诺泰生物（688076.SH） 2024 年 04 月 25 日 收入超市场预期，自主产品放量带动业绩增长，多肽业务弹性大 证券研究报告 | 季报点评 公司发布 2024 年一季报：2024 年 Q1 公司实现营业收入 3.56 亿元（同 比+71.02%，下同），归母净利润 0.66 亿元（+215.65%），扣非归母净 利润 0.65 亿元（+179.69%）。 利润端符合预期，收入端超预期。公司一季报归母净利润及扣非净利润均 在预告中值，符合预期。收入为单季度最高，同比增长 71%，超市场预 期，我们认为主要系多肽原料药及制剂板块放量驱动。 自主产品规模效应显现毛利率增加，公司在手现金充沛，研发投入加大。 2024 年 Q1 毛利率 67.26%（+11.33pct），销售费用率 3.23%（-5.54pct）， 管理费用率 19.83%（-1.5pct），研发费用率 18.62%（+8.99pct）。2024 年 Q1 公司期末现金余额 4.99 亿元，在手现金较为充沛。 司美格鲁肽百亿美元市场持续增长，抢仿原料药积极布局。近年来全球范 围内司美格鲁肽市场规模迅速扩张，根据诺和诺德年报，2023 年司 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 2024 年 04 月 23 日 诺泰生物 (688076) 04-2405-2406-2407-2408-2409-2410-2411-2412-2401-2402-2403-24 -50% 0% 50% 100% 诺泰生物 沪深300指数（收益率） ——自主选择产品高速增长，2024Q1 业绩增长符合预期 盈利预测与估值：考虑到公司自主选择产品高速增长，BD 拓展取得较大进展，我们略微 上调公司盈利预测，预计公司 2024-2025年归母净利润分别为 2.56、3.78亿（前值为 2.37、 3.29 亿），同比增长分别为 57.1%、47.8%，并新增 2026 年归母净利润预测为 4.93 亿， 同比增长 30.4%。对应 PE 估值分别为 46、31 和 24 倍。维持"买入"评级。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------|-------|------------------|-------|----------------|-------| | ...

证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_Range] 52 周内价格范围 27.71-58.49 市值（百万元） 11,446 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 31% 44% 57% 70% 83% 95% 597 1036 1474 1913 2352 2791 22A 23A 24E 25E 26E 净资产(现金)/净负债 净负债(现金)(百万) 净负债/净资产(%) | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------|-----------------|-----------------------------------------------------------------------|--------|--------------------------------------------| | [Table_OtherInfo] 模型更新时间： \n [Table_Industry] | 2024.04.23 | | | ...

诺泰生物（688076.SH）2024 年一季报点评 Q1 业绩增长超预期，第三代多肽车间投产加速订单释放 2024 年 04 月 23 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件：2024 年 4 月 22 日，诺泰生物发布 2024 年一季报。公司 Q1 实现营 业收入 3.56 亿元，同比增长 71.02%，归母净利润 0.66 亿元，同比增长 215.65%， 扣非净利润 0.65 亿元，同比增长 179.69%，业绩增长超预期。 ➢ 自主选择业务支持业绩高速增长，矩阵式 BD 团队加速拓展全球订单。2023 年自主选择业务实现 6.29 亿元收入，同比增长 145%，毛利率为 64.43%，其中 1）原料药收入 4.16 亿元，同比增长 141%，主要系司美格鲁肽等多肽原料药快 速放量，公司提交美国的司美格鲁肽、利拉鲁肽已通过与制剂的关联技术审评， 并且提交司美格鲁肽在韩国、沙特的注册资料和利拉鲁肽在巴西、澳大利亚、沙 特、南非等国的注册资料，加速 GLP-1 原料药产品全球化布局。2）制剂收入 2.13 亿元，同比增长 154%，其中抗病毒类产品收入达 1.80 亿元，同比增 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [33] Core Views - The company has demonstrated strong performance in the first quarter of 2024, with revenue reaching 356 million yuan, a year-on-year increase of 71.02%, and net profit of 66.33 million yuan, up 215.65% year-on-year [7][8] - The growth is attributed to the successful commercialization of key peptide products, increased global demand for peptide raw materials, and strong sales of the company's oseltamivir series products during the flu season [8] - The company is expected to maintain high growth momentum driven by its rich pipeline of proprietary products and significant advantages in its C(D)MO technology platform [9] Financial Forecast and Valuation - The company's revenue is projected to reach 1.42 billion yuan in 2024, with a growth rate of 37.10%, and net profit is expected to be 222 million yuan, growing at 35.49% [2][9] - The earnings per share (EPS) is forecasted to increase from 0.76 yuan in 2023 to 1.04 yuan in 2024 [2] - The company maintains a high gross margin of 67.26% and a net margin of 18.15% in Q1 2024, indicating strong profitability [8][11] Business Highlights - The company has signed significant contracts in the C(D)MO sector, including a 7-year supply contract worth approximately 102 million USD with a European pharmaceutical client [8] - The production capacity for peptides is expected to ramp up significantly with the successful commissioning of new facilities, which will support continued revenue growth [9] - The company is actively pursuing new product approvals, including GLP-1 raw materials, which are anticipated to contribute to future revenue streams [8]

