Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company's 2024 annual performance is under pressure, with a significant dividend payout ratio of 126.93% [7][8] - The company reported a total revenue of 4.755 billion yuan in 2024, a decrease of 3.87% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 503.38 million yuan, down 16.98% year-on-year [8][9] - The report highlights the stability of midstream and downstream gas sales, while the company is expected to benefit from the gradual implementation of residential gas pricing policies [12][13] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company achieved total revenue of 47.55 billion yuan, a decrease of 3.87% year-on-year, and a net profit of 5.03 billion yuan, down 16.98% year-on-year [8][9] - The company plans to distribute a cash dividend of 0.45 yuan per share, totaling 3.22 billion yuan, leading to an annual dividend of 6.39 billion yuan [8][9] - The average return on equity (ROE) decreased by 2.97 percentage points to 13.61% [8][11] Business Segments - Pipeline natural gas sales generated revenue of 21.62 billion yuan, down 6.91% year-on-year, with a gross margin of 9.26% [9][10] - City gas sales achieved revenue of 18.84 billion yuan, a slight decrease of 0.69% year-on-year, with a gross margin of 13.9% [9][10] - The gas installation engineering segment reported revenue of 5.65 billion yuan, down 5.77% year-on-year, with a gross margin of 66.79% [9][10] Future Outlook - The company expects to benefit from the gradual implementation of residential gas pricing policies, which could lead to a recovery in price differentials [12][13] - The forecast for net profit attributable to shareholders for 2025 and 2026 has been adjusted to 5.10 billion yuan and 5.28 billion yuan, respectively [13][14] - The projected P/E ratios for 2025-2027 are 15.21, 14.71, and 14.55, respectively [14]

河南蓝天燃气股份有限公司 关于召开 2024 年度业绩说明会的公告 证券代码：605368 证券简称：蓝天燃气 公告编号：2025-019 债券代码：111017 债券简称：蓝天转债 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 河南蓝天燃气股份有限公司（以下简称"公司"）将于 2025 年 3 月 26 日发布公司 2024 年年度报告，为便于广大投资者更全面深 入地了解公司 2024 年度经营成果、财务状况，公司计划于 2025 年 04 月 10 日 （星期四） 11:00-12:00 举行 2024 年度业绩说明会， 1 会议召开时间：2025 年 04 月 10 日 （星期四） 11:00- 12:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2025 年 04 月 02 日 （星期三） 至 04 月 09 日 （星期三）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问 预征集" ...

蓝天燃气（605368） 2024 年年度业绩点评：业绩承压，分红比例 达 127% 证券研究报告·公司点评报告·燃气Ⅱ 执业证书：S0600524090002 guy@dwzq.com.cn 股价走势 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 4947 | 4755 | 4953 | 5123 | 5270 | | 同比（%） | 4.06 | (3.87) | 4.15 | 3.43 | 2.88 | | 归母净利润（百万元） | 606.31 | 503.38 | 510.19 | 527.76 | 533.42 | | 同比（%） | 2.33 | (16.98) | 1.35 | 3.44 | 1.07 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.85 | 0.70 | 0.71 | 0.74 | 0.75 | | P/E（现价&最新摊薄） | 12.80 | 15.42 | 15.21 | 14 ...

Core Points - The actual controller of Henan Lantian Gas Co., Ltd., Li Xinhua, holds 46,760,000 shares, accounting for 6.54% of the total share capital. After the release of the pledge, Li Xinhua has a total pledged amount of 2,760,000 shares, which is 5.90% of his total shares and 0.39% of the company's total share capital [2] - As of the report date, Lantian Group holds a pledged amount of 210,820,000 shares. The cumulative pledged amount for Li Xinhua and Lantian Group is 213,580,000 shares, representing 60.52% of their total holdings and 29.89% of the company's total share capital [2] - Li Xinhua has recently notified the company about the release of the pledge for 44 million freely tradable shares pledged to China Construction Bank, and the relevant procedures for the release of the pledge have been completed [2] Summary of Pledge Situation - The company will fulfill its disclosure obligations in accordance with relevant laws and regulations if there are subsequent pledges of the released shares [2][3]

河南蓝天燃气股份有限公司 关于实际控制人部分股份解除质押的公告 证券代码：605368 证券简称：蓝天燃气 公告编号：2025-018 债券代码：111017 债券简称：蓝天转债 | 持股比例 | 6.54% | | --- | --- | | 剩余质押股份总数（股） | 2,760,000 | | 剩余质押股份总数占其持股总数的比例 | 5.90% | | 剩余质押股份总数占公司总股本的比例 | 0.39% | 李新华本次解除质押股份如存在后续再质押，将根据实际质押情况及时履 行告知义务，公司将按照相关法律法规要求及时履行信息披露义务。 二、截至本报告日，蓝天集团及李新华及累计质押情况： | 股东名称 | 持股数量 | 持股比 | 本次解除 | 本次解除 | 占其所持 | 占公司 | 已质押股份情况 | | 未质押股份情况 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 例 | 质押前累 | 质押后累 | 股份比例 | 总股本 | 限售股份数 | 冻结股 | 限售股份 | 冻结股份 | | | | | ...

