Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company, with a target price of 12.69 CNY per share based on a PS valuation method for 2024 [23][41]. Core Insights - The company is positioned as a leader in the coronary and neuro-interventional treatment sectors in China, with proprietary drug-coated technology and multiple patents. The launch of several products in these areas is expected to drive revenue recovery [23][27]. - The company anticipates significant revenue growth, with projected revenues of 343 million CNY, 520 million CNY, and 750 million CNY for the years 2023, 2024, and 2025, respectively, reflecting year-over-year growth rates of 78%, 52%, and 44% [23][32]. Summary by Sections Coronary Stent Business - The company has successfully participated in the national centralized procurement for coronary stents, which is expected to boost its market presence. The HT Supreme coronary stent is anticipated to receive FDA approval in 2024, following successful inspections in August 2023 [2][39]. - The revenue from the stent business is projected to recover significantly, with a forecasted increase in gross margin from 59% in 2023 to 61% and 62% in 2024 and 2025, respectively [32][39]. Neuro-Interventional Products - The company has completed clinical trials for its self-expanding intracranial drug-eluting stent, which is expected to launch in the first half of 2024. Another coated mesh stent has also completed over 90% of its clinical enrollment [2][23]. - The neuro-interventional product line is expected to contribute to revenue growth, with significant product launches planned in the coming years [23][27]. Financial Performance - The company reported a substantial reduction in losses for 2023, with total revenue expected to reach 343 million CNY, a 78.1% increase year-over-year. The net loss is projected to be 49 million CNY, a significant improvement from the previous year [38][39]. - The sales and R&D expenses have decreased compared to revenue growth, indicating improved operational efficiency [27][39]. Product Launches and Market Expansion - The company is actively expanding its product offerings, with several new products receiving FDA approval and entering commercialization phases. This includes the HT Supreme stent and the non-compliant balloon dilatation catheter [2][39]. - The anticipated growth in the balloon business, particularly from the newly approved products, is expected to maintain a growth rate above industry averages in the coming years [45][39].

446 深度分析/医疗器械Ⅲ 深度分析/医疗器械III 图表目录 表 15: 可比公司估值 . 请务必阅读正文之后的免责条款部分 深耕冠脉介入领域，布局神经介入打开成长空间。赛诺医疗于 2007 年成立于天津，是一家 根植于中国，面向全球市场，专注于高端介入医疗器械研发、生产、销售的国际化公司。经过十 余年的发展，公司已建立了具有国际水平的研发、生产和运营体系，业务涵盖心血管、脑血管、 结构性心脏病等介入治疗的重点领域。成立至今，公司主要产品冠脉药物洗脱支架、冠脉球囊、 颅内快速交换球囊等累计使用量超过 130 万个，进入国内两千余家医院，全球数十万患者因此获 益。公司以冠脉业务起家，同时布局神经介入领域，打造多元化业务结构，2022 年实现神经介 入业务营收过亿，为公司构筑第二增长曲线，有望进一步打开公司成长空间。 深度分析/医疗器械III (二) 股权结构清晰,高管架构稳定 冠脉支架续标中选，公司业绩企稳回升。2019-2023Q3 营业收入分别为 4.36 亿元、3.27 亿 元、1.94 亿元、1.93 亿元、2.45 亿元。2020-2022 年营业收入下降主要由于新冠疫情及国家组 营业总收入(百万 ...

一、注册证内容 注册证编号：240057 产品名称：HT Supreme Drug Coated Coronary Stent System 结构及组成： HT Supreme 药物涂层冠状动脉支架系统 (HT SupremeTM 支架系统) 是一种药械组合产品，由药物涂层的可扩张钴铬(CoCr) 合金冠状动脉支架和球囊输送系 统组成。 本支架底部涂覆不可腐蚀的聚合物层，表面涂覆供药物释放的生物可降解聚合 物层。药物释放的生物可降解聚合物层由 sirolimus 和生物可降解聚合物的混合物组成。 使用快速交换球囊可扩张输送系统来输送支架。产品保存期限为自灭菌之日起 18 个月。 适用范围：HT SupremeTM 药物涂层冠状动脉支架系统适用于改善因原发冠状动脉病 变部位(长度≤40 毫米) 而导致的症状性心脏病病患的冠状动脉管腔直径，其中参考血管 直径为 2.25 毫米至 5.00 毫米。 证券代码：688108 证券简称：赛诺医疗 公告编号：2024-006 赛诺医疗科学技术股份有限公司关于公司产品 在中国香港获得注册证的自愿性披露公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 ...