Financial Performance - The company's operating revenue for the reporting period was ¥355,815,137.72, representing a year-on-year increase of 71.02%[3] - The net profit attributable to shareholders of the listed company was ¥66,326,817.02, reflecting a significant increase of 215.65% compared to the same period last year[3] - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses was ¥65,398,489.22, which is an increase of 179.69% year-on-year[3] - The basic earnings per share were ¥0.31, an increase of 210.00% year-on-year[4] - The diluted earnings per share were ¥0.30, reflecting a year-on-year increase of 200.00%[4] - The company reported a total profit for the current period of $80,450,710.62, significantly higher than $23,528,055.19 in the previous period, indicating strong performance[60] - Net profit attributable to shareholders of the parent company reached $66,326,817.02, up from $21,012,921.56 in the previous period, showing substantial growth[60] - Operating profit for the current period was $80,820,160.49, compared to $29,113,137.96 in the previous period, indicating improved operational efficiency[60] Research and Development - The total R&D investment amounted to ¥67,160,727.44, marking a substantial increase of 221.59% compared to the previous year[4] - R&D investment accounted for 18.88% of operating revenue, up by 8.84 percentage points from the previous year[4] - Research and development expenses surged to ¥66,247,412.85 in Q1 2024, compared to ¥20,040,929.04 in Q1 2023, reflecting a growth of approximately 230.5%[27] Cash Flow and Assets - The net cash flow from operating activities was ¥78,484,262.52, showing a decrease of 45.77% compared to the previous year[4] - Net cash flow from operating activities for Q1 2024 was ¥78,484,262.52, down from ¥144,720,177.89 in Q1 2023[31] - Total assets at the end of the reporting period were ¥3,719,260,681.86, an increase of 4.85% from the end of the previous year[4] - Total assets increased to ¥3,719,260,681.86 in Q1 2024, compared to ¥3,547,245,952.44 in Q1 2023, marking a growth of about 4.8%[27] - Cash inflow from investment activities in Q1 2024 was ¥260,262,153.82, compared to ¥106,461,541.49 in Q1 2023, indicating a significant increase of approximately 144.4%[31] - Cash and cash equivalents as of March 31, 2024, amount to ¥498,518,585.31, a decrease from ¥677,532,732.81 at the beginning of the period[56] Shareholder Information - Total number of common shareholders at the end of the reporting period is 9,974[42] - The largest shareholder, Lianyungang Nuotai Investment Management Partnership, holds 20,000,000 shares, accounting for 9.38% of total shares[42] - The company's total equity attributable to shareholders increased to ¥2,250,061,830.38 in Q1 2024 from ¥2,170,268,338.07 in Q1 2023, reflecting a growth of about 3.7%[27] Liabilities and Financing - The company's total liabilities reached ¥1,450,905,500.48 in Q1 2024, up from ¥1,357,942,277.69 in Q1 2023, indicating an increase of approximately 6.8%[27] - Total liabilities as of March 31, 2024, are ¥1,450,906,500.96, compared to ¥1,357,942,277.69 at the end of 2023[50] - The company raised ¥260,000,000.00 through borrowings in Q1 2024, up from ¥155,000,000.00 in Q1 2023[56] - The net cash flow from financing activities in Q1 2024 is ¥148,481,151.48, compared to ¥95,763,478.78 in Q1 2023[56] Other Financial Metrics - The company reported a credit impairment loss of $-3,559,938.47, contrasting with a gain of $3,349,016.38 in the previous period, highlighting a shift in asset quality[60] - The company experienced a fair value change loss of $-359,504.49, which was not present in the previous period, suggesting market volatility impacts[60] - The company did not report any net profit from the merged entity prior to the merger, consistent with the previous period[61] - The company is not applying new accounting standards for the current reporting period, maintaining consistency in financial reporting[64] - The total income from other gains increased to $3,267,875.41 from $2,778,268.93, reflecting enhanced revenue streams[60] - The company reported a decrease in operating expenses, with a significant drop from $5,752,889.22 to $439,183.07, indicating cost control measures[60]

