Investment Rating - The report initiates coverage with an "Accumulate" rating for the company [3][20]. Core Views - The company has a strong foundation in the building ceramics and polymer composite materials sectors, focusing on expanding its presence in the home furnishing industry [3][89]. - The acquisition of Eagle Brand Ceramics has significantly enhanced the company's product offerings and market reach, with a notable increase in revenue from this segment [3][121]. - The automotive interior materials segment is experiencing rapid growth, driven by the overall expansion of the automotive industry, particularly in the electric vehicle sector [2][146]. Summary by Sections Revenue and Profit Forecast - Total revenue is projected to grow from 3,142 million yuan in 2023 to 4,527 million yuan by 2026, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 11.50% [1]. - The net profit attributable to shareholders is expected to increase from 120.95 million yuan in 2023 to 228.47 million yuan in 2026, with a significant growth rate of 21.71% in 2026 [1]. - The earnings per share (EPS) is forecasted to rise from 0.40 yuan in 2023 to 0.75 yuan in 2026, indicating a positive trend in profitability [1]. Business Expansion and Strategy - The company has been actively expanding its product lines through acquisitions, including Eagle Brand Ceramics and Ruixin Materials, which have diversified its offerings in building ceramics and fireproof boards [2][3]. - The company is leveraging its subsidiaries' channel resources to enhance its home decoration and public decoration businesses, thereby creating a comprehensive home furnishing industry chain [1][3]. - The Eagle Brand Ceramics operates on a light asset model, which allows for rapid business expansion and a significant increase in the number of distributors and stores [20][21]. Automotive Interior Materials - The automotive interior materials segment has seen substantial growth, with revenue increasing from 296 million yuan in 2020 to 487 million yuan in 2023, representing a CAGR of 18% [2][159]. - The growth is supported by the rising demand in the automotive sector, particularly with the increasing production of electric vehicles [2][159]. - The company has established partnerships with major automotive brands, enhancing its market position and revenue potential in this segment [161]. Market Position and Competitive Advantage - The company has a competitive edge due to its extensive distribution network and the integration of various product lines, which allows for cross-selling opportunities [20][21]. - The focus on a dual-track strategy of "ceramics + home furnishing" is expected to drive sales and improve customer engagement [21][140]. - The company is also enhancing its supply chain efficiency through the establishment of central warehouses, which reduces logistics costs and improves delivery times [20][129].

证券代码：603725 证券简称：天安新材 公告编号：2024-051 广东天安新材料股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份比例达 1% 暨回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/2/19 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 年 月 年 月 2024 2 日~2025 | 18 | 2 | 17 | 日 | | 预计回购金额 | 万元~6,000 万元 3,000 | | | | | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | | | | | □用于转换公司可转债 | | | | | | | √为维护公司价值及股东权益 | | | | | | 累计已回购股数 | 万股 320.232 | | | | | | 累计已回购股数占总股本比例 | 1.0504% | | | | | | 累计已回购金额 | 万元 2,724.4326 | ...

证券代码：603725 证券简称：天安新材 公告编号：2024-050 广东天安新材料股份有限公司 关于为全资子公司广东天安高分子科技有限公司 提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、担保情况概述 （一）本次担保事项基本情况 为满足全资子公司天安高分子日常经营需要，2024 年 6 月 11 日，公司与交 通银行佛山分行签署了《保证合同》，同意为全资子公司天安高分子在交通银行 佛山分行签订的《快易付业务合作协议》提供连带责任保证担保，担保的最高本 金限额为人民币 3,000 万元。 1 被担保人名称：广东天安高分子科技有限公司（以下简称"天安高分子"） 本次担保金额：广东天安新材料股份有限公司（以下简称"公司"）为 全资子公司天安高分子在交通银行股份有限公司佛山分行（以下简称 "交通银行佛山分行"）签订的《快易付业务合作协议》提供连带责任 保证担保，担保的最高本金限额为人民币 3,000 万元。 截至本公告披露日，公司为天安高分子提供的担保余额为人民币 12,795.59 万元（不含 ...

证券代码：603725 证券简称：天安新材 公告编号：2024-049 广东天安新材料股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/2/19 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2024 年 2 月 日~2025 2 月 | 18 | 年 | 17 | 日 | | 预计回购金额 | 万元~6,000 万元 3,000 | | | | | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | | | | | □用于转换公司可转债 | | | | | | | √为维护公司价值及股东权益 | | | | | | 累计已回购股数 | 万股 208.78 | | | | | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.9562% | | | | | | 累计已回购金额 | 万元 2,002.7442 | | | | | | ...

证券代码：603725 证券简称：天安新材 公告编号：2024-048 广东天安新材料股份有限公司 关于权益分派后调整回购股份价格上限的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 2、回购股份价格上限调整的计算 一、 回购股份的基本情况 广东天安新材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 18 日召开 第四届董事会第十一次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购股份暨 落实"提质增效重回报"行动方案的议案》。公司拟使用不低于人民币 3,000 万元 （含）且不超过人民币 6,000 万元（含）的自有资金以集中竞价方式回购公司股 份；回购价格为不超过人民币 8 元/股；回购的公司股份不低于人民币 1,000 万元 （含）、不超过人民币 2,000 万元（含）用于维护公司价值及股东权益所必需（出 售），剩余股份将用于股权激励或员工持股计划；回购期限为自董事会审议通过本 次回购股份方案之日起 3 个月内。 公司于 2024 年 4 月 11 日召开第四届董事会第十三次会议，审议通过了《 ...