证券代码：688108 证券简称：赛诺医疗 公告编号：2024-004 赛诺医疗科学技术股份有限公司关于子公司产品 获得国内医疗器械注册证的自愿性披露公告 重要内容提示： 近日，赛诺医疗科学技术股份有限公司（以下简称"赛诺医疗"或"公司"）的子 公司赛诺神畅医疗科技有限公司（以下简称"赛诺神畅"或"子公司"）收到国家药品 监督管理局（以下简称"国家药监局"）颁发的《中华人民共和国医疗器械注册证》， 现将相关情况公告如下： 一、《医疗器械注册证》内容 注册证编号：国械注准 20243030219 产品名称：输送导管 结构及组成型：输送导管由管体、应力释放管、导管座(手柄)和显影环组成。其头 端具有直型和弯型两种形状；附件含血管扩张器、止血阀连接件和旋转式 Y 阀。产品经 环氧乙烷灭菌，一次性使用，货架有效期 3 年。 适用范围：该产品适用于介入性器械的导入，协助介入性器械深入外周、冠状和颅 内血管系统。 有效期至：2029 年 01 月 29 日 二、医疗器械基本情况 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 2024 ...

证券代码：688108 证券简称：赛诺医疗 公告编号：2024-002 赛诺医疗科学技术股份有限公司 关于控股股东及部分持股平台协议转让 公司部分股份完成股份过户登记的公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司于近日收到中国证券登记结算有限责任公司出具的《过户登记确认书》，本 次协议转让涉及的股份已于 2024 年 1 月 19 日在中国证券登记结算有限责任公 司完成过户登记，公司股东伟信阳光、阳光宝业、阳光基业、阳光荣业、阳光嘉 业持有的公司合计 20,500,000 股已过户至郭彦超账户。 一、本次协议转让的基本情况 赛诺医疗科学技术股份有限公司（以下简称"赛诺医疗"或"公司"）控股股东 天津伟信阳光企业管理咨询有限公司（以下简称"伟信阳光"），及员工持股平台天津 阳光宝业企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称"阳光宝业"）、天津阳光基业企 业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称"阳光基业"），天津阳光荣业企业管理合伙 企业（有限合伙）（以下简称"阳光荣业"）、天津阳光嘉业企业管 ...

证券代码：688108 证券简称：赛诺医疗 公告编号：2024-001 赛诺医疗科学技术股份有限公司关于 公司产品在孟加拉国获得注册证的自愿性披露公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 赛诺医疗科学技术股份有限公司（以下简称"赛诺医疗"或"公司"）于 2022 年 7 月向孟加拉国药品监管总局(以下简称"DGDA")递交了公司 HT Supreme 药物洗脱支架系 统的注册申报资料。公司于近日收到 DGDA 通知，公司 HT Supreme 药物洗脱支架系统获 得 DGDA 的批准。现将相关情况公告如下： 一、注册证内容 产品名称：HT Supreme 药物洗脱支架系统 结构及组成：HT Supreme 药物涂层冠状动脉支架系统是一种药械组合产品，由药物 涂层的可扩张钴铬(CoCr)合金冠状动脉支架和球囊输送系统组成。本支架底部涂覆不可 腐蚀的聚合物层，表面涂覆供药物释放的生物可降解聚合物层。药物释放的生物可降解 聚合物层由 sirolimus 和生物可降解聚合物的混合物组成。使用快速交换球囊 ...