蓝天燃气2024年度拟派3.22亿元红包 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 分红送转 资金面上看，该股今日主力资金净流出9.85万元，近5日主力资金净流出115.67万元。 按申万行业统计，蓝天燃气所属的公用事业行业共有5家公司公布了2024年度分配方案，派现金额 最多的是蓝天燃气，派现金额为3.22亿元，其次是佛燃能源（002911）、百通能源（001376），派现金 额分别为2.98亿元、4591.00万元。(数据宝) 2024年度公用事业行业分红排名 | 代码 | 简称 | 每10股送转(股) | 每10股派现(元) | 派现金额(万元) | 派现占净利润比例(%) | 股息率(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 605368 | 蓝天燃气 | 0.00 | 4.5 | 32158.57 | 63.89 | 3.60 | | 002911 | 佛燃能源 | 0.00 | 2.3 | 29842.53 | 34.98 | 2.06 | | 001376 | 百通能源 | 0.00 | 1 | 4591.00 | ...

招商证券股份有限公司 关于河南蓝天燃气股份有限公司 使用部分闲置募集资金进行现金管理的核查意见 招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"、"保荐机构"）作为河南蓝 天燃气股份有限公司（以下简称"蓝天燃气"、"公司"）向不特定对象发行可转 换公司债券并持续督导的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上 市公司监管指引第 2 号—上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券 交易所上市公司自律监管指引第 1 号—规范运作》等相关法规和规范性文件的要 求，对蓝天燃气使用闲置募集资金进行现金管理的事项进行了核查，发表如下核 查意见： 一、募集资金的基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意河南蓝天燃气股份有限公司向不特定 对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2023〕1630 号）核准，公司 于 2023 年 8 月 15 日向不特定对象发行了 870 万张可转换公司债券，每张面值 100 元，发行总额 8.70 亿元，扣除本次发行费用后募集资金净额为 85,672.57 万 元。中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）对本次发行的资金到位情况进行 了审验，并于 2023 年 8 月 21 ...

招商证券股份有限公司 关于河南蓝天燃气股份有限公司 部分募投项目结项及部分募投项目延期的核查意见 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于同意河南蓝天 燃气股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可 〔2023〕1630 号）核准，河南蓝天燃气股份有限公司（以下简称"蓝天燃气" 或"公司"）于 2023 年 8 月 15 日向不特定对象发行了 870 万张可转换公司债券， 每张面值 100 元，发行总额 8.70 亿元，并于 2023 年 9 月 8 日起在上海证券交易 所（以下简称"上交所"）上市交易。 招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"或"保荐机构"）作为蓝天 燃气向不特定对象发行可转换公司债券并持续督导的保荐机构，根据《证券发行 上市保荐业务管理办法》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理 和使用的监管要求》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司 自律监管指引第 1 号——规范运作》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等国家有关法规和规范性文件的要求对蓝天燃气向不特定 对象发行可转换公司债券部分募投项目 ...

关于河南蓝天燃气股份有限公司 2024 年度日常关联交易执行情况及 2025 年度日常关联交易预计的 招商证券股份有限公司 核查意见 招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"、"保荐机构"）作为河南 蓝天燃气股份有限公司（以下简称"蓝天燃气"、"公司"）向不特定对象发行 可转换公司债券的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证 券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——交 易与关联交易》等相关法规和规范性文件的要求，对蓝天燃气 2024 年度日常关 联交易执行情况及 2025 年度日常关联交易预计的事项进行了核查，具体情况如 下： 一、日常关联交易基本情况 | 关联交易 类别 | 关联人 | 关联交易内容 | 2024年预计金额 | 2024年实际发生金额 | 差异较大原因 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 长葛市联丰不锈钢有限公 | 销售天然气 | 30 | 12.92 | / | | | 司 | | | | | | | 长葛市宇龙实业股份有限 | 销售天然气 | 3 | 1.52 | / | | | 公司 ...

关于河南蓝天燃气股份有限公司 2024 年度业绩承诺 1-3 完成情况的说明 关于长葛蓝天宇龙新能源有限公司 2024 年度业绩承诺完成情况的专项审核报告 中兴财光华审专字（2025）第 321007 号 关于长葛蓝天宇龙新能源有限公司 2024 年度业绩承诺完成情况的专项审核报告 关于长葛蓝天宇龙新能源有限公司 2024 年度业绩承 诺完成情况的专项审核报告 关于长葛蓝天宇龙新能源有限公司 2024年度业绩承诺完成情况的专项审核报告 中兴财光华审专字(2025)第321007号 河南蓝天燃气股份有限公司全体股东: 蓝天燃气管理层的责任是按照《上市公司重大资产重组管理办法》的有关规 定,编制《关于长葛蓝天宇龙新能源有限公司 2024年度业绩承诺完成情况的说 明》,保证其内容真实、准确、完整,不存在虚假记录、误导性陈述或重大遗漏。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审核工作的基础上对蓝天燃气管理层编制的《关于长葛 蓝天宇龙新能源有限公司 2024年度业绩承诺完成情况的说明》发表意见。我们 按照《中国注册会计师其他鉴证业务准则第 3101 号一历史财务信息审计或审阅 以外的鉴证业务》的规定执行了鉴证业务。该 ...