请务必阅读正文之后的重要声明部分 金宏气体（688106.SH） 电子化学品Ⅱ 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 11 月 03 日 特气短期承压，大工业&电子大宗稳步推进 ——金宏气体 2024 年三季报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

Company Overview - Jin Hong Gas Co., Ltd. was established in 1999 and listed on the Sci-Tech Innovation Board in 2020 with stock code 688106, specializing in integrated gas solutions for research, production, sales, and services [1] - The company adheres to a vertical and horizontal development strategy, focusing on technology to provide innovative and sustainable gas solutions, aiming to be a leader in the gas industry [2] Financial Performance - In the first three quarters of 2024, the company achieved operating revenue of CNY 1.858 billion, a year-on-year increase of 4.37% [2] - The net profit attributable to shareholders was CNY 210 million [2] - As of September 30, 2024, total assets amounted to CNY 6.920 billion, reflecting a growth of 10.91% compared to the end of the previous year [2] Product Sales and Market Structure - Bulk gas product sales increased by 36% year-on-year, while specialty gas product sales rose by 42% [2] - In the customer structure, the semiconductor industry accounted for 31% of revenue, with the integrated circuit sector contributing 13%, marking a 30% increase year-on-year [2][3] - The machinery manufacturing industry represented 15% of revenue, and the new materials industry accounted for 13% [3] Product Pricing and Development - The company plans to counteract price pressures on specialty gas products by increasing sales volume [3] - Demand for ultra-pure ammonia has declined due to the downturn in the photovoltaic industry, leading to a decrease in market prices [3] - Seven new specialty gas products are currently in the industrialization process, with one product, octafluorocyclobutane, undergoing single-machine debugging [3] Project Progress and Future Plans - Major projects such as the Northern Integrated Circuit Phase I and others have achieved stable supply, with additional projects expected to commence production in Q4 2024 [4] - The company has established divisions for on-site gas production and electronic bulk gas to expand its business in this area [4] - Future mergers and acquisitions will be pursued to enhance growth, leveraging the company's platform for strategic expansion [5] Capital Expenditure and Cash Flow Management - The gas industry is capital-intensive, necessitating continuous investment to support development [5] - The company will focus on managing liquidity to ensure stable growth while matching funding needs for ongoing projects [5]

来源：公司年报、国金证券研究所 业绩简评 10 月 29 日晚间公司披露 24 年三季报，1~3Q24 公司实现营收 29.0 亿元，同比+19.6%；实现归母净利润 3.8 亿元，同比 +21.7%。其中，单 Q3 实现营收 6.3 亿元，同比-3.1%；实现 归母净利润 0.5 亿元，同比-48.1%。 经营分析 公司是国内少数同时涉足大宗气体与电子气体业务，坚持横 纵向共同发力。目前，公司在电子特种气体、电子大宗载气、 TGCM 多维度更全面地为半导体客户提供综合性气体解决方 案。通过积极开拓市场，1~3Q24 实现气体销量同比+18.1%， 特种气体 / 大宗气体 / 现场制气 / 燃 气 营 收 分 别 占 比 41.6%/38.5%/11.3%/8.5%。 市场竞争加剧，产品综合毛利率下滑。受新增产能投放、行 业竞争加剧的影响，公司部分产品存在价格下跌，使得 3Q24 综合毛利率降至 30.7%（同比-6.5pct）。关注公司新研发产 品技术溢价提升、产品多元化后对毛利率的修复作用。 盈利预测、估值与评级 我 们 预 计 公 司 2024~2026 年 分 别 实 现 归 母 净 利 润 3.2/ ...

| 证券代码：688106 | 证券简称：金宏气体 | 公告编号：2024-122 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118038 | 转债简称：金宏转债 | | 金宏气体股份有限公司 关于股份回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/9/27 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待第五届董事会第三十四次会议审议通过后 12 个月 | | 预计回购金额 | 4,000 万元~8,000 万元 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 12.26 万股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.03% | | 累计已回购金额 | 234.76 万元 | | 实际回购价格区间 | 18.46 元/股~18.74 元/股 | 截至 2024 年 10 月 31 日，公司通过上海证券交易所 ...