证券代码：688108 证券简称：赛诺医疗 公告编号：2023-073 赛诺医疗科学技术股份有限公司关于公司冠脉产品 在中国台湾、印度及乌兹别克斯坦获得注册证的自愿性披露公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 赛诺医疗科学技术股份有限公司（以下简称"赛诺医疗"或"公司"）于 2023 年上 半年分别向中国台湾行政院卫生署食品药品管理局(以下简称"TFDA")、印度中央药品 标准控制局（以下简称"CDSCO"）、乌兹别克斯坦共和国卫生部（以下简称"MOH"） 递交了 SC HONKYTONK 冠脉球囊扩张导管、NC Rockstar 非顺应性冠状动脉球囊扩张导管、 HT Supreme™药物洗脱支架系统的注册申报资料。公司于近日收到 TFDA、CDSCO 及 MOH 通 知，公司上述产品分别获得 TFDA、CDSCO 及 MOH 的批准。现将相关情况公告如下： 一、注册证内容 （一）在台湾获得注册证的内容 注册证编号：卫部医器陆输字第 001511 号 签审文件号码：DHA09200151100 ...

证券代码：688108 证券简称：赛诺医疗 公告编号：2023-072 赛诺医疗科学技术股份有限公司 关于控股股东及部分持股平台协议转让 公司部分股份进展暨签署补充协议的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 赛诺医疗控股股东"伟信阳光"及持股平台"阳光宝业""阳光基业""阳光荣 业""阳光嘉业"于 2023 年 12 月 13 日与郭彦超签署《股权转让协议》，拟以 9.78 元/股的价格，通过协议转让方式将持有的合计 20,500,000 股赛诺医疗股份转让给 郭彦超。 根据《上海证券交易所上市公司股份协议转让业务办理指引（2021 年修订）》等 相关法律法规的规定，经双方友好协商，公司股东"伟信阳光""阳光宝业""阳 光基业""阳光荣业""阳光嘉业"与郭彦超先生于 2023 年 12 月 14 日签署《关 于赛诺医疗科学技术股份有限公司之股份转让协议之补充协议》，约定将本次协议 转让价格由 9.78 元/股调整为 9.784 元/股。 12 月 14 日签署了《关于赛诺医疗科学技术股份有限 ...

证券代码：688108 证券简称：赛诺医疗 公告编号：2023-069 赛诺医疗科学技术股份有限公司 关于第二届监事会第十八次会议决议的公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会议召开情况 赛诺医疗科学技术股份有限公司（以下简称"赛诺医疗"或"公司"）第二届监事 会第十八次会议通知于 2023 年 12 月 7 日以书面送达等方式送达各位监事。会议于 2023 年 12 月 13 日以现场和通讯相结合的方式在北京市海淀区高梁桥斜街 59 号中坤大厦 7 层公司会议室召开。本次会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。本次会议为临时 会议，由监事会主席李天竹先生召集并主持。本次会议的召开符合《中华人民共和国公 司法》《赛诺医疗科学技术股份有限公司章程》《赛诺医疗科学技术股份有限公司监事 会议事规则》等有关法律、法规、规范性文件的规定，程序合法有效。 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真讨论，审议并通过如下事项： 1、审议通过"赛诺医疗科学技术股份有限公司关于增加公司向控股股东及部分董 监高借款（无 ...

签署日期：2023 年 12 月 14 日 证券代码：688108 证券简称：赛诺医疗 赛诺医疗科学技术股份有限公司 简式权益变动报告书 信息披露义务人：郭彦超 住 址：北京市海淀区高梁桥斜街 59 号院**** 通讯地址：北京市西城区西直门外大街凯德茂 T3 座 17 层 股份变动性质：股份增加（协议转让） 上市公司：赛诺医疗科学技术股份有限公司 上市地点：上海证券交易所 股票简称：赛诺医疗 股票代码：688108 声明 一、本报告书系信息披露义务人依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理 办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 15 号--权益变动报告书》及相 关的法律、法规和规范性文件编制。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履行亦不违反其章程 或内部规则中的任何条款，或与之相冲突。 三、依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》等的规定，本报告书 已全面披露信息披露义务人在赛诺医疗科学技术股份有限公司中拥有权益的股份变动情 况。 截至本报告书签署日，除本报告书披露的持股信息外，信息披露义务人没有通过任何 其他方式增加或减少其在赛诺医疗科学技术股份有限公 ...