江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司 关于召开 2023 年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 | 证券代码：688076 | 证券简称：诺泰生物 | 公告编号：2024-025 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118046 | 转债简称：诺泰转债 | | 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东大会类型和届次 2023 年年度股东大会 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 5 月 30 日 （二） 股东大会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 （四） 现场会议召开的日期、时间和地点 召开日期时间：2024 年 5 月 30 日 14 点 00 分 召开地点：浙江省杭州市余杭区文一西路 1378 号杭州师范大学科技园 E 座 12 楼会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 至 2024 年 5 月 30 日 采用上海证券交易所网络投票系 ...

犹太生物也是我们24年全年都持续看好的一家主要的标的 那我们推荐的逻辑主要有三点第一点的话就主要是和诺泰生物本身的业务有关就是诺泰目前主要包括的业务有多泰原料药多泰吃剂和CDMO那么今年的话这三块子业务的话都有望加速成长那么短期看的话就是以思美格鲁泰为代表的这个多泰药物持续的去催化下游需求的释放原料药业务的话有望加速成长CDMO业务的话 公司在去年年中的时候签了一个1.02亿美元的大订单那今年的话有望有4000万元的一个收入确认为收入那么这一块的话CDMO这一块今年也有望稳线增长那芝奇业务的话去年实现了一个跨越式的增长 最主要的一个原因就是公司的一个大单品就是磷酸阿斯塔韦胶囊那么去年是中标了第八批七彩那么去年的话也第七批七彩然后去年也是全年加速的放量那么今年的话这块业务也有望有一个非常好的市场表现所以整体看下来这三块业务今年都有一个非常好的一个加速成长的一个潜力所以这也是我们推荐诺泰的第一个核心的逻辑那第二点的话主要是看整个行业这一块那么今年来随着整个GLP-1 下游以斯美格鲁泰和提尔伯泰为代表的重磅单品处于快速放量的阶段也催化了众多药曲布局GLP-1药物的管线这是从创新药角度去看另外一个就是从仿制药角度去看 ...

大家好欢迎参加开源医药诺泰生物多泰蟹的龙头企业下游需求强劲成长空间广阔电话回应目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报名字声明声明播报完毕后主持人可以直接开始发音谢谢本次会议紧面向开源证券的专业投资机构客户或受邀 背景下研究观点的及时交流第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议未经开源证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、转发及相关解读涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢 各位投资者晚上好我是开源证券的医药研究员余如意与我经纪委员在线的还有我的同事汪静欢迎大家上线收听我们对诺泰生物报告的一个解读会首先其实我们再强调一下我们对于整个行业的一个观点在行业上其实我们是强烈看好整个减重产业链上未来两到三年的机会我们认为这是一个产业的趋势 是一个很明确的大家都处在产业周期的这样一个向上的机会并且我们从我们的跟踪下来看我们认为整个产业上有望可能会在今年的下半年会加速向上所以我们是重点推进整个产业上的一个投资的机会相关的标的包括像我们今天的诺坦生物还有我们前期外发报告的像生动生物其实都是值得重点关注然后进行配置的 那接下来就有请我的同事汪静老师跟大家详 ...

F原证券 医药生物/医疗服务 公 司 研 究 多肽赛道龙头企业，下游需求强劲成长空间广阔 诺泰生物（688076.SH） 2024 年 04 月 15 日 ——公司首次覆盖报告 投资评级：买入（首次） -30% 0% 30% 60% 90% 2023-04 2023-08 2023-12 诺泰生物 沪深300 全产业链布局的多肽赛道龙头企业，自选产品业务快速放量打开成长空间 诺泰生物是国内多肽赛道龙头企业，已布局多肽上下游全产业链，并通过收购澳 赛诺拓展定制研发生产业务。随着公司自选产品业务快速放量，2023 年业绩表 现亮眼。短期看，以司美格鲁肽为代表的多肽药物催化下游需求释放，原料药业 务有望加速成长；CDMO 业务大订单即将执行，在研管线向后期推进释放成长 潜力。中长期看，公司持续推进多肽产能建设，并前瞻性布局景气度较高的寡核 苷酸业务，有望打开成长空间。我们看好公司的长期发展，预计 2024-2026 年公 司的归母净利润为 2.47/3.27/4.35 亿元，EPS 为 1.16/1.53/2.04 元，当前股价对应 PE 为 44.6/33.7/25.4 倍，首次覆盖，给予"买入"评级。 多肽原料 ...