证券代码：603725 证券简称：天安新材 公告编号：2024-047 广东天安新材料股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 新增无限售 条件流通股 | 现金红利发 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 放日 | | | | | | 份上市日 | | | Ａ股 | 2024/6/6 | － | 2024/6/7 | 2024/6/7 | 2024/6/7 | 差异化分红送转： 是 一、 通过分配、转增股本方案的股东大会届次和日期 本次利润分配及转增股本方案经广东天安新材料股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 4 月 11 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配、转增股本方案 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： 虚拟分派的现金红利=（参与分配的股本总数×实际分派的每股现金红利）÷总股本= ...

光大证券股份有限公司 关于广东天安新材料股份有限公司 差异化分红事项的核查意见 1 光大证券股份有限公司（以下简称"光大证券"或"保荐机构"）作为广东 天安新材料股份有限公司（以下简称"天安新材"或"公司"）2023 年度向特定 对象发行股票的保荐机构，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证 券法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引 第 1 号—规范运作》《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红（2022 年 修订）》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号—回购股份》等相关法律、 法规和规范性文件的规定，对天安新材 2023 年度利润分配所涉及的差异化分红 （以下简称"本次差异化分红"）相关事项进行了审慎核查，核查情况及意见如下： 一、本次差异化分红的原因 契约锁 1、广东天安新材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 18 日 召开第四届董事会第十一次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购股 份暨落实"提质增效重回报"行动方案的议案》。公司拟使用不低于人民币 3,000 元（含）且不超过人民币 6,000 万元（含）的自有资金 ...

证券代码：603725 证券简称：天安新材 公告编号：2024-046 广东天安新材料股份有限公司 关于公司及子公司为控股子公司 佛山石湾鹰牌陶瓷有限公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、担保情况概述 （一）本次担保事项基本情况 为满足控股子公司石湾鹰牌日常经营需要，2024 年 5 月 28 日，公司及东源 1 被担保人名称：佛山石湾鹰牌陶瓷有限公司（以下简称"石湾鹰牌"） 本次担保金额：广东天安新材料股份有限公司（以下简称"公司"）为石湾 鹰牌提供担保的最高本金限额为人民币 1,980 万元；控股子公司河源市东源 鹰牌陶瓷有限公司（以下简称"东源鹰牌"）、佛山鹰牌科技有限公司（以下 简称"鹰牌科技"）分别为石湾鹰牌提供担保，担保的最高本金限额各为人 民币 3,000 万元。 截至本公告披露日，公司为石湾鹰牌提供的担保余额为人民币 12,178.67 万 元（不含本次担保金额）。本次担保不存在反担保。 截至本公告披露日，公司及子公司对外担保总额为人民币 59,600 万元（不 ...

光大证券股份有限公司 关于广东天安新材料股份有限公司 增加 2024 年度日常关联交易预计的核查意见 光大证券股份有限公司（以下简称"光大证券"或"保荐机构"）作为天安 新材向特定对象发行股票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 的规定完成对天安新材相关持续督导工作。保荐机构根据《证券发行上市保荐业 务管理办法》《上海证券交易所股票上市股则》《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第 11 号——持续督导》等有关法律法规的规定，对公司增加 2024 年度日 常关联交易预计事项进行了审慎核查，核查情况及核查意见如下： 一、本次增加日常关联交易基本情况 （一）本次增加日常关联交易履行的审议程序 2024 年 5 月 27 日，公司召开的第四届董事会第十五次会议、第四届监事会 第十五次会议审议通过了《关于增加 2024 年度日常关联交易预计的议案》，关联 董事沈耀亮先生回避表决，该议案经公司全体非关联董事以 8 票通过、0 票反对、 0 票弃权的表决结果通过，经公司全体监事以 3 票通过、0 票反对、0 票弃权的 1 契约锁 表决结果通过。根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，上述议案无 需提交股 ...

证券代码：603725 证券简称：天安新材 公告编号：2024-045 本次增加预计发生的日常关联交易无需提交股东大会审议。 本次增加预计发生的 2024 年度日常关联交易属于公司正常的经营活动 所需要，遵循了合理、公允的定价原则，不会损害公司及全体股东的利益，不影 响公司的独立性，不会对关联方形成较大依赖。 一、本次增加日常关联交易基本情况 （一）本次增加日常关联交易履行的审议程序 基于业务发展需要，公司拟增加与关联方广东天耀进出口集团有限公司日 常关联交易预计额度 980 万元。2024 年 5 月 27 日，公司 2024 年第二次独立董 事专门会议审议通过了《关于增加 2024 年度日常关联交易预计的议案》，同意 将上述关联交易事项提交公司第四届董事会第十五次会议审议表决。会议表决结 果为 3 票同意、0 票反对、0 票弃权。公司独立董事认为公司本次增加 2024 年度 日常关联交易预计符合公司经营需要，是公司与关联方之间正常、合法的经济行 为。遵循了合理、公允的定价原则，有利于公司降低公司运营成本，提高公司运 营效率，不存在损害公司及其他股东特别是中小股东利益的行为，同意提交公司 董事会审议，关联董 ...