overseas shipping business, with plans to purchase four new bulk carriers to enhance its liquid chemical shipping capabilities [4]. - This strategic move is aimed at leveraging local partnerships and the advantageous position of Singapore as an international shipping hub to support overseas market expansion [4].

密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司 审计报告 天职业字[2025]13502 号 录 目 审计报告 - 2024 年度财务报表— -7 2024 年度财务报表附注- -19 您可使用手机"扫一扫"或近入"注册会计师行业绩"准备至否已具在执业许可的会计师事务所出具 您可使用手机"扫一扫"或近入"注册会计师行业统一流管平台（http:///ac.mot.gov.cn）"近行查您 "一次" 审计报告 天职业字[2025]13502 号 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的"注册会计师对 财务报表审计的责任"部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职 业道德守则,我们独立于密尔克卫,并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信,我们获 取的审计证据是充分、适当的,为发表审计意见提供了基础。 三、关键审计事项 关键审计事项是我们根据职业判断,认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事 项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景,我们不对这些事项单独发表意 见。 | 关键审计事项 | 该事项在审计中是如 ...

第二条 本细则所指累积投票制，是指公司股东会选举两名以上董事（不含 职工董事）时，出席股东会的股东所拥有的投票权等于其所持有的股份总数乘以 应选董事人数之积，出席会议股东可以将其拥有的投票权全部投向一位董事候选 人，也可以将其拥有的投票权分散投向多位董事候选人，按得票多少依次决定董 事人选。 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司 累积投票制实施细则 第一条 为进一步完善密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司（以下简 称"公司"）法人治理结构，规范公司董事的选举，保证股东充分行使权力，根据 《上市公司治理准则》及《密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）等的有关规定，特制订本实施细则。 股东会进行多轮选举时，应根据每轮选举应当选举董事人数重新计算股东累 积表决票数。 第三条 本细则所称董事包括独立董事和非由职工代表担任的非独立董事。 由职工代表担任的董事由公司职工代表大会选举产生或更换，不适用于本细则的 相关规定。 第四条 股东会选举产生的董事人数及结构应符合公司章程的规定。 第五条 公司股东会通过累积投票制选举产生的董事，其任期不实施交错任 期制，即届中因缺额而补选的董事任 ...