上海市锦天城律师事务所 关于上海柏楚电子科技股份有限公司 2019 年限制性股票激励计划授予数量及授予价格调整、 预留授予部分第四个归属期归属条件成就及部分限制性股 票作废相关事项的 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 11/12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于上海柏楚电子科技股份有限公司 2019 年限制性股票激励计划授予数量及授予价格调整、 预留授予部分第四个归属期归属条件成就及部分限制性股票作 废相关事项的法律意见书 致：上海柏楚电子科技股份有限公司 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）接受上海柏楚电子科技股份 有限公司（以下简称"公司"或"柏楚电子"）的委托，并根据柏楚电子与本所 签订的《法律顾问合同》，担任公司 2019 年限制性股票激励计划（以下简称"本 次股权激励计划"）的专项法律顾问，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称 "《证券法》"）、《中华人民共和国公司法》《上市公司股权激励管理办法》《科创 板上市公司自律监管指南第 4 号——股 ...

证券代码：688188 证券简称：柏楚电子 公告编号：2024-064 上海柏楚电子科技股份有限公司 2019 年限制性股票激励计划预留授予部分 第四个归属期符合归属条件的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 限制性股票拟归属数量：0.2352 万股 归属股票来源：上海柏楚电子科技股份有限公司（以下简称"公司"） 向激励对象定向发行公司 A 股普通股股票 一、股权激励计划批准及实施情况 （一）公司 2019 年限制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"）方 案及履行的程序 1、本次激励计划主要内容 注释 1：（调整后）的含义：公告日为止，公司已召开股东大会通过了 2019 年度、2020 年度利润分配 方案、2021 年年度利润分配及资本公积转增股本方案、2022 年度利润分配方案、2023 年度利润分配及资 本公积转增股本方案和 2024 年半年度利润分配方案，并已完成权益分派实施工作，根据本次激励计划的有 关规定，对本次激励计划授予数量及授予价格（含预留授予）已进行了调整，因此本公告中 ...

本次拟归属的 1 名激励对象符合《公司法》、《证券法》等法律、法规和规范 性文件以及《公司章程》规定的任职资格，符合《管理办法》、《上市规则》等法 律、法规和规范性文件规定的激励对象条件，符合公司本次激励计划规定的预留 授予部分激励对象范围，其作为公司本次激励计划预留授予部分激励对象的主体 资格合法、有效，激励对象获授预留授予部分限制性股票的归属条件已成就。监 事会同意本次激励计划预留授予部分第四个归属期归属名单。 上海柏楚电子科技股份有限公司监事会 上海柏楚电子科技股份有限公司监事会 关于 2019 年限制性股票激励计划预留授予部分第四个归属 期归属名单的核查意见 上海柏楚电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）监事会依据《中华人 民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简 称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《上 海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）等相关法律、法 规及规范性文件和《上海柏楚电子科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）的有关规定，对公司 2019 年限制性股票激励计划（以下简称" ...

上 市 公 司 公 司 研 究/ 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | | | | 每股净资产（元） | 25.59 | | 资产负债率 % | 6.43 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 205/205 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 计算机 报告原因：强调原有的投资评级 证券分析师 王珂 A0230521120002 wangke@swsresearch.com 刘洋 A0230513050006 liuyang2@swsresearch.com 李蕾 A0230519080008 lilei@swsresearch.com 研究支持 刘建伟 A0230521100003 liujw@swsresearch.com 联系人 何佳霖 (8621)23297818× hejl@swsresearch.com | --- | --- | |----- ...

证券代码：688188 证券简称：柏楚电子 公告编号：2024-061 上海柏楚电子科技股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 上海柏楚电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 26 日发布公司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年第三季度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 12 月 13 日下午 16:00- 17:00 举行 2024 年第三季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 会议召开时间：2024 年 12 月 13 日(星期五) 下午 16:00-17:00 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 12 月 6 日(星期五) 至 12 月 12 日(星 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" [5] Core Views - The company achieved a revenue of 1.301 billion yuan in the first three quarters of 2024, representing a year-on-year growth of 31.19%, while the net profit attributable to the parent company grew by 26.84% to 726 million yuan [1][3] - The third quarter of 2024 saw a revenue of 417 million yuan, with a year-on-year increase of 26.27%, and a net profit of 235 million yuan, reflecting an 11.63% growth [1] - The company continues to invest in technology research and market expansion, leading to sustained growth in orders for laser processing control systems and intelligent cutting heads [1] Financial Performance Summary - For the first three quarters of 2024, the gross margin, net margin, and non-recurring net margin were 81.63%, 59.42%, and 53.18%, respectively, with year-on-year changes of +1.36, -1.22, and -3.98 percentage points [2] - The company maintained a high gross margin of 82.36% in the third quarter, despite a decrease in net profit growth due to reduced other income and interest income [2] - The company has effectively controlled its expenses, with sales, management, research and development, and financial expense ratios showing favorable trends [2] Earnings Forecast and Valuation - The company is projected to achieve net profits of 989 million yuan, 1.302 billion yuan, and 1.654 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding PE ratios of 41, 31, and 25 times [3][4] - The revenue forecast for the years 2024 to 2026 is 1.908 billion yuan, 2.491 billion yuan, and 3.170 billion yuan, indicating a strong growth trajectory [4]

证券代码：688188 证券简称：柏楚电子 上海柏楚电子科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|--------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | □特定对象调研 ☑分析师会议 | | | 投资者关系活动 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 类别 | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | | | | ☑ 其他 （电 ...