金宏气体（688106.SH）2024 年三季报点评 业绩短期承压，集成电路业务进展积极 2024 年 10 月 30 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件：10 月 29 日，金宏气体发布 2024 年三季报，公司前三季度实现营业 总收入 18.58 亿元，同比增长 4.37%，实现归母净利润 2.1 亿元，同比减少 18.72%。 ➢ 销量同比增长，毛利率下滑拖累利润。公司前三季度收入当中，特种气体营 收占比 41.63%，大宗气体营收占比 38.54%，现场制气及租金营收占比 11.32%， 燃气营收占比 8.51%。公司第三季度实现营收 6.26 亿元，同比减少 3.14%，实 现归母净利润 0.50 亿元，同比减少 48.06%，销售毛利率为 30.74%，同比下滑 6.43pcts。公司前三季度销量增长 18.08%，但毛利率下滑，原因是：市场环境 复杂多变，价格竞争加剧，氧化亚氮因上半年工厂检修，且销售量较去年同期增 量比较明显，产能供不应求，部分通过外采的方式弥补缺口，而外采氧化亚氮的 毛利率相对较低，从而拉低了整体氧化亚氮产品的毛利率；氦气的价格受国际地 缘政治环 ...

投资评级：买入（维持） 日期 2024/10/30 当前股价(元) 18.78 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司信息更新报告 一年最高最低(元) 26.23/14.58 总市值(亿元) 90.51 流通市值(亿元) 90.51 总股本(亿股) 4.82 流通股本(亿股) 4.82 近 3 个月换手率(%) 53.34 隐证券 电子/电子化学品Ⅱ 公 司 研 究 金宏气体（688106.SH） 2024 年 10 月 30 日 2024Q3 业绩短期承压，产品结构持续优化 ——公司信息更新报告 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|----------------------------------------------|-------|-----------------------------------------------| | | | | | | 罗通（分析师） | 金益腾（分析师） | | 刘天文（分析师） | | luotong@kysec.cn 证书编号： S079052207 ...

| 证券代码：688106 | 证券简称：金宏气体 | 公告编号：2024-121 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118038 | 转债简称：金宏转债 | | 金宏气体股份有限公司 关于以集中竞价交易方式首次回购股份的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/9/27 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待第五届董事会第三十四次会议审议通过后 12 个月 | | 预计回购金额 | 4,000 万元~8,000 万元 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 12.26 万股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.03% | | 累计已回购金额 | 234.76 万元 | | 实际回购价格区间 | 18.46 元/股~18.74 元/股 | 一、回购股份的基本情况 2024 年 10 ...

公 司 报 告 公 司 季 报 点 评 证 券 研 究 报 告 金宏气体(688106.SH) 气体产品量增价减，现场制气贡献增量 | --- | --- | |----------------------------|----------------------| | 主要数据 | | | 行业 | 电子化学品 | | 公司网址 | www.jinhonggroup.com | | 大股东 / 持股 | 金向华 / 25.85% | | 实际控制人 | 金向华 , 金建萍 | | 总股本 ( 百万股 ) | 482 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 482 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | -- | | 总市值（亿元） | 94 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 94 | | 每股净资产 ( 元 ) | 6.11 | | 资产负债率 (%) | 51.02 | | | | 《金宏气体(688106.SH)公司首次覆盖报告 ： 纵 横捭 阖，打造国内综合气体头部品牌》2023-7-19 《金宏气体(688106.SH)2023年年报点评：高 纯 氨等 特气+现场制气双轮驱动业绩增 ...

金宏气体股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 1 / 22 证券代码：688106 证券简称：金宏气体 金宏气体股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|-----------------------------------------|------------------|------------ ...

金宏气体股份有限公司 | 证券代码：688106 | 证券简称：金宏气体 | 公告编号：2024-120 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118038 | 转债简称：金宏转债 | | 关于调整回购股份资金来源 本次事项已经公司第六届董事会第二次会议审议通过。 一、回购股份的基本情况及进展情况 2024 年 9 月 26 日，公司召开第五届董事会第三十四次会议，审议通过了 《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金 或自筹资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司已发行 的部分人民币普通股（A 股）股票。本次回购的股份将用于员工持股计划或股权 激励。本次回购价格不超过人民币 24 元/股（含），回购资金总额不低于人民币 4,000 万元（含），不超过人民币 8,000 万元（含），回购期限自公司董事会审议 通过本次回购方案之日起 12 个月内。 具 体 内 容 详 见 公 司 于 2024 年 9 月 27 日 在 上 海 证 券 交 易 所 网 站 暨签署股票回购借款合同的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 ...