Investment Rating - Buy (maintained) [1] Core Views - The company maintained rapid revenue growth in Q3 despite it being the off-season for laser cutting [2] - Other income dragged down profit performance [1] - High-power cutting control system demand remains strong, with intelligent cutting heads rapidly expanding and intelligent welding making breakthroughs, indicating continued high growth potential [2] - Smart welding industry trend is established, enabling the company to expand across fields and achieve boundaryless growth [4] Financial Performance Revenue and Profit - Q1-Q3 2024 revenue: 13.01 billion yuan, up 31.19% YoY [2] - Q1-Q3 2024 net profit: 7.26 billion yuan, up 26.84% YoY [2] - Q3 2024 revenue: 4.17 billion yuan, up 26.27% YoY [2] - Q3 2024 net profit: 2.35 billion yuan, up 11.63% YoY [2] - 2024E revenue: 18.57 billion yuan, up 32.00% YoY [1] - 2024E net profit: 9.76 billion yuan, up 33.87% YoY [1] Profitability - Q1-Q3 2024 gross margin: 81.6%, up 1.2pct YoY [3] - Q1-Q3 2024 net margin: 59.4%, down 0.5pct YoY [3] - Q3 2024 gross margin: 82.4%, up 1.7pct YoY [3] - Q3 2024 net margin: 58.57%, down 5.0pct YoY [3] Expenses - Q1-Q3 2024 expense ratio: 21.14%, down 1.56pct YoY [3] - Sales/management/R&D/financial expenses changed by -0.25/+0.01/-3.17/+1.85pct YoY respectively [3] Industry and Market Trends - High-power cutting control system demand remains strong [2] - Intelligent cutting heads are rapidly expanding [2] - Intelligent welding is making breakthroughs [2] - Smart welding industry trend is established, with the company benefiting from partnerships with major steel structure clients [4] Valuation and Forecast - 2024E EPS: 4.75 yuan/share [1] - 2024E P/E: 41.64x [1] - 2025E EPS: 6.36 yuan/share [1] - 2025E P/E: 31.08x [1] - 2026E EPS: 8.15 yuan/share [1] - 2026E P/E: 24.28x [1] Market Data - Closing price: 197.78 yuan [6] - 52-week low/high: 135.79/340.94 yuan [6] - P/B: 7.73x [6] - Market cap: 40.63 billion yuan [6] Financial Position - Total assets: 5.34 billion yuan (2023A), expected to grow to 9.53 billion yuan by 2026E [10] - Total liabilities: 316 million yuan (2023A), expected to grow to 665 million yuan by 2026E [10] - Equity: 5.02 billion yuan (2023A), expected to grow to 8.87 billion yuan by 2026E [10] Cash Flow - Operating cash flow: 861 million yuan (2023A), expected to grow to 1.59 billion yuan by 2026E [11] - Investing cash flow: -364 million yuan (2023A), expected to turn positive by 2025E [11] - Financing cash flow: -167 million yuan (2023A), expected to improve to -60 million yuan by 2026E [11] Key Financial Ratios - ROIC: 14.23% (2023A), expected to grow to 18.36% by 2026E [11] - ROE: 14.66% (2023A), expected to grow to 19.20% by 2026E [11] - Debt-to-asset ratio: 5.93% (2023A), expected to increase to 6.98% by 2026E [11]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for its stock performance relative to the market [4][5]. Core Insights - The company reported a significant revenue growth of 31.19% year-over-year for the first three quarters of 2024, achieving a total revenue of 1.301 billion yuan [4][5]. - The gross margin for Q3 2024 was 82.36%, reflecting a year-over-year increase of 1.74 percentage points, indicating strong pricing power [5]. - The net profit margin for Q3 2024 was 58.57%, which is a decrease of 5.00 percentage points year-over-year, primarily due to reduced interest income and other earnings [5]. Revenue Performance - For Q3 2024, the company achieved a revenue of 417 million yuan, representing a year-over-year growth of 26.27% [4][5]. - The company’s revenue growth was driven by high-power and overseas export demand, despite Q3 being a traditionally slow season for the laser cutting industry [5]. Profitability Metrics - The company’s net profit for Q3 2024 was 235 million yuan, with a year-over-year increase of 11.63% [4][5]. - The report forecasts net profits for 2024, 2025, and 2026 to be 962 million, 1.277 billion, and 1.731 billion yuan respectively, with year-over-year growth rates of 32.0%, 32.8%, and 35.5% [6][7]. Cost Management - The company maintained effective cost control, with total expenses for Q3 2024 amounting to 99 million yuan, a year-over-year increase of only 1.80% [5]. - The expense ratio for Q3 2024 was 23.72%, down 5.70 percentage points from the same period last year, indicating improved efficiency [5]. Future Outlook - The company is expected to maintain a compound annual growth rate (CAGR) of over 30% from 2023 to 2026, driven by market share gains and product expansion in the laser cutting sector [5]. - The report highlights ongoing product development and industry expansion in the intelligent welding sector as a second growth curve for the company [5].

上海柏楚电子科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元币种：人民币 1 / 13 证券代码：688188 证券简称：柏楚电子 上海柏楚电子科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------|------------------|------